研报评级☆ ◇002967 广电计量 更新日期：2026-09-12◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2026-09-04
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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1周内 1 0 0 0 0 1
1月内 3 0 0 0 0 3
2月内 3 1 0 0 0 4
3月内 3 1 0 0 0 4
6月内 17 6 0 0 0 23
1年内 17 6 0 0 0 23
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2023年│ 2024年│ 2025年│2026年预测│2027年预测│2028年预测│
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│每股收益(元) │ 0.35│ 0.60│ 0.73│ 0.79│ 0.93│ 1.08│
│每股净资产(元) │ 6.25│ 5.72│ 6.19│ 7.30│ 7.85│ 8.50│
│净资产收益率% │ 5.55│ 10.56│ 11.76│ 10.86│ 11.83│ 12.62│
│归母净利润(百万元) │ 199.39│ 352.11│ 424.54│ 499.09│ 587.48│ 686.15│
│营业收入(百万元) │ 2888.91│ 3206.84│ 3603.41│ 4065.08│ 4590.18│ 5163.39│
│营业利润(百万元) │ 199.93│ 386.14│ 468.35│ 549.95│ 649.78│ 757.88│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2026EPS 2027EPS 2028EPS 研究机构
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2026-09-04 买入 维持 --- 0.76 0.88 1.02 华鑫证券
2026-08-31 买入 维持 --- 0.80 0.95 1.09 国盛证券
2026-08-20 买入 维持 26.95 0.77 0.88 1.01 华泰证券
2026-07-15 增持 维持 23 --- --- --- 中金公司
2026-06-05 增持 维持 --- 0.85 0.97 1.12 国信证券
2026-05-01 买入 维持 --- 0.79 0.91 1.02 天风证券
2026-04-26 买入 维持 --- 0.82 1.01 1.22 长江证券
2026-04-23 增持 维持 --- 0.80 0.97 1.16 东吴证券
2026-04-22 买入 维持 29.45 0.77 0.88 1.02 华泰证券
2026-04-22 增持 维持 27.8 --- --- --- 中金公司
2026-04-18 买入 维持 25.38 0.78 0.93 1.07 国泰海通
2026-04-14 买入 维持 --- 0.76 0.89 1.02 申万宏源
2026-04-09 买入 首次 --- 0.77 0.88 1.02 华鑫证券
2026-04-07 买入 维持 23.93 0.78 0.93 1.09 广发证券
2026-04-07 买入 维持 --- 0.77 0.90 1.02 国盛证券
2026-04-07 买入 首次 --- 0.77 0.92 1.09 国海证券
2026-04-06 买入 维持 --- 0.78 0.92 1.06 中信建投
2026-04-02 买入 维持 27.8 0.78 0.94 1.12 华创证券
2026-04-01 买入 维持 --- 0.78 0.92 1.08 方正证券
2026-03-31 增持 维持 27.8 --- --- --- 中金公司
2026-03-31 买入 维持 --- 0.84 1.04 1.26 长江证券
2026-03-28 增持 维持 --- 0.80 0.97 1.16 东吴证券
2026-03-28 买入 维持 27.52 0.77 0.85 0.95 华泰证券
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【4.研报摘要】(近6个月)
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2026-09-04│广电计量(002967)公司事件点评报告：2026H1归母净利润同比增长25.16%，业│华鑫证券 │买入
│务结构持续优化 │ │
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广电计量发布2026年半年报，公司实现营业总收入16.86亿元（同比+14.03%），归母净利润1.22亿元（同比+25.16%
）。
投资要点
归母净利润同比增长25.16%，科技创新类收入占比提升
2026年上半年，公司实现营业总收入16.86亿元（同比+14.03%），归母净利润1.22亿元（同比+25.16%）。其中，计
量业务实现营业收入3.86亿元（同比增长10.95%），可靠性与环境试验业务实现营业收入4.15亿元（同比增长11.17%），
集成电路测试与分析业务实现营业收入1.44亿元（同比增长10.41%），电磁兼容检测业务实现营业收入1.81亿元（同比增
长9.18%），生命科学业务实现营业收入2.42亿元（同比增长14.89%），数据科学分析与评价业务实现营业收入1.31亿元
（同比增长100.88%），EHS评价服务业务实现营业收入3150.70万元（同比下降22.37%）。二季度单季，公司实现营收9.7
3亿元（同比+13.06%），归母净利润1.05亿元（同比+13.39%）。公司聚焦特殊装备、汽车、新能源、集成电路、商业航
天、低空经济等战略性行业，拓展高附加值服务，驱动业务创造增量。同时，公司业务结构持续优化，科技创新类服务收
入占比进一步提升。
经营性活动现金流向好，盈利能力稳中有升
2026年上半年，公司实现毛利率43.57%（同比+0.21pcts），净利率6.96%（同比+0.71pcts）公司期间费用率35.61%
（同比-2.18pcts），其中销售费用率15.51%（同比-0.91pcts），管理费用率7.15%（同比-0.71pcts），财务费用率1.05
%（同比-0.32pcts），研发费用率11.91%（同比-0.24pcts）。截至2026上半年，经营活动产生的现金流量净额1.23亿元
（同比+55.67%），应收票据与应收账款合计17.98亿元（同比+7.36%），现金流实现较大幅度好转。
积极推进AI科技转型，业务向国际迈进
公司坚持科技创新，推动其从传统第三方综合检测机构向“面向AI时代的智能体全栈质量解决方案提供商”转变。同
时，公司聚焦战略新兴行业，积极布局新质生产力：1）公司以AI赋能测试与生产，开发智能体提高测试能力，落地多语
种智能翻译、项目智能报价、测试需求智能识别应用，构建报价智能体体系，优化业务响应能力，驱动业务效能跃升。2
）公司加快建设核心试验能力升级，新增航空发动机高空模拟试验、吞咽试验能力，扩展整机、部件及附件试验服务边界
。3）公司在越南设立首家全资境外子公司，正式迈出海外战略布局里程碑式的第一步。公司推动“曼哈格BePure”及博
林达标准物质出海，相关产品已成功进入越南、韩国、泰国、印度尼西亚、澳大利亚、马来西亚、柬埔寨、新加坡及印度
等多个国家。
盈利预测
公司逐步优化升级组织架构，加快特殊装备、国产大飞机、低空飞行器、智能网联新能源汽车、卫星互联网等战略性
产业布局，战略新兴板块有望实现较快增长。预测公司2026-2028年收入分别为40.36、46.01、52.91亿元，EPS分别为0.7
6、0.88、1.02元，当前股价对应PE分别为23.2、20.1、17.3倍，给予“买入”投资评级。
风险提示
下游需求增长不及预期的风险，宏观经济波动的风险，地缘政治不确定性增加的风险。
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2026-08-31│广电计量(002967)Q2营收业绩稳健增长，战略性新兴产业布局持续深化 │国盛证券 │买入
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Q2收入业绩稳健增长，集成电路产能释放有望推动业务增长提速。2026H1公司实现营业总收入17亿元，同增14%；实
现归母净利润1.22亿元，同增25%，收入维持稳健增长，业绩增速持续快于收入，主要得益于毛利率小幅提升及费率管控
较优。分季度看：Q1/Q2单季实现营收7/10亿元，同增15%/13%；归母净利润0.17/1.05亿元，同增251%/13%，Q2营收业绩
维持稳健增长。分业务看：1）可靠性与环试实现营收4亿元，同增11%，公司持续深化通信模块等优势领域，并积极拓展
商业航天及具身机器人等新兴领域；2）集成电路测试与分析实现营收1.4亿元，同增10%，Q1/Q2增速约2%/16.7%，二季度
显著提速，后续随着新建实验室产能释放（现已建成上海、广州、无锡、东莞集成电路测试实验室，当前重点推进深圳、
长沙、杭州实验室建设），收入增长有望提速；3）电磁兼容检测实现营收1.8亿元，同增9%；4）计量校准实现营收3.9亿
元，同增11%，存量深耕与增量拓展协同发力；5）生命科学实现营收2.4亿元，同增15%，公司集中资源重点布局化学检测
赛道，业务经营拐点显现；6）数据科学分析与评价实现营收1.3亿元，同增101%，装备智能化下的软件测试、网络安全、
人因工程等检测需求驱动业务高增。
毛利率稳中有升，精细化经营驱动费用率下降，现金流显著改善。2026H1公司综合毛利率43.57%，同比提升0.2pct，
盈利能力继续改善。期间费用率35.6%，同比下降2.2pct，其中销售/管理/研发/财务费用率分别同比下降0.9/0.7/0.2/0.
3pct。报告期内，公司持续优化组织架构和制度文件，强化成本费用管控，并通过AI应用及信息化系统优化提升业务效率
（当前公司以AI深度赋能检测业务与生产环节，落地测试需求智能识别、智能报价、智能测试、报告生成与审核等应用）
。H1资产及信用减值损失合计0.23亿元，同比多计提0.26亿元。2026H1公司归母净利率7.2%，同比提升0.6pct。H1经营性
现金流净流入1.2亿元，同比增加0.4亿元，主要系公司持续加强应收账款管理；净现比101%，现金流表现优异。
战略性新兴产业布局持续深化，定增募投项目稳步推进。2025年公司向特定对象发行股票，募集资金净额12.9亿元，
截至报告期末已累计使用2.4亿元，重点投向航空装备（含低空）测试平台、新一代人工智能芯片测试平台、卫星互联网
质量保障平台及数据智能质量安全检验检测平台等项目。报告期内，公司持续提升航空发动机高空模拟试验、航空电子系
统及动力电池BMS符合性验证、AI芯片及光互联器件测试、卫星互联网元器件失效分析和热真空试验等能力，并推进成都
、广州卫星互联网质量保障平台建设。随着募投项目逐步落地，公司在航空装备、集成电路、卫星互联网及数据智能等领
域的检测服务能力有望进一步增强。
投资建议：公司2026H1收入业绩稳健增长，我们预计2026-2028年归母净利润预测5.11/6.08/6.97亿元，同增20%/19%
/15%，对应EPS为0.80/0.95/1.09元/股。最新PE21.5/18.1/15.8倍，维持“买入”评级。
风险提示：新兴领域开拓不及预期、下游竞争加剧、减值计提风险等。
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2026-08-20│广电计量(002967)数智化转型兑现盈利改善与分红提升 │华泰证券 │买入
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广电计量发布半年报，2026年H1实现营收16.86亿元（yoy+14.03%），归母净利1.22亿元（yoy+25.16%），扣非净利1
.04亿元（yoy+24.83%），归母净利符合业绩预告区间（1.15 1.25亿元）。其中Q2实现营收9.73亿元（yoy+13.06%，q
oq+36.38%），归母净利1.05亿元（yoy+13.39%，qoq+519.42%）。公司数智化转型成效兑现，数据科学收入翻倍、生命科
学重回增长，费用率下降对冲减值影响；中期分红率大幅抬升至75.9%，公司拟投入4.77亿元技改计划保障产能扩张，202
6-28年业绩有望持续增长，维持“买入”评级。
新兴业务翻倍与传统业务稳健并行
26H1公司业务结构持续升级，高毛利新兴业务占比快速提升。数据科学分析与评价收入1.31亿元（yoy+101%），延续
高速增长，金源动力并表协同持续释放；生命科学收入2.42亿元（yoy+15%）重回增长，验证改善拐点。成熟业务中，可
靠性与环境试验收入4.15亿元（yoy+11%）、计量服务3.86亿元（yoy+11%）保持稳健；集成电路测试与分析1.44亿元（yo
y+10%）、电磁兼容检测1.81亿元（yoy+9%）受新建产能爬坡影响增速温和；EHS评价服务收入-22%、毛利率-21%（yoy-9p
ct），仍在主动收缩中。
盈利改善含金量高，中期分红率75.9%
盈利质量方面，综合毛利率43.6%（yoy+0.2pct），四费费用率35.6%（yoy-2.2pct），AI+运营降本在报表端兑现；
本期信用+资产减值合计损失2,306万元（上年同期为净收益327万元），同比多减约2,633万元，尽管减值拖累加大下归母
仍实现25%增长，经营性盈利改善含金量更高。26H1公司经营现金流净额1.23亿元（yoy+55.7%），应收账款管理成效显现
。公司拟派发中期股息，DPS0.15元（含税）、合计派现9,251万元，分红率75.9%，较2025年全年48.7%的分红率大幅抬升
。公司前期已完成股份回购2,286万股（金额3.90亿元），分红+回购的回报组合持续强化。
补充技改投向华南与集成电路，未来产业布局持续深化
公司补充2026年技改计划1.10亿元，全年技改资金由3.67亿元提升至4.77亿元，其中华南区域实验室（广州、深圳、
东莞、惠州等7基地）投入2.32亿元居首位，并新设越南实验室布局出海；补充资金中8,445万元由2025年度定增募投项目
实施。公司前瞻布局商业航天、低空经济、人工智能等未来产业，服务科研环节的试验、检测、认证占比不断提高，特殊
行业、新能源汽车、集成电路等研发活动驱动订单增长；每年约10%营收投入研发，2026H1研发投入2.02亿元（yoy+11%）
，“十五五”高质量发展可期。
维持盈利预测，目标价26.95元/股
我们维持2026-28年归母净利4.90/5.64/6.49亿元的预测（三年CAGR15.2%），对应EPS0.77/0.88/1.01元。现价对应2
026年22.87倍PE，可比公司2026年Wind一致预期PE均值为33倍，考虑公司在商业航天、低空经济、人工智能检测等未来产
业的先发优势及数智化转型兑现，给予公司2026年35倍PE，目标价26.95元（前值29.65元基于2026年38.5倍PE），对应当
前股价空间约54%。
风险提示：EHS业务调整期拉长、应收及合同资产减值超出预期、技改投放节奏过快带来折旧压力。
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2026-07-15│广电计量(002967)2Q26业绩预告稳健增长，业务结构持续优化 │中金公司 │增持
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预测上半年归母净利润同比增长18.17%-28.45%公司发布2026年半年度业绩预告：预计上半年实现营业收入16.5亿-17
.2亿元，同比增长11.62%-16.35%；归母净利润1.15亿-1.25亿元，同比增长18.17%-28.45%；扣非归母净利润0.98亿-1.08
亿元，同比增长17.44%-29.43%。二季度单季实现营业收入9.37-10.07亿元、同比增长8.9%-17.1%，归母净利润约0.98-1.
