研报评级☆ ◇003013 地铁设计 更新日期：2026-10-21◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2026-09-10
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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2月内 2 0 0 0 0 2
3月内 2 0 0 0 0 2
6月内 4 0 0 0 0 4
1年内 6 0 0 0 0 6
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2023年│ 2024年│ 2025年│2026年预测│2027年预测│2028年预测│
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│每股收益(元) │ 1.08│ 1.20│ 1.14│ 0.99│ 1.08│ 1.15│
│每股净资产(元) │ 6.03│ 6.74│ 7.42│ 8.08│ 8.88│ 9.73│
│净资产收益率% │ 17.90│ 17.88│ 15.38│ 12.91│ 12.55│ 12.30│
│归母净利润(百万元) │ 431.86│ 491.93│ 465.65│ 455.12│ 494.76│ 529.44│
│营业收入(百万元) │ 2573.34│ 2747.97│ 2565.54│ 2583.25│ 2721.00│ 2903.50│
│营业利润(百万元) │ 501.33│ 572.15│ 552.04│ 532.82│ 581.10│ 622.95│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2026EPS 2027EPS 2028EPS 研究机构
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2026-09-10 买入 维持 --- 0.92 0.97 1.05 华源证券
2026-08-24 买入 维持 22.4 0.91 1.12 1.25 华泰证券
2026-04-30 买入 维持 --- 1.04 1.08 1.15 华源证券
2026-04-27 买入 维持 --- 1.09 1.13 1.16 银河证券
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【4.研报摘要】(近6个月)
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2026-09-10│地铁设计(003013)毛利率及减值拖累业绩，工程咨询业务逆势增长 │华源证券 │买入
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2026H1公司业绩同比下滑，Q2盈利端承压。2026H1公司实现收入13.11亿元，同比-14.08%（调整后）；归母净利润1.
44亿元，同比-39.39%（调整后）；扣非归母净利润1.44亿元，同比-33.51%。其中，Q2单季实现收入6.75亿元，同比-22.
51%（调整后）；归母、扣非归母净利润分别为0.74亿元、0.73亿元，同比-59.56%（调整后）、-54.70%。Q2业绩承压主
要系毛利率同比下滑及减值损失同比增加所致。
工程咨询及数智科技业务实现增长，省外业务表现相对较好。分业务来看，2026年上半年公司勘察设计、工程咨询、
工程总承包业务分别实现收入7.64、2.94、1.77亿元，同比-25.76%、+22.16%、-7.15%，毛利率分别为41.91%、24.68%、
22.36%，同比-0.67pct、-0.70pct、+9.09pct。数智科技与低碳技术服务实现营收0.74亿元，同比+14.96%，毛利率为16.
50%。分区域看，公司广东省内收入9.10亿元，同比-20.65%，毛利率34.79%，同比-1.99pct；省外收入4.01亿元，同比+5
.81%，毛利率32.20%，同比+1.32pct。
毛利率下滑及减值损失增加拖累盈利水平，期间费用率同比有所改善。2026H1公司综合毛利率为34.00%，同比-2.75p
ct，其中Q2单季毛利率同比-4.01pct至34.19%。26年上半年公司期间费用率为13.10%，同比-1.94pct，其中销售/管理/研
发/财务费用率分别为1.73%、6.62%、4.41%、0.35%，同比分别-0.44pct、-1.08pct、-0.80pct、+0.05pct。2026年上半
年资产及信用减值损失0.92亿元，同比增加0.58亿元。综合影响下，公司26H1净利率为11.09%，同比-5.80pct，Q2单季净
利率同比-11.43pct至11.10%。现金流方面，2026H1经营活动现金流净额为-6.82亿元，同比多流出1.61亿元；投资活动现
金流净额为-0.77亿元，同比少流出0.69亿元，主要系研发大楼和设备投资支出较多所致。2026年上半年公司收现比、付
现比分别为62.05%、38.87%，同比分别+4.99pct、+6.75pct。
盈利预测与评级：我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为4.20、4.46、4.80亿元，同比增速分别为-9.80%、+6.
