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002965(祥鑫科技)最新价值分析报告
 

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价值分析☆ ◇002965 祥鑫科技 更新日期:2024-03-27◇ 通达信沪深京F10 ★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.投资评级明细】 【1.投资评级统计】最新评级日期:2024-01-25 时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计 ──────────────────────────────────────────────── 3月内 3 1 0 0 0 4 6月内 7 2 0 0 0 9 1年内 19 5 0 0 0 24 ──────────────────────────────────────────────── 【2.盈利预测统计】(近6个月) ┌──────────┬─────┬─────┬─────┬─────┬─────┬─────┐ │财务指标 │ 2020年│ 2021年│ 2022年│2023年预测│2024年预测│2025年预测│ ├──────────┼─────┼─────┼─────┼─────┼─────┼─────┤ │每股收益(元) │ 1.07│ 0.42│ 1.44│ 2.35│ 3.69│ 5.27│ │每股净资产(元) │ 11.53│ 11.46│ 15.26│ 17.30│ 20.59│ 25.27│ │净资产收益率% │ 8.63│ 3.38│ 9.43│ 13.76│ 18.18│ 21.17│ │归母净利润(百万元) │ 161.60│ 64.08│ 256.58│ 417.90│ 650.48│ 925.83│ │营业收入(百万元) │ 1839.38│ 2370.77│ 4289.47│ 5864.08│ 8182.13│ 10881.63│ │营业利润(百万元) │ 186.31│ 63.85│ 279.76│ 444.32│ 707.69│ 1017.66│ └──────────┴─────┴─────┴─────┴─────┴─────┴─────┘ 【3.盈利预测明细】(近6个月) 日期 评级 评级变化 目标价 2023EPS 2024EPS 2025EPS 研究机构 ──────────────────────────────────────────────── 2024-01-25 买入 维持 --- 2.30 3.33 4.52 中信建投 2024-01-18 买入 维持 --- 2.31 3.38 4.64 民生证券 2024-01-17 买入 维持 --- 2.34 3.69 4.75 浙商证券 2024-01-16 增持 维持 --- 2.42 4.01 6.27 中泰证券 2023-11-07 买入 维持 57.24 2.09 3.18 4.84 国泰君安 2023-11-02 买入 首次 --- 2.32 3.64 4.96 中信建投 2023-10-30 买入 维持 78 2.38 4.06 5.86 中信证券 2023-10-27 买入 维持 --- 2.55 3.94 5.29 民生证券 2023-10-26 增持 维持 --- 2.42 4.01 6.27 中泰证券 ──────────────────────────────────────────────── 【4.投资评级明细】(近6个月) ──────┬───────────────────────────────────────── 2024-01-25│祥鑫科技(002965)2023年业绩预告点评:收入受益需求同比高增,净利率同比改善 ──────┴───────────────────────────────────────── 预计2023-25年公司归母净利润业绩4.1、5.9、8.1亿元,对应PE15、10、8倍。 ──────┬───────────────────────────────────────── 2024-01-18│祥鑫科技(002965)2023年业绩预告点评:全年业绩稳步增长,市场订单充足 ──────┴───────────────────────────────────────── 投资建议:我们预计公司2023-2025年实现营收56.10/74.36/96.87亿元,实现归母净利润4.11/6.02/8.27 亿元,2024年1月17日股价对应24-25年市盈率分别为11、8倍。考虑到公司深耕模具和金属结构件,重点布局 新能源赛道,包括新能源汽车结构件、动力电池箱体及光储设备等,未来需求继续释放,成长空间广阔,维持 “推荐”评级。 ──────┬───────────────────────────────────────── 2024-01-17│祥鑫科技(002965)2023年业绩预告点评:23Q4业绩表现亮眼,新增定点项目饱满 ──────┴───────────────────────────────────────── 盈利预测与估值 下调盈利预测,维持“买入”评级。公司客户覆盖新能源汽车、光储逆变器和动力电池的主流企业,在手 订单饱满,有望支撑业绩高速增长。考虑到近些年新能源行业市场需求增速下行,我们审慎下调2023-2025年 公司归母净利润分别至4.17亿、6.59亿和8.47亿元(下调前分别为5.06亿、8.14亿、11.70亿元),对应EPS为 2.34、3.69、4.75元/股,当前股价对应PE为16、10、8倍。