价值分析☆ ◇003019 宸展光电 更新日期：2024-11-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.投资评级明细】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2024-09-23
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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2月内 0 1 0 0 0 1
3月内 4 2 0 0 0 6
6月内 5 4 0 0 0 9
1年内 7 4 0 0 0 11
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2021年│ 2022年│ 2023年│2024年预测│2025年预测│2026年预测│
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│每股收益(元) │ 1.18│ 1.77│ 1.09│ 1.85│ 2.09│ 2.62│
│每股净资产(元) │ 10.23│ 10.31│ 9.81│ 10.19│ 11.58│ 13.40│
│净资产收益率% │ 11.53│ 17.14│ 11.13│ 18.33│ 18.17│ 19.88│
│归母净利润(百万元) │ 150.89│ 260.77│ 178.20│ 319.23│ 360.10│ 451.32│
│营业收入(百万元) │ 1592.32│ 1811.92│ 1336.82│ 2659.22│ 3389.80│ 4142.65│
│营业利润(百万元) │ 187.44│ 331.87│ 228.64│ 404.83│ 457.04│ 578.44│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2024EPS 2025EPS 2026EPS 研究机构
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2024-09-23 增持 维持 34 1.70 1.91 2.28 海通证券
2024-09-10 增持 维持 --- 1.75 2.05 2.54 东方财富
2024-09-07 买入 维持 --- 1.83 2.03 2.60 华鑫证券
2024-09-04 买入 首次 --- 1.80 2.16 2.61 东北证券
2024-08-29 买入 维持 --- 1.89 2.13 2.64 国盛证券
2024-08-21 买入 首次 --- 1.89 2.13 2.64 国盛证券
2024-07-12 增持 维持 --- 1.83 2.09 2.46 东方财富
2024-07-08 买入 维持 --- 2.01 2.10 3.14 西部证券
2024-05-31 增持 首次 37.1 1.97 2.20 2.64 海通证券
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【4.投资评级明细】(近6个月)
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2024-09-23│宸展光电(003019)公司半年报点评：业绩符合预期，车载业务营收高增
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盈利预测及投资建议
我们预计24-26年公司归母净利润分别为2.96亿元、3.33亿元、3.97亿元，EPS为1.70元、1.91元、2.28元
。参考公司历史估值及可比公司平均估值水平，给予公司2024年动态PE区间18-20X，对应合理价值区间30.60-
34.00元，“优于大市”评级。
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2024-09-10│宸展光电(003019)2024年中报点评：24H1盈利双增，完成收购正式进军车载显示
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宸展光电在2024年上半年实现了盈利双增。成功收购鸿通科技，公司进军车载显示市场，与特斯拉合作紧
密，泰国工厂进入量产阶段，把握新能源汽车智能化趋势。同时，传统主业智能交互平板业务也有望进入复苏
节奏。根据公司的现状，我们调整此前的盈利预测，预计2024/2025/2026年公司营业收入分别为26.39/29.95/
34.03亿元，归母净利润为3.05/3.56/4.43亿元，EPS分别为1.75/2.05/2.54元，对应PE分别为13/11/9倍，维
持“增持”评级。
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2024-09-07│宸展光电(003019)公司事件点评报告：2024年上半年营收增长，车载业务助力发展
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盈利预测
预测公司2024-2026年收入分别为27.85、36.42、46.29亿元，EPS分别为1.83、2.03、2.60元，当前股价
对应PE分别为13、12、9倍。公司三大业务板块在生产制造、供应链管理、研发设计、客户资源和售后服务等
方面协同发展，互相促进，并积极拓展海内外市场，维持“买入”投资评级。
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2024-09-04│宸展光电(003019)2024年半年报点评：完成鸿通科技收购切入智能座舱，三大业务协同发展
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盈利预测：宸展科技是领先的商用人机交互终端解决方案商，看好公司车载等领域不断拓展，实现业绩持
续增长。预计公司2024-2026年分别实现营业收入26.64/34.77/45.30亿元，归母净利润3.13/3.76/4.55亿元，
对应EPS1.80/2.16/2.61元，首次覆盖，给与“买入”评级。
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2024-08-29│宸展光电(003019)季度营收连创新高，车载业务实现高速增长
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维持“买入”评级：我们预计2024-2026年公司净利润分别为3.3/3.7/4.6亿元，同比增长84.4%/12.8%/24
.2%，对应的PE为11/10/8倍。维持买入”评级。
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2024-08-21│宸展光电(003019)智能交互设备硬件集成商，多业务并举加速成长
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投资建议：我们预计2024-2026年公司净利润分别为3.3/3.7/4.6亿元，同比增长84.4%/12.8%/24.2%，对
应的PE为11/10/8倍。首次覆盖，给予“买入”评级。
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2024-07-12│宸展光电(003019)动态点评：24H1利润大幅增长，车载显示业务拓展新机遇
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宸展光电在2024年上半年实现了显著的利润增长，因素包括营业收入的增长、毛利提升、费用控制和库存
优化。公司进军车载显示市场，与特斯拉合作紧密，并增资以扩充泰国工厂产能，把握新能源汽车智能化趋势
。同时，传统主业智能交互平板业务也因欧美需求复苏而订单充足。根据公司的现状，我们调整此前的盈利预
测并新增对2026年预测，预计2024/2025/2026年公司营业收入分别为24.15/27.63/31.62亿元，归母净利润为3
.14/3.60/4.22亿元，EPS分别为1.83/2.09/2.46元，对应PE分别为13/12/10倍，维持“增持”评级。
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2024-07-08│宸展光电(003019)24H1业绩预告点评：24H1业绩符合预期，看好外需及车载业务放量
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盈利预测：考虑到鸿通并表增厚业绩，预计24-26年归母净利润为3.45、3.60、5.39亿元，其中按照台股
可比公司估值计算，24年预计将产生约0.7亿元投资收益（ITH2.2%股权退出）。维持“买入”评级。
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2024-05-31│宸展光电(003019)公司研究报告：全球化布局生产、销售，多元化丰富产品体系
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估值与投资建议
公司作为国内商用智能交互显示设备的领先公司之一，产品应用领域广泛。我们预计公司2024E-2026E主
营业务营收分别为28.10亿元、36.94亿元和45.02亿元，归母净利润3.23亿元、3.60亿元和4.33亿元。我们采
用PE估值，给予2024E（PE）18x-20x估值，合理价值区间35.46-39.40元，给予“优于大市”评级。
〖免责条款〗
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