研报评级☆ ◇003008 开普检测 更新日期：2026-05-06◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2026-04-16
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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1月内 1 0 0 0 0 1
2月内 1 0 0 0 0 1
3月内 1 0 0 0 0 1
6月内 1 0 0 0 0 1
1年内 1 0 0 0 0 1
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2023年│ 2024年│ 2025年│2026年预测│2027年预测│2028年预测│
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│每股收益(元) │ 0.73│ 0.82│ 0.85│ 1.09│ 1.34│ 1.62│
│每股净资产(元) │ 13.35│ 10.36│ 10.21│ 11.67│ 12.34│ 13.15│
│净资产收益率% │ 5.50│ 7.94│ 8.31│ 9.38│ 10.86│ 12.32│
│归母净利润(百万元) │ 58.79│ 85.56│ 88.19│ 114.00│ 139.00│ 169.00│
│营业收入(百万元) │ 190.83│ 221.34│ 232.73│ 284.00│ 345.00│ 426.00│
│营业利润(百万元) │ 79.41│ 103.70│ 105.99│ 133.00│ 163.00│ 197.00│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2026EPS 2027EPS 2028EPS 研究机构
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2026-04-16 买入 调高 --- 1.09 1.34 1.62 中原证券
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【4.研报摘要】(近6个月)
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2026-04-16│开普检测(003008)2025年报点评：业绩稳健增长，十五五有望进入快速增长通│中原证券 │买入
│道 │ │
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开普检测发布2025年年度报告：公司实现营业收入2.33亿元，同比增长5.15%；归母净利润0.88亿元，同比增长3.08%
；扣非归母净利润0.79亿元，同比增长10.27%。
业绩稳健增长，新能源检测与设备销售业务表现亮眼
2025年公司业绩保持稳健增长，Q4单季度实现营业收入0.70亿元，归母净利润0.30亿元。
分业务看，公司业务结构持续优化，新增长点动力强劲。
1)新能源控制设备及系统检测业务实现收入0.37亿元，同比增长30.50%，主要受益于储能系统等检测业务的增长。
2)检测设备销售业务实现收入838.29万元，同比大幅增长150.61%，主要系客户定制化需求激增所致。
3)传统核心业务电力系统保护与控制设备检测收入1.69亿元，同比增长10.38%，增长稳健。
4)电动汽车充换电系统检测业务收入0.15亿元，同比下降59.13%，主要因充电桩CCC认证放开后市场竞争加剧，价格
下滑所致。
盈利能力保持较高水平，经营质量持续改善
2025年公司整体毛利率为67.64%，同比提升1.02个百分点，盈利能力保持在较高水平。公司净利率为37.89%，虽同比
略有下降，但仍维持行业高位。
公司经营质量显著提升，2025年经营活动产生的现金流量净额为1.22亿元，同比增长11.58%，远高于同期净利润，表
明公司业务现金回款情况良好，经营健康度高。
“十五五”电网投资加码打开成长空间，珠海基地扭亏为盈贡献新增长
国家“十五五”规划大力推动新型电力系统建设，电网投资有望创历史新高。根据国家电网规划，“十五五”期间固
定资产投资预计达到4万亿元，较“十四五”增长40%。电网投资的显著增长将带动电力二次设备、新能源、储能、智能电
网等领域的技术革新和产业发展，为公司所在的检验检测市场带来广阔的规模扩张机遇。
公司“两点布局、南北拓展”战略取得重要进展，全资子公司珠海开普报告期内实现扭亏为盈，成为公司新的业绩增
长点。珠海开普依托“国家智能配电网自动化设备及系统质量检验检测中心”平台，在珠三角地区逐步拓展配电网、自动
化设备、医疗电气设备等检测市场和客户资源，品牌知名度持续提升。珠海开普总固定资产投入近3亿，规模与许昌总部
接近，经过投入期后已经越过盈亏平衡点，未来有望稳健成长，再造一个开普体量。
盈利预测与估值
我们预测公司2026年-2028年营业收入分别为2.84亿、3.45亿、4.26亿，2026年-2028年归母净利润分别为1.14亿、1.
