研报评级☆ ◇002998 优彩资源 更新日期：2026-03-21◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2025-10-30
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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6月内 1 0 0 0 0 1
1年内 4 0 0 0 0 4
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2022年│ 2023年│ 2024年│2025年预测│2026年预测│2027年预测│
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│每股收益(元) │ 0.24│ 0.42│ 0.26│ 0.27│ 0.40│ 0.52│
│每股净资产(元) │ 4.75│ 4.95│ 5.16│ ---│ ---│ ---│
│净资产收益率% │ 4.75│ 8.05│ 4.73│ 4.90│ 6.90│ 8.70│
│归母净利润(百万元) │ 77.61│ 137.04│ 83.77│ 93.00│ 136.00│ 179.00│
│营业收入(百万元) │ 2254.14│ 2445.93│ 2355.47│ 2590.00│ 2851.00│ 3233.00│
│营业利润(百万元) │ 80.07│ 158.26│ 93.59│ 101.00│ 148.00│ 194.00│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2025EPS 2026EPS 2027EPS 研究机构
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2025-10-30 买入 维持 --- 0.27 0.40 0.52 长江证券
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【4.研报摘要】(近6个月)
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2025-10-30│优彩资源(002998)三季度业绩承压，再生聚酯空间广阔 │长江证券 │买入
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事件描述
公司公布2025年三季度报告，2025年前三季度实现营业收入19.26亿元，同比上升19.34%；归母净利润0.51亿元，同
比下降47.84%；扣非归母净利润0.47亿元，同比下降50.91%。其中2025年第三季度实现营业收入6.93亿元，同比上升24.0
8%，环比上升10.32%；归母净利润0.10亿元，同比下降62.87%，环比下降59.66%；扣非归母净利润0.08亿元，同比下降70
.59%，环比下降66.78%。
事件评论
2025Q3业绩承压，产品价格回落所致。2025Q3国内再生中空市场均价6201元/吨，环比下滑2.7%，涤纶短纤低熔点短
纤4D*51mm均价约7359元/吨，环比下滑0.4%。
投资西藏复合材料项目将贡献公司未来新增量。公司拟投资约1.5亿元，在西藏拉萨市曲水县建设年产3万吨工程复合
新材料的生产基地，项目包括功能型长丝布1万吨/年、长丝土工布2万吨/年，项目整体建设期为1年。
公司深耕涤纶短纤行业二十年，现已形成包括多应用场景下的再生涤纶短纤、低熔点纤维等绿色纤维产品，技术优势
明显。公司注重差异化和功能性，产品系列丰富，品质优良，下游应用范围广泛。公司掌握废旧PET聚酯物理化学回收法
核心技术，在物理回收法的基础上加入以化学方法提升废旧PET聚酯熔体品质的技术，通过在生产中除去杂质提升原料粘
度，显著降低了物理回收法中原料特性粘度的损失，同时显著提升了制成品品质。公司通过技术研发，突破并掌握了泡料
类再生原料的均质、除杂、增粘的核心技术，提高原料中泡料的使用比例，降低生产成本。同时，公司掌握低熔点再生共
聚酯的制备方法，可获得色泽良好的结晶性低熔点再生共聚酯。
原生低熔点价格下滑后将刺激下游需求进一步释放。低熔点纤维其低熔点和耐高温性能使得其能够在汽车制造过程中
通过热熔或热成型技术来加工，制作出符合汽车内饰各种造型需求的产品，目前在汽车中应用的基于非织造材料的零件已
