研报评级☆ ◇003019 宸展光电 更新日期：2026-10-10◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2025-10-27
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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1年内 1 0 0 0 0 1
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【2.盈利预测统计】 暂无数据
【3.盈利预测明细】 暂无数据
【4.研报摘要】 暂无数据
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：28家
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2026-09-18│宸展光电(003019)2026年9月17日投资者关系活动主要内容
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1、请介绍公司的业务结构与战略布局？
答复：公司已形成ODM、自有品牌MicroTouch及智能车载三大核心业务。ODM为公司基石业务，主要覆盖零售、金融、
工控、医疗等领域的全球行业头部企业，2026年上半年消费电子领域的数位板产品销量提升显著，带来新的业务增量；自
有品牌MicroTouch拥有较强品牌优势，上半年收入加速放量，收入占比快速提升；智能车载业务依托中美头部新能源车企
布局，经营情况持续改善。公司将持续强化研发与品牌投入，深化全球化布局。
2、请介绍公司海外业务及全球化布局情况？
答复：公司产品以海外销售为主，上半年外销收入占比95.6%，客户分布于欧洲、北美、亚太等多个地区，并与多家
全球细分行业头部企业建立了长期稳定的合作关系。公司已形成“中国+泰国”双产地制造布局，并在美国、中国台湾等
地设有研发机构，在北美、欧洲、日本等地建立了本土化销售与服务团队，实现研产销供的全球化协同，以更好地满足全
球客户的本地化需求。
3、请介绍公司自有品牌业务的发展情况？
答复：自有品牌MicroTouch源自公司收购的3M旗下商用显示品牌，具备悠久的品牌积淀。该业务在产品研发、渠道布
局、市场分布与ODM大客户形成差异化互补，重点拓展欧美及东南亚等海外市场，上半年收入加速放量、收入占比快速提
升。自有品牌业务毛利率水平相对较高，是公司优化盈利结构的重要方向。
4、公司定增项目及泰国募投基地目前进展如何？
答复：公司向特定对象发行股票申请已获深圳证券交易所审核通过，尚需取得中国证监会同意注册的 批复，拟募集
资金总额不超过9.25亿元，主要投向泰国罗勇智能制造基地项目，其余用于补充流动资金。项目将进一步完善公司海外产
能布局、强化全球客户交付体系。项目建设按计划推进，具体进展请以公司公告为准。
5、公司在客户结构与竞争壁垒方面有何优势？
答复：商用显示行业客户对产品稳定性与定制化能力要求较高，供应商导入周期较长，但一旦通过认证并形成合作，
客户粘性较强、合作关系相对稳定。公司具备从设计、研发到整合生产的完整解决方案能力，能够满足客户7×24小时高
稳定性运行及医疗、金融等场景的特定需求，并持续优化供应链管理与成本控制，为客户提供稳定的交付保障。车载显示
领域，公司实现中美两地头部企业的卡位布局，有助于发挥标杆示范优势，更好辐射其他优质车企。此外公司通过加码泰
国基地投入，深度布局全球制造，助力海外客户的深度服务。
6、公司在股东回报方面有何安排？
答复：公司重视投资者回报，近年保持稳定的现金分红政策，上市以来累计现金分红4.79亿元，累计回购及分红金额
合计接近5.61亿元。公司将以稳健经营，继续为股东创造长期价值。
注：调研过程中，公司严格遵照《信息披露管理制度》等规定，未出现未公开重大信息泄露等情况。
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参与调研机构：12家
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2026-09-11│宸展光电(003019)2026年9月11日投资者关系活动主要内容
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1、请介绍公司的业务结构与战略布局？
答复：公司已形成ODM、自有品牌MicroTouch及智能车载三大核心业务。ODM为公司基石业务，主要覆盖零售、金融、
