研报评级☆ ◇002980 华盛昌 更新日期：2026-05-02◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2025-09-01
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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1年内 1 1 0 0 0 2
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【2.盈利预测统计】 暂无数据
【3.盈利预测明细】 暂无数据
【4.研报摘要】 暂无数据
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：54家
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2026-04-27│华盛昌(002980)2026年4月27日投资者关系活动主要内容
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公司与投资者就 2025年年度报告以及 2026年第一季度的经营情况等方面进行了交流，沟通主要内容与公司公告、定
期报告内容一致，具体如下：
1、公司 2025 年年度经营情况?
答：公司 2025年实现营业收入 8.03亿元，整体保持平稳；归母净利润 8905.44万元，剔除股权激励股份支付费用影
响，净利润达 1.12 亿元，展现出强劲经营韧性。此外，公司第四季度实现营收 2.73亿元，环比大幅增长 51.31%。
2025 年华盛昌越南生产基地顺利投建并规模化运营，成为应对贸易变局、强化全球竞争力的关键支点。公司完成对
美出口 ODM产品产能转移，四季度单季交付 161万台，环比增长 86.27%，有效对冲关税波动风险，稳定海外核心市场定
价与份额。截至报告期末，该部分业务受中美关税政策的影响已基本消除，为 2026年海外市场拓展奠定基础。
国内业务同比增长 7.25%，下半年增速达 14.56%，呈现内外双轮驱动、国内加速增长的良好格局。
2、2025 年和 2026 年一季度海外业务发展情况？
答：报告期内，公司持续深化海外市场渠道建设与品牌合作升级，重点深耕欧美核心市场，不断拓宽优质客户矩阵，
强化全球化业务竞争力。2025 年公司与全球领先的线下零售渠道商进一步深化合作关系，持续夯实北美线下终端渠道布
局，拓宽公司产品在美市场的触达边界与覆盖广度。
同期，公司与全球头部电动工具品牌达成深度ODM合作，依托其全球广泛覆盖的销售渠道网络与品牌影响力，结合公
司在仪器仪表领域深耕多年的技术积淀、产品研发与规模化制造优势，联合开发适配美国市场需求的测量工具产品。本次
合作不仅进一步优化了公司高端合作品牌结构，更有效提升了公司在美国市场的渗透率与销售份额，为公司海外业务长期
稳健增长筑牢了坚实基础。
3、公司收购伽蓝特的进展？
答：2026年 2月底披露收购意向书，2026 年 4月初正式签订协议，期间已完成全部尽调和审计工作，交易推进顺利
。公司对于伽蓝特整个团队非常认可，华盛昌和伽蓝特双边团队正在加速融合，努力抓住光模块产业快速扩产带来的市场
需求。
4、目前伽蓝特的业绩情况
答：2025年度，伽蓝特实现销售收入 15,807.36万元，实现净利润 3,267.65 万元。2026 年第一季度，伽蓝特获得
在手订单1.97亿元，实现净利润 2,292万元（未经审计）。华盛昌将倾斜资源，积极支持伽蓝特的整体发展，帮助伽蓝特
提升整体交付能力、提升新产品开发进度、保障公司在面对下游需求快速增长的情况下，抓住市场机遇。
5、公司未来发展的战略是什么？
答：目标光电协同，积极紧跟下游市场的技术迭代，围绕光通信赛道开发行业认可的产品。
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参与调研机构：14家
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2025-11-14│华盛昌(002980)2025年11月14日投资者关系活动主要内容
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1、公司近期业绩显示增长，且越南生产基地已开始出货。未来增长的主要驱动力是来自新产品、新市场还是原有业
务的深化，以及越南基地与国内研发、生产如何协同？
回答：公司 2025 年 9月实现剔除股份支付影响后净利润为 1,376.21 万元，2024 年 9 月净利润为 1,331.80 万元
，同比企稳，盈利能力已逐月修复，并稳步提升。
公司将稳扎稳打，在对原有业务进行持续开发的基础上，积极地投入到新产品的研发创新工作当中，不断完善产业布
局，加强产品与技术推广以及行业内沟通交流，积极开拓市场，寻求更多客户和合作伙伴，增强自身核心竞争力和品牌影
响力，促进公司的持续稳定发展，以回报广大投资者。
目前公司国内及海外业务均有序开展，经营状况稳定。
2、公司海外营业收入占比较高，目前主要分布在哪些区域？公司如何面对国际贸易政策波动与汇率风险？针对主要
海外市场的风险对冲措施有哪些
答：首先，公司作为具有全球竞争力的测量测试仪器仪表企业，具备专业化、定制化、一站式的产品研发和生产能力
