价值分析☆ ◇003020 立方制药 更新日期：2024-04-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.投资评级明细】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2023-11-02
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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6月内 2 0 0 0 0 2
1年内 5 1 0 0 0 6
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2020年│ 2021年│ 2022年│2023年预测│2024年预测│2025年预测│
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│每股收益(元) │ 1.46│ 1.86│ 1.71│ 1.51│ 1.78│ 2.11│
│每股净资产(元) │ 12.67│ 14.08│ 12.09│ 10.44│ 11.72│ 13.29│
│净资产收益率% │ 11.51│ 13.21│ 14.16│ 14.85│ 15.65│ 16.30│
│归母净利润(百万元) │ 135.12│ 172.23│ 209.61│ 240.50│ 284.50│ 335.50│
│营业收入(百万元) │ 1894.29│ 2273.25│ 2579.34│ 1687.00│ 1519.00│ 1821.50│
│营业利润(百万元) │ 157.44│ 192.45│ 240.05│ 280.00│ 331.50│ 392.00│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2023EPS 2024EPS 2025EPS 研究机构
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2023-11-02 买入 维持 --- 1.50 1.79 2.11 德邦证券
2023-10-30 买入 维持 --- 1.51 1.77 2.10 招商证券
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【4.投资评级明细】(近6个月)
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2023-11-02│德邦证券-立方制药(003020)子公司变动影响业绩表现，收购扩充产品管线-231102
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盈利预测与估值建议：公司作为国内渗透泵控释制剂龙头，核心产品迅速放量，业绩有望高速增长。我们
预计公司23-25年利润分别为2.4/2.9/3.4亿元，维持“买入”评级。
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2023-10-30│招商证券-立方制药(003020)剥离商业表观收入下滑，收购九方制药拓展中药品类-231030
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维持“强烈推荐”投资评级。我们认为公司未来将逐步消化集采影响，同时羟考酮缓释片正处于快速开拓
医院渠道阶段。我们看好公司中成药重点品种的放量与西药板块的增长。预测2023-2025年公司营业收入分别
为12.4亿元、15.2亿元、19.1亿元，同比-52%、+23%、+25%（仅考虑剥离商业板块后的医药工业板块收入）；
归母净利润分别为2.4亿元、2.8亿元、3.4亿元，同比+15%、+17%、+18%，对应PE分别为19x、16x、14x，维持
“强烈推荐”投资评级。
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