08亿元、同比增长6.0%~16.8%，扣非归母净利润0.89亿-0.99亿元、同比增长4.2%-15.9%。符合市场预期。
关注要点
业务结构持续优化。公司服务科研环节的试验、检测、认证服务占比不断提高，特殊行业、新能源汽车、集成电路等
下游研发活动旺盛带动需求增长；同时公司筹建新的集成电路测试与分析实验室、集成电路测试产能提升，数据科学分析
与评价业务规模扩大，生命科学业务逐步改善，科技创新类高附加值服务占比进一步提升，推动整体盈利水平抬升、净利
润增速持续跑赢收入公司持续打造智能装备的机电软一体化底层通用测试能力。在保持计量服务、可靠性与环境试验、集
成电路测试与分析、电磁兼容检测、软件测试等优势能力之外，继续打造新材料、热管理、NVH、通信、人工智能算法、
数据安全、半实物仿真等测试能力，逐步形成从新能源汽车向新型智能装备迁移的系统测试能力，为公司未来收入增长奠
定技术储备。
盈利预测与估值
维持2026年和2027年盈利预测不变。当前股价对应2026/2027年21.7倍/19.2倍市盈率。维持跑赢行业评级，但由于行
业估值中枢波动、我们下调目标价17.9%至23.00元对应29.2倍2026年市盈率和25.8倍2027年市盈率，较当前股价有34.9%
的上行空间。
风险
新业务及新板块拓展不及预期；行业竞争加剧；商誉减值风险。
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2026-06-05│广电计量(002967)2026年一季度战略新兴产业布局加速，创新驱动业绩增长 │国信证券 │增持
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业绩实现较好增长，下游行业维持高景气度。公司2025年实现营业收入36.03亿元，同比增长12.37%；归母净利润4.2
5亿元，同比增长20.57%。毛利率与净利率分别为46.84%/12.31%，同比分别-0.37/+1.10个百分点。核心驱动力为下游特
殊行业/汽车/新能源等战略性新兴行业维持高景气度，高附加值技术服务占比持续提升。2026年一季度公司实现营业收入
7.13亿元，同比增加15.39%；归母净利润0.17亿元，同比大增251.01%；毛利率与净利率分别为40.24%/1.77%，同比分别
增长1.56/1.69个百分点。业务转型效果逐步显现，计量校准业务增速恢复，战略性科技创新测试服务与数字化测试、集
成电路测试持续放量。
业务板块实现多项突破，创新驱动业绩增长。1）可靠性与环境试验收入8.93亿元，增速14.63%，首次突破航空发动
机、卫星通信等高端项目，智能装备电子业务前十大客户签单显著增加；2）集成电路测试与分析收入3.09亿元，增速20.
98%，成功攻克3nm及以上先进制程芯片解剖分析，布局AI高算力芯片全生命周期一站式检测能力；3）电磁兼容检测实现
营业收入4.23亿元，增速16.76%，eCall和NGecall等业务量保持上升趋势，工业设备/工业机器人业务规模大幅增长；4）
数据科学分析与评价收入2.72亿元，增速126.39%，软测业务规模大幅增长，并取得网络安全试验与评价试验类的装备承
制单位资格。
定增落地加速战略新兴产业布局，维持高研发投入。2026年2月公司完成13亿元定增，将投资总计14.81亿元加速布局
战略新兴产业相关领域、打造科技研发检测龙头。1）围绕国家战略性新兴产业布局，向航空装备（含低空）测试平台项
目、新一代人工智能芯片测试平台项目、卫星互联网质量保障平台项目分别投资3.4亿元、2.92亿元、3.44亿元；2）强化
区域实验室、技术平台，加强网络化布局，投资1.8亿元进行西安计量检测实验室升级建设、0.75亿元进行数据智能质量
安全检验检测平台；3）补充流动资金2.5亿元，强化经营韧性。2026Q1研发费用投入0.99亿元，研发费用率达13.83%。
投资建议：公司为第三方计量检测龙头，产业布局服务于科技创新和新质生产力，下游需求维持高景气，业务转型效
果逐步显现，经营趋势持续向好。定增募资进一步加速战略新兴产业布局，增强公司中长期业绩成长确定性。考虑到公司
业绩表现良好，小幅上调公司2026-2027年归母净利润分别为4.95/5.67亿元（前值4.59/5.35亿元），新增2028年归母净
利润预测6.55亿元，维持“优于大市”评级。
风险提示：宏观经济下行；公信力受不利事件影响；利润改善不及预期。
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2026-05-01│广电计量(002967)业绩稳健增长，聚焦新兴产业 │天风证券 │买入
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事件：公司发布2025年年报，公司实现营业总收入36.03亿元，同比增长12.37%，归母净利润4.25亿，同比增长20.57
%。公司发布2026年一季度报告，实现营收7.13亿元，同比增长15.39%；归母净利润1693.1万元，同比增长251.01%。
点评：
2025全年毛利率/净利率分别为46.84%/12.31%，同比-0.37/+1.10pct。全年销售/管理/研发/财务费用率分别为14.56
%/6.94%/11.18%/1.17%，同比+0.40pct/+0.06pct/+0.38pct/+0.47pct。2025四季度实现收入11.87亿元，同比+13.40%，
环比+26.63%；实现归母净利润1.86亿元，同比+13.70%，环比+31.25%。毛利率/净利率分别为50.46%/17.32%，同比-2.27
/+0.62pct，环比+2.72/+1.81pct。
分业务来看，2025年公司检测服务/计量业务/集成电路测试与分析/数据科学分析与评价/EHS评价服务分别实现营收1
7.88/7.57/3.09/2.72/1.33亿元，同比+9.06%/+1.61%/+20.98%/+126.39%/-26.58%；毛利率分别为48.9%/49.9%/45.7%/54
.8%/28.0%，同比+0.51/-0.57/+0.51/-1.10/-10.00pct。
各业务共同发展，大客户签单规模较去年稳步增长。计量服务行业技术地位持续提升；可靠性与环境试验智能装备电
子业务前十大客户签单同比显著增加；集成电路测试与分析第三代半导体测试业务收入同比较快增长；电磁兼容检测新兴
业务拓展取得明显成效；生命科学板块中食品检测板块实现扭亏为盈；数据科学分析与评价中软测业务大幅增长。
业务转型加速，新兴业务占比快速提升。商业航天领域，公司打造八大技术平台，形成了商业航天一站式检测认证解
决方案；低空经济领域参与飞行汽车技术标准制定，助力100余型低空飞行器适航取证；集成电路领域，公司布局AI高算
力芯片全生命周期一站式检测能力，提供从研发到量产的一站式服务，攻克3nm及以上先进制程芯片解剖分析、SiC功率模
组失效分析技术，填补多项国内空白。2025年公司优化升级组织架构，加快特殊装备、国产大飞机、低空飞行器、智能网
联新能源汽车、卫星互联网等战略性产业布局。
投资并购取得新突破，业务协同初显成果。公司分别完成曼哈格51%股权收购、金源动力55%股权收购、中安广源11.2
8%少数股权收购，完善标准物质产品体系，补全公司网络安全等级保护强制资质。
预计公司2026-2028归母净利润分别为5.0/5.8/6.5亿元，同比+18/+16/+12%，对应PE27/23/21X，维持公司“买入”
评级。
风险提示：市场竞争加剧、产能投放不及预期；下游需求不及预期
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2026-04-26│广电计量(002967)点评：2026Q1归母业绩同比增251%，关注卫星检测放量机会│长江证券 │买入
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事件描述
广电计量2026年第一季度实现营收7.13亿元，同比增15.4%；归母净利润0.17亿元，同比增251%；扣非归母净利润0.0
9亿元，同比扭亏为盈。
事件评论
营收：2026Q1营收增速较2025年各季度均有回升。2025Q1-Q4公司营收同比增速分别为5.2%、13.8%、14.9%、13.4%；
2026Q1营收同比增速提升至15.4%。今年一季度计量校准业务增速逐步恢复；战略性科技创新测试服务能力和检测参数不
断增加，特殊行业、汽车、新能源、航空航天等高端装备类行业业务受研发活动活跃影响，保持稳健增长；公司重点布局
的数字化测试、集成电路测试与分析订单和收入持续放量，业务收入增速继续提升。继续看好公司2026年营收持续增长机
会。
利润：精细化管理继续落实，2026Q1扣非业绩扭亏为盈。2025年公司实现净利率12.3%，同比提升约1.1pct；今年一
季度扣非业绩扭亏为盈。一季度通常为营收的淡季，而刚性成本和费用占比较高，净利润绝对值通常较低，2025Q1及之前
的一季报均为亏损。2026Q1毛利率同比提升1.56pct；2024年以来公司坚持以经济效益为核心导向，业务结构较快改善，
传统业务占比下降，高成长、高利润率的业务占比提升；严格控制人员数量和资本开支；公司整体产能利用率提升，持续
实施精细化管理与成本控制，实现利润率稳步提升。
定向增发完成，主要用于新兴产业布局。公司向特定对象发行股票约5414.4万股，募集总额约12.92亿元。募集资金
拟投资3亿元用于航空设备（含低空）测试平台项目，2.5亿元用于新一代人工智能芯片测试平台项目，3亿元用于卫星互
联网质量保障平台项目（其中2亿元用于成都项目、1亿元用于广州项目），0.5亿元用于数据智能质量安全检验检测平台
项目，1.5亿元用于西安计量检测实验室升级建设项目等。战略新兴产业的产能布局预计将为公司带来先发优势，强化中
长期竞争优势。
盈利预测与估值：预计2026-2028年公司营收41.1亿元/47.0亿元/53.1亿元，同比增14.1%/14.3%/13.0%；实现归母净
利润5.21亿元/6.43亿元/7.79亿元，同比增22.7%/23.4%/21.1%，对应PE估值27.4x/22.2x/18.3x；我们看好公司后续的盈
利修复潜力，维持“买入”评级。
风险提示
1、生态环境和食品检测减亏不及预期风险；2、产能利用率不及预期导致净利率不及预期风险。
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2026-04-23│广电计量(002967)2026年一季报点评：营收同比+15%，计量校准业务修复、战│东吴证券 │增持
│略新兴板块成长 │ │
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传统+新兴业务均稳健增长，Q1营收+15%
2026年Q1公司实现营业收入7.1亿元，同比增长15%，归母净利润0.17亿元，同比增长251%。公司收入稳健增长，主要
受益于计量校准增速修复，特殊行业、新能源、航空航天、集成电路等战略新兴板块持续成长。利润增速高于营收，主要
系结构优化，以及规模效应下，盈利能力同比改善。
毛利率稳中有升，费控能力继续增强
2026年Q1公司销售毛利率40.3%，同比增长1.6pct，销售净利率1.8%，同比增长1.7pct。同期期间费用率40.3%，同比
下降2.8pct，其中销售/管理/研发/财务费用率分别为17.6%/7.6%/13.8%/1.2%，同比分别变动-1.7/-0.8/+0.02/-0.4pct
。
*检测服务行业季节性明显，Q1毛利率/费用率可看趋势不看绝对值
加速布局战略新兴赛道，看好公司成长性
2024年起广电计量战略转型，从综合性检测机构向国家战略板块聚焦，收入增速中枢上移，且净利率迎来向上拐点，
Q1成长趋势延续。2026年公司定增落地，募资13亿元及使用自有资金，投向商业航天、集成电路等新兴赛道，且已把握AI
发展产业机遇，可提供光模块/硅光/CPO光互连可靠性检测等一站式解决方案。战略新兴和高成长赛道的布局，将保障公
司中长期的持续增长。
盈利预测与投资评级：
公司计量校准业务增速修复，特殊行业、新能源、航空航天、集成电路等战略新兴板块持续成长，我们维持公司2026
-2028年归母净利润预测分别为5.1/6.2/7.4亿元，当前市值对应PE27/22/19X，维持“增持”评级。
风险提示：竞争格局恶化、定增项目建设不及预期等
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2026-04-22│广电计量(002967)高端装备增长拉动，26Q1业绩大幅增长 │中金公司 │增持
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1Q26业绩超过市场预期