维持“买入”评级。 ──────┬───────────────────────────────────────── 2024-01-16│祥鑫科技(002965)2023年业绩快速增长,定点项目逐步量产 ──────┴───────────────────────────────────────── 维持“增持”评级:我们维持2023-2025年公司盈利预测,预计2023-2025年公司归母净利润为4.32、7.15 、11.18亿元,对应的PE分别为16、9、6倍,维持“增持”评级。 ──────┬───────────────────────────────────────── 2023-11-07│国泰君安-祥鑫科技(002965)系列之四:23年Q3业绩点评,盈利能力回升-231107 ──────┴───────────────────────────────────────── 维持增持评级。考虑新能源行业增速有所放缓,下调公司23-25年EPS为2.09(-1.47)元、3.18(-1.91) 元、4.84(-1.75)元,考虑可比公司给予24年18Xpe,下修目标价57.24(-6.30)元。 ──────┬───────────────────────────────────────── 2023-11-02│中信建投-祥鑫科技(002965)三季报点评:在手订单饱满,盈利能力环比改善-231102 ──────┴───────────────────────────────────────── 投资建议:预计公司2023、24年营业收入58、85亿元,归母净利润4.1、6.5亿元,对应PE19、12倍。 ──────┬───────────────────────────────────────── 2023-10-30│祥鑫科技(002965)2023年三季报点评:在手定点充裕,整装再出发 ──────┴───────────────────────────────────────── 投资建议:公司23Q3单季度营收及净利润创下历史新高,且盈利能力受益于规模效应稳步提升。行业去库 影响最大阶段已过,预计Q4将迎来汽零传统旺季。电池托盘产品交付基本修复,同时有望受益于问界等重点车 型销量上行;而光储新ODM项目亦逐步开启交付。我们预计公司Q4排产有望环比进一步上行,同时规模效应有 望继续释放,带动盈利能力环比继续提升。鉴于今年以来新能源相关产业链竞争持续加剧,且如锂电、户储等 领域也出现了去库存的现象,导致部分客户履约率低于此前预期,我们调整公司2023-2025年EPS预测至2.38/4 .06/5.86元(原2023-2025年预测为3.83/5.78/7.84元)。鉴于当前已进入Q4,我们认为具备切换以2024年业 绩预期来为公司估值的基础。考虑可比公司估值水平(可比公司拓普集团、文灿股份、铭利达2024年Wind一致 预期平均PE约为21x),我们基于审慎原则给予公司2024年19x目标PE,维持目标价78元,维持买入评级 ──────┬───────────────────────────────────────── 2023-10-27│祥鑫科技(002965)2023年三季报点评:Q3毛利率环比提升,受益定点项目逐步放量 ──────┴───────────────────────────────────────── 投资建议:我们预计公司2023-2025年实现营收61.35/84.64/110.60亿元,实现归母净利润4.55/7.03/9.4 3亿元,2023年10月26日股价对应23-25年市盈率分别为18、11、9倍。考虑到公司深耕模具和金属结构件,重 点布局新能源赛道,包括新能源汽车结构件、动力电池箱体及光储设备等,未来需求继续释放,成长空间广阔 ,维持“推荐”评级。 ──────┬───────────────────────────────────────── 2023-10-26│祥鑫科技(002965)业绩稳步增长,在手订单充足 ──────┴───────────────────────────────────────── 维持“增持”评级:考虑2023年行业需求疲软及市场竞争加剧,我们下调2023-2025年公司归母净利润分 别至为4.32、7.15、11.18亿元(下调前分别为6.92、10.51、13.10亿元),对应的PE分别为19、11、7倍,维 持“增持”评级。 〖免责条款〗 1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等,投资者使 用前请自行予以核实,如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准,本公司 不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。 2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求,也不担保服务不会受中断,对服务的及时 性、安全性以及出错发生都不作担保。 3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考,不作为投资决策的依据,本公司不对投资者依 据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险,应谨慎至上。

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