价值分析☆ ◇003001 中岩大地 更新日期：2024-12-04◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.投资评级明细】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2024-11-04
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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1月内 0 2 0 0 0 2
2月内 1 3 0 0 0 4
3月内 1 5 0 0 0 6
6月内 1 8 0 0 0 9
1年内 1 8 0 0 0 9
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2021年│ 2022年│ 2023年│2024年预测│2025年预测│2026年预测│
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│每股收益(元) │ 0.87│ -1.13│ 0.15│ 0.56│ 0.98│ 1.52│
│每股净资产(元) │ 10.66│ 9.37│ 9.19│ 9.80│ 10.96│ 12.45│
│净资产收益率% │ 8.20│ -12.03│ 1.62│ 5.55│ 8.68│ 11.99│
│归母净利润(百万元) │ 111.51│ -143.99│ 18.91│ 71.00│ 124.11│ 192.89│
│营业收入(百万元) │ 1377.36│ 896.71│ 916.39│ 1023.00│ 1375.11│ 1895.56│
│营业利润(百万元) │ 124.64│ -179.56│ 24.02│ 81.33│ 140.00│ 208.89│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2024EPS 2025EPS 2026EPS 研究机构
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2024-11-04 增持 维持 --- 0.60 0.89 1.26 华金证券
2024-11-03 增持 维持 --- 0.50 0.98 1.34 东方财富
2024-10-15 增持 维持 --- 0.56 1.15 2.35 国信证券
2024-10-11 买入 维持 --- 0.61 0.88 1.22 国盛证券
2024-09-23 增持 维持 --- 0.50 0.98 1.33 东方财富
2024-09-19 增持 首次 28.14 0.56 1.15 2.35 国信证券
2024-09-03 增持 维持 --- 0.60 0.89 1.26 华金证券
2024-09-02 增持 首次 --- 0.50 0.98 1.33 东方财富
2024-07-18 增持 首次 --- 0.60 0.89 1.26 华金证券
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【4.投资评级明细】(近6个月)
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2024-11-04│中岩大地(003001)24Q3毛利率高增，核电中标再下一城
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投资建议：公司在核电、水利水电、港口等国家战略领域取得突破，确立“核心技术+核心材料”双轮驱
动，服务国家战略方向，随着地产业务对公司的影响减弱，盈利能力有望进一步提升。我们看好公司未来的成
长空间，预测公司2024-26年归母净利润分别为0.76、1.13和1.59亿元，对应EPS为0.60、0.89和1.26元，PE为
62、41、29倍，维持“增持”评级。
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2024-11-03│中岩大地(003001)2024年三季报点评：结构和利润率继续改善，大订单有望增厚Q4业绩
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维持盈利预测。预计2024-2026年，公司归母净利润0.64/1.24/1.69亿元，同比+236.84%/94.37%/36.78%
，对应当前市值73.34/37.73/27.59xPE。维持“增持”评级。
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2024-10-15│中岩大地(003001)中标1.59亿核电建设订单，有望受益于国家重大工程加速落地
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投资建议：维持盈利预测，维持“优于大市”评级。
公司作为岩土工程专业服务商，业务发展方向由地产转向国家重大基础设施建设，当前已在核电、水利水
电、港口领域取得标杆性项目订单，未来受益于重大项目加快审批落地，收入和业绩有望实现较快增长。维持
盈利预测，预测公司2024-2026年收入分别为9.19/13.42/20.50亿元，归属母公司净利润0.71/1.47/2.99亿元
，归母净利增速分别为+123%/+106%/+103%。每股收益分别为0.56/1.15/2.35元。维持“优于大市”评级。
