价值分析☆ ◇002970 锐明技术 更新日期：2024-11-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.投资评级明细】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2024-10-24
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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1月内 1 2 0 0 0 3
2月内 4 3 0 0 0 7
3月内 6 4 0 0 0 10
6月内 6 7 0 0 0 13
1年内 9 7 0 0 0 16
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2021年│ 2022年│ 2023年│2024年预测│2025年预测│2026年预测│
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│每股收益(元) │ 0.18│ -0.85│ 0.59│ 1.38│ 1.89│ 2.49│
│每股净资产(元) │ 8.68│ 7.86│ 8.18│ 9.43│ 11.08│ 13.30│
│净资产收益率% │ 2.09│ -10.78│ 7.20│ 14.64│ 16.93│ 18.59│
│归母净利润(百万元) │ 31.36│ -146.62│ 101.94│ 239.92│ 327.69│ 432.77│
│营业收入(百万元) │ 1712.71│ 1383.79│ 1699.25│ 2270.85│ 2875.08│ 3599.08│
│营业利润(百万元) │ 17.06│ -170.06│ 98.45│ 238.90│ 325.47│ 428.50│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2024EPS 2025EPS 2026EPS 研究机构
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2024-10-24 增持 首次 --- 1.37 1.94 2.59 华龙证券
2024-10-23 增持 维持 --- 1.68 2.24 2.88 财通证券
2024-10-22 买入 维持 --- 1.41 1.95 2.58 浙商证券
2024-10-16 买入 维持 --- 1.62 2.14 2.79 长江证券
2024-10-16 买入 维持 --- 1.44 1.97 2.61 浙商证券
2024-10-15 增持 维持 --- 1.66 2.31 2.94 财通证券
2024-10-14 买入 首次 --- 1.44 1.97 2.61 浙商证券
2024-09-10 买入 首次 --- 1.17 1.74 2.33 东北证券
2024-08-27 买入 维持 --- 1.13 1.67 2.42 太平洋证券
2024-08-22 增持 维持 --- 1.46 1.84 2.34 财通证券
2024-07-11 增持 维持 --- 1.45 1.83 2.33 财通证券
2024-07-02 增持 首次 --- 1.17 1.60 2.19 财通证券
2024-05-30 增持 首次 43.01 0.97 1.34 1.80 海通证券
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【4.投资评级明细】(近6个月)
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2024-10-24│锐明技术(002970)2024年三季报点评报告：业绩高增长，稳步推进海外布局
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盈利预测及投资评级：公司产品在行业中市占率领先，有望凭借自身技术积累在商用车信息化领域进一步
提高市占率。同时，公司持续深化海外布局，海外业务有望迎来毛利率与收入双增长。综上所述，我们预计公
司2024-2026年归母净利润分别为2.40/3.41/4.56亿元,预计公司2024-2026年EPS分别为1.37/1.94/2.59元，当
前股价为47.58元，对应2024-2026年PE分别为34.8/24.5/18.4倍。与可比公司德赛西威(002920.SZ)、中科创
达(300496.SZ)、道通科技（688208.SH）2024-2026年41.1/31.1/24.0倍的平均PE相比，公司估值低于可比公
司平均估值，首次覆盖，给予“增持”评级。
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2024-10-23│锐明技术(002970)Q3业绩超预期，扎实成长
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投资建议：公司深耕商用车智能化，全球商用车智能化需求有望带来新增长曲线。我们上调盈利预测，预
计公司2024-2026年实现营业收入26.70、33.82、42.82亿元，实现归母净利润2.95、3.93、5.06亿元，对应PE
为28x、21x、17x，维持“增持”评级。
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2024-10-22│锐明技术(002970)2024三季报点评报告：业绩高增，盈利能力显著提升
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盈利预测与估值
预计公司2024-2026年营收为23.13/28.99/35.77亿元，同比增长36.12%/25.33%/23.39%，归母净利润为2.