，公司持续进行产品创新并引领行业发展，销售渠道遍布海内外，出口地包括美国、德国、俄罗斯、印度、东欧、东南亚
等国家。其中美国与欧洲占比较高，均是基于公司卓越的自主设计和研发能力、严格的品质管理和规模化生产优势，与公
司保持多年的紧密合作。
其次，中国在技术迭代、产品开发、生产制造等环节在全球仪器仪表行业中扮演了一定角色。同时，国内一批技术储
备深、产品开发能力强、生产制造成熟的厂商，同样也被下游所需要。
最后，公司坚持全球化战略，目前已在越南设立全资子公司，并在越南设有生产基地。越南工厂将根据市场销售情况
、客户需求、制造成本差异、贸易政策变化等合理、高效地制订产品的排产计划，努力做到综合成本最优化，提高公司产
品在全球市场的竞争力，也能更好应对国际贸易环境变化等带来的影响。
3、当前越南生产基地的产能利用率、订单承接情况如何？
答：公司在加速越南生产基地建设，通过引入自动化设备、强化本地化培训及管理系统升级，高效推进越南产能建设
，于半年内实现规模化投产，并获国际客户质量认可。越南基地产能持续爬升。
4、公司今年半年报和三季报利润下滑，四季度情况是否有改善？全年预计怎么样？目前在手订单同比去年是否有增
长？
答：2025 年 1-6月，公司实现营业收入 34,939.94万元，较上年同期增长了 1,634.87 万元，增幅为 4.91%。因 20
24 年11 月实施股权激励和员工持股计划，本期确认股份支付金额1,704.31万元，扣除股份支付影响后的净利润为 6,051
.71万元，较去年同期基本持平。
2025年 1-9月，公司实现净利润 6,489万元，剔除股份支付费用 2,181万元后，本期实现净利润约为 8,670万元。20
25年前三季度，受中美关税升级及研发投入增加影响，公司业绩短期承压；但随着越南基地产能持续爬升，公司 2025 年
9月实现剔除股份支付影响后净利润为 1,376.21 万元，2024 年 9月净利润为 1,331.80万元，同比企稳，盈利能力已逐
月修复，并稳步提升。
目前公司订单良好，经营正常。
5、2025 年上半年三大核心高附加值板块收入占比达58%，请说明未来 1-2年医学诊断设备、AI测量相关创新产品的
产能规划，以及已进入的央国企采购平台带来的收入转化预期？
答：2025年 1-6月，华盛昌持续推进产品结构优化升级，专业仪表、专业测试仪器、医学诊断设备三大核心产品板块
收入占比提升，其中专业仪表实现销售收入 15,755.94 万元，增幅 12.11%；专业测试仪器实现销售收入 4,071.58 万元
，增幅16.42%；医学诊断设备实现销售收入 436.47 万元，增幅76.68%。三大板块收入合计占比达到 58.00%，较上年同
期（三大板块收入合计占比为 53.44%）占营业收入比重增长 4.56%，三大板块收入较上年同期增长 13.85%。通过持续的
技术研发投入和产品迭代升级，华盛昌的专业仪表、测试仪器及医学诊断设备已获得市场认可，公司产品结构正稳步向高
附加值、高技术含量的方向转型升级。
未来，华盛昌将积极布局端侧 AI测量设备的研发，重点推进 AI 拉弧检测设备等创新产品的开发，通过人工智能技
术与专业测量仪器的深度融合，进一步拓展智能化测量设备的应用场景。这些前瞻性业务的布局，展现了公司在智能测量
领域的技术创新实力，也为未来发展奠定了坚实基础。
6、华盛昌研发投入的增加主要集中在哪些领域？
答：华盛昌是国内少数能够同时提供通用型仪表、专业性仪表、高端测试仪器和医学诊断设备的高新技术企业。
华盛昌通过不断的研发投入和技术积累，建立了多技术平台的研发团队和体系，在医疗检测、半导体、新能源、传感
器、测量技术、算法技术、人工智能技术、工业 AI眼镜等领域进行了不断投入。
例如，AI-7760电能质量分析仪可智能分析电网数据、诊断潜在故障并生成优化建议，提升电能质量管理效率；端侧A
I 拉弧检测系列具备深度自学习能力，能结合设备工况进行判断，精准识别异常电弧并；面向 C端的 AI工业眼镜则拥有A
I大模型互动、语音交互、第一视角拍摄等多种功能。
另外，公司开发的“DeepSense深度感测大模型”已通过生成式人工智能服务备案。该大模型是一种服务范围广泛的
垂直领域大模型，主要应用于仪器仪表、专业测量和检测等相关行业，为下游应用企业和专业人员提供智能化、高效化的
专业技术支持和一体化解决方案。未来，华盛昌将持续深化精密测量与人工智能技术的融合创新，推动“AI+”战略向纵
深发展，打造智能仪器仪表标杆企业，为全球客户提供更安全、高效的智能化产品与服务。
7、华盛昌在高端仪器目前有什么布局？
答：高端仪器和半导体工艺设备国产替代正加速推进，并已成为行业趋势。
日前，公司与东莞泽攸科技有限公司签署战略合作协议，主要是为了依托双方资源优势，构建多元化战略协同关系，
有助于合作双方在产业层面实现资源互补、协同价值。
泽攸科技是业内领先的表征测量仪器与半导体工艺设备创新企业，拥有完全自主知识产权，在电子束光刻机、扫描电
镜、台阶仪等领域实现国产高端精密仪器和半导体工艺设备突破，填补了国内空白。公司可依托泽攸科技的技术积累，结
合合作方资源，进一步提升在高端仪器和半导体设备领域的技术水平与产业化能力。
同时双方发挥各自在生产制造端的规模与成本优势，助力公司在高端仪器和半导体工艺设备领域构建更安全、高效的
供应链体系，进一步降低生产制造成本，提升公司综合竞争优势。
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