39亿、1.69亿，对应的PE分别为21.05X、17.19X、14.22X，考虑到公司行业景气度上行，上调公司投资评级为“买入”评
级。
风险提示：1：宏观经济增速不及预期；2：电网固定资产投资增速不及预期；3：电动汽车、新能源行业发展不及预
期；4：行业竞争加剧，毛利率下滑。
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：8家
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2026-04-10│开普检测(003008)2026年4月10日投资者关系活动主要内容
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1.电网公司在“十五五”期间的投资规模创出历史新高，在投资加大的情况下，公司是否会受益？
答：国家“十五五”规划提出着力构建新型电力系统，国家电网等电力企业披露“十五五”期间计划加大电力投资，
以上宏观政策措施将推动电力二次设备领域新一轮技术革新和产业发展，带动整个产业链的繁荣，并带动新能源、储能、
智能电网、配电网等相关领域的检验检测市场的规模扩张，对公司的市场拓展有益。根据公司2025年度报告披露，公司20
25年度实现营业收入2.3亿元，同比增长5.15%；实现归属于上市公司股东的净利润8819万元，同比增长3.08%，后续，公
司也将紧抓“十五五”期间加大电网投资的机遇，加大相关市场的开拓力度和能力建设。
2.公司2025年度电动汽车充换电系统检测收入下降的原因？
答：2025年国家推出充电桩CCC认证（中国强制性产品认证）后，能够参与认证检测市场的检测机构从几家扩展到20
家，市场竞争加剧，价格下滑，引起电动汽车充换电系统检测收入出现较大幅度下降。
3.公司检测业务的主要来源有哪些？
答：公司检测业务来源是多方面的，主要有客户产品更新换代后的检测需求、产品投标时对第三方检测报告的需求、
工程项目的并网验收等。
4.公司全资子公司珠海开普目前运行情况如何？
答：2025年度，珠海开普订单总额逐步增长，实现了扭亏为盈。珠海开普业务发展一个着力点是“国家智能配电网自
动化设备及系统质量检验检测中心”，立足华南地区拓展智能配电网领域的检测业务；另一个着力点是开拓新的增量市场
，依托地域特点，积极开拓包括电子电器设备、工业智能控制设备、医疗电气设备等在内的新领域检测市场。目前，珠海
开普的行业影响力仍处于积累阶段，试验能力提升和市场开拓工作也在加紧进行，其营收正处于逐步积累和增长的过程。
公司管理层已全力部署拓宽珠海开普的市场、扩大其经营业绩，提升品牌知名度。
5.公司近年来的分红情况？
答：2024年12月，为引导投资者树立长期价值投资理念，为投资者提供稳定、公开、透明的预期，提升全体股东的长
期回报，公司发布了《未来三年（2025年-2027年）股东分红回报规划》，该规划明确“在满足现金分红条件时，公司每
年度现金分红金额应不低于当年实现归属于上市公司股东的净利润的80%，或不低于0.80元/股。”公司2024年度和2025年
度的累计现金分红均达到了104,000,000元（分红水平达到1元/股），未来将按前述《未来三年（2025年-2027年）股东分
红回报规划》持续贯彻分红机制，提升股东长期投资回报。
6.公司对海外市场的战略规划和进展情况？
答：公司目前暂无直接开展的海外业务，但和德国TüV莱茵、TüV南德、INTERTEK（天祥集团）等国际检测认证机构
有授权合作业务，承接相关的委托试验。此外，公司每年也为行业内众多出海企业出具英文的检测报告。
7.除了主业方面的拓展，公司未来有没有股权激励方面的战略考虑？
答：公司截至目前尚无股权激励计划，未来如有股权激励等重大事项，将按照相关规定及时履行信息披露义务。
8.2025年年报中，公司应收账款有较大幅度增长的原因？
答：首先，应收账款增加主要是部分新拓展的业务回款周期较长。但从期后回款情况看，目前大部分应收账款都得到
了回收。此外，公司2025年年报中的应收账款总额在总资产的占比很小，整体风险较低。2026年，公司也将多措并举，加
强应收账款管理与风险控制。
9.公司是否布局了芯片、半导体、机器人等新兴赛道方面的业务？人工智能技术的快速发展，对公司业务有什么影响
？
答：公司目前暂未直接布局芯片、半导体方面业务，在机器人领域的检测业务主要涉及电力巡检机器人。AI（人工智
能）技术的发展对推动新型电力系统建设具有积极意义，不仅可能会催生新的智能电力设备和系统，带来新的检测业务，
还可以通过图像识别、数据分析、机器学习等应用提升检测技术。同时，AI也给检测机构带来了挑战，AI技术涉及多个学
科领域的知识，检测人员需要掌握电力技术和AI技术等多方面的知识和技能。公司已经积极开展AI技术在检测领域的应用
研究，以期提高检测技术实力和服务水平，为新型电力系统建设贡献力量。
10.行业发展形势和未来前景如何？
答：公司身处发展中的检验检测行业，在国家“十五五”规划推出着力构建新型电力系统、推动电网高质量发展等相
关政策的背景下，在“十五五”期间电网投资力度有望创历史新高的有利条件下，电力设备行业在电力二次设备领域将开
启新一轮技术革新和产业发展，下游装备产业的快速迭代、广泛创新以及规模化应用是大势所趋。围绕行业发展前景和宏
观政策，公司在聚焦核心业务的同时，也将高度关注新型电力系统领域的新技术发展，保持行业领先的核心竞争力，争取
在国家新型电力系统建设浪潮中获得长期稳定的发展。
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