研报评级☆ ◇002971 和远气体 更新日期：2026-11-07◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2026-10-26
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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1月内 0 1 0 0 0 1
2月内 0 1 0 0 0 1
3月内 0 1 0 0 0 1
6月内 0 1 0 0 0 1
1年内 0 1 0 0 0 1
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2023年│ 2024年│ 2025年│2026年预测│2027年预测│2028年预测│
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│每股收益(元) │ 0.52│ 0.35│ 0.28│ 0.25│ 0.40│ 0.57│
│每股净资产(元) │ 8.08│ 7.41│ 7.51│ 7.75│ 8.11│ 8.62│
│净资产收益率% │ 6.48│ 4.67│ 3.80│ 3.29│ 4.91│ 6.66│
│归母净利润(百万元) │ 83.77│ 73.17│ 60.33│ 54.00│ 84.00│ 121.00│
│营业收入(百万元) │ 1654.56│ 1532.99│ 1664.03│ 1806.00│ 1988.00│ 2178.00│
│营业利润(百万元) │ 98.58│ 72.52│ 75.54│ 66.00│ 101.00│ 145.00│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2026EPS 2027EPS 2028EPS 研究机构
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2026-10-26 增持 维持 --- 0.25 0.40 0.57 光大证券
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【4.研报摘要】(近6个月)
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2026-10-26│和远气体(002971)2026年三季报点评：费用增长拖累26Q3业绩，关注新增产能│光大证券 │增持
│释放进展 │ │
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事件：公司发布2026年第三季度报告。2026年前三季度，公司实现营收13.30亿元，同比增长7.94%；实现归母净利润
4179万元，同比减少27.57%；实现扣非后归母净利润3880万元，同比减少3.57%。2026Q3，公司单季度实现营收4.75亿元
，同比增长11.37%，环比增长2.55%；实现归母净利润581万元，同比减少31.94%，环比减少67.64%。
点评：营收稳健增长，毛利率相对稳定，费用增长拖累业绩。2026年前三季度，公司营收增长较为稳健。结合公司20
26年半年度报告判断，我们认为公司大宗气体业务营收同比较为平稳，公司营收主要增量来自于特种气体、功能性硅烷及
清洁能源相关产品的放量。盈利方面，2026前三季度毛利率为20.7%，同比小幅提升0.2pct。其中，2026Q3单季度毛利率
为20.7%，同比小幅提升0.4pct，环比下滑0.4pct。费用方面，2026年前三季度公司期间费用合计约为2.23亿元，同比增
长6.9%，其中销售与研发费用同比分别增长14.1%和10.8%。2026Q3，公司期间费用合计约8936万元，同比增长9.1%，环比
增长21.2%；26Q3公司期间费用率约为18.8%，同比下降0.4pct，环比提升2.9pct。
宜昌项目进入正式生产运行阶段，关注新增产能释放进展。2026年9月，公司发布公告表示控股子公司和远新材料完
成了安全生产许可证的换发工作，将三氟化氮500吨/年、硅酸四乙酯16000吨/年、六氟化钨500吨/年等9款产品产能增加
到许可范围内，标志着公司宜昌电子特气及功能性材料产业园项目的主要生产线和主要产品进入正式生产阶段。此外，20
26年3月公司发布公告表示拟于宜昌产业园进一步扩建4500吨/年电子级三氟化氮项目，对应投资总额约为6.84亿元，该项