公司公布1Q26业绩：收入7.13亿元，同比+15.39%；归母净利润1,693万元，同比+251.01%；扣非归母净利润892万元
，同比+657.62%。业绩超过市场预期，主要系计量业务回暖、检测各下游业务均表现较好。
发展趋势
计量需求回升，高端装备稳健增长。26Q1收入端增速较好，我们判断主要系计量校准增速回升，以及特殊行业、汽车
、新能源、航空航天等高端装备类行业研发活动活跃、稳健增长，公司重点布局的数字化测试、集成电路测试与分析订单
和收入持续放量。
盈利能力持续改善。26Q1毛利率40.24%，同比+1.56pct，主要系高利润占比不断提升；归母净利率2.37%，同比+1.59
pct；扣非净利率1.25%，同比+1.51pct；销售/管理/研发/财务费用率分别同比-1.66/-0.79/+0.02/-0.39pct，费控良好
，AI+运营深入推进。
公司积极布局前沿领域，成长潜力广阔。在数字经济领域构建“芯片－算法－系统－装备”全链条AI计量检测服务体
系；商业航天领域，形成了商业航天一站式检测认证解决方案；低空经济领域，公司牵头成立中国AOPA＆广电计量适航服
务创新研究中心；集成电路领域，公司布局AI高算力芯片全生命周期一站式检测能力；光通信领域，公司可为光模块、硅
光、CPO全品类光互连可靠性评价、性能监测与失效分析体系的一站式服务能力。
盈利预测与估值
维持2026年和2027年盈利预测不变。当前股价对应2026/2027年28.5倍/25.1倍市盈率。维持跑赢行业评级和28.00元
目标价，对应35.6倍2026年市盈率和31.5倍2027年市盈率，较当前股价有25.1%的上行空间。
风险
新业务及新板块拓展不及预期；行业竞争加剧；商誉减值风险。
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2026-04-22│广电计量(002967)业绩超预期显现数智化转型成效 │华泰证券 │买入
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广电计量发布一季报，2026年Q1实现营收7.13亿元（yoy+15%、qoq-40%），归母净利1,693万元（yoy+251%、qoq-91%
），扣非净利891.53万元（同比扭亏）；归母净利高于华泰预测区间（0.10~0.15亿元）。营收稳健增长，毛利率同比提
升约1.5个百分点至40.2%，期间费用率同比下降约2.8个百分点，盈利能力显著改善。公司新兴业务（数字化测试、集成
电路测试与分析）持续放量，传统计量校准增速恢复，叠加AI+运营深入推进，2026年全年业绩有望保持较快增长，维持
“买入”评级。
业务转型成效显现，高利润业务占比提升
2026年Q1公司业务结构持续优化，高毛利新兴业务占比不断提升。计量校准业务增速逐步恢复，技术壁垒稳固；战略
性科技创新测试服务业务服务能力和检测参数不断增加，其中数字化测试、集成电路测试与分析订单和收入持续放量，收
入增速继续提升；特殊行业、汽车、新能源、航空航天等高端装备类行业业务受研发活动活跃影响，保持稳健增长。AI+
运营深入推进，公司优化运营管理，期间费用率同比降低2.8个百分点，规模效应显现，助力盈利能力不断提升。
未来产业布局持续深化，“十五五”高质量发展可期
公司前瞻布局商业航天、低空经济、人工智能等未来产业，检测需求随研发活动活跃而持续增长。在商业航天领域，
公司打造八大技术平台，研发国内首个“4G-IoT卫星通信集成测试系统”；在低空经济领域，牵头成立适航服务创新研究
中心，助力百余型低空飞行器适航取证；在人工智能领域，构建“芯片-算法-系统-装备”全链条AI计量检测服务体系。2
026年公司实施“一体两翼”战略，加快数字化、智能化转型，未来产业检测业务有望持续贡献业绩增量。
定增落地增强资本实力，经营现金流同比改善
2026年Q1公司完成向特定对象发行A股股票募集资金，归母权益较年初增长36.3%至49.21亿元，资本实力显著增强，
为后续业务扩张奠定资金基础。经营现金流净额-1.01亿元，同比改善4.5%（上年同期-1.06亿元），一季度受季节性回款
因素影响经营现金流为负但同比收窄。公司前期完成股份回购2,286万股，持续彰显发展信心与股东回报。
上调盈利预测与目标价
我们预计公司26-28年归母净利润为4.90/5.64/6.49亿元（较前值分别调整+0.2%/+4.0%/+7.7%，三年复合增速为15.2
%），对应EPS为0.77/0.88/1.02元。AI+运营持续优化，下调销售与管理费用率预测。可比公司2026年Wind一致预期PE均
值为38.5倍，给予公司2026年38.5倍PE，上调目标价至29.65元（前值27.72元，对应2026年36倍PE）。
风险提示：业务开拓不及预期、订单执行进度不及预期、资产减值损失超出预期。
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2026-04-18│广电计量(002967)2025年年报点评：数据科学等新业务加快放量，外延并购强│国泰海通 │买入
│化能力建设 │ │
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本报告导读：
多板块增长韧性延续，数据科学等新业务加快放量，带动公司业绩实现稳健增长。公司围绕商业航天、低空经济等新
兴方向持续拓展，外延并购补强关键能力。
投资要点：
投资建议：维持增持评级。公司为国内高端制造检测服务龙头，上调公司2026/2027年EPS为0.78/0.93元(原为0.76/0
.89元)，新增公司2028年EPS为1.07元，参考可比公司2026年35.25倍估值，给予公司2026年33倍PE，上调目标价至25.58
元，增持评级。
事件：公司公告2025年年报，2025年实现营收36.03亿元（同比+12.37%），归母净利润4.25亿元（同比+20.57%），
扣非后归母净利润3.85亿元（同比+20.84%）；单四季度实现营收11.87亿元（同比+13.40%），归母净利润1.86亿元（同
比+13.70%）。扣非后归母净利润为1.68亿元（同比+9.06%，环比+25.70%）。
多板块协同增长韧性持续显现，新业务方向贡献增量。分板块来看，计量服务作为公司基石业务实现营收7.57亿元（
同比+1.61%），技术能力与行业地位持续巩固。可靠性与环境试验实现营收8.93亿元（同比+14.63%），在航空发动机、
卫星通信等高端项目及智能装备领域实现持续突破。电磁兼容检测实现营收4.23亿元（同比+16.76%），医疗器械及工业
机器人等方向带动板块规模较快增长。
集成电路测试与分析实现营收3.09亿元（同比+20.98%），先进制程芯片解剖及SiC功率模组失效分析能力持续提升，
技术壁垒进一步夯实。生命科学实现营收4.72亿元（同比-5.26%），板块短期承压，公司通过业务结构优化与精益管理，
食品板块已实现扭亏为盈。数据科学分析与评价实现营收2.72亿元（同比+126.39%），在信创测评与网络安全需求快速释
放带动下实现高增，已成为公司业绩增长的重要驱动力。
业务结构转型持续推进，新兴赛道拓展与外延并购形成双轮驱动。公司围绕“创新+品质+风控”持续深化布局，聚焦
商业航天、低空经济等战略性新兴产业。商业航天领域，公司打造一站式检测认证解决方案，服务头部通信企业卫星互联
网建设；低空经济领域，公司牵头成立适航服务创新研究中心，助力飞行器适航取证。并购方面，公司通过控股收购曼哈
格补齐有机标准物质能力，通过控股金源动力取得网络安全等级保护强制资质，进一步强化数字化能力。
风险提示：下游需求不及预期；行业竞争加剧风险。
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2026-04-14│广电计量(002967)净利率继续提升，加码航空航天等高成长赛道 │申万宏源 │买入
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事件：
公司发布25年年报，全年实现收入36.03亿，同比增长12.37%，归母净利润4.25亿，同比增长20.57%，扣非后归母净
利润3.85亿，同比增长20.84%。业绩表现符合市场预期。
投资要点：
传统业务表现稳健，新兴业务收入加速。分板块看：计量服务营收7.57亿元，同比增长1.61%；可靠性与环境试验营
收8.93亿元，同比增长14.63%；生命科学营收4.72亿元，同比下降5.26%；EHS评价服务实现营业收入1.33亿元，同比下降
26.58%；集成电路测试与分析营收3.09亿元，同比增长20.98%；电磁兼容检测营收4.23亿元，同比增长16.76%；数据科学
分析与评价营收2.72亿元，同比增长126.39%。
试验能力持续强化，布局航空航天等高成长试验服务赛道。1）可靠性试验方面：首次突破航空发动机、卫星通信等
高端项目，牵总项目数量大幅增长；智能装备电子业务前十大客户签单同比显著增加，并参与多项IEC国际标准及团体标
准制定；NVH业务持续强化技术粘性，完成多个头部企业异响与声品质整改项目。2）数据科学分析与评价方面：民软测业
务获评由信创纵横、北京信息灾备技术产业联盟信创工委会联合评选的“年度十大信创测评机构”第一名，行业知名度和
服务水平认可度进一步提升；软测业务规模大幅增长，并获取“软测+FPGA+网络安全”资质，中标率大幅提升；成功承接
某型直升机整机机载软件鉴定测评任务，取得网络安全试验与评价试验类的装备承制单位资格。3）定增项目：募资13亿
元加码航空装备测试、AI芯片测试等。4）外延并购方面：顺利完成曼哈格、金源动力的控股收购，完善公司战略版图在
标准物质、信息安全领域的资质与产品。
毛利率小幅波动，净利率进一步提升。1）毛利率：25年公司毛利率46.84%，同比略降0.37pct，分板块看：计量服务
毛利率49.94%（-0.57pct），可靠性试验毛利率50.61%（-0.27pct），生命科学毛利率40.17%（+0.42pct），电磁兼容毛
利率55.06%（+0.13pct），集成电路测试毛利率45.72%（+0.51pct），数据科学分析与评价毛利率54.83%（-1.10pct），
EHS评价毛利率28.04%（-10.00pct）；2）净利率：公司净利率12.31%，同比提升1.10pct，扣非后净利率10.68%，同比提
升0.75pct。
下调26-27年盈利预测，新增28年盈利预测，维持“买入”评级。考虑到公司新增募投项目对短期利润率的影响，我
们小幅下调26-27年盈利预测，同时新增28年盈利预测，预计26-28年归母净利润分别为4.85、5.69、6.51亿（原26-27年
盈利预测为5.06、5.92亿），当前市值对应PE分别为27X、23X、20X，当前估值仍处在历史中枢以下，维持“买入”评级
。
风险提示：宏观经济波动的风险、行业竞争加剧的风险等。
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2026-04-09│广电计量(002967)公司事件点评报告：归母净利润同比增长20.57%，新质生产│华鑫证券 │买入
│力行业占比快速提升 │ │
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广电计量发布2025年年报，公司实现营业总收入36.03亿元（同比+12.37%），归母净利润4.25亿元（同比+20.57%）
。
投资要点
归母净利润同比增长20.57%，新质生产力行业占比快速提升
2025年公司实现营业总收入36.03亿元（同比+12.37%），归母净利润4.25亿元（同比+20.57%）。其中，计量服务实
现营收7.56亿元（同比+1.61%）；可靠性与环境试验实现营收8.93亿元（同比+14.63%）；集成电路测试与分析实现营收3
.09亿元（同比+20.98%）；电磁兼容检测实现营收4.23亿元（同比+16.76%）；生命科学实现营收4.72亿元（同比-5.26%
）；数据科学分析与评价实现营收2.72亿元（同比+126.39%）；EHS评价服务实现营收1.33亿元（同比-26.58%）。四季度
单季，公司实现营收11.87亿元（同比+13.4%），归母净利润1.86亿元（同比+13.7%）。报告期内，公司聚焦新兴产业，
新质生产力行业占比快速提升。公司首次突破航空发动机、卫星通信等高端项目，牵总项目数量大幅增长，同时公司第三
代半导体测试业务收入同比较快增长。
经营性活动现金流向好，盈利能力稳中有升
2025年，公司实现毛利率46.84%（同比-0.37pcts），净利率12.31%（同比+1.1pcts），毛利率同比下降而净利率同
比提升主要由于资产减值及信用减值合计相比2024年减少0.9亿元。公司期间费用率33.85%（同比+1.3pcts），其中销售
费用率14.56%（同比+0.4pcts），管理费用率6.94%（同比+0.05pcts），财务费用率1.17%（同比+0.47pcts），研发费用