工控、医疗等领域的全球行业头部企业，2026年上半年消费电子领域的数位板产品销量提升显著，带来新的业务增量；自
有品牌MicroTouch拥有较强品牌优势，上半年收入加速放量，收入占比快速提升；智能车载业务依托中美头部新能源车企
布局，经营情况持续改善。公司将持续强化研发、品牌投入，深化全球化布局。
2、请问第二季度业绩创新高的主要驱动因素有哪些？
答复：得益于ODM商显业务在消费电子、工控等领域的持续拓展，MicroTouch自有品牌加速放量，车载业务的稳步提
升，公司第二季度单季实现营业收入6.88亿元，同比增长19.89%，创季度新高；单季归属于上市公司股东的净利润0.65亿
元，创近8个季度新高，环比明显改善，经营呈现企稳回升态势。
3、上半年公司毛利率同比改善，主要驱动因素有哪些？
答复：上半年公司综合毛利率为24.79%，同比提升0.87个百分点。主要得益于：一是产品结构优化，高附加值产品线
占比提升；二是加强精益化成本管控，通过战略备料与供应链管理对冲部分原材料价格波动。
4、公司定增项目及泰国募投基地目前进展如何？
答复：公司已形成“中国+泰国”双产地制造布局，并在美国、中国台湾等地设有研发机构，以更好地满足全球客户
的本地化需求、应对国际贸易环境变化。公司向特定对象发行股票申请已获深圳证券交易所审核通过，拟募集资金总额不
超过9.25亿元，主要投向泰国罗勇智能制造基地项目。项目将进一步完善海外产能布局、强化全球客户交付体系。项目建
设按计划推进，具体进展请以公司公告为准。
5、公司在股东回报方面有何安排？
答复：公司重视投资者回报，近年保持稳定的现金分红政策，上市以来累计现金分红4.79亿元，累计回购及分红金额
合计接近5.61亿元。公司将以稳健经营，继续为股东创造长期价值。
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参与调研机构：11家
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2026-08-31│宸展光电(003019)2026年8月31日-9月1日投资者关系活动主要内容
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1、请介绍公司第二季度业绩的情况？
答复：公司第二季度单季实现营业收入6.88亿元，同比增长19.89%，创季度新高；单季归属于上市公司股东的净利润
0.65亿元，创近8个季度新高，环比明显改善，经营呈现企稳回升态势。
2、上半年公司毛利率同比改善，请问主要驱动因素有哪些？
答复：上半年公司综合毛利率为24.79%，同比提升0.87个百分点。毛利率改善主要得益于：一是产品结构持续优化；
二是精益化成本管控加强，并通过积极的战略备料和供应链管理，对冲原材料上涨压力。
3、请介绍公司各产品线的收入增长情况？
答复：上半年公司四大产品线收入全部实现同比正增长：智能交互显示器实现收入3.77亿元，同比增长16.24%；智能
交互一体机收入2.22亿元，同比增长2.98%；触控显示模组及其他收入1.40亿元，同比增长5.82%；智能车载显示收入3.33
亿元，同比增长1.27%。其中智能交互显示器增速领先，成为收入增长的主要引擎，各产品线齐头并进、业务结构持续优
化。
4、请介绍公司的国际化布局与海外业务开展情况？外汇波动对公司业务的影响？
答复：公司产品以海外销售为主。上半年外销收入12.17亿元，同比增长7.92%，外销占比95.60%，客户分布于欧洲、
北美、亚太等多个地区，并与多家全球细分行业头部企业建立了长期稳定的合作关系。生产布局方面，公司形成“中国+
泰国”双基地格局，有效提升了供应链韧性与对海外客户的响应能力，国际化布局持续加速。针对汇率波动风险，公司也
采取积极的远期策略予以对冲。上半年营收剔除汇率影响，收入呈双位数增长。
5、公司定增项目及泰国募投项目目前进展如何？
答复：公司向特定对象发行股票申请已获交易所审核通过，募集资金拟投向泰国罗勇智能制造基地项目。项目建设将
进一步完善海外产能布局、更好服务全球客户，为公司长期发展夯实基础。
6、公司研发投入情况如何？在AI等前沿方向有哪些布局？
答复：上半年公司研发投入0.56亿元，同比增长11.44%。公司围绕端侧算力需求推出微型主机产品，可为工业自动化
、智慧零售等领域提供一站式解决方案，并对端侧AI、机器人交互等新兴方向进行前瞻性技术储备，持续丰富产品矩阵。
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参与调研机构：1家
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2026-05-15│宸展光电(003019)2026年5月15日投资者关系活动主要内容
