价值分析☆ ◇002978 安宁股份 更新日期：2024-04-24◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.投资评级明细】

【1.投资评级统计】最新评级日期:2024-04-20
时间段   买入评级次数   增持评级次数   中性评级次数   减持评级次数   卖出评级次数   评级次数合计
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1周内               1              1              0              0              0              2
1月内               1              1              0              0              0              2
2月内               1              1              0              0              0              2
3月内               1              1              0              0              0              2
6月内               1              1              0              0              0              2
1年内               1              1              0              0              0              2
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标            │    2021年│    2022年│    2023年│2024年预测│2025年预测│2026年预测│
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│每股收益(元)        │      3.58│      2.73│      2.34│      2.78│      3.05│      3.60│
│每股净资产(元)      │     11.99│     13.61│     14.98│     17.51│     20.14│     23.35│
│净资产收益率%       │     29.85│     20.06│     15.59│     15.77│     15.01│     15.33│
│归母净利润(百万元)  │   1435.11│   1094.74│    936.40│   1116.00│   1221.00│   1442.50│
│营业收入(百万元)    │   2303.33│   1995.94│   1856.00│   2318.00│   2535.50│   3845.50│
│营业利润(百万元)    │   1666.26│   1294.32│   1103.97│   1315.50│   1435.00│   1696.00│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期           评级       评级变化       目标价    2024EPS    2025EPS    2026EPS       研究机构
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2024-04-20     买入       维持              ---       2.65       2.72       3.42       开源证券
2024-04-17     增持       维持            37.83       2.91       3.37       3.78       华泰证券
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【4.投资评级明细】(近6个月)
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  2024-04-20│安宁股份(002978)公司信息更新报告：2023年业绩小幅承压，持续推进钛材项目            
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    2023年业绩小幅承压，看好公司钛精矿价格维持高位与铁精矿盈利修复                              
    公司发布2023年年报及2024年一季报，2023年公司实现营收18.56亿元，同比-7.01%，实现归母净利润9.3
6亿元，同比-14.46%。同时，2024Q1公司实现营收4.45亿元，同比+0.03%，环比-7.06%，实现归母净利润2.30
亿元，同比-0.57%，环比+2.50%。考虑到公司钛材项目投产或将推迟，我们维持2024年、下调2025年并新增20
26年公司盈利预测，预计2024-2026年归母净利润分别为10.63、10.91（-3.84）、13.71亿元，EPS分别为2.65
、2.72（-0.96）、3.42元，当前股价对应PE分别为12.7、12.4、9.9倍。我们看好公司钛精矿价格维持高位与
铁精矿盈利修复，同时钛材项目也有望为公司打开远期成长空间，维持“买入”评级。                    

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  2024-04-17│安宁股份(002978)钛矿景气回升，持续推进新材料布局                                  
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    安宁股份于4月15日发布23年年报与24年一季报，23年实现营收18.56亿元，yoy-7%；归母净利9.36亿元（
扣非9.33亿元），yoy-14.5%（扣非yoy-14.6%），其中23Q4归母净利2.25亿元，yoy+0.4%/qoq-16%。24Q1归母
净利2.30亿元，yoy-0.6%/qoq+2%。公司拟每10股派发现金红利5元（含税），我们预计公司24-26年归母净利1
1.7/13.5/15.1亿元，对应EPS2.91/3.37/3.78元，可比公司24年Wind一致预期平均13xPE估值，给予公司24年1
3xPE，目标价37.83元，维持“增持”评级。                                                         

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