超过40种。低熔点纤维的独特优势将不断提升应用渗透率，成长空间及增速可观。再生有色涤纶短纤低成本优势显著。再
生有色涤纶短纤利用废弃涤纶原料，回收后通过再生工艺得到。与原生产品相比，再生产品具有碳排放量低、染色性好、
成本低、受油价影响波动小等优点。有色为再生涤纶差异化细分方向，通过再生环节染色可降低后续染色成本、水耗、碳
排等。
公司专注研发，低成本+差异化并行打造细分行业龙头。公司低熔点涤纶短纤及再生有色涤纶短纤产能均位居行业第
二，处于行业前列，具有规模优势。高油价背景下再生有色涤纶纤维相较原生产品具有显著成本和价格优势，同时公司持
续丰富差异化产品矩阵，以满足客户定制化需求。
不考虑未来股本变动的情况下，预计公司2025年-2027年归母净利润为0.9亿元、1.4亿元和1.8亿元，对应2025年10月
28日收盘价PE为30.8X、21.0X、16.0X，维持"买入"评级。
风险提示
1、终端需求不及预期；2、项目投产进度不及预期；3、原料价格大幅上涨。
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：4家
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2026-02-09│优彩资源(002998)2026年2月9日投资者关系活动主要内容
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1、公司对 2026 年有何展望？
答：首先国家已经对上游的部分企业召开了反内卷政策引导，未来将会解决包括但不限于 PTA 在内的价格战、利润
空间压缩、技术创新不足等问题，PTA 价格有上涨预期。公司低熔点产品以此为原料，产品价格也将修复，公司业绩可能
迎来边际改善。
公司目前有两个在建项目，一个是在西藏自治区拉萨市曲水县建设的优彩工程复合新材料生产基地项目，该投资项目
产品包括年产 3万吨工程复合新材料的生产线及相关配套设施，公司将充分利用自身在非织造布行业的深厚技术及应用积
累，推动工程复合材料在西部地区的本地化生产，增强公司在工程新材料领域的市场覆盖能力和服务响应速度，完善公司
区域产业布局。同时，项目的实施有助于公司顺应国家西部大开发的战略部署，把握西部地区基础设施建设的发展机遇，
充分利用当地区位及市场优势，提升公司在区域重大工程项目中的参与能力。
另一个是有机热载体锅炉降碳提升改造项目，该项目采用生物质燃料代替天然气进行供热，符合国家发展规划和产业
政策的要求，是行业发展的趋势，有助于能源结构的优化升级，进一步减排降耗，提升公司竞争力。目前该项目已按预期
建设进度推进，总体建设期为 1年，待项目建成后，正常年预计可直接节约燃料成本 2,354.90 万元，减少总成本费用 1
,985.47万元，新增净利润 1,499.39 万元，具有十分显著的降本经济效益。
2、公司在未来如何保持竞争力？
答：首先公司每年投入大量的研发费用，一方面致力于迭代更新“物理化学法”，可以使原料从单组分单次再生纯涤
纶变为包容一定杂质的多组分多次再生原材料，在实际应用场景中，包括氨纶、锦纶等杂质的原料也可以被优彩使用；另
一方面探索新技术，今年也获得了多项发明专利。因此优彩可利用他人不能利用的原材料，将“垃圾”视为放错了的资源
，做到环保效益最大化，同时也降低了原料成本，做到了经济效益最大化。其次，公司一直与东华大学保持产学研合作，
积极共同研发新型材料替代传统材料，进一步丰富公司产品矩阵的同时在细分领域中做到极致的定制化，差异化，功能化
。最后，我司生产线可以柔性切换，客户种类和数量极其分散，不会出现因为客户集中度太高而造成毛利率和业绩的大幅
波动。目前国内涤纶短纤市场再生替代原生的过程将是渐进式的，在未来，再生纤维渐渐会成为纺织行业的主导原料，实
现从线性经济向循环经济的根本转变。
3、公司的经营理念是什么？
答：公司的经营理念是“变废为宝，环保优先”。公司一直致力于实现双碳目标和环保效益最大化。十五五是中国实
现双碳目标的重要时间点，公司处于全面推行循环经济模式，加强资源综合利用和废弃物循环利用的重要一环。未来公司
也会使用人工智能、物联网等数字技术提升能源和资源利用效率，为实现双碳目标做出贡献。
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参与调研机构：1家
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2025-11-15│优彩资源(002998)2025年11月15日投资者关系活动主要内容
