价值分析☆ ◇002947 恒铭达 更新日期：2024-12-04◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.投资评级明细】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2024-10-24
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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2月内 2 0 0 0 0 2
3月内 2 0 0 0 0 2
6月内 4 0 0 0 0 4
1年内 8 0 0 0 0 8
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2021年│ 2022年│ 2023年│2024年预测│2025年预测│2026年预测│
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│每股收益(元) │ 0.18│ 0.84│ 1.22│ 2.01│ 3.23│ 4.10│
│每股净资产(元) │ 9.71│ 8.05│ 9.09│ 10.31│ 12.91│ 16.02│
│净资产收益率% │ 1.83│ 10.41│ 13.45│ 19.53│ 25.03│ 25.76│
│归母净利润(百万元) │ 31.26│ 193.03│ 281.39│ 487.50│ 782.75│ 995.75│
│营业收入(百万元) │ 1130.17│ 1547.76│ 1818.26│ 3251.25│ 5360.25│ 7228.25│
│营业利润(百万元) │ 44.12│ 232.27│ 323.56│ 555.50│ 891.00│ 1133.50│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2024EPS 2025EPS 2026EPS 研究机构
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2024-10-24 买入 维持 62.4 1.95 3.12 4.03 华创证券
2024-10-14 买入 维持 62.4 1.95 3.12 4.03 华创证券
2024-07-16 买入 首次 --- 1.96 3.18 3.87 东北证券
2024-07-13 买入 维持 69.6 2.17 3.48 4.48 华创证券
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【4.投资评级明细】(近6个月)
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2024-10-24│恒铭达(002947)2024年三季报点评：大客户模切&华阳通双轮驱动，24Q3业绩符合预期
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投资建议：公司消费电子业务多年布局进入收获期，全资子公司华阳通数通、充电桩、储能等业务拓展顺
利第二赛道驶入业绩成长期，我们预测公司2024-2026年归母净利润为5.0/8.0/10.3亿元。参考可比公司领益
智造、立讯精密、安洁科技，可比公司25年平均估值约20X，公司成长性（公司24年、25年EPS增速显著高于可
比公司），给予公司2025年20倍市盈率，目标股价62.4元，维持“强推”评级。
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2024-10-14│恒铭达(002947)2024年前三季度业绩预告点评：大客户模切&华阳通双轮驱动，24年前三季度
│业绩高增
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投资建议：公司消费电子业务多年布局进入收获期，全资子公司华阳通数通、充电桩、储能等业务拓展顺
利第二赛道驶入业绩成长期，我们预测公司2024-2026年归母净利润为5.0/8.0/10.3亿元。参考可比公司领益
智造、立讯精密、安洁科技，可比公司25年平均估值约20X，公司成长性（公司24年、25年EPS增速显著高于可
比公司），给予公司2025年20倍市盈率，目标股价62.4元，维持“强推”评级。
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2024-07-16│恒铭达(002947)2024年中报业绩预告点评报告：公司中报业绩超预期，深度受益AI手机换机潮
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投资建议：首次该覆盖，给予“买入”评级。预计公司2024-2026年营业收入分别为28.41/50.49/65.57亿
元，归母净利润分别为4.50/7.31/8.90亿元，对应PE分别为20.98/12.91/10.61。
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2024-07-13│恒铭达(002947)2024半年度业绩预告点评：大客户模切&华阳通双轮驱动，24H1业绩超预期
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投资建议：公司消费电子业务多年布局进入收获期，全资子公司华阳通数通、充电桩、储能等业务拓展顺
利第二赛道驶入业绩成长期，我们上调公司2024-2026年归母净利润预测至5.0/8.0/10.3亿元（原值5.0/7.0/9
.0亿元）。参考可比公司领益智造、立讯精密、安洁科技，可比公司25年平均估值约18X，考虑到公司成长性
（公司24年、25年EPS增速显著高于可比公司），给予公司2025年20倍市盈率，上调目标股价至69.6元，维持
“强推”评级。
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