4.03亿元（同比+16.31%）。截至2025年末，公司经营活动产生的现金流量净额9.52亿元（同比+11.27%），应收票据与应
收账款合计17.56亿元（同比+16.15%），回款后现金流有望持续向好。
政策助推商业航天发展，公司打造八大技术平台形成一站式检测认证解决方案
2025年10月，四中全会首次将“航天强国”正式写入国家五年规划重点任务，明确提出加快建设航天强国，与制造强
国、质量强国、交通强国、网络强国并列。2025年11月，航天局发布《国家航天局推进商业航天高质量安全发展行动计划
（2025—2027年）》，目标在2027年商业航天产业生态高效协同，科研生产安全有序，产业规模显著壮大，创新创造活力
显著增强。我们认为，政策助推叠加技术的不断突破有望推动行业快速发展，商业航天有望于“十五五”阶段迎来重大发
展机遇。在商业航天领域，公司打造八大技术平台，形成了商业航天一站式检测认证解决方案，同时，公司研发国内首个
“4G-loT卫星通信集成测试系统”，服务头部通信企业芯片模组研发。此外，公司投资建设卫星互联网质量保障平台，布
局北京、上海等多地实验室，有望打开第二增长曲线。
盈利预测
公司逐步优化升级组织架构，加快特殊装备、国产大飞机、低空飞行器、智能网联新能源汽车、卫星互联网等战略性
产业布局，战略新兴板块有望实现较快增长。预测公司2026-2028年收入分别为40.36、46.01、52.91亿元，EPS分别为0.7
7、0.88、1.02元，当前股价对应PE分别为26.7、23.2、19.9倍，给予“买入”投资评级。
风险提示
下游需求增长不及预期的风险，宏观经济波动的风险，地缘政治不确定性增加的风险。
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2026-04-07│广电计量(002967)高端制造检测龙头，数字化检测促进增长 │广发证券 │买入
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25年公司业绩符合预期。公司发布年报，2025年实现营业收入36.03亿元，同比+12.37%；归母净利润4.25亿元，同比
+20.57%。25Q4单季度实现营业收入11.87亿元，同比+13.40%；实现归母净利润1.86亿元，同比+13.70%。
公司新兴业务增长亮眼，传统业务维持稳健。根据公司年报，集成电路、电磁兼容检测和数据科学业务增长较快，分
别实现营业收入3.09、4.23和2.72亿元，同比增速分别为+20.98%、+16.76%和+126.39%。传统计量服务业务维持稳健，实
现营业收入7.57亿元，同比+1.61%。
投资并购更进一步，深化业务协同。根据公司25年年报，25年公司顺应检测行业发展趋势，合计完成3项投资并购。
为实现公司食品、环境、临床等多领域标准物质全覆盖，公司完成曼哈格51%股权收购；为补全公司网络安全等级保护强
制资质，强化信息安全业务板块综合服务水平，公司完成金源动力55%股权收购；为提升公司对中安广源的管控力，加快
一体化运营进程，公司收购中安广源11.28%少数股权。
公司持续布局新兴产业，加快业务转型。根据公司25年年报，公司持续聚焦新兴产业布局，年内可靠性与环境试验业
务首次突破航空发动机、卫星准信等高端项目；根据公司定增公告，25年底公司定增募集13亿元加速布局新兴产业，其中
卫星互联网质量保障、航空装备（含低空）测试平台和AI芯片测试平台分别投资6.9、3.4和2.9亿元。
盈利预测与投资建议：预计26-28年公司归母净利润分别为4.96/5.91/6.95亿元。参考可比公司，考虑公司新质生产
力布局，给予公司2026年31xPE，对应合理价值24.13元/股，维持“买入”评级。
风险提示：行业竞争格局恶化、政策和行业标准变动风险、募集资金投资项目无法达到预期收益的风险。
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2026-04-07│广电计量(002967)公司动态研究：定增加持高端布局，可靠性业务实现突破 │国海证券 │买入
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2026年3月26日，公司发布2025年年报。
2025年：公司实现营收36.03亿元，同比+12.35%；毛利率46.82%，同比-0.39pct，整体保持稳定但略有承压；归母净
利润4.25亿元，同比+20.74%；扣非归母净利润3.85亿元，同比+20.69%，利润增速显著高于收入端，体现盈利能力持续提
升。费用端看，销售/管理/研发/财务费用分别14.57%/6.94%/11.19%/1.17%，同比+0.41/+0.05/+0.40/+0.45pct，期间费
用率33.86%，同比+1.31pct，费用投入有所增加。
2025Q4：公司实现营业收入11.87亿元，同比+13.37%；毛利率50.38%，同比-2.34pct；归母净利润1.86亿元，同比+1
4.11%；扣非归母净利润1.68亿元，同比+9.09%。单季度来看，公司收入与利润均保持较快增长，但毛利率有所波动。费
用端看，期间费用率31.59%，同比+4.85pct，其中销售/管理/研发/财务费用率分别为14.15%/6.23%/10.19%/1.01%，分别
同比+3.46/+0.31/+1.12/-0.04pct。
1、分业务：检测稳健+新兴业务高增长（2025年）
公司2025年检测业务仍为核心增长引擎，计量服务保持稳定，部分新兴业务加速放量。根据公司2025年年报，检测业
务实现收入13.16亿元，同比+15.31%，延续稳健增长态势；计量服务实现收入7.57亿元，同比+1.61%，整体保持平稳；生
命科学业务实现收入4.72亿元，同比-5.26%，短期有所承压。
与此同时，集成电路测试与分析业务实现收入3.09亿元，同比+20.98%，维持较快增长；数据科学分析与评价业务实
现收入2.72亿元，同比+126.39%，呈现高增态势。整体来看，公司业务结构呈现“检测为基、计量稳健、新兴业务放量”
的特征。
2、定增顺利完成溢价发行，资金聚焦新质生产力核心赛道
公司2025年度定增顺利落地，以24.01元/股价格发行，募集资金约13亿元，实现3.31%溢价发行，认购倍数达4.36倍
，体现市场对公司长期价值的认可。
募集资金具体投向上，公司重点布局航空装备（含低空）测试平台（3.0亿元）、卫星互联网质量保障平台（3.0亿元
）及新一代人工智能芯片测试平台（2.5亿元），同时投入数据智能质量安全检测平台（0.5亿元）及西安计量实验室升级
（1.5亿元），并配套补充流动资金2.5亿元。整体来看，本次定增围绕低空经济、AI算力基础设施、卫星互联网及数字安
全等高景气方向展开，不仅强化公司在高端检测领域的能力布局，也推动业务从传统检测服务向“新质生产力”相关基础
设施平台延伸，有望打开中长期成长空间。
3、可靠性与环境试验快速增长，高端领域突破带动业务升级
据2025年年报，公司可靠性与环境试验业务实现营业收入89,304.98万元，同比+14.63%，延续较快增长态势。业务层
面，公司首次突破航空发动机、卫星通信等高端领域，牵引项目数量大幅提升，同时智能装备电子业务前十大客户签单显
著增长，客户结构持续优化。
此外，公司积极参与IEC国际标准及团体标准制定，行业影响力进一步提升；NVH业务持续强化技术粘性，完成多项头
部企业噪声与振动品质整改项目。整体来看，公司在高端可靠性测试领域实现突破，技术能力与客户深度协同进一步增强
，有望支撑业务持续扩张。
盈利预测：我们预计，公司2026-2028年营业收入分别为40.45、45.37、50.67亿元；归母净利润分别为4.92、5.86、
6.96亿元；对应P/E分别为25.94、21.79、18.34X。定增顺利完成溢价发行，可靠性与环境试验快速增长，业绩预计保持
较快增长，首次覆盖，给予“买入”评级。
风险提示：市场竞争加剧风险、骨干员工流失风险、业务规模迅速扩大导致的管理风险、资产减值风险、信用风险。
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2026-04-07│广电计量(002967)收入增速及净利率逐年提升，持续夯实高端制造研发检测龙│国盛证券 │买入
│头地位 │ │
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新兴业务扩张带动营收增长进一步提速，Q4业绩在高基数上实现稳健增长。2025年公司实现营业总收入36亿元，同增
12.4%，收入增长进一步提速；实现归母净利润4.25亿元，同增20.6%；扣非归母净利润同增21%，业绩在高基数上延续较
快增长，盈利能力优异。分业务看：1）可靠性与环试实现营收8.9亿元，同增15%，首次突破航空发动机、卫星通信等高
端项目，智能装备电子业务前十大客户签单同比显著增加；2）集成电路测试实现营收3亿元，同增21%，构建集成电路CP/
FT/SLT/RA/IP验证等软硬件一站式技术服务能力；3）电磁兼容检测实现营收4.2亿元，eCall、汽车零部件、医疗器械业
务量稳步增长，工业设备/工业机器人业务规模大幅扩张；4）计量/生命科学/数据科学板块实现营收7.6/4.7/2.7亿元，
同比+2%/-5%/+126%，数据科学业务系公司多年技术储备与重点培育板块，与数字化检测、轻资产业务战略高度契合，202
5年8月公司完成对金源动力55%股权收购，成功补齐网络安全等级保护资质，后续随着下游全链条数字安全需求增长，业
务规模有望持续扩张，贡献新业绩增长点。
净利率稳步提升，现金流持续优异。2025年公司综合毛利率46.8%，同降0.4pct，主要受创新业务前期投入、传统业
务价格波动及新兴业务大客户项目结算节奏等多重因素共同影响，中长期看随着业务布局逐步向商业航天、低空经济、人
工智能等国家战略性新兴产业倾斜，有望带动综合毛利率稳步增长。全年期间费用率33.85%，同增1.3pct，其中销售/管
理/研发/财务费用率分别同增0.40pct/0.05pct/0.38pct/0.47pct，销售、研发费率增长主要受新兴产业开拓影响；财务
费率提升主因公司广东总部基地和华东检测基地投入使用，利息支出同比增加。资产及信用减值损失合计0.17亿元，同比
少计提0.9亿元，主要得益于公司持续加大应收账款催收力度，成立以事业部/子公司总经理为组长的应收账款攻关小组，
加强回款激励与考核，多措并举积极推进回款。2025年归母净利率11.8%，同增0.8pct，2023年底管理层换届后已连续两
年提升。全年经营性现金流净流入9.5亿元，同比多流入0.96亿元，主要系回款改善驱动（2025全年公司累计回款36亿元
，占营收比99.64%，同增3.7pct）；净现比224%，现金流表现优异。
13亿定增落地赋能战略性新兴行业，加速新质生产力领域开拓。今年1月公司完成13亿定增融资，投向航空装备（含
低空）、AI芯片、卫星互联网等，全力布局战略性高景气新兴行业：1）数字经济及集成电路：当前公司构建“芯片-算法
-系统-装备”全链条AI计量检测服务体系，同时布局AI高算力芯片全生命周期一站式检测，攻克3nm及以上先进制程解剖
分析等技术，填补国产空白。2）低空经济领域：公司牵头成立中国AOPA&广电计量适航服务创新研究中心，筹建全国首个
民用航空设备性能测试领域的省级质检中心“江苏省民用航空设备可靠性检验检测中心”，助力100余型低空飞行器适航
取证。3）卫星互联网：公司打造八大技术平台，形成了商业航天一站式检测认证解决方案；研发国内首个“4G-loT卫星
通信集成测试系统”，服务头部通信企业芯片模组研发，并在北京、上海等地实验室投资建设卫星互联网质量保障平台。
后续随着业务结构持续优化，高毛利、高成长性战略性新兴产业占比提升，有望带动公司盈利能力进一步提升。
投资建议：公司2025年收入增速及净利率持续提升，盈利能力优异，我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为4.8
8/5.70/6.48亿元，同增15%/17%/14%，对应EPS分别为0.77/0.90/1.02元/股，当前股价对应PE分别为26/22/20倍，维持“
买入”评级。
风险提示：新兴领域开拓不及预期、下游竞争加剧、减值计提风险等。
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2026-04-06│广电计量(002967)检测服务系列报告：年报业绩符合预期，商业航天等新质检│中信建投 │买入
│测发展可期 │ │
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核心观点