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一、问答
1、公司在未来如何保持竞争力？
答：首先公司每年投入大量的研发费用与东华大学一直致力于迭代更新“物理化学法”，可以使原料从单组分单次再
生纯涤纶变为包容一定杂质的多组分多次再生原材料。在实际应用场景中，包括氨纶、锦纶等杂质的原料也可以被优彩使
用。因此优彩可利用他人不能利用的原材料，将“垃圾”视为放错了的资源，做到环保效益最大化。同时也降低了原料成
本，做到了经济效益最大化。其次，我们依旧在积极研发新型材料替代传统材料，进一步丰富公司产品矩阵的同时在细分
领域中做到极致的定制化，差异化，功能化。最后，我司生产线可以柔性切换，客户种类和数量极其分散，不会出现因为
客户集中度太高而造成毛利率和业绩的大幅波动。
公司已经做了“开源”和“节流”的两手准备：“开源”是指西藏自治区拉萨市曲水县建设曲水优彩工程复合新材料
生产基地，该投资项目将推动工程复合材料在西部地区的本地化生产，增强公司在工程新材料领域的市场覆盖能力和服务
响应速度，完善公司区域产业布局。同时，项目的实施有助于公司顺应国家西部大开发的战略部署，把握西部地区基础设
施建设的发展机遇，充分利用当地区位及市场优势，提升公司在区域重大工程项目中的参与能力。“节流”是指有机热载
体锅炉降碳提升改造项目，该项目采用生物质燃料代替天然气进行供热，符合国家发展规划和产业政策的要求，是行业发
展的趋势，有助于能源结构的优化升级，进一步减排降耗，提升优彩的竞争力。目前该项目已按预期建设进度推进，总体
建设期为 1年，待项目建成后，正常年预计可直接节约燃料成本 2,354.90 万元，减少总成本费用 1,985.47 万元，新增
净利润 1,499.39 万元，具有十分显著的降本经济效益。
2、公司未来的发展规划？
答：优彩资源的未来发展将追求“清洁低碳”为目标，致力“高效高质高值”的产品与制备技术。向“绿色化”、“
规范化”“国际化”延续发展。
在资源端，我们将继续发挥行业领军模范作用，逐步平衡循环再利用/废旧聚酯资源重心，从纤维到纤维、纤维到中
聚体、纤维到功能材料各个层面，不断突破技术壁垒。利用公司优势技术力量，拓宽更广的回收途径。从消费前为主“废
”，到消费后为主“旧”，废旧融合，做到再生聚酯纤维的高效能高品质高附加值循环再利用。
在经营模式方面，持续完善分类分级评价体系，参与国家战略工程科技项目研发应用与转化，加强国家平台合作，引
领行业发展。最后精准公司的市场定位，制定三年规划，从国内走向国际，挖掘 100%再生新赛道。
3、公司是否有海外布局的打算？
答：公司始终关注国家对于“走出去”战略的政策和导向，近年来持续加大海外销售市场的拓展力度，2024 年的外
贸销售收入相较 2023年增长了一倍，2025年半年度较 2024年同期增加 60%。公司已经于 2024年成立了国外子公司，未
来将根据业务规划、市场情况及全球供应链优化需求，综合评估并拓展海外业务布局。
4、公司在市值管理方面有什么举措？
答：公司将按照《市值管理制度》等相关规定，维护公司及广大投资者合法权益，通过多种形式不断提升信息披露的
有效性、可读性与及时性，帮助投资者更好地了解公司运营情况；并将坚持稳健经营企业，结合自身实际情况综合运用现
金分红等方式开展市值管理工作。
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参与调研机构：4家
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2025-11-13│优彩资源(002998)2025年11月13日投资者关系活动主要内容
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一、问答
1、公司怎么看待上游行业的反内卷，对公司有何影响？
答：根据工信部的相关资料，国家已经对上游的部分企业召开了反内卷宣传，未来将会解决包括但不限于 PTA 在内
的价格战、利润空间压缩、技术创新不足等问题，PTA 价格有上涨预期。公司低熔点产品以此为原料，产品价格也将修复
，公司业绩可能迎来边际改善。
2、公司新设立的子公司是准备从事什么方面的业务？
答：公司设立子公司是为了在西藏自治区拉萨市曲水县建设曲水优彩工程复合新材料生产基地，该投资项目将推动工