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1、泰国1期工厂的2期大概什么时候可以正式生成？泰国2期工厂获批了吗？
回复：您好，泰国1期工厂已实现量产，主要满足北美汽车客户的车载显示以及欧美客户一体机的生产需求。2期工厂
也在推进中。随着公司业务的不断拓展，以及全球客户个性化的制造需求不断加强，公司将持续推进全球制造的战略布局
。感谢您的关注！
2、管理层您好。近期监管层面高度重视提高上市公司质量与投资者回报。请问公司未来三年是否有明确的提高分红
比例的规划？在现金流充裕的情况下，是否会考虑增加分红频次（如中期分红）以增强中小投资者获得感？
回复：您好，公司一直以来都很重视回报投资者，近年来持续每年将当年实现可供分配利润的40%～50%进行分红，回
馈股东。自2020年上市以来累计分红4.79亿元人民币。感谢您的关注。
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参与调研机构：2家
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2026-04-15│宸展光电(003019)2026年4月15日投资者关系活动主要内容
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1、ODM、MicroTouch?自有品牌和车载显示三大业务板块的营收贡献分别是多少？
答复：ODM、MicroTouch?自有品牌和车载显示三大业务板块的营收贡献大致为60%、10%和30%，较去年同期基本持平
。
2、2025年全年的毛利率是多少？其中ODM业务的毛利率是多少？较去年变化的主要原因？
答复：2025年的毛利率为23.25%，受到产品组合的影响，较2024年略有下降。ODM业务板块的毛利率为30.9%，持续保
持在合理水平。
3、公司所在的商用智能交互行业的行业竞争格局是怎么样的？
答复：商用智能交互显示设备行业厂商数量众多，竞争格局较为分散，行业集中度较低。境内的可比上市公司中，均
专注在某一具体领域和行业，而我们的跨行业能力非常强，多领域均衡发展。同时，借助泰国工厂，TES已具备了全球制
造的优势，可更好的满足欧美客户的个性化生产的需求，并降低关税等地缘政治的影响。
4、公司的当前三大业务板块是什么样的格局？未来如何发展？
答复：经过多年的融合，公司ODM、MicroTouch?品牌和智能座舱三大业务板块齐头并进、协同发展，营收规模连续保
持增长态势。ODM业务为全球知名的跨国企业和各行业龙头提供委托设计制造服务，成功从商业电子领域延展至消费电子
领域，增长空间进一步打开，市场占有率持续提高。MicroTouch?走品牌化的竞争路线，依托自有的销售网络、品牌形象
、产品体系和本地服务，直达欧美终端客户，并持续开拓东南亚和澳洲等新市场，保持着高毛利和高增长的良好发展势头
，助力公司可持续发展。智能座舱业务聚焦“中国+美国”的新能源车主流双市场，具备先发优势和欧美客户的良好口碑
，成功把握住了新能源汽车快速发展的窗口期，不仅实现了营收规模的快速增长，而且完成了技术积累和全球工厂布局。
2026年，ODM业务上，公司将继续聚焦“1+1”的双引擎增长模式，既巩固和保持商用人机交互（toB）领域ODM业务的领先
地位，且提升消费电子领域（toC）EMS业务的营收贡献，积极寻找第二增长曲线。自有品牌业务上，公司将全面升级产品
体系，开发更多基于Android系统的标准品和爆款产品，并加快非欧美市场的渠道拓展和建设。车载显示板块，继续深耕
“中国+美国”双市场，在稳定保持并提升新能源汽车市场占有率的同时，抓住北美地区传统汽车品牌全球化制造的转型
契机，积极把握和延展传统汽车市场，拓展新业务机会。
5、简单介绍一下公司的供应链体系？
答复：公司现已搭建了完善且全球化的供应链体系和网络，产业链整合程度高，且依托公司持续的科技投入，不断提
升供应链管理的数字化和各种新兴的智能应用赋能，逐步实现交期管理、库存管理、报价平台等智能化平台的落地，建立
贯通“设计-供应链-制造-质量管理-交付”等全生命周期的成本管理体系，持续优化成本，保持较强盈利能力。
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不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
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