2025年公司实现营收36.03亿元，同比增长12.37%，归母净利润4.25亿元，同比增长20.57%，业绩持续兑现符合我们
预期。同时，公司持续优化业务结构，加快由传统综合性检测机构向聚焦高成长赛道的科技型企业转型，业务布局持续向
商业航天、低空经济、人工智能等国家战略性新兴产业倾斜，高毛利、高成长性业务收入实现较快增长，净利润率稳步提
升。此外，公司定增落地，加码科技创新类检测业务发展，有望持续贡献增量。
事件
公司发布2025年年度报告，全年实现营业收入36.03亿元，同比增长12.37%，归母净利润4.25亿元，同比增长20.57%
；其中第四季度实现营业收入11.87亿元，同比增长13.40%，归母净利润1.86亿元，同比增长13.70%。
简评
业绩增长持续兑现，盈利能力稳步提升
2025年公司营业收入、归母净利润稳健增长，同比增速分别达到12.37%、20.57%。同时，公司持续优化业务结构，加
快由传统综合性检测机构向聚焦高成长赛道的科技型企业转型，业务布局持续向商业航天、低空经济、人工智能等国家战
略性新兴产业倾斜，高毛利、高成长性业务收入实现较快增长，净利润率稳步提升。
分业务来看，2025年公司计量服务、可靠性与环境试验、集成电路测试与分析、电磁兼容检测、生命科学、数据科学
分析与评价、EHS评价服务分别实现营业收入7.57、8.93、3.09、4.23、4.72、2.72、1.33亿元，同比分别增长1.61%、14
.63%、20.98%、16.76%、-5.26%、126.39%、-26.58%。其中数据科学分析与评价实现爆发增长，一方面，公司明确打造物
理检测与数字化检测领先企业的发展目标，大力发展认证服务、仿真测试、数据分析评估、数字信任、咨询培训等轻资产
业务；另一方面，2025年8月，公司成功完成对金源动力55%股权的收购，成功补齐网络安全等级保护资质，助力板块提速
增长。
2025年公司实现综合毛利率46.84%，同比下降0.37pct，在创新业务前期投入、传统业务价格波动及新兴业务大客户
项目结算节奏等多重因素共同影响下，毛利率波动属于合理表现。2025年公司期间费用率合计为33.85%，同比上升1.30pc
t。此外，2025年公司资产减值损失、信用减值损失合计0.17亿元，同比减少损失0.9亿元，主要系商誉减值下降，以及公
司加强现金流管理、加大应收账款催收力度所致。
定增加码航空装备测试、人工智能芯片测试等项目，加速发力科技创新类检测业务
2026年2月，公司定增正式落地，募资总额约13亿元，募集资金净额主要投向于航空装备（含低空）测试平台项目、
新一代人工智能芯片测试平台项目、卫星互联网质量保障平台项目、数据智能质量安全检验检测平台项目、西安计量检测
实验室升级建设项目和补充流动资金等。
募投项目彰显公司转型决心，持续加大对商业航天、低空经济等高科技创新业务的市场拓展与技术研发投入，提升未
来的增长潜力。当前在商业航天领域，公司打造了八大技术平台，形成了商业航天一站式检测认证解决方案；研发国内首
个“4G-loT卫星通信集成测试系统”，服务头部通信企业芯片模组研发；投资建设卫星互联网质量保障平台，布局北京、
上海等多地实验室，未来有望充分受益行业发展。
投资建议：公司管理改革以来业绩持续兑现，当前积极向聚焦高成长赛道的科技型企业转型，未来有望充分受益于商
业航天、低空经济、人工智能芯片等行业发展，持续贡献业务增量。我们预计2026-2028年公司实现营业收入40.64、45.4
1、50.24亿元，同比分别增长12.79%、11.73%、10.64%；归母净利润分别为4.99、5.89、6.78亿元，同比分别增长17.55%
、18.11%、15.02%，对应PE分别为25.58、21.66、18.83倍，维持“买入”评级。
风险提示：①公司公信力、品牌和声誉受不利事件影响的风险。作为独立第三方计量检测和评价咨询机构，公信力、
品牌和声誉是公司生存和发展的根本，也是取得计量检测和评价咨询服务订单的重要原因。一旦发生公信力、品牌和声誉
受损事件，将严重影响客户的选择，影响公司业务开展，严重情况下将影响公司的持续经营。
②市场竞争加剧的风险。我国检验检测服务机构数量众多，市场集中度相对较低。随着政府对检验检测服务市场的逐
步放开，民营机构面临着较好的发展机会，外资机构也凭借雄厚的资本实力和丰富的运作经验进入我国检验检测服务市场
，行业内市场竞争将日趋激烈。面对激烈市场竞争，公司可能存在较难开拓新市场且既有市场份额被竞争对手挤占的风险
，将对公司经营发展产生不利影响。
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2026-04-02│广电计量(002967)2025年报点评：国内军工行业检测龙头效应突出，持续加码│华创证券 │买入
│新质生产力培育新动能 │ │
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事项：
公司发布2025年报：2025年公司实现收入36.03亿元，同比+12.37%；实现归母净利润4.25亿元，同比+20.57%。
评论：
利润增速高入收入增速，净利率进一步提升。2025年公司实现收入36.03亿元，同比+12.37%；实现归母净利润4.25亿
元，同比+20.57%。公司2025年毛利率/净利率分别为46.84%/12.31%，同比分别-0.37pct/+1.1pct。公司2025年销售/管理
/研发/财务费用率分别为14.56%/6.94%/11.18%/1.17%，同比分别+0.4pct/+0.06pct/+0.38pct/+0.47pct，其中财务费用
增加主要系利息支出同比增长，因24年广州总部基地和华东检测基地投入使用，相关贷款利息支出由资本化转为费用化，
此外利息收入受降息影响下降。
持续调整和优化业务结构，分板块看收入和毛利率增长：
1）可靠性与环境试验实现营业收入8.93亿元，同比增长14.63%；首次突破航空发动机、卫星通信等高端项目。
2）电磁兼容检测实现营业收入42,277.27万元，同比增长16.76%；公司积极突破业务增长瓶颈，eCall和NGecall、汽
车零部件E-mark、医疗器械业务量保持上升趋势，工业设备/工业机器人业务规模较去年同期大幅增长。
3）集成电路测试与分析实现营业收入30,934.20万元，同比增长20.98%；公司构建集成电路CP/FT/SLT/RA/IP验证等
软硬件一站式技术服务能力；第三代半导体测试业务收入同比较快增长。
4）数据科学分析与评价实现营业收入27,206.26万元，同比增长126.39%；公司软测业务规模大幅增长，并获取“软
测+FPGA+网络安全”资质，中标率大幅提升；成功承接某型直升机整机机载软件鉴定测评任务，取得网络安全试验与评价
试验类的装备承制单位资格。
投资并购积极推进，业务协同显成果。公司2025年完成曼哈格51%股权收购，推动公司标准物质业务从无机领域延伸
至有机领域，实现食品、环境、临床等多领域标准物质全覆盖，完善标准物质产品体系；完成金源动力55%股权收购，补
全公司网络安全等级保护强制资质，形成软件测评、网络安全、数据安全等复合资质能力，强化信息安全业务板块综合服
务水平。
定增加码新质生产力，奠定长期增长潜力。公司定增募资13亿元，用于航空装备测试平台、人工智能芯片测试平台、
卫星互联网质量保障平台、数据智能质量安全检验检测平台、西安实验室升级建设等。公司锚定国家战略性新兴产业需求
，聚焦“人工智能+检测”，实现多应用场景下的智能化测试评价，以全链条技术加快打造新质生产力，驱动计量检测服
务能力跃升。
投资建议：公司下游聚焦高端制造，受益产业链发展，检测需求持续增长；2023年公司管理层改革，推行股权激励，
转变经营策略为以利润为中心，随着业务结构的调整以及精细化管理推进，预计利润增速有望持续超越收入增速。考虑到
25年利润好于此前预期，我们适当提高盈利预测，预计公司2026-2028年分别实现收入40.57/45.82/51.88亿元（26-27年
前值预测为40.10/44.30亿元），归母净利润4.95/6.01/7.14亿元（26-27年前值预测为4.88/5.64亿元），维持目标价28
元，维持“强推”评级。
风险提示：公信力、品牌和声誉受不利事件影响的风险；市场竞争加剧风险、管理风险、资产减值风险等。
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2026-04-01│广电计量(002967)公司点评报告：高端制造检测等主业推动业绩稳定增长，航│方正证券 │买入
│空航天、数字化等新兴检测能力持续突破 │ │
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事件：公司发布2025年年报，2025年公司实现营收36.03亿元，同比+12.37%；归母净利润4.25亿元，同比+20.57%。
单季度来看，25Q4公司实现营收11.87亿元，同比+13.4%；归母净利润1.86亿元，同比+13.7%。
多板块业务协同发展，实现多项重点突破。分业务板块来看：1.计量服务实现营收7.57亿元，同比+1.61%，主导完成
多项规范，行业技术地位持续提升；2.可靠性与环境试验实现营收8.93亿元，同比+14.63%；首次突破航发、卫星通信等
高端项目，牵总项目数量大幅增长；3.集成电路测试与分析实现营收3.09亿元，同比+20.98%，第三代半导体测试业务收
入同比较快增长；4.电磁兼容检测实现营业收入4.23亿元，同比+16.76%，新兴业务拓展取得明显成效，工业设备/工业机
器人业务规模较去年同期大幅增长；5.生命科学实现营收4.72亿元，同比-5.26%；6.数据科学分析与评价实现营收2.72亿
元，同比+126.39%，软测业务规模大幅增长，中标率大幅提升，成功承接某型直升机整机机载软件鉴定测评任务；7.EHS
评价服务实现营收1.33亿元，同比-26.58%。
盈利能力稳步提升，现金流状况健康。25年公司销售净利率为12.31%，同比+1.2pct，盈利能力稳步提升。随着数据
科学分析与评价、电磁兼容检测、可靠性与环境试验等高毛利业务占比增加，公司盈利能力有望持续提升。公司加强应收
账款管理，25年经营活动产生的现金流量净额为9.52亿元，同比增长11.27%，与本年度净利润比为214.65%；回款与营收
比为99.64%，同比+3.72pct，现金流状况健康。
新质生产力行业占比快速提升，13亿定增落地有望持续完善新兴产业检测能力。公司已完成12.99亿元的定向增发，
将投向商业航天、AI芯片、航空低空等领域，持续加强新兴产业领域检测能力。商业航天：公司已形成商业航天一站式检
测认证解决方案，布局北京、上海等多地实验室。量子测量：公司在合肥设立全国首个由第三方计量检测机构成立的量子
精密测试实验室，并且已与国仪量子、长沙量子测量研究院等开展深度合作。低空经济：公司筹建全国首个民用航空设备
性能测试领域的省级质检中心，已与广州低空飞行营地、西安航空学院、武汉汉南机场等单位达成合作。人工智能：公司
布局AI高算力芯片全生命周期一站式检测能力，提供从研发到量产的一站式服务；攻克3nm及以上先进制程芯片解剖分析
、SiC功率模组失效分析技术。
盈利预测：公司业绩稳定增长，盈利能力持续提升，新兴产业检测业务进展顺利，将受益于“十五五”阶段商业航天
、低空经济、航空装备等新兴产业高景气所带来的对应产品量产预期。预计公司2026-2028年营收分别为40.45/45.75/52.
05亿元；归母净利润为4.95/5.85/6.9亿元；PE为26/22/19。
风险提示：技术研发进度不及预期风险；政策支持不及预期风险；商业化落地不及预期风险等。
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2026-03-31│广电计量(002967)2025年报点评：营收、利润、现金流均持续改善 │长江证券 │买入
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事件描述
广电计量2025年实现营收36.03亿元，同比增12.4%；归母净利润4.25亿元，同比增20.6%；扣非归母净利润3.85亿元
，同比增20.8%。其中，第四季度公司实现营收11.87亿元，同比增13.4%；归母净利润1.86亿元，同比增13.7%；扣非归母
净利润1.68亿元，同比增9.1%。
事件评论
营收：科技创新类业务订单实现较快增长。2025Q1-Q4公司营收同比增速分别为5.2%、13.8%、14.9%、13.4%；公司持
续聚焦的军工、汽车、新能源等战略性新兴行业保持较好的景气度，航空航天、集成电路发展迅速，培育的数据科学、新
材料检测等创新能力也开始呈现较快增长，随着订单的逐步实施与交付，收入实现持续增长。分业务板块的经营情况来看
：1）计量服务营收7.57亿元，同比增1.6%；2）可靠性与环境试验营收8.93亿元，同比增14.6%；3）集成电路测试营收3.