程复合材料在西部地区的本地化生产，增强公司在工程新材料领域的市场覆盖能力和服务响应速度，完善公司区域产业布
局。同时，项目的实施有助于公司顺应国家西部大开发的战略部署，把握西部地区基础设施建设的发展机遇，充分利用当
地区位及市场优势，提升公司在区域重大工程项目中的参与能力。
3、公司是否有海外布局的打算？
答：公司始终关注国家对于“走出去”战略的政策和导向，公司近年来持续加大海外销售市场的拓展力度，2024 年
的外贸销售收入相较 2023年增长了一倍，2025年半年度较 2024年同期增加 60%。公司已经于 2024年成立了新加坡子公
司，未来将根据业务规划、市场情况及全球供应链优化需求，综合评估海外布局的可能性。
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参与调研机构：1家
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2025-11-12│优彩资源(002998)2025年11月12日投资者关系活动主要内容
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一、问答
1、公司目前有哪些标签？
答：公司有两个重要的标签，也是公司的环保理念，一个是循环经济，循环经济是从资源到产品到再生资源再到新产
品的过程，让产品、材料始终保持在经济循环中，发挥最大价值，从而最大限度地减少对原始资源的开采和对环境的压力
。公司在循环再利用领域深耕多年，一直致力于研发废旧聚酯的物理化学法再生技术，此项技术也荣获了 2018年国家科
技进步奖。另一个是低碳，国家主席习近平在第 75届联合国大会上提出：“中国将提高国家自主贡献力度，采取更加有
力的政策和措施，二氧化碳排放力争于 2030年前达到峰值，努力争取 2060年前实现碳中和。相较传统化纤，再生纤维材
料将上游废旧原料回收利用，大大减少了废气、废水的排放，对助力实现碳达峰、碳中和具有重要意义。同时，低熔点涤
纶短纤维在下游应用过程中一方面消除了传统化学黏胶剂使用带来的挥发性有机物污染，减少挥发性有机物产生和排放，
有利于人的身体健康，有利于改善大气环境质量，提升制造业绿色化水平。另一方面也消除了传统纤维在使用胶水复合后
不可再生利用及有害挥发的负面影响，，有利推动了低碳、绿色、环保、节约资源的资源节约型社会建设，属于国家重点
鼓励发展的产业。
2、公司已经有成熟的土工布生产条件，在西藏投资是出于什么考虑？
答：该项目投资在西藏一方面是为了响应国家西部大开发的战略部署，能够实现就近供货、降低运输成本、提升区域
响应效率，有利于公司在西部市场形成品牌与成本双重优势。另一方面公司将充分利用本地化生产的优势，积极参与雅鲁
藏布江工程以及其他区域基础设施工程建设预期该项目将为公司带来较为可观的经济效益。
3、公司在提升产品毛利率方面有哪些措施？
答：首先公司与东华一直致力于迭代更新“物理化学法”可以使原料从单组分单次再生纯涤纶变为包容一定杂质的多
组分多次再生原材料。在实际应用场景中，包括氨纶、锦纶等杂质的原料也可以被优彩使用。因此优彩可利用他人不能利
用的原材料，将“垃圾”视为放错了的资源，做到环保效益最大化。同时也降低了原料成本，做到了经济效益最大化。其
次，我们研发新型材料替代传统材料，并且在细分领域中做到极致的定制化，差异化，功能化。最后，我司生产线可以柔
性切换，客户种类和数量极其分散，不会出现因为客户集中度太高而造成毛利率和业绩的大幅波动。另外，公司会在设备
维护、质量控制、新产品研发等关键流程中持续提高现有的自动化和智能化水平，提高生产效率。利用 AI技术进一步提
升公司竞争力和创造价值。
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参与调研机构：3家
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2025-11-11│优彩资源(002998)2025年11月11日投资者关系活动主要内容
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一、公司介绍
播放宣传片及对公司进行简单介绍
二、问答
1、公司对未来的展望？
答：公司目前有两个正式实施的项目，一个是有机热载体锅炉降碳提升改造项目，该项目采用生物质燃料代替天然气
进行供热，符合国家发展规划和产业政策的要求，是行业发展的趋势，有助于能源结构的优化升级，进一步减排降耗，提