48/3.42/4.53亿元，同比增长143.75%/37.82%/32.36%，对应EPS为1.41/1.95/2.58元，对应PE为34/24/18倍，
维持“买入”评级。
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2024-10-16│锐明技术(002970)业绩再创新高，商用车信息化龙头高增明确
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投资建议及盈利预测：AI、V2X、5G等新兴技术驱动车载视频监控，从“被动防御”向“主动预防”升级
，锐明未来有望持续充分受益商用车信息化市场发展。2020-2022年，公司在国内外的经营均受到经营环境的
影响，于2022年录得上市后首次亏损。2023年行业需求恢复，公司成功走出经营泥沼，成功扭亏；2024年受益
于行业需求持续恢复+欧标落地催化，多项业务持续高增，经营成果有望再创新高。我们认为公司商用车信息
化领域渗透率仍有较大提升空间，且随着公司技术不断迭代，单品价值量有显著提升；此外，对标美股竞对Sa
msara，公司估值水平显著偏低。考虑到公司在市占率、技术能力等多个角度均可对标其海外友商，我们认为
其估值未来仍有上行空间。我们预计公司2024-2026年可实现归母净利润2.81、3.71、4.83亿元，同比增长176
%、32%、30%，对应PE为26、20、15倍，公司高速增长持续性较强，给予“买入”评级，重点推荐。
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2024-10-16│锐明技术(002970)业绩预告点评报告：Q3业绩超预期，出海成效显著
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盈利预测与估值
预计公司2024-2026年营收为23.13/28.99/35.77亿元，同比增长36.12%/25.33%/23.39%，归母净利润为2.
48/3.41/4.51亿元，同比增长143.75%/37.10%/32.52%，对应EPS为1.44/1.97/2.61元，对应PE为29/21/16倍，
给予“买入”评级。
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2024-10-15│锐明技术(002970)Q3业绩超预期，智能化出海景气度高
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投资建议：公司深耕商用车智能化，全球商用车智能化需求有望带来新增长曲线。我们上调盈利预测，预
计公司2024-2026年实现营业收入22.30、28.54、36.48亿元，实现归母净利润2.87、3.99、5.08亿元，对应PE
为25x、18x、14x，维持“增持”评级。
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2024-10-14│锐明技术(002970)深度报告：商用车监控信息化龙头，出海正当时
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作为商用车监控信息化龙头，有望受益于行业渗透率提升，预计公司2024-2026年营收为23.13/28.99/35.
77亿元，同比增长36.12%/25.33%/23.39%，归母净利润为2.48/3.41/4.51亿元，同比增长143.75%/37.10%/32.
52%，对应EPS为1.44/1.97/2.61元，对应PE为27/19/15倍。首次覆盖，给予“买入”评级。
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2024-09-10│锐明技术(002970)24H1业绩高增，海外业务涨势显著
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盈利预测：预计公司2024-2026年的归母净利润分别为2.03/3.00/4.03亿元，对应的PE分别为27/18/14倍
。首次覆盖，给予“买入”评级。
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2024-08-27│锐明技术(002970)海外收入高速增长，全球化布局持续完善
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投资建议：预计公司2024-2026年营业收入分别为20.73/25.91/31.10亿元，归母净利润分别为1.96/2.89/
4.18亿元。维持“买入”评级
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2024-08-22│锐明技术(002970)业绩同比翻倍，海外业务带来高成长
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投资建议：公司深耕商用车智能化，全球商用车智能化需求有望带来新增长曲线。我们预计公司2024-202
6年实现营业收入21.61、27.55、34.95亿元，实现归母净利润2.52、3.18、4.05亿元，对应PE为21x、16x、13
x，维持“增持”评级。
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2024-07-11│锐明技术(002970)中报业绩超预期，海外需求旺盛
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投资建议：公司深耕商用车智能化，全球商用车智能化需求有望带来新增长曲线。我们预计公司2024-202
6年实现营业收入21.61、27.55、34.95亿元，实现归母净利润2.50、3.16、4.03亿元，对应PE为27x、21x、17
x，维持“增持”评级。
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2024-07-02│锐明技术(002970)商用智驾头部企业，出海焕发新活力
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投资建议：公司深耕商用车智能化，全球商用车智能化需求有望带来新增长曲线。我们预计公司2024-202
6年实现营业收入21.61、27.55、34.95亿元，实现归母净利润2.03、2.77、3.78亿元，对应PE为32x、23x、17
x，首次覆盖，给予“增持”评级。
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2024-05-30│锐明技术(002970)公司研究报告：业绩取得恢复性增长，加大海外布局，充分挖掘出海业务潜
│力
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盈利预测和投资建议:我们认为公司持续投入研发，在商用车辅助驾驶领域的竞争优势持续提升，产品毛
利率持续提升；加大对海外市场的拓展，新欧标的推出有望给公司打开市场空间，海外市场的快速发展将有力
带动公司业绩的持续高增长。我们预计，公司2024-2026年营业收入分别为21.40/27.08/33.94亿元，归母净利
润分别为1.68/2.32/3.11亿元，EPS分别为0.97/1.34/1.80元，给予2024年动态PE35-45倍，6个月合理价值区
间为34.07-43.81元，首次覆盖给予“优于大市”评级。
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