29%、+7.49%，当前股价对应的PE分别为19.48/18.33/17.05倍。结合公司在广东省内的市场地位及轨道交通领域的深厚积
累，公司有望充分受益于大湾区城市轨道交通建设的高速发展。鉴于轨道交通设计行业壁垒较高、竞争格局良好，维持“
买入”评级。
风险提示：现金流持续承压风险，行业竞争加剧的风险，标的资产整合后盈利不及预期风险。
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2026-08-24│地铁设计(003013)减值扰动Q2盈利但夯实长期成长 │华泰证券 │买入
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公司发布半年度报告：26H1实现营收13.11亿元，同比-14.1%（口径调整后）；归母净利和扣非归母净利均为1.44亿
元，同比-39.4%/-33.5%。其中Q2实现营收6.75亿元，同比-22.5%，归母净利0.74亿元，同比-59.6%，低于我们预期的1.4
9亿元，主要由于计提资产减值损失0.45亿元（上年同期冲回实现收益0.14亿元）。我们认为公司坚持贯彻"设计+数智科
技"发展战略，且省外、海外业务拓展有望打开新的成长空间，维持"买入"评级。
工程咨询与省外海外业务打开中长期成长空间
分业务看，公司26H1勘察设计收入7.64亿元，同比-25.8%，在全国地铁新项目招标偏缓背景下核心主业承压；但工程
咨询实现收入2.94亿元，同比+22.2%，数智科技、低碳技术收入0.74亿元，同比+15.0%，"设计+"战略引领下新服务板块
较快增长；传统工程总承包收入1.77亿元，同比-7.2%。分地区看，广东省内收入9.10亿元，同比-20.7%。公司省外及海
外业务拓展成效显现，广东省外收入4.01亿元，同比+5.8%，收入占比提升至31%，毛利率32.20%，同比+1.3pct；公司持
续拓展境外业务（越南胡志明2号线总体总包设计）及低空经济、数智化业务，并推进广州轨交四期建设规划申报，中长
期成长逻辑未变。
业务结构调整优化拖累短期毛利率
毛利率方面，公司26H1主营业务毛利率33.96%，同比-1.4pct，其中勘察设计毛利率41.91%（同比-0.7pct）维持高位
，工程总承包毛利率22.36%（同比+9.1pct）显著改善，毛利率下行主要受收入结构变化影响。费用端，公司26H1销售/管
理费用同比分别-28.8%/-26.2%，费用管控成效明显，部分对冲盈利下行压力。26H1公司计提资产减值损失0.85亿元，较
去年同期0.31亿元多计提约0.54亿元，约占当期归母净利润的38%，主要系合同资产减值准备计提增加所致，公司26H1期
末合同资产/应收账款余额23.7/6.6亿元，较今年年初分别增加8.5%/30.0%。
经营现金流季节性流出，负债率持续优化
26H1经营性现金净流出6.82亿元，同比增加流出0.8亿元，主要系上半年回款季节性偏弱及支付职工薪酬、税费集中
所致，在加快化债大背景下，我们认为下半年回款有望改善。公司26H1期末货币资金5.27亿元，带息债务余额7.2亿元，
同比减少0.4亿元，期末资产负债率约47.5%，剔除预收款后资产负债率41.9%，分别较25年末下降2.7/2.6pct。
盈利预测与估值
基于26H1经营情况及减值集中计提，且传统基建投资仍然承压，我们下调公司26-28年归母净利至4.2/5.2/5.7亿元（
较前值4.9/5.6/6.2亿元分别下调15%/8%/8%），对应EPS为0.91/1.12/1.25元。当前可比公司Wind一致预期均值对应27年1
8xPE，但我们认为公司省外海外及多元化新兴业务增长较快，效果初步体现，且公司26-28年归母净利复合增速预期快于
可比公司均值，我们给予公司27年20xPE，目标价22.40元（前值16.05元，基于26年15xPE），维持"买入"评级。
风险提示：项目进度不及预期，轨交建设投资不及预期，减值计提超预期。
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2026-04-30│地铁设计(003013)26Q1毛利率优化驱动利润高增，重大资产重组圆满收官 │华源证券 │买入
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业绩经营保持平稳，利润逆势大幅增长。2026Q1，公司实现营业收入6.36亿元，同比-2.86%，整体收入规模保持平稳