09亿元，同比增21.0%；4）电磁兼容检测营收4.23亿元，同比增16.8%；5）数据科学分析与评价营收2.72亿元，同比增12
6.4%；6）生命科学营收4.72亿元，同比降5.3%，其中食品检测已扭亏为盈；7）EHS评价服务营收1.33亿元，同比降26.6%
，子公司中安广源2025年净利润约1535.5万元，上年同期为224.9万元，盈利逐渐修复。
利润：精细化管理继续落实，全年净利率同比提升约1.1pct。2025年公司实现净利率12.3%，同比提升约1.1pct；毛
利率46.8%，同比微降约0.37pct。全年信用减值损失和资产减值损失约-0.17亿元，上年同期-1.07亿元，减值计提大幅减
少。为2025年公司继续坚持以经济效益为核心导向，业务结构较快改善，传统业务占比下降，高成长、高利润率的业务占
比提升；严格控制人员数量和资本开支（2025年营业成本中直接人工成本增长14.5%，源于公司持续加大航空航天、集成
电路、智能网联新能源汽车等战略新兴领域的技术服务能力建设，相关专业技术人员数量较上年有所增加）；公司整体产
能利用率提升，持续实施精细化管理与成本控制，实现利润率稳步提升。
现金流与分红：2025年公司实现经营现金流净额9.52亿元，同比增11.3%，其中Q4单季度为6.94亿元，同比增约33.9%
；公司持续加强应收账款管理，年底集中回款，现金流大幅改善。2025年公司现金分红和回购总额约2.07亿元，占归母净
利润的48.75%。
2025年完成定向增发，主要用于新兴产业布局。公司向特定对象发行股票约5414.4万股，募集总额约12.92亿元。募
集资金拟投资3亿元用于航空设备（含低空）测试平台项目，2.5亿元用于新一代人工智能芯片测试平台项目，3亿元用于
卫星互联网质量保障平台项目（其中2亿元用于成都项目、1亿元用于广州项目），0.5亿元用于数据智能质量安全检验检
测平台项目，1.5亿元用于西安计量检测实验室升级建设项目等。战略新兴产业的产能布局预计将为公司带来先发优势，
强化中长期竞争优势。
盈利预测与估值：预计2026-2028年公司营收41.1亿元/47.0亿元/53.1亿元，同比增14.1%/14.3%/13.0%；实现归母净
利润5.37亿元/6.64亿元/8.05亿元，同比增26.6%/23.5%/21.3%，对应PE估值23.8x/19.3x/15.9x；我们看好公司后续的盈
利修复潜力，维持“买入”评级。
风险提示
1、生态环境和食品检测减亏不及预期风险；2、产能利用率不及预期导致净利率不及预期风险。
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2026-03-31│广电计量(002967)业绩符合预期，聚焦新质生产力 │中金公司 │增持
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2025年业绩符合我们预期
公司发布2025年报：收入36.03亿元，同比+12.37%；归母净利润4.25亿元，同比+20.57%。4Q25收入11.87亿元，同比
+13.40%；归母净利润1.86亿元，同比+13.70%。符合我们预期。
发展趋势
盈利能力整体稳健。2025年毛利率46.84%，同比-0.37pct；净利率12.31%，同比+1.10pct；销售/管理/研发/财务费
用率分别同比+0.40/+0.05/+0.38/+0.47pct。4Q25毛利率50.46%，同比-2.27pct；净利率15.6%，同比持平；销售/管理/
研发/财务费用率分别同比+3.45/+0.35/+1.02/+0.04pct，销售费用增加我们判断主要系职工薪酬等增加。资产减值和信
用减值损失占收入比重同比下降6.55pct。
分产品来看，环试、集成电路、EMC、数据科学增长良好。计量收入7.57亿元，同比+1.61%；可靠性与环境试验收入8
.93亿元，同比+14.63%，首次突破航空发动机、卫星通信等高端项目；集成电路收入3.09亿元，同比+20.98%；EMC收入4.
23亿元，同比+16.76%；生命科学收入4.72亿元，同比-5.26%；数据科学2.72亿元，同比+126.39%，软测业务规模大幅增
长；EHS收入1.33亿元，同比-26.58%。
聚焦新质生产力，共享战略产业发展红利。公司下游新兴产业占比持续提升。数字经济领域构建“芯片－算法－系统
－装备”全链条AI计量检测服务体系；商业航天领域，形成了商业航天一站式检测认证解决方案；低空经济领域，公司牵
头成立中国AOPA＆广电计量适航服务创新研究中心；智能网联汽车领域，公司中标知名主机厂新能源三电系统年度测试项
目，并构建具身智能机器人电驱动系统台架测试验证能力；集成电路领域，公司布局AI高算力芯片全生命周期一站式检测
能力。
盈利预测与估值
维持2026年的预测净利润为5.01亿元,首次引入2027年的净利润为5.67亿元。当前股价对应2026/2027年25.8倍/22.8
倍市盈率。维持跑赢行业评级和28.00元目标价，对应35.6倍/31.5倍2026/2027年市盈率，较当前股价有38.0%的上行空间
。
风险
新业务及新板块拓展不及预期；行业竞争加剧；商誉减值风险。
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2026-03-28│广电计量(002967)新兴业务与未来产业布局 │华泰证券 │买入
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广电计量发布年报，2025年实现营收36.03亿元（yoy+12.4%），归母净利4.25亿元（yoy+20.6%），扣非净利3.85亿
元（yoy+20.8%）；归母净利高于华泰预测（4.03亿元）。其中Q4实现营收11.87亿元（yoy+13.4%，qoq+26.6%），归母净
利1.86亿元（yoy+13.8%，qoq+31.2%）。公司经营向新突破，数据科学、集成电路等新兴领域收入快速增长，而传统业务
保持稳健；公司布局未来产业（商业航天、低空经济、具身智能），2026-28年业绩有望持续增长，维持“买入”评级。
新兴业务高增长与传统业务优化并行，业务结构持续升级
2025年业务结构显著优化，高毛利新兴业务占比快速提升。数据科学分析与评价收入2.72亿元（yoy+126%），毛利率
54.83%，通过收购金源动力补齐网络安全资质。集成电路测试与分析收入3.09亿元（yoy+21%），攻克先进制程芯片分析
技术，AI高算力芯片检测能力领先；电磁兼容检测收入4.23亿元（yoy+17%），在eCall、工业机器人等新兴领域放量；可
靠性与环境试验收入8.93亿元（yoy+15%），首次突破航空发动机、卫星通信等高端项目。计量服务收入yoy+1.6%、增速
放缓但技术壁垒稳固；生命科学收入下降但食品检测实现扭亏；EHS评价服务主动调整客户结构。
布局未来产业赛道，“十五五”高质量发展可期
2025年公司完成曼哈格（标准物质）、金源动力（网络安全）控股收购，业务协同效应显现。公司前瞻布局商业航天
、低空经济、人工智能等未来产业：在商业航天领域打造八大技术平台，研发国内首个“4G-IoT卫星通信集成测试系统”
；在低空经济领域牵头成立适航服务创新研究中心，助力100余型低空飞行器适航取证；在人工智能领域构建“芯片-算法
-系统-装备”全链条AI计量检测服务体系。2026年公司实施“一体两翼”战略，加快数字化、智能化转型，业绩有望保持
稳健增长。
经营现金流持续优异，分红回购彰显股东回报
2025年公司经营现金流净额9.52亿元（yoy+11.3%），回款率99.64%，现金流质量优异。资本开支4.74亿元（yoy-48.
2%），总部基地和华东检测基地投入使用后建设投入减少。2025年公司实施中期+年度分红合计2.07亿元，完成股份回购3
.90亿元（回购股份2286万股，占总股本3.92%），全年股东回报总额近6亿元。
上调盈利预测，微调目标价
根据订单结构和降本增效进展，上调数据科学分析与评价收入预测，我们将公司2026-27年归母净利上调5.8%/1.9%至
4.89/5.42亿元，预计28年6.03亿元（预测期三年CAGR12.4%），对应EPS0.77/0.85/0.95元。可比公司2026年Wind一致预
期PE均值为31倍；考虑公司在商业航天、低空经济、人工智能检测等未来产业的先发优势及高成长性，给予公司2026年36
倍PE，目标价27.72元（前值27.74元，对应2025年40.2倍PE）。
风险提示：业务开拓不及预期、订单执行进度不及预期、资产减值损失超出预期。
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2026-03-28│广电计量(002967)2025年报点评：归母净利润+21%符合预期，看好公司战略新│东吴证券 │增持
│兴板块成长性 │ │
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业绩符合我们预期，战略新兴板块引领增长
2025年公司实现营业总收入36亿元，同比增长12%，归母净利润4.2亿元，同比增长21%，符合我们预期。单Q4实现营
收11.9亿元，同比增长13%，归母净利润1.9亿元，同比增长14%，利润增速受费用集中计提影响。分业务，集成电路、数
据科学等战略新兴板块引领增长：①计量服务2025年营收7.6亿元，同比增长2%，②可靠性与环境试验2025年营收8.9亿元
，同比增长15%，③生命科学2025年营收4.7亿元，同比下降5%，④电磁兼容2025年营收4.2亿元，同比增长18%，⑤集成电
路测试2025年营收3.1亿元，同比增长21%，⑥数据科学2025年营收2.7亿元，同比增长126%，⑦EHS评价服务营收1.3亿元
，同比下降27%。
核心事业部毛利率稳定，净利率继续提升
2025年公司销售毛利率46.8%，同比下降0.4pct，销售净利率12.3%，同比增长1.1pct，净利率提升主要受益于减值损
失减少（信用减值损失缩减约0.54亿元/影响净利率1.5pct）。分业务，除EHS评价服务外，各板块毛利率保持稳定：①计
量服务2025年毛利率49.9%，同比下降0.6pct，②可靠性与环境试验2025年毛利率50.6%，同比下降0.3pct，③生命科学20
25年毛利率40.2%，同比下降0.4pct，④电磁兼容2025年毛利率55.1%，同比增长0.1pct，⑤集成电路测试2025年毛利率45
.7%，同比增长0.5pct，⑥数据科学2025年毛利率54.8%，同比下降1.1pct，⑦EHS评价服务2025年毛利率28.0%，同比下降
10pct。2025年公司期间费用率33.8%，同比增长1.3pct，其中销售/管理/研发/财务费用率分别为14.6%/6.9%/11.2%/1.2%
，同比分别增长0.4/0.1/0.4/0.5pct。
加速布局战略新兴赛道，看好公司长期成长性
2024年起公司战略转型，从综合性检测机构向国家战略板块聚焦，收入增速中枢上移，且净利率迎来向上拐点。2026
年公司定增落地，募资13亿元及使用自有资金，投向商业航天、集成电路等新兴赛道，保障中长期成长，包括：（1）航
空装备（含低空）测试平台：投资3.4亿元服务于航空装备产业与低空经济，借助江苏、上海等华东区域成熟市场夯实检
验检测认证能力，（2）AI芯片测试平台：投资2.9亿元增强AI检测试验能力和设备能力，对传统集成电路测试与分析业务
形成补充，（3）卫星互联网质量保障：投资3.4亿元，提升于广州、成都两市的设备检测和认证能力。
盈利预测与投资评级：
考虑到公司战略新兴板块快速增长，我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为5.1（原值5.0）/6.2（原值5.9）/7
.4亿元，当前市值对应PE分别为25/21/18X，维持“增持”评级。
风险提示：竞争格局恶化、定增项目建设不及预期等
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：55家
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2026-08-24│广电计量(002967)2026年8月24日投资者关系活动主要内容
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一、情况介绍
习星平对公司 2026年半年度业绩情况进行说明：
2026年上半年，公司各项经营指标平稳运行，整体发展态势持续向好，实现营业收入 168,568.09万元，同比增长 14
.03%，毛利率为 43.32%，同比提升 0.2个百分点，实现归属于上市公司股东的净利润 12,180.48万元，同比增长 25.16%
。
从技术板块来看，计量校准业务上半年营业收入 38,604.72万元，同比增长 10.95%，存量深耕与增量拓展协同发力
，在电力、石化、核电等新领域取得突破。
可靠性与环境试验业务上半年营业收入 41,538.50 万元，同比增长 11.17%，公司聚焦航空发动机、通信模块等优势
领域深化大客户合作，同步实施行业穿透式开发策略，布局商业航天、热管理、具身机器人、NVH等新赛道。
集成电路测试与分析业务，上半年营业收入 14,353.80 万元，同比增长 10.41%，客户结构持续优化，核心大客户支