升优彩的竞争力。目前该项目已按预期建设进度推进，总体建设期为 1 年，待项目建成后，正常年预计可直接节约燃料
成本 2,354.90 万元，减少总成本费用 1,985.47 万元，新增净利润 1,499.39 万元，具有十分显著的降本经济效益。
另一个是曲水优彩工程复合新材料生产基地项目，该项目预计投资 1.5亿，建设目标 3万吨工程复合新材料即土工布
的生产线及相关配套设施。公司的土工用粗旦再生有色聚酯纤维科学工艺技术获得“国际先进”鉴定评价，该投资项目产
品包含工程用高强度土工布，工程用高强度土工布具有土体加筋、防护、排水等方面的功能，是楼房、水利大坝、跨海大
桥、高速铁路、矿山、垃圾填埋场等领域的关键材料。该项目的实施响应了国家西部大开发的战略部署，能够实现就近供
货、降低运输成本、提升区域响应效率，有利于公司在西部市场形成品牌与成本双重优势。公司将充分利用本地化生产的
优势，积极参与雅鲁藏布江工程以及其他区域基础设施，工程建设预期该项目将为公司带来较为可观的经济效益。
另外，10 月 29 日工信部召开了精对苯二甲酸(PTA)及瓶级聚酯切片产业发展座谈会，主要为了防范化解精对苯二甲
酸(PTA)及瓶级聚酯切片内卷式竞争、促进行业平稳运行提出政策建议。目前已经有了减产的一致预期，若未来 PTA 的价
格有所回暖，公司的产品价格将迎来修复。
2、物理化学法相比物理法、化学法、生物法的优势是？
答：物理回收法污染排放少，对环境负面影响最低。同时因为这种工艺使用设备较少，投资较小，具有显著的成本优
势。但是物理回收法也有一些无法回避的缺点：每次回收都会损失一定的特性粘度基本以单向降解利用为主，无法实现完
全闭环回收利用。物理回收法由于技术限制，很难再实现复合功能添加，回收利用制成产品的附加值比较低。
化学回收法是将废旧 PET 聚酯制品中的 PET 聚酯化学降解为小分子单体，再将这些单体聚合制备相应的高分子材料
的方法；在此过程中也可以将其中的聚酯进行化学改性，从而使制成品具备特定的功能，但是相比于物理回收法，其能耗
高、技术复杂，平均生产成本显著高于物理回收法，目前在国内化学回收法尚未得到大规模产业化应用。化学回收法制成
品竞争力的重要方向在于其功能性，在再聚合过程中引入单体实现共聚改性，实现产品的高附加值再生。生物法指的是利
用生物技术来回收和再利用聚酯废料，将其降解为基本组成单元或其他有价值化学品的过程，主要使用PET水解酶催化剂
，但是酶的制备和纯化成本较高，降解速率仍需进一步提高才能满足大规模工业化的需求，目前还没有实现完全的商业化
。
物理化学回收法是指在物理回收法的基础上加入以化学方法提升废旧 PET聚酯熔体品质的技术，通过在生产中除去杂
质提升原料粘度，显著降低了物理回收法中原料特性粘度的损失，同时显著提升了制成品品质。在以化学方法提升废旧PE
T 聚酯熔体品质工序过程中同时进行调配色以及功能化的技术，能够为制成品增加特定的颜色与性能，从而满足下游客户
个性化的需求。物理化学回收技术先进性体现在高效熔融技术、高效增粘技术、调配色技术、功能化技术，所以公司生产
的再生聚酯纤维具有功能型、高品质、全色谱、色差小、色牢度高等特性。
3、公司是否考虑引入 AI 技术，通过智能化来提高生产效率？目前公司技术储备情况如何？
答：公司始终密切关注行业技术发展趋势，通过可转债募投项目等引入自动注色及干燥系统、全自动打包机和智能仓
库设备等先进的智能化生产设备以及集散控制系统等信息系统。未来公司还会在设备维护、质量控制、新产品研发等关键
流程中持续提高现有的自动化和智能化水平，提高生产效率，利用AI技术进一步提升公司竞争力和创造价值。
公司坚持以持续的技术创新作为企业发展的驱动力，注重技术与市场、技术与生产的结合，目前已获取专利 190余项
。公司在开展应用型研究的同时，也注重开展机理性研究等前瞻性研究，利用目前与东华大学建立的合作平台，进一步加
强产学研结合与知识产权保护，为公司发展奠定基础，探索方向，通过持续的产品、技术创新，巩固和加强公司在行业的
领先地位。
4、公司海外销售情况如何
答：“国际化”是公司的发展方向之一，公司近年来持续加大海外销售市场的拓展力度，2024年的外贸销售收入相较
2023年增长了一倍，2025年半年度较 2024年同期增加近 60%。公司海外主要客户包括汽车内饰类，覆盖大众汽车品牌，
还包括家纺、声学材料和卫生材料等行业，未来公司将坚持环保、绿色理念，在海外销售上持续发力。
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