；归母净利润为0.70亿元，同比+27.10%；扣非归母净利润为0.71亿元，同比+28.85%。利润增速显著高于收入变化水平，
主要得益于综合毛利率改善至33.79%，同比+1.00pct；信用减值损失冲回305.44万元，去年同期为损失327.91万元。
毛利率稳步提升，经营现金流边际改善。2026Q1毛利率为33.79%，同比+1.00pct。Q1期间费用率为14.44%，同比-2.5
5pct，销售、管理、研发、财务费用率分别为1.90%、7.04%、5.08%、0.42%，分别同比-0.24pct、-1.53pct、-0.94pct、
+0.17pct。2026Q1资产及信用减值损失为-0.36亿元，较同期减少损失0.08亿元。综合影响下公司净利率为11.08%，同比+
2.53pct。Q1公司CFO净额为-4.57亿，同比少流出1.44亿元；投资活动产生的现金流净额为-0.52亿元，同比多流出0.40亿
；收、付现比分别为72.46%、47.83%，分别同比+8.02pct、-1.67pct。
完成收购广州地铁工程咨询公司并配套融资，协同赋能增厚未来业绩。2026Q1公司发行股份购买广州地铁工程咨询有
限公司100%股权已全部完成，新增股份于2026年2月12日上市；同时完成向特定对象发行股份募集配套资金1.28亿元，发
行价14.00元/股，发行对象包括财通基金、穗开智盈等5家机构，公司总股本增至460,757,801股。工程咨询公司的并入或
将增强公司对勘察设计、规划咨询、工程监理等工程咨询业务的整合，有望进一步增厚公司未来年度的经营业绩。
盈利预测与评级：我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为4.78、4.99、5.30亿元，同比增速分别为+2.56%、+4.
55%、+6.19%，当前股价对应的PE分别为13.25/12.67/11.93倍。结合公司在广东省内的市场地位及轨道交通领域的深厚积
累，公司有望充分受益于大湾区城市轨道交通建设的高速发展。鉴于轨道交通设计行业壁垒较高、竞争格局良好，维持“
买入”评级。
风险提示：现金流持续承压风险，行业竞争加剧的风险，标的资产整合后盈利不及预期风险。
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2026-04-27│地铁设计(003013)经营现金流改善，新兴业务加速转型 │银河证券 │买入
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事件:公司公告2025年年报和2026年一季报,
2025年经营现金流净额有所改善。2025年，公司实现营业总收入25.66亿元，同降6.64%6。其中，勘察设计业务实现
营业收入21.66亿元，同降3.05%;工程总承包业务实现营业收入1.64亿元，同降21.74%;规划咨询业务实现营业收入0.43亿
元，同降66.89%;数智科技、低碳技术服务业务实现营业收入1.91亿元，同增11.21%。公司省内实现营业收入18.07亿元，
同降2.88%.省外实现营业收入7.59亿元，同降14.52%。2025年，公司实现归母净利润4.66亿元，同降5.34%，实现扣非归
母净利润4.50亿元，同降8.09%。报告期公司经营现金流量净额为0.78亿元，同比增加0.41亿元，主要系公司加大收款力
度及加强项目资金管理所致。
2025年盈利能力有所提升，202601扣非净利润增速较快。公司2025年毛利率为38.57%，同升0.17pct，净利率为18.65
%:同升0.42pct。其中，核心的勘察设计业务毛利率为41.53%，同比提升1.39pct;数智科技、低碳技术服务毛利率为30.27
%，同比提升1.02pct。202601，公司实现营收6.36亿元，同比下降2.86%。公司实现归母净利润0.7亿元，同比增长27.1%
，实现扣费净利润0.71亿元，同比增长28.85%6。
海外市场实现历史性突破，新兴业务加速转型。报告期内，公司在“-带一路”共建国家业务拓展成效显著。公司首
次直接承揽境外轨道交通总体总包设计项目越南胡志明2号线FEED项目、中标马来西亚东海岸铁略独立审查项目，积极拓
展塞尔维亚、新加坡以及美洲、东欧、西亚等地市场，深入践行“一带一路”倡议。同时，公司大力发展新质生产力，围