撑作用凸显。
电磁兼容检测业务，上半年营业收入 18,113.66 万元，同比增长 9.18%。公司聚焦市场开拓与产能释放双向施策，
市场端一方面深化存量大客户深耕。
生命科学业务，上半年营业收入 24,183.86 万元，同比增长 14.89%。上半年汽车类项目合计签单稳步提升，公司发
力跨境电商检测赛道，成功入围亚马逊、TEMU、希音 SHEIN等海外电商平台玩具、饰品、婴童产品白名单。
数据科学分析与评价业务，上半年营业收入 13,103.68 万元，同比增长 100.88%，软测业务中标多个大项目，拉动
整体业绩签单稳步增长。
EHS评价服务业务，上半年营业收入 3,150.70万元，同比下降 22.37%。后续公司将持续优化内部运营效能，精简冗
余人员、清退亏损项目，重点攻坚石油化工、政府园区、无废城市等核心行业与领域。
二、问答环节
1. 公司汽车检测业务增长态势是否可持续？
答：当前国内汽车行业整体景气度维持较好水平，整车企业新车型研发节奏加快，车型迭代周期缩短，持续催生大量
研发验证、型式试验等检测需求，行业检测业务体量保持较高水平，目前尚未看到需求明显走弱的迹象，行业整体市场规
模保持稳健。
受益于新能源汽车渗透提升、汽车智能化加速迭代，车载功能安全、网络安全、车规芯片及三电系统等检测需求持续
提升，公司汽车检测业务订单实现稳步增长，上半年签单情况良好。
我国汽车产业出口业务尚处于快速起步阶段，增长空间广阔。同时，海外主流主机厂持续加大国内布局，相关研发及
验证工作逐步向国内转移，进一步带动本土第三方检测业务增量。
综合来看，智能网联汽车渗透率提升、技术迭代加速、行业标准不断完善、整车出口持续增长等支撑行业发展的核心
驱动因素并未发生显著变化，公司对汽车检测业务的后续发展保持乐观。
2. 公司集成电路业务板块增速放缓，主要因素是什么？
答：2026 年上半年，公司集成电路测试与分析板块订单增速高于收入增速，为后续业务持续增长提供订单支撑。板
块收入呈现阶段性增速放缓特征，分季度来看，一季度收入同比约增长 2%，二季度增速已恢复至 16.7%，呈现逐步回升
态势。
该板块收入阶段性增速有所放缓，主要受公司市场订单与产能匹配不均衡相关，部分专业产能饱和，新建实验室产能
释放需要一定时间。公司现已建成上海、广州、无锡、东莞集成电路测试实验室；当前重点推进深圳、长沙、杭州实验室
建设工作，其中深圳实验室已正式投产，半年度已形成产值贡献。
公司将持续扩充业务产能，并维持相应研发投入，做好创新技术积累。后续公司将通过资本支出与设备租赁相结合的
方式，保障订单产能消化，有信心保持全年的收入稳定增长。
3. 公司生命科学板块增速提升的原因？
答：公司打通食品、环保、化学检测领域实验室技术能力，对传统环保评价业务实施适度收缩，稳固食品检测业务基
本盘，集中资源重点布局化学检测赛道，业务整合效果显现，达到整合目标，实现了生命科学板块的新增长。
公司大力拓展跨境电商、医疗器械材料、汽车内饰材料等下游市场，已进入多家海外电商平台白名单，获取跨境检测
业务增长机会。未来，公司将继续优化业务结构，强化医疗器械能力建设与业务拓展，提升实验室仪器设备利用效率，驱
动板块业务持续发展。
4. 公司转型推进情况及 AI 赋能业务的落地应用
答：公司坚持以客户为中心，打造客户研发战略合作伙伴关系，围绕客户产品研发提供一体化测试解决方案，助力客
户加快研发进程、实现技术迭代，持续提升客户产品市场竞争力。
公司战略持续升级，通过底层解决方案技术平移与迭代，着力打造“物理检测+数智化检测”公共服务平台，目标从
第三方综合检测机构向“面向 AI 时代的智能体全栈质量解决方案提供商”的战略转型。赛道进一步延伸至具身智能、机
器人、先进核能等前沿领域，以技术同心多元化的战略实现行业扩张，奠定新一轮增长基础。
目前，公司以 AI深度赋能检测业务与生产环节，落地测试需求智能识别、智能报价、试验方案生成、智能测试、报
告生成与审核等应用，显著提升业务响应速度与运营效能，以 AI赋能持续提升运营效率。公司将持续结合生产经营各环
节，探索智能体具体应用场景，不断优化运营管理水平。
5. 公司增加技改投入的原因？
答：为匹配公司订单快速增长节奏，推动产能与业务规模同步扩张，公司在 2026年原有 36,673万元技术改造计划基
础上，追加技改投入 11,042 万元，累计达到 4.77 亿元。追加技改具体投向为：专业检测仪器设备购置 9,627 万元，
实验室场地装修改造 1,300 万元，信息化系统建设 115万元。本次技改补充投入，将加快募投项目建设，优化公司全国
实验室业务战略布局，完善全国一体化技术服务网络，系统性提升公司整体技术保障能力，为业绩增长奠定产能基础。
未来，公司将持续按需加大精准技改投入，动态匹配下游市场订单增长需求，实现订单承接能力与产能规模稳步扩容
、同步增长，夯实公司长期高质量发展基础。
6. 行业竞争格局？
答：当前国内检验检测行业马太效应逐步显现，行业机构数量于 2024年出现首次回落，2025年行业整体增速回落至2
.4%，行业告别高速增量扩张阶段，步入存量博弈与结构优化周期。规模以上检测机构营收占比由 2013年的 69.8% 提升
至2025年的 82.4%，头部企业依托规模平台、技术壁垒与客户渠道资源，竞争优势持续扩大，行业资源进一步向龙头集中
。
近两年，行业分化、技术升级驱动新兴产业检测公司快速发展，价格竞争、监管加强推动产业集中度不断提升。检验
检测行业不断向规范化、高质量方向发展。规模化、品牌化企业不断得到市场认可。
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参与调研机构：15家
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2026-05-29│广电计量(002967)2026年5月29日投资者关系活动主要内容
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一、情况介绍
明志茂、陆裕东分别就公司经营发展、具身智能及集成电路测试与分析业务的发展情况作详细介绍。
二、问答环节
1．当前国内检验检测行业发展趋势如何？
答：根据《2024年度全国检验检测服务业统计简报》，2024年全国检验检测机构数量出现首次回落，标志着行业发展
重心从规模扩张转向质量提升，“量减质升”趋势已然确立。规模以上机构以约 15%的数量占比贡献了全行业超 80%的营
收，行业集约化发展特征更加明显。随着监管不断加码，行业合规与规范化程度持续提升，行业加速出清落后主体，逐步
迈入淘汰与资源整合期。随着行业洗牌加剧，质量管理规范、品牌声誉好、服务体系完善的机构占据更多市场份额，行业
集中度稳步提高，龙头集聚效应日益凸显。
在行业竞争方面，未来比拼的不再是单一产品，而是整体系统协同能力。新兴产业智能体技术融合的底层，不是独立
的单个行业能力需求，而是共享共性技术链路。
2．在 AI时代，公司的应对策略是什么？
答：当前 AI技术浪潮全面渗透各行各业，持续重构各领域的产品形态、功能架构与服务模式。其中，高端制造领域
依托AI 技术加速产业变革，正向 AI智能体方向全面迭代升级。自动驾驶作为智能体产业化的上半场赛道，已经展现出强
劲的产业爆发力与技术迭代潜力。广电计量以服务特殊行业、新能源汽车、航空航天、集成电路等高端制造产业为主，持
续打造一站式服务能力。公司顺应 AI赋能高端制造的发展趋势，抢占 AI时代新高地，将致力于打造成为“面向 AI时代
的智能体全栈质量解决方案提供商”以共性的底层技术链路打造新的核心竞争力。
3．十五五期间，公司如何做好科技创新的质量保障？
答：国家正式提出“构建以先进制造业为骨干的现代化产业体系”，与公司产业发展战略高度契合。中国的先进制造
正从追赶走向超越，科技创新也逐步走向无人区。
科技创新的快速迭代与国产化水平的持续提升，需一批权威、先进的标杆性检验检测力量，为制造业高质量发展保驾
护航，持续助力国内科技创新升级，推动中国科技产业拓展全球市场。
公司继续做好科技研发全生命周期的合作伙伴，以计量校准、检测检验、科研服务、认证服务等保障科技创新的高度
，助力中国先进制造业的技术进步与出海。
4．十五五期间，公司潜在的增长点在那里？
答：公司聚焦先进制造和智能体的质量保障服务，持续构建行业与能力的阶梯式增长路径。
在行业方面，特殊行业、新能源汽车已成为公司的稳定增长的核心产业。目前前期布局的低空经济、民用航空、商业
航天、数字经济的创新产业有望给公司带来增长新引擎。同时，公司还在布局先进核能、脑机接口、具身智能等未来产业
，为未来增长奠定基础。公司将以共性底层技术链路实现行业不断迁移，形成系统底座与赛道适配能力发展路径。
在能力方面，公司以围绕先进制造和智能体构建质量保障服务全能力目标。目前在环境与可靠性、电磁兼容已经成为
公司的核心业务保障，集成电路、数据科学和热管理业务成为公司新的增长点，同时公司顺应 AI时代智能体需求，构建
包括代码、系统、网络、模型、算法的全链路安全测评能力，以及数字化仿真、半实物仿真等相关技术，有望成为未来业
绩增长的动力。
5．公司在核电检测的业务布局？
答：公司于 2024年建立“先进核能工程应用验证”重点实验室，积极拓展先进核能等前沿业务领域，围绕国家新型
能源和清洁能源战略目标，聚焦新一代核能基础建设所需“关键基础新材料、关键芯片及核心元器件、关键基础软件和先
进传感器及高精密仪器仪表”的国产化自主可控要求，持续开展核能工程重大装备的应用场景验证、核电站基础设施及结
构组件和关键元部件服役安全评价方法研究，以及数智化管理系统平台的开发测试、网络与信息安全评估和数据治理等一
站式检验检测和验证评价技术与咨询服务。
近一年来，公司连续中标中国核工业建设、国核电站运行服务、大亚湾核电运营管理等多项核电及涉核项目，服务内
容涵盖计量检定、失效分析、在线仪表校准等。未来，公司将持续聚焦先进核能领域，为核能产业自主可控与高质量发展
提供坚实技术支撑。
6．公司集成电路检测相关业务与AI芯片检测能力的发展情况？
答：伴随人工智能产业化进程持续加快，国产芯片市场迎来快速发展机遇。公司聚焦前沿技术研发与技术储备，布局
7条前瞻性产品线，在集成电路检测领域已构建了覆盖芯片、算法、系统、装备的全链条技术能力，部分领域已形成规模
化增长，部分还在储备和研发过程中。
目前公司测试能力覆盖 3nm及以下先进制程，可提供从设计验证、晶圆制造到封装测试、失效分析等全过程服务。公
司依托技术优势打造差异化核心竞争力，稳步推进产能建设，实现盈利水平与业务扩张均衡发展。针对 AI芯片检测，公
司具备行业领先的 AI 高算力芯片检测能力，配置了 300 余台/套专业分析设备。
公司紧跟国家步伐，目前已经在广州、无锡、上海、成都这些产业集群地部署了 11个专业实验室和 1个研究所，今
年又于深圳建立了新实验室，进一步夯实区域服务能力。
7．公司目前海外业务布局情况与发展规划如何？
答：2025年以来，公司国际化进程显著提速，优先布局越南等东南亚产业集聚区域，通过设立实体子公司、签署官方
合作协议、获取国际认可资质等方式，夯实本地化服务与跨境技术协同能力。公司于 2026年 5月正式设立广电计量检测
（越南）有限公司，为公司首个海外实体子公司，构建本地化服务能力。
在国际资质与合作方面，公司已取得亚马逊 SPN服务商及玩具品类 DV TIC认可资质，服务覆盖电子电气、医疗器械
、新能源、消费品等领域，可提供国际标准检测、认证、合规咨询及供应链质量管控一体化解决方案。依托与印尼 BSN等
机构的战略合作，公司积极推动国际标准互认与检测结果跨境采信，降低贸易技术壁垒，赋能中国企业高质量出海。
未来，公司将持续加大海外资源投入，完善东南亚区域实验室与服务网点布局，提升全球品牌影响力与综合服务竞争
力。
8．公司数字经济相关业务有哪些布局？
答：数据科学分析与评价业务是公司推进轻资产运营的重要抓手，顺应 AI时代软件定义硬件、装备及应用场景的发
展趋势，公司围绕软件、系统、算法、网络、数据等领域的安全服务需求，打造面向人工智能智能体的全栈、全维度服务
能力。该业务为公司重点建设方向与营收增长点，是适配行业变革、落地智能体能力布局的核心战略。2025 年该业务营
收 2.72 亿元，同比大幅增长 126%。
公司业务布局软件测试、网络安全、等保测评、人机功效、数据治理、数据安全等多条产品线，部分已形成规模收入
，部分正在布局过程中，服务客户包括特殊行业、汽车领域、政府机构及各类企事业单位。
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参与调研机构：8家
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2026-05-12│广电计量(002967)2026年5月12日投资者关系活动主要内容
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1、公司在常规检测流程中，是否引入 AI 技术实现智能化赋能与落地应用？
答：公司持续推进数字化、智能化转型，已在集成电路检测、电磁兼容、计量校准、试验方案编制、报告审核等多方
面利用 AI等智能技术进行赋能和提效。后续公司将持续深化 AI技术与检测业务的融合，不断提升检测效率、数据准确性
及整体服务智能化水平。
2、公司集成电路相关检测业务的发展情况？
答：随着人工智能产业化应用加速落地，国产芯片市场迎来快速发展机遇，公司在集成电路检测方面已经构建了多条