目将分两期建设（一期3000吨/年，二期1500吨/年），项目建设周期约为3年。
盈利预测、估值与评级：2026Q3公司营收增长稳健，然而由于费用端影响业绩承压。此外，考虑到公司新增产能放量
进度慢于此前预期，我们下调公司2026-2027年盈利预测，新增2028年盈利预测。预计2026-2028年公司归母净利润分别为
0.54（前值为1.11）/0.84（前值为1.21）/1.21亿元。我们仍旧看好公司通过宜昌及潜江新增产能向特种气体、功能性硅
材料等高附加值产品领域的持续业务转型，维持公司“增持”评级。
风险提示：产品及原材料价格波动，下游需求不及预期，行业竞争加剧
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：1家
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2026-07-09│和远气体(002971)2026年7月9日投资者关系活动主要内容
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1、公司此前披露电子级硅烷已实现对外销售，请问 2026年上半年硅烷业务整体产销处于什么阶段，相较一季度出货
量是否呈现稳步爬坡态势，整体业务经营状态是否符合前期规划节奏？宜昌基地硅烷相关产线上半年整体开工运行情况如
何，目前产品主要供给光伏领域还是半导体领域居多，客户端验证推进是否整体顺利？结合上半年行业气体行情与自身投
产进度，硅烷板块现阶段对公司整体营收形成实际贡献了吗？
答：投资者您好！公司 2026 年上半年硅烷业务处于稳产爬坡阶段，目前主要供给硅碳负极、光伏领域，占整体营收
比重较小。详见公司后续披露的半年报等信息，谢谢关注！
2、光谷核心半导体企业为长江存储、武汉新芯，和远气体在东湖综保区投建电子气体中心及全球总部，请问公司与
上述两家晶圆厂是否有供气合作？具体供应哪些电子气体？
答：投资者您好，公司与上述两家晶圆厂暂未有直接的供气合作，谢谢关注！
3、高纯氨在半导体、面板、光伏等行业有批量出货，请问这些客户有哪一些？
答：投资者您好，由于气体的特性，涉及客户较多，且占每个客户采购比重较小，不便于一一列举，谢谢关注！
4、公司有提到特种气体高纯氢气、高纯氦气以及氧气、氮气、氩气均早已用于半导体、芯片、集成电路方面，有客
户有收入。请问这些客户是哪一些？
答：投资者您好，以上气体涉及客户较多，且占公司营收比例较小，谢谢关注！
5、2024 年，长江资本曾出资 2.6 亿元第三次投资和远气体，协助其对接长江存储、晶科能源等产业链主企业。请
问一下是否有对接过长江存储？
答：投资者您好，长江资本作为公司股东，起到了良好的沟通作用，公司与长江存储还未有直接的供货合作，谢谢关
注！
6、和远气体在宜昌产业园规划了六氟丁二烯产能，原规划50 吨/年，2024 年 11 月环评变更取消，改为三期规划 1
00 吨/年，请问什么时候开始建设？目标客户有哪一些？
答：投资者您好，公司六氟丁二烯装置还未开始建设，谢谢关注！
7、三氟化氮原有 500 吨，2026 年公告扩建 4500 吨/年（总产能 5000 吨，晶圆清洗），扩建投资 6.84 亿。目前
三氟化氮价格是多少？三氟化氮的客户有哪一些？
答：投资者您好，公司三氟化氮正处于试生产过程中，还未实现销售，谢谢关注！
8、公司大力布局电子特气及电子化学品赛道，适配半导体、光伏国产化需求，目前高纯硅烷、六氟化钨、高纯氨等
高端特气产品的客户认证、批量出货进度及营收增量贡献怎样？
答：投资者您好，不同的电子特气在不同的行业认证和需求有差异，公司高纯硅烷在光伏、硅碳负极行业已批量出货
，高纯氨在半导体、面板、光伏等行业有批量出货，高纯硅烷、六氟化钨还未取得半导体客户认证，未实现销售。谢谢关
注！
9、公司具备工业尾气回收循环利用核心技术，构建绿色循环制造体系，现阶段尾气回收业务项目落地规模、盈利稳
定性，以及对主业降本增效的赋能效果如何？
答：投资者您好！公司在工业尾气回收循环利用领域已形成较为成熟的技术体系和项目应用。公司投运了氯碱尾气回
收制取高纯氢、富氦尾气回收提纯利用、单晶硅富氩尾气回收提纯循环利用等多个项目，覆盖了光纤通信、光伏等多个领
域。既降低了工业园区内企业危废处理的成本，又通过将工业尾气分离成各种有用气体实现变废为宝，降低了主产品成本
，提高了产品附加值。感谢您对公司的关注！
10、杨总，你好，2024 年长江资本 2.6 亿第三次投资公司，称会帮忙对接长江存储，请问公司是否借助该渠道对接