绕“低空经济+轨道”“AI+设计”等新兴领域，中标广州、长沙等多地低空应用项目及数智规划平合项目，加速开启“第
二增长曲线”。
投资建议：预计公司2026-2028年归母净利润分别为5.03、5.19、5.34亿元分别同比+8.0%6/+3.2%/+3.0%6，对应P/E
分别为12.23/11.85/11.51倍，维持“推荐”评级。
风险提示：固定资产投资下滑的风险;新签订单不及预期的风险;应收账款回收不及预期的风险。
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：5家
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2026-10-20│地铁设计(003013)2026年10月20日投资者关系活动主要内容
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1.公司订单的转化周期？
答：公司所从事的轨道交通勘察设计服务贯穿轨道交通建设的全过程，项目周期通常在5-8年。公司以不同阶段成果
的转移交付作为进度确认节点，以客户确认或第三方证据作为依据，按已完成进度节点工作量占项目全部工作量的比例确
认收入。以轨道交通的勘察设计业务为例，通常包括初详勘察、初步设计、招标设计、施工图设计及施工配合直至竣工验
收结算等。各个项目在推进中会受到项目复杂程度以及不同设计要求等影响，项目周期存在一定波动。
2.省内及省外业务占比情况？
答：受国家政策及各地建设项目实际进度影响，公司省内及省外业务的收入占比在不同年份存在一定波动。近年来，
随着粤港澳大湾区发展提速，省内城际铁路建设需求持续增加，同时受部分省外城市轨道交通建设强度阶段性下滑等影响
，省内业务占比整体高于省外业务。未来，公司将进一步发挥省外分支机构作用，强化省外业务拓展，提升省外业务占比
。
3.上半年业绩下滑的原因？
答：2026年上半年，公司经营业绩较以往年度存在一定下滑，主要系受到轨道交通行业建设强度阶段性波动等影响，
部分在手订单暂未达到收入确认节点，以及受到部分项目进度波动、回款节点有所迟延等影响，合同资产账面余额有所增
加，基于账龄等因素计提的资产减值准备有所提高，导致公司上半年经营业绩存在一定波动。
公司主要系基于会计准则规定按照相关估计原则对合同资产计提资产减值准备。公司客户主要为各地轨道交通投资建
设国企单位或政府部门，整体的资信状况良好，偿债能力较好，长期来看回款风险较小。
4.未来业务增长点？
答：近年来，城市轨道交通行业由高速增长阶段转向高质量发展阶段，建设规划批复节奏阶段性放缓，部分城市建设
强度有所调整，对勘察设计企业的技术能力与综合服务能力提出更高要求。未来，公司将充分发挥轨道交通勘察设计领域
核心优势，不断强化业务拓展：在新建业务领域，公司在持续拓展境内轨道交通勘察设计业务的同时，将积极布局海外轨
道交通新建市场，寻求新的业务增长点；在存量业务方面，公司将紧抓大规模设备更新改造政策契机，加快拓展设备更新
改造领域勘察设计业务，强化节能环保等运维领域业务布局，并持续跟进既有线路腾挪改造等项目需求，不断提升公司核
心竞争力与可持续发展能力。
5.海外业务拓展情况及竞争优势？
答：公司高度重视海外业务，组建海外事业部统筹海外市场经营拓展，确立了以香港特别行政区、澳门特别行政区为
核心深耕港澳市场，以越南、阿联酋为重点拓展东南亚及中东市场的差异化布局，在越南、新加坡、马来西亚、塞尔维亚
等国家和地区实现项目落地。2026年，公司充分发挥轨道交通核心技术优势，获取越南胡志明市地铁2号线二期、三期设
计项目以及4号线、6号线可行性研究等多个项目，海外业务订单有所增长。
作为粤港澳大湾区勘察设计龙头企业，公司拥有较为全面的综合设计能力和客户服务能力，掌握多项轨道交通关键技
术，可以有效帮助公司承接相关轨道交通勘察设计业务。作为广州地铁集团的控股子公司，公司建立了稳定的客户需求信
息收集、反馈和传导机制，可以更好地为客户提供全方位增值服务。
6.低空经济业务拓展情况？
答：公司在低空经济领域持续围绕“轨道+低空”开展业务布局，依托轨道交通场景资源探索推进低空业务落地应用
。公司聚焦轨道交通巡检场景，探索利用无人机开展桥梁、线路、边坡等巡检作业，提升巡检效率；结合广州地铁线网资
源，探索开展低空起降点研究等工作，推进低空飞行与轨道交通场景的融合。公司在低空经济专门领域尚处于前期业务培