产品线，技术储备和资质能力具备行业竞争力。2026年公司已在深圳建立了新实验室，并稳步推进技改及募投项目建设，
持续增加产能。后续公司将根据市场订单需求情况，适度提升集成电路资本投入，保障业务发展。
3、公司在哪些板块和下游行业较有优势？
答：公司重点服务国家战略性行业，赋能国家科技创新。在服务能力方面，公司在计量校准、可靠性与环境试验、电
磁兼容检测等成熟领域具备核心竞争优势，行业地位稳固。近年来，公司集成电路测试分析、数据科学分析与评价、热管
理、声学 NVH 等新兴业务板块保持较快增长，形成新的行业竞争力，发展态势持续向好。基于公司长期的行业聚焦和客
户信任，在特殊行业、汽车新能源、航空航天、低空经济、通信等行业持续形成规模优势和竞争优势，并加快培育高端装
备日益增长的芯片、传感器、算法、模型、数据、网络等相关质量与安全检测能力。
4、公司一季度业绩整体表现偏弱，经营业绩通常集中在第三、四季度释放，具体是什么原因？
答：公司营收呈现明显季节性波动，主要原因是客户结构差异。公司主要客户以大型装备企业、乘用车整车制造企业
、电子电器设备制造企业以及政府部门等，相关客户通常在上半年进行采购立项、招投标等流程，大额订单多在上半年落
地签约。由于检测服务业务周期较长，合同履约及收入确认大多集中在下半年，进而带动四季度营收显著放量。
同时，公司各季度营收分布不均衡，但管理、运营等费用全年发生相对平稳，因此上半年营收及利润水平相对偏低，
整体经营业绩存在阶段性季节性波动。
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参与调研机构：51家
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2026-04-24│广电计量(002967)2026年4月24日投资者关系活动主要内容
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一、情况介绍
史宗飞和习星平对公司 2026 年第一季度主要经营情况进行说明：
公司自 2024 年战略转型以来，持续优化业务布局，计量校准、生命科学等传统业务稳步转型升级，实现稳健增长；
可靠性与环境、电磁兼容等成熟业务保持快速发展；集成电路、数据分析与评价等新兴培育业务逐步放量、规模持续扩大
。目前公司已构建层次清晰、协同发展的业务梯队，夯实长效可持续发展根基。
2026 年，公司紧跟国家发展战略，深耕战略性新兴产业，持续加大核心业务研发创新投入，培育增长潜力。2026 年
第一季度，公司实现营业收入 7.13 亿元，较上年同期增长 15.39%，归母净利润 0.17 亿元，较上年同期增长 251.01%
，延续良好的发展态势。
公司营收实现稳步提升，业务转型效果逐步呈现，计量校准业务增速逐步恢复，服务科技创新测试服务业务的服务能
力与检测参数持续增强，特殊行业、汽车、新能源、航空航天等高端装备类行业受研发活动活跃，业务保持稳健增长。公
司重点布局的数字化测试、集成电路测试与分析业务订单及收入持续放量，收入增速提升。管理层面，公司持续优化绩效
考核体系，加大营收增长考核权重，动态调整考核导向，构建收入增长带动利润提升、AI数字化运营赋能盈利改善的双向
驱动机制，稳步提升整体盈利质量与运营效率。
二、问答环节
1. 公司特殊行业经营情况如何？
答：公司特殊行业订单在一季度延续较好增长态势，筑牢公司全年持续增长根基。结合 2027 年百年建军目标，国内
新质新域装备研发有望延续。
面对十五五发展，公司加大新机遇的研判，拓展新质新域市场。持续加大研发投入、强化服务能力提升，加大市场拓
展，为全年市场订单做储备，保障业绩稳定增长。
2. 公司集成电路测试与分析经营情况如何？
答：一季度，公司集成电路测试与分析业务订单保持稳步增长，伴随芯片、集成电路领域国产化加速推进，下游市场
需求持续释放。公司已在上海、广州、无锡、东莞、成都等多地建成集成电路测试实验室。同时加速布局深圳、成都、武
汉、长沙等城市，推进新建实验室建设与筹备工作，持续扩充整体服务产能。公司将适度提升集成电路资本投入，通过产
能扩建与能力升级带动收入和利润提升。
目前，公司围绕集成电路产业链已全面布局七大核心业务线，核心能力涵盖：破坏性物理分析（DPA）、元器件失效
分析（FA）、晶圆级材料与工艺分析（MA）、车规级电子元器件 AEC-Q系列认证测试、电子元器件可靠性筛选、国产替代
元器件验证评估、环境与可靠性全维度测试、生产工艺质量合规评价、产品使用寿命预测评估、电线电缆及连接器性能检
测、ISO 26262汽车功能安全认证审核等多元服务。业务版图覆盖芯片设计、晶圆制造、封装测试、终端应用等关键环节
，服务场景贯穿产品研发、量产质控、合规认证、国产化替代全周期。依托后发优势和高强度研发投入，公司核心技术服
务参数已跻身行业领先水平，多类重点布局产品线在技术实力、市场占有率上构筑差异化竞争优势。伴随相关业务持续放
量落地，将为公司业绩稳健增长提供坚实支撑。
3. 公司汽车检测业务经营情况及行业发展趋势？
答：受益于新能源汽车渗透提升、汽车智能化加速迭代，车载功能安全、网络安全、车规芯片及三电系统等检测需求
持续提升，公司汽车检测业务订单实现稳步增长，一季度签单情况良好。
在政策、技术和市场竞争驱动下，行业加速向智能化、高端化、国际化转型，新车型数量增长、研发周期加快，带动
研发测试需求保持旺盛态势。全球汽车行业竞争格局进入加速重塑阶段，中国新能源汽车出口规模与结构同步优化。汽车
检测作为公司的优势业务，以“软硬协同”技术能力构建起覆盖汽车全产业链的一站式检测认证服务体系，依托完善的整
车及零部件全产业链检测资质、ISO 26262、ASPICE 等高端合规服务能力以及多地实验室产能布局，持续驱动汽车板块业
务高质量发展，为中国汽车产业的质量提升与出海发展提供有力支撑。
4. 公司数据科学业务情况如何？
答：近年来，公司持续加大数据科学分析与评价业务的投入力度，客户群体涵盖特殊行业、汽车、政府机构及各类企
事业单位，目前该业务已成为公司业绩新的增长极。2026 年一季度，该业务增长动能强劲，订单规模稳步攀升。经过多
年的培育积淀与技术深耕，数据科学业务已成为公司推进数字化检测转型、践行轻资产运营模式的重要抓手。目前，业务
已覆盖软件测试、网络安全、等保测评、人机功效、数据治理、数据安全等多条产品线，其中软件测试、等保测评成为规
模化业务，网络安全正在成为新的增长点，人机功效、数据治理、数据安全有望成为潜在增长点。在装备向无人化、数字
化、智能化、网络化发展趋势下，各领域网络安全与数据安全风险持续攀升，系统测试、网络安全防护、数据治理等市场
需求加速释放。
5. 公司计量业务经营情况如何？
答：公司计量业务增速稳步修复回暖，此前受行业价格竞争、下游需求偏弱等影响的承压问题已逐步改善。公司持续
优化业务结构，聚焦特殊行业、航空航天、核电等重点赛道，建立技术与业务捆绑机制。随着高端制造产业链持续复苏，
公司一季度订单承接态势向好，同比实现双位数增长。
未来，公司将持续深化行业解决方案，通过科技创新，实施智能计量、在线计量及 AI 应用，在计量服务领域将进一
步加大市场网络布局。依托国家计量战略深化落地、制造业产业升级、高端领域国产化替代提速的发展红利，公司将稳步
提升计量服务综合能力，持续筑牢核心竞争壁垒，稳固行业领先地位。
6. 公司在并购方面的整体策略规划？
答：投资并购是公司未来产业布局与战略发展的重要补充，投前研究、投中尽调、投后管理是公司重要管理能力之一
。公司通过持续筛选、对接优质投资标的，以产业协同为核心原则，在严控经营与合规风险的前提下，稳步推进并购整合
工作。努力实现有节奏的并购，把业务能力补强、投资能力建设、项目整合风险控制实现有机平衡。
在并购策略上，公司坚持积极审慎的原则，围绕整体战略规划，持续挖掘多细分赛道的优质机遇，继续补强公司的综
合服务能力。后续公司将聚焦重点下游核心领域，并结合集成电路、数据科技等新兴业务能力建设需求，开展精准化、针
对性投资并购，持续完善技术体系，全面提升核心竞争力与行业壁垒。
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参与调研机构：47家
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2026-03-30│广电计量(002967)2026年3月30日投资者关系活动主要内容
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一、情况介绍
史宗飞和习星平对公司 2025年度主要经营情况进行说明。
二、问答环节
1．2025 年如何评价毛利率的变化，以及实现净利率提升的原因？
答：2025 年，公司持续践行《质量与回报双提升》行动计划，公司加快由传统综合性检测机构向聚焦高成长赛道的
科技型企业转型，业务布局持续向商业航天、低空经济、人工智能等国家战略性新兴产业倾斜，高毛利、高成长性业务收
入实现较快增长，净利润率稳步提升。
公司坚持创新驱动与转型升级协同推进。一方面持续加大战略性新兴业务研发投入，研发费用持续提升；另一方面推
进传统业务优化升级。当前传统行业价格下行，传统业务毛利率仍存在一定压力。
综合来看，公司受创新业务前期投入、传统业务价格波动及新兴业务大客户项目结算节奏等多重因素共同影响，毛利
率波动在公司预期范围之内。随着精益化管理与数字化转型持续深化，公司运营效率与发展质量持续优化，保持净利润率
的稳步提升。
2．公司 2025年经营现金流净额增长 11.27%，在现金流的管控上公司采取了哪些措施？
答：2025 年，公司高度重视现金流管理，回款规模与营业收入比为 99.64%，同比提升 3.72%，回款质量同比显著改
善，经营活动现金流量净额同比增长 11.27%。
公司持续强化催收工作机制，持续加大应收账款催收力度，成立以事业部/子公司总经理为组长的应收账款攻关小组
，应收账款的催收成效与组长的考核绩效挂钩。加强回款激励与考核，压实团队管理人员的督导责任，综合运用催款函、
律师函等工具，并通过调解、诉讼等多种方式积极推进回款。
3．请介绍公司 2025年并购标的曼哈格、金源动力的主营业务和发展情况，公司后续并购布局有哪些值得关注的方向
？
答：2025 年，广电计量紧扣主营业务发展战略，积极推进产业并购，持续完善业务布局，不断提升综合竞争力。
标准物质作为精确测量的重要基准，公司通过收购曼哈格，完善有机类标准物质业务布局，产品覆盖食品、环境、临
床、保健品等多个细分领域，持续丰富产品矩阵，构建起更加完整的标准物质产品体系，不断完善公司精确测量能力。经
过近一年的整合，双方协同效应持续释放，盈利能力不断改善。
公司收购金源动力，有效夯实信息安全业务板块的综合服务能力，与公司现有软件测评、网络安全、数据安全等业务
形成优势互补，打造出覆盖软件测评、网络安全、等级保护测评、数据管理、数据安全、人工智能及人机工效评测的全链
条资质能力，进一步巩固公司专业技术服务优势。
未来，公司将根据行业聚焦和能力拓展的发展战略，特别围绕打造数字化检测和轻资产发展业务战略，继续进行外延
式并购。
4．2025 年公司的人均产值情况，以及后续的提升预期，人员数量控制目标？
答：2025 年，公司持续加大对商业航天、低空经济等高科技创新业务的市场拓展与技术研发投入，提升未来的增长
潜力。同时，公司积极优化业务结构，持续加大轻资产业务布局，稳步提升轻资产业务收入占比。
未来，公司将秉持审慎原则控制人员规模，坚持总量调控与结构优化并重，持续引进高端技术人才，重点强化卫星互
联网、网络安全、人工智能、大健康等前沿领域研发实力，以追求更高水平的整体人效。
5．公司数据科学评价业务 2025 年营收增速 126%，该业务实现爆发增长的原因与未来发展趋势？
答：2025 年，公司明确打造物理检测与数字化检测领先企业的发展目标，以适配装备智能化、无人化、体系化发展
趋势，满足数字经济下代码、系统、网络、数据、算法等安全服务需求。公司在现有业务基础上，大力发展认证服务、仿
真测试、数据分析评估、数字信任、咨询培训等轻资产业务。
数据科学业务是公司多年技术储备与重点培育板块，与数字化检测、轻资产业务战略高度契合。目前业务涵盖软件测
试、网络安全、等保测评、人机功效、数据治理、数据安全等服务，服务客户覆盖特殊行业、政府机关及企事业单位。20
25 年 8月，公司完成对金源动力 55%股权的收购，成功补齐网络安全等级保护资质。
当前，特殊行业加速向无人化、智能化转型，新能源汽车自动驾驶、人工智能机器人快速发展，网络空间重要性日益
凸显，全链条数字安全需求迫切，相关行业标准持续完善，测评与安全服务已成为刚需，行业迎来新的发展机遇。
未来，公司将持续加大投入与布局，通过自建与并购并举，加快推进数字化检测与轻资产业务发展。
6．公司在特殊行业的布局如何
答：2025 年作为“十四五”规划收官之年，特殊行业检测需求保持良好态势。广电计量持续推动特殊行业服务能力
向装备全生命周期服务延伸，不断拓展服务领域、创新业务模式，公司品牌影响力和综合服务能力持续获得客户认可。
2026 年作为“十五五”开局之年，公司将通过强化市场拓展、加快技术创新、抢抓新业务发展机遇等举措，力争实
现业绩稳步增长。同时公司将持续推进精细化管理，提升运营效率，保持稳健盈利能力。
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