研报评级☆ ◇003019 宸展光电 更新日期：2026-05-06◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2025-10-27
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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1年内 2 0 0 0 0 2
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【2.盈利预测统计】 暂无数据
【3.盈利预测明细】 暂无数据
【4.研报摘要】 暂无数据
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：2家
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2026-04-15│宸展光电(003019)2026年4月15日投资者关系活动主要内容
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1、ODM、MicroTouch?自有品牌和车载显示三大业务板块的营收贡献分别是多少？
答复：ODM、MicroTouch?自有品牌和车载显示三大业务板块的营收贡献大致为60%、10%和30%，较去年同期基本持平
。
2、2025年全年的毛利率是多少？其中ODM业务的毛利率是多少？较去年变化的主要原因？
答复：2025年的毛利率为23.25%，受到产品组合的影响，较2024年略有下降。ODM业务板块的毛利率为30.9%，持续保
持在合理水平。
3、公司所在的商用智能交互行业的行业竞争格局是怎么样的？
答复：商用智能交互显示设备行业厂商数量众多，竞争格局较为分散，行业集中度较低。境内的可比上市公司中，均
专注在某一具体领域和行业，而我们的跨行业能力非常强，多领域均衡发展。同时，借助泰国工厂，TES已具备了全球制
造的优势，可更好的满足欧美客户的个性化生产的需求，并降低关税等地缘政治的影响。
4、公司的当前三大业务板块是什么样的格局？未来如何发展？
答复：经过多年的融合，公司ODM、MicroTouch?品牌和智能座舱三大业务板块齐头并进、协同发展，营收规模连续保
持增长态势。ODM业务为全球知名的跨国企业和各行业龙头提供委托设计制造服务，成功从商业电子领域延展至消费电子
领域，增长空间进一步打开，市场占有率持续提高。MicroTouch?走品牌化的竞争路线，依托自有的销售网络、品牌形象
、产品体系和本地服务，直达欧美终端客户，并持续开拓东南亚和澳洲等新市场，保持着高毛利和高增长的良好发展势头
，助力公司可持续发展。智能座舱业务聚焦“中国+美国”的新能源车主流双市场，具备先发优势和欧美客户的良好口碑
，成功把握住了新能源汽车快速发展的窗口期，不仅实现了营收规模的快速增长，而且完成了技术积累和全球工厂布局。
2026年，ODM业务上，公司将继续聚焦“1+1”的双引擎增长模式，既巩固和保持商用人机交互（toB）领域ODM业务的领先
地位，且提升消费电子领域（toC）EMS业务的营收贡献，积极寻找第二增长曲线。自有品牌业务上，公司将全面升级产品
体系，开发更多基于Android系统的标准品和爆款产品，并加快非欧美市场的渠道拓展和建设。车载显示板块，继续深耕
“中国+美国”双市场，在稳定保持并提升新能源汽车市场占有率的同时，抓住北美地区传统汽车品牌全球化制造的转型
契机，积极把握和延展传统汽车市场，拓展新业务机会。
5、简单介绍一下公司的供应链体系？
答复：公司现已搭建了完善且全球化的供应链体系和网络，产业链整合程度高，且依托公司持续的科技投入，不断提
升供应链管理的数字化和各种新兴的智能应用赋能，逐步实现交期管理、库存管理、报价平台等智能化平台的落地，建立
贯通“设计-供应链-制造-质量管理-交付”等全生命周期的成本管理体系，持续优化成本，保持较强盈利能力。
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参与调研机构：2家
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2026-03-20│宸展光电(003019)2026年3月20日投资者关系活动主要内容