育阶段，预计短期内对公司经营业绩影响较小，业务拓展存在不确定性。
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参与调研机构：11家
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2026-09-17│地铁设计(003013)2026年9月17日投资者关系活动主要内容
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一、参观公司展厅、介绍公司基本情况
二、交流环节
1.勘察设计业务毛利率波动的原因？
公司毛利率受多方面综合因素影响，整体处于正常波动区间。2025年，公司勘察设计业务毛利率有所提升，主要受到
以下因素影响：第一，轨道交通勘察设计项目周期较长，不同项目、同一项目不同阶段的业务内容与毛利水平存在差异，
当年公司承担的部分总体总包项目达到收入确认节点，带动整体毛利率上行；第二，近年来粤港澳大湾区建设提速，公司
省内业务占比整体有所提升，基于广州总部的规模效应、成本集约效应及相关费率差异等因素，部分阶段的省内业务毛利
率略高于省外，对总体毛利率产生一定影响；第三，公司持续推进降本增效，严格管控项目开支，对整体毛利率增长起到
一定促进作用。
2.现金流及应收账款管理情况？
公司现金流存在季节性波动，主要受政府财政预算支付及各地轨道交通建设单位的资金支付进度等因素影响，在第四
季度集中回款。公司客户主要为各地轨道交通投资建设国企单位或政府部门，整体的资信状况良好，偿债能力较好，长期
来看回款风险较小。公司将进一步加强应收账款管理，加大对逾期款项催收力度，积极推动结算审批流程，结合四季度集
中回款的行业特性，做好回款计划安排。
3.在手订单转化情况？
公司所从事的轨道交通勘察设计服务贯穿轨道交通建设的全过程，项目周期通常在5-8年。总体来看，公司在手订单
整体转化平稳。
4.更新改造业务拓展情况？
作为粤港澳大湾区轨道交通勘察设计龙头企业，公司持续保稳轨道交通核心业务，加快推进更新改造类新业务拓展：
一方面，公司紧抓大规模设备更新改造有利政策契机，加快推进设备更新改造领域勘察设计业务拓展，强化轨道交通节能
环保等运维领域业务布局，依托掌握自主知识产权的智能高效空调系统，对既有地铁线路进行节能改造，成功获取“广州
三、五号线环控系统试点应用合同能源管理模式项目”、“深圳4号线一期车站空调系统能源管理项目”等项目；另一方
面，公司充分发挥勘察设计龙头企业核心优势，持续跟进既有线路腾挪改造等项目需求，成功获取“西塱、鱼珠车辆段更
新改造及配套一体化工程勘察设计项目”等改造项目。
5.低空业务开展情况？
公司在低空经济领域持续围绕“轨道+低空”开展业务布局，依托轨道交通场景资源探索推进低空业务落地应用。公
司聚焦轨道交通巡检场景，探索利用无人机开展桥梁、线路、边坡等巡检作业，提升巡检效率；结合广州地铁线网资源，
探索开展低空起降点研究等工作，推进低空飞行与轨道交通场景的融合。公司在低空经济专门领域尚处于前期业务培育阶
段，预计短期内对公司经营业绩影响较小，业务拓展存在不确定性。
6.收购的工程咨询公司对业绩的贡献情况？
为进一步健全公司全过程工程咨询服务链条，强化工程监理、项目管理等业务能力，公司以发行股份方式收购广州地
铁工程咨询有限公司100%股权，标的资产已于2026年2月完成交割。
2026年上半年，标的资产经营情况良好，实现营业收入25,455.25万元，较上年同期增长16.93%；净利润2,094.66万
元，占2026年度承诺净利润的55.07%，较上年同期增长25.10%（以上数据未经审计）。与公司原有勘察设计业务形成协同
，对公司营收和利润形成了有效补充。
7.海外业务拓展情况及竞争优势？
公司高度重视海外业务，组建海外事业部统筹海外市场经营拓展，确立了以香港特别行政区、澳门特别行政区为核心
深耕港澳市场，以越南、阿联酋为重点拓展东南亚及中东市场的差异化布局，在越南、新加坡、马来西亚、塞尔维亚等国
家和地区实现项目落地。2026年，公司充分发挥轨道交通核心技术优势，获取越南胡志明市地铁2号线二期、三期设计项
目以及4号线、6号线可行性研究等多个项目，海外业务订单有所增长。
作为粤港澳大湾区勘察设计龙头企业，公司拥有较为全面的综合设计能力和客户服务能力，掌握多项轨道交通关键技