长江存储，现有供货合作情况如何？
答：投资者您好，长江资本作为公司股东，起到了良好的沟通作用，公司与长江存储还未有直接的供货合作，谢谢关
注！
11、杨总，你好，三氟化氮原有 500 吨，2026 年公告扩建4500 吨/年，是否已经有客户认证成功了，才扩建？请问
目前有哪一些客户？
答：投资者您好，公司三氟化氮正处于试生产过程中，相关验厂、认证工作才开始，公司扩建工作正处于前期环评安
评和设计阶段，谢谢关注！
12、公司背靠湖北交投国资平台，依托园区资源优势推进产能扩建与产业升级，现阶段新建产能落地进度、项目投产
节奏，以及国资赋能下的资源整合、客户拓展成效如何？
答：湖北交投资本投资有限公司作为公司重要的股东，为公司在资源协同方面提供了较好支撑。感谢您对公司的关注
！
13、当前硅烷业务发展怎样，有什么重要客户突破是否完成了原年报计划年
答：投资者您好，公司硅烷生产销售正处于爬坡阶段，达到满产满销还需要一个过程，谢谢关注！
14、潜江电子特气产业园和宜昌电子特气及功能性材料产业园提前布局建设，是否到收获期了？目前有哪一些电子/
半导体客户？以及送样客户有哪一些？
答：投资者您好，潜江电子特气产业园和宜昌电子特气及功能性材料产业园已基本建成，产品正陆续投产、量产、认
证、销售，由于涉及产品较多，相关信息已在年度报告进行了详细披露，谢谢关注！
15、硅基功能性新材料为公司重点高增长板块，受益新能源与半导体产业扩容，现阶段该板块产能释放节奏、头部客
户导入情况及营收占比提升空间多大？
答：投资者您好，公司硅基功能性新材料板块目前处于导入和销售阶段，产能释放与客户拓展正同步加速推进，正处
于市场开拓和产能爬坡阶段，营收占比较小。感谢您对公司的关注！
16、请问杨总，六氟化钨的试生产批文在 2026 年 4月到期，现在状态是怎么样，试生产停了吗，还是延期了
答：投资者您好！公司六氟化钨试生产已按规定办理延期。谢谢关注！
17、请问杨总，公司六氟化钨产品目前是给哪一些下游客户进行认证？
答：投资者您好，六氟化钨产品暂时未开始销售，谢谢关注！
18、公司大力布局电子特气及电子化学品赛道，适配半导体、光伏国产化需求，目前高纯硅烷、六氟化钨、高纯氨等
高端特气产品的客户认证、批量出货进度及营收增量贡献怎样？
答：投资者您好，不同的电子特气在不同的行业认证和需求有差异，公司高纯硅烷在光伏、硅碳负极行业已批量出货
，高纯氨在半导体、面板、光伏等行业有批量出货，高纯硅烷、六氟化钨还未取得半导体客户认证，未实现销售。谢谢关
注！
19、目前市场上哪些气体比较短缺？
答：您好，感谢对公司的关注，您所提及的问题涉及的相关数据/信息，公司目前暂未进行专项统计。感谢您的理解
与支持！
20、公司作为华中区域工业气体龙头，大宗气体为核心现金流基本盘，采用管道、液态、瓶装、现场制气四大供气模
式，现阶段四大生产基地产能利用率、区域订单储备及大宗气体板块整体毛利率维稳水平如何？
答：投资者您好！公司大宗气体整体保持稳定增长态势，产能利用率保持较高水平，毛利率水平较为稳定，详见公司
2025年年报等公开披露信息。谢谢关注！
21、公司上半年电子级硅烷实际出货量多少吨？其中半导体级占比多少、光伏级占比多少？对应的营收金额和毛利率
分别是多少？宜昌硅烷 1.5 万吨产能上半年实际开工率多少？良品率是否达到半导体客户要求（≥99.9999%）？上半年
硅烷前三大客户分别是谁？半导体客户占比有没有提升？是否已进入头部Fab 送样/认证阶段？
答：投资者您好，涉及半年报信息，请关注公开披露的信息，谢谢关注！
22、贵公司六氯化钨都给哪些公司送测了，送测进程到什么程度了？
答：投资者您好，请关注公开披露的信息，谢谢关注！
23、请问杨总，之前发布的调研报告说明将在 25 年第三季度开展六氟化钨的认证，现在是正在认证中还是未进行认
证
答：投资者您好，公司六氟化钨产品认证工作还需要较长过程，尚未取得下游客户认证，谢谢关注！
24、定增都两年还不通，是否考虑取消定增？
答：投资者您好，谢谢您的建议，谢谢关注！
25、长进光子的招股书中说，和远气体已规划并试生产15000 吨/年光纤级四氯化硅等产品，属于长进光子等光纤企
业生产石英预制棒的核心原料。和远气体已与众多光通信行业龙头企业建立合作关系，其产品已获验证并进入光纤产业链
。请问一下，是跟哪一些光通信行业龙头企业建立合作关系？
答：投资者您好，除了长进光子外，公司与藤仓烽火、长飞光纤、菲利华等光通信行业企业已建立合作关系，谢谢关
注！
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