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1、ODM、MicroTouch自有品牌和车载显示三大业务板块的营收贡献分别是多少？
答：ODM、MicroTouch自有品牌和车载显示三大业务板块的营收贡献大致为60%、10%和30%，较去年同期基本持平。
2、2025年全年的毛利率是多少？其中ODM业务的毛利率是多少？较去年变化的主要原因？
答：2025年的毛利率为23.25%，受到产品组合的影响，较2024年略有下降。ODM业务板块的毛利率为30.9%，持续保持
在合理水平。
3、2025全年的行业应用的具体情况？
答：零售餐饮行业仍是公司最主要的行业应用，2025年的营收贡献接近47%，较2024年44%的占比有一定提高。车载显
示行业贡献30%，智慧金融和工业自动化分别贡献13%和7%。
4、三大业务板块2026年的发展战略方向和营收增长来源？
答：ODM业务上，公司将继续巩固和保持商用人机交互领域的先发优势和领先地位，且提升消费电子领域EMS业务的营
收贡献，积极寻找第二增长曲线。自有品牌业务上，公司将全面升级产品体系，开发更多基于Android系统的标准品和爆
款产品，并加快非欧美市场的渠道拓展和建设。车载显示板块，继续深耕“中国+美国”双市场，在稳定保持并提升新能
源汽车市场占有率的同时，抓住北美地区传统汽车品牌全球化制造的转型契机，积极把握和延展传统汽车市场，拓展新业
务机会。
5、存储芯片涨价对公司有什么影响，公司采取了哪些应对措施？
答：存储芯片在公司一体机等产品的成本占比较不高，所以整体影响有限。但公司仍采取滚动备料、锁定价格等采购
策略，尽量降低原材料涨价对公司运营的影响。
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参与调研机构：6家
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2025-11-17│宸展光电(003019)2025年11月17日、18日投资者关系活动主要内容
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1、根据中美11月初达成的一致，双方将暂停或者互降部分关税，这对公司今年的营收和利润有什么正面影响？
答复：公司直接出口到美国的营收占比低于10%，关税变化对营收和利润的直接影响有限。但中美双方暂停和降低部
分关税税率，有利于降低两国贸易的交易成本并促进经济发展和居民消费，有可能促进欧美客户的订单，间接利于公司的
营收增长。同时，为最大限度降低关税不确定的影响，公司一直在布局全球制造，目前泰国工厂已实现量产。
2、公司在泰国工厂的主要产能以及产能利用率？
答复：公司在泰国工厂主要生产车载显示屏和商用一体机等产品，主要满足北美三大新能源车厂，以及部分欧美新客
户和新订单的需求。目前产能储备充足，暂时可满足客户需求。
3、公司有计划在泰国之外新建产能以完善全球制造布局吗？
答复：公司基于行业发展趋势和客户未来需求，一直把“全球制造”作为核心战略。在已经实现了“中国+泰国”生
产基地的同时，公司将继续提升全球制造能力，未来有计划在东南亚以及北美等地新建产线，拓增产能，具体将根据市场
情况来确定。
4、公司ODM板块在类消费行业的业务拓展有何进展？
答复：自2024年以来，公司的ODM业务板块一直在积极拓展新市场和新客户，特别是在类消费行业，努力寻求新的突
破。目前，与公司确定合作关系的某全球知名数位板跨国公司的产品已顺利实现量产，并推向终端市场，获得了超预期的
反馈和订单。
5、新技术快速发展将带来新的行业需求和应用，公司对此有何规划？如何把握行业新的行业机会？
答复：公司一直紧跟AI等新技术带来的行业变革和行业机会，并持续加大研发投入和客户拓展力度。目前，公司在智
慧零售、智能座舱、智慧金融和工控等行业实现了全球布局，未来，公司将努力在新的行业应用上实现突破。
6、车载显示板块何时能实现转亏为盈？
答复：受到泰国新工厂产能爬坡等多因素影响，公司车载显示板块暂未盈利。但公司将在业务发展和降本增效等方面
采取措施，如聚焦中美新能源头部客户，提升供应占比；把握行业机会，拓展新产品线；全方位整合，发挥集团协同效应
；架构调整，发挥员工潜能等，提升板块的营收贡献和盈利能力。
注：调研过程中，公司严格遵照《上市公司信息披露管理办法》等规定，未出现未公开重大信息泄露等情况。
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