术，可以有效帮助公司承接相关轨道交通勘察设计业务。作为广州地铁集团的控股子公司，公司建立了稳定的客户需求信
息收集、反馈和传导机制，可以更好地为客户提供全方位增值服务。
8.半年度业绩下滑的原因？
2026年上半年，公司经营业绩较以往年度存在一定下滑，主要系受到轨道交通行业建设强度阶段性波动等影响，部分
在手订单暂未达到收入确认节点，以及受到部分项目进度波动、回款节点有所迟延等影响，合同资产账面余额有所增加，
基于账龄等因素计提的资产减值准备有所提高，导致公司上半年经营业绩存在一定波动。
公司主要系基于会计准则规定按照相关估计原则对合同资产计提资产减值准备。公司客户主要为各地轨道交通投资建
设国企单位或政府部门，整体的资信状况良好，偿债能力较好，长期来看回款风险较小。
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参与调研机构：1家
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2026-09-15│地铁设计(003013)2026年9月15日投资者关系活动主要内容
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一、随着重组完成，公司已打通轨道交通全产业链，业务范围涵盖勘察设计、规划咨询、工程总承包及监理，兼有低
空经济、能源节能设施及管理等业务，触角延伸至国外，科技含量不断提高。因而目前的股票简称“地铁设计”已不能全
面正确反映公司全貌，建议经一系列程序后，变更为“轨交科技”。
答：您好，感谢您的关注和建议！公司名称或简称的变更需要严格遵循上市公司监管相关要求，属于上市公司重大事
项，如涉及相关名称变更，公司将及时履行信息披露义务。感谢您的关注！
二、您好，请问公司最新的股东人数
答：您好，截至2026年9月10日，公司股东总户数（未合并融资融券信用账户）为10,854户，感谢您的关注！
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参与调研机构：1家
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2026-08-27│地铁设计(003013)2026年8月27日投资者关系活动主要内容
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一、上半年经营业绩下滑的原因？
答：2026年上半年，公司实现营业收入13.11亿元、净利润1.45亿元，经营业绩较以往年度存在一定下滑，主要系受
到轨道交通行业建设强度阶段性波动等影响，部分在手订单暂未达到收入确认节点，以及受到部分项目进度波动、回款节
点有所迟延等影响，合同资产账面余额有所增加，基于账龄等因素计提的资产减值准备有所提高，导致公司上半年经营业
绩存在一定波动。
公司主要系基于会计准则规定按照相关估计原则对合同资产计提资产减值准备。公司客户主要为各地轨道交通投资建
设国企单位或政府部门，整体的资信状况良好，偿债能力较好，长期来看回款风险较小。
二.近期新签订单情况？
答：在国内轨道交通建设规划批复进度阶段性放缓的背景下，公司着力推进既有线路更新改造、合同能源管理等存量
改造市场，不断强化海外市场拓展。2026年上半年，公司中标广州地铁一号线、原二号线和四号线首通段环控系统合同能
源管理项目，西塱、鱼珠车辆段更新改造及配套一体化工程勘察设计项目等多个轨道交通项目；在海外市场，公司获取越
南胡志明市地铁2号线二期、三期设计项目以及4号线可行性研究等项目。公司总体合同保有量充足。
三、数智科技、低碳技术服务业务情况？
答：为客观反映公司战略布局与经营成果，公司在2025年度报告中将BIM等数字科技业务、节能环控相关合同能源管
理业务以及监测业务等合并为“数智科技、低碳技术服务”业务。2026年上半年，公司数智科技、低碳技术服务业务实现
营业收入7,447.50万元，较上年同期增长14.96%。
四、海外市场拓展情况？
答：公司高度重视海外业务，组建海外事业部统筹海外市场经营拓展，确立了以香港特别行政区、澳门特别行政区为
核心深耕港澳市场，以越南、阿联酋为重点拓展东南亚及中东市场的差异化布局，在越南、新加坡、马来西亚、塞尔维亚
等国家和地区实现项目落地。2026年上半年，公司充分发挥轨道交通核心技术优势，获取越南胡志明市地铁2号线二期、