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2024-10-11│中岩大地(003001)中标金七门核电项目，岩土龙头踏上崭新征程
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投资建议：我们预计公司2024-2026年营收分别为10.45/13.40/17.61亿元；归母净利润0.77/1.12/1.54亿
元；对应PE分别为39.1/27.1/19.6倍。公司是高附加值岩土工程龙头，依托核心技术+核心材料服务国家战略
项目，切入中核金七门核电主体标段，打开成长空间，维持“买入”评级。
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2024-09-23│中岩大地(003001)更新研究：重点工程东风起，岩土专家踏浪来
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我们维持盈利预测，预计2024-2026年营业收入同比增长10.2%/33.6%/38.8%，归母净利润同比增长236.8%
/94.1%/36.8%，按9月18日收盘价对应2024-2026年PE值分别为42.3/21.8/15.9倍。公司经历近年业务结构调整
和经营压力后，于23-24年重回增长通道，24H1利润高增，一方面得益于业务转型核电、水利水电等高景气赛
道，一方面得益于利润率提升且费用率下降。展望未来，随着国家安全战略深化推进，未来核电、水体系项目
建设强度增大，更多项目将建设于地质条件更加艰险，开发程度相对较低地区，对于地基工程的基数要求预计
将有所上升，公司有望借助过硬的技术实力及项目经验，抢占更多市场份额，从而加速自身发展，具备一定的
成长性，因此维持公司“增持”评级。
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2024-09-19│中岩大地(003001)深耕岩土工程，转型发展焕新颜
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估值与投资建议：首次覆盖，给予“优于大市”评级。公司作为岩土工程专业服务商，业务发展方向由地
产转向国家重大基础设施建设，当前已在核电、水利水电、港口领域取得标杆性项目订单，未来受益于重大项
目加快审批落地，收入和业绩有望实现较快增长。预测公司2023-2025年收入分别为9.19/13.42/20.50亿元，
归属母公司净利润0.71/1.47/2.99亿元，归母净利增速分别为+123%/+106%/+103%。每股收益分别为0.56/1.15
/2.35元。综合绝对和相对估值法，得到公司合理估值区间为27.16-28.14元，对应公司总市值34.49-35.74亿
元，较当前股价有26.80%-31.37%的空间。首次覆盖，给予“优于大市”评级。
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2024-09-03│中岩大地(003001)24H1盈利能力持续改善，新增长级开拓顺利
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投资建议：公司在核电、水利水电、港口等国家战略领域取得突破，确立“核心技术+核心材料”双轮驱
动，服务国家战略方向，随着地产业务对公司的影响减弱，盈利能力有望进一步提升。我们看好公司未来的成
长空间，预测公司2024-26年归母净利润分别为0.76、1.13和1.59亿元，对应EPS为0.60、0.89和1.26元，PE为
37、25、18倍，维持“增持”评级。
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2024-09-02│中岩大地(003001)2024年中报点评：业务转型高景气赛道+提质增效，业绩重回高增通道
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公司经历近年业务结构调整和经营压力后，于23-24年重回增长通道，24H1利润高增，一方面得益于业务
转型核电、水利水电等高景气赛道，一方面得益于利润率提升且费用率下降。展望未来，公司有望凭借专业优
势开拓相关领域优质项目，并率先受益相关项目推进建设，具备一定的成长性。公司H1实施激励，覆盖核心管
理团队51人，授予240万份占总股本的1.88%，考核目标2025年较2023年净利润增长率不低于500%，彰显管理层
对未来经营信心。预计2024-2026年，公司归母净利润为0.64/1.24/1.69亿元，对应目前股价39.6/20.4/14.9
倍PE。首次覆盖，给予公司“增持”评级。
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2024-07-18│中岩大地(003001)聚焦核电、水利水电等关键领域，毛利率逐季改善
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投资建议：公司在核电、水利水电、港口等国家战略领域取得突破，确立“核心技术+核心材料”双轮驱
动，服务国家战略方向，随着地产业务对公司的影响减弱，盈利能力有望进一步提升。我们看好公司未来的成
长空间，预测公司2024-26年归母净利润分别为0.76、1.13和1.59亿元，对应EPS为0.60、0.89和1.26元，PE为
28、19、13倍，首次覆盖，给予“增持”评级。
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