三期设计项目以及4号线可行性研究等多个项目，海外业务订单有所增长。
五、低空业务拓展情况？
答：公司在低空经济领域，依托轨道交通场景资源探索推进低空业务落地应用，实现“轨道+低空”融合发展。公司
聚焦轨道交通巡检场景，探索利用无人机开展桥梁、线路、边坡等巡检作业，提升巡检效率；结合广州地铁线网资源，探
索开展低空起降点研究等工作，推进低空飞行与轨道交通场景的融合。公司在低空经济专门领域尚处于前期业务培育阶段
，预计短期内对公司经营业绩影响较小，业务拓展存在不确定性。
六、发股收购资产的上半年经营情况？
答：2026年2月，公司完成向控股股东广州地铁集团有限公司发行股份购买广州地铁工程咨询有限公司100%股权的资
产过户工作。
2026年上半年，标的资产经营情况良好，实现营业收入25,455.25万元，较上年同期增长16.93%；净利润2,094.66万
元，占2026年度承诺净利润的55.07%，较上年同期增长25.10%（以上数据未经审计）。
本次收购进一步健全了公司全过程工程咨询服务链条，强化了工程监理、项目管理等业务能力，与公司原有勘察设计
业务形成协同，对公司营收和利润形成了有效补充。
七、未来分红规划？
答：根据公司章程以及公司《未来三年（2024-2026年）股东分红回报规划》，在符合相关条件前提下，公司每年将
以现金方式分配的利润不少于当年实现的可分配利润的30%。未来，公司将综合考虑经营情况、项目投入、未来发展规划
等因素，积极回报股东。
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参与调研机构：2家
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2026-08-06│地铁设计(003013)2026年8月6日投资者关系活动主要内容
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1.预计未来行业发展前景？
答：受国家政策影响，城市轨道交通行业逐步从高速发展转向高质量发展阶段，轨道交通建设规划批复进度阶段性放
缓。在高质量发展的新阶段，相关政策对城市轨道交通客流效益等提出了新的要求，有利于轨道交通的长期、可持续发展
。公司将积极拓展轨道交通核心业务，保持核心业务稳定发展。未来，随着广州及相关城市轨道交通建设规划批复进度的
推进，预计将为轨道交通勘察设计行业带来新的业务需求。
2.海外业务拓展情况？
答：公司高度重视海外业务拓展，组建海外事业部专门机构，负责海外市场的经营拓展，统筹海外业务的管理运作。
近年来，公司获取“越南胡志明市城市轨道交通2号线滨城-参梁段调整可行性研究报告编制、前端工程设计及采购服务项
目合同”等多个项目，在越南、马来西亚、塞尔维亚等国家和地区取得多项业务拓展成果。在“十五五”规划期，公司将
进一步提升国际市场贡献度，构建差异化国际市场布局，提高海外业务占比，提升企业核心竞争力。
3.工程总承包业务发展情况？
答：设计牵头的工程总承包业务是公司重要的发展方向之一，公司将充分发挥设计牵头作用，结合公司实际情况，持
续强化工程总承包领域业务拓展，提高工程总承包项目管理能力，提高企业核心竞争力。
4.更新改造业务开展情况？
答：作为粤港澳大湾区轨道交通勘察设计龙头企业，公司紧抓更新改造有利政策契机，加快推进更新改造领域勘察设
计业务拓展，强化轨道交通节能环保、光伏、储能等运维领域业务布局。公司依托掌握自主知识产权的智能高效空调系统
，对既有地铁线路进行节能改造，成功获取“广州三、五号线环控系统试点应用合同能源管理模式项目”“深圳4号线一
期车站空调系统能源管理项目”等项目，预计可以带来相对稳定的收入和现金流，有利于提升公司持续盈利能力、实现公
司可持续发展。
5.主要竞争对手及公司竞争优势？
答：公司所在的轨道交通勘察设计业务具有集中度高、龙头企业之间竞争较为激烈的特点。近年来，城市轨道交通设
计总体总包中标线路数前十名的市场占有率超过90%。公司主要的竞争对手包括铁一院、铁二院、铁四院、中国铁设、北
京城建设计、上海隧道院等。相比其他竞争者，公司总部地处广州，在广东省内较其他竞争对手具有一定的地域优势；同
时作为广州地铁集团的控股子公司，公司建立了稳定的客户需求信息收集、反馈和传导机制，可以更好地为客户提供全方
位增值服务。
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