研报评级☆ ◇003032 传智教育 更新日期：2026-10-06◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2026-08-29
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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2月内 1 0 0 0 0 1
3月内 2 0 0 0 0 2
6月内 2 0 0 0 0 2
1年内 2 0 0 0 0 2
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2023年│ 2024年│ 2025年│2026年预测│2027年预测│2028年预测│
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│每股收益(元) │ 0.04│ -0.33│ -0.22│ 0.16│ 0.27│ 0.43│
│每股净资产(元) │ 3.37│ 3.13│ 2.91│ 3.16│ 3.53│ 4.01│
│净资产收益率% │ 1.15│ -10.64│ -7.73│ 5.10│ 7.80│ 11.10│
│归母净利润(百万元) │ 15.63│ -133.92│ -90.45│ 63.00│ 107.00│ 173.00│
│营业收入(百万元) │ 534.47│ 245.66│ 379.37│ 595.00│ 869.00│ 1125.50│
│营业利润(百万元) │ -3.64│ -131.78│ -111.81│ 67.00│ 113.00│ 188.00│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2026EPS 2027EPS 2028EPS 研究机构
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2026-08-29 买入 维持 --- 0.17 0.28 0.38 华西证券
2026-07-29 买入 首次 9 0.15 0.25 0.48 国泰海通
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【4.研报摘要】(近6个月)
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2026-08-29│传智教育(003032)转型AI课程效果显著 │华西证券 │买入
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事件概述
26H1公司实现收入/归母净利/扣非净利/经营活动现金流为2.60/0.34/0.25/0.89亿元，同比增长59.66%/577.83%/334
.30%/137.19%，业绩处于预告中枢，收入高增长主要来自主业转型AI课程、学员报名人数高增及价格提升，净利增速高于
收入增速主要由于产能利用率提升带动毛利率提升、管理及研发费用率下降。经营活动现金流高于归母净利主要由于折旧
和预收款增加。26Q2公司实现收入/归母净利/扣非净利1.56/0.33/0.30亿元，同比增长72.38%/1891.45%/1032.45%。
从前瞻指标来看，合同负债为1.88亿元，同比增长45%、较年初增长18%；现金流收现为3.05亿元，同比增长53%。
分析判断:
主业短训业务受益于打造全新AI课程迅速回暖。公司短训业务/学历教育/软硬件销售及综合服务/非学历教育/其他营
业收入分别为1.54/0.83/0.05/0.01/0.18亿元，同比增长74.22%/33.35%/80.66%/3.16%/102.37%。1）短训：目前公司AI
课程包括：AI具身智能机器人开发、AI大模型开发、AI应用与智能体开发、AI鸿蒙开发、AI嵌入式+机器人开发、AI测试
、AI智能运维、AI设计、AI视频与短剧创作等课程，目前已累计培养各类优秀数字化人才及AI人才35万余人。2）学历教
育：在校生规模持续扩大。大同数科院于2025学年完成首届招生，现有在校生1,000余人，一期校区可容纳约5,000人，大
同好学收入/净利分别为0.17/-0.05亿元；宿迁学校中专部与综合高中班共有在校生近3,000人，近年来在校生人数逐步提
升。3）收购业务：26H1辅仁控股/优优汇联营业收入分别为0.52/0.05亿元，同比增长12.77%/80.66%，净利分别为0.03/-
0.08亿元，同比增长35.43%/亏损加大，贡献报表净利0.015/-0.041亿元。
产能利用率提升带动毛利率提升，净利率增幅高于毛利率主要受益于费用率下降及资产处置收益增加。
（1）2026H1公司毛利率为59.10%，同比提升7.17PCT，其中短训业务/学历教育毛利率为73.67%/27.66%，同比增长13
.33/-10.46PCT，毛利率提升主要由于高毛利率短期培训收入快速增长、产能利用率提升；2026H1归母净利率为13.22%，
同比提升17.64PCT，增幅高于毛利率约10.47PCT，主要由于管理、研发等费用率下降及资产处置收益增加；2026H1销售/
管理/研发/财务费用率分别为23.55%/16.12%/6.11%/1.21%，同比下降2.09/8.04/3.98/0.34PCT；2026H1信用及资产减值
损益合计为-0.05亿元，上年同期为0.06亿元；非经常性损益为0.09亿元，同比增加0.05亿元，主要由于校区退租及转租
赁带动资产处置收益增至0.07亿元。（2）2026Q2毛利率为62.84%，同比提升9.39PCT；归母净利率为21.10%，同比提升23
.13PCT，增幅高于毛利率主要由于费用率下降。2026Q2销售/管理/研发/财务费用率分别为19.95%/13.94%/5.37%/1.07%，
同比下降4.79/6.90/5.67/0.48PCT。
投资建议：我们分析，（1）公司主业短训业务自24年转型AI课程以来，目前已初见成效，形成就业带动招生的良性
循环；对比历史上移动互联网浪潮对公司业务的拉动，预计明后年仍有望维持高双位数增长；（2）学历教育业务有望随
着招生增加提升产能利用率，逐步减亏。新增26-28年收入预测为5.98/8.45/10.75亿元；新增26-28年归母净利0.68/1.13
/1.52亿元；对应新增26-28年EPS0.17/0.28/0.38元;对应2026年08月28日10.44元收盘价，PE分别为62/37/28X，维持公司
“买入”评级。
风险提示
市场竞争加剧风险、管理团队和师资流失风险、招生成本上升风险、系统性风险。
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2026-07-29│传智教育(003032)深度报告：AI人才培训第一股，底部反转空间大 │国泰海通 │买入
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本报告导读：作为国内AI人才培训龙头，在行业供给充分出清、竞争格局持续优化的背景下，公司凭借课程研发、教
学交付等综合优势，有望充分受益AI产业加速发展带来的时代红利。
投资建议：受益于AI培训热度高与行业供给出清、竞争格局优化，我们认为传智教育有望依托较强产品力与渠道、口
碑实现业绩修复，预计2026/2027/2028归母净利润分别为0.58/1.01/1.94亿元，对应每股净收益分别为0.15/0.25/0.48元
，给予高于同行业的60xPE，目标价9.00元，首次覆盖，给予“增持”评级。
AI需求扩张与行业供给出清共振，公司有望迎来经营拐点。2026年上半年AI行业新发职位同比增长21.08%，人才能力
与岗位要求之间的结构性错配持续催生培训需求；与此同时，达内剥离成人培训业务，传统头部供给加速出清。
高研发投入与产业型师资支撑AI课程快速迭代。2024年公司研发费用率达到20.4%，显著高于达内教育的1.6%，并通
过高薪招聘和标准化师训体系将产业经验沉淀为组织能力。目前公司已形成覆盖大模型、智能体、AI测试运维及机器人等
方向的课程矩阵，教研底座复用价值较高，并可进一步向院校综合解决方案延伸。
C端多元获客与B端院校网络协同发力。公司短训以老学员口碑推荐为核心，并通过高校合作、免费内容和新媒体矩阵
扩大触达；截至2025年末，公司已累计发布免费视频教程17万余节，黑马程序员B站关注人数达到455万人。
自建学校、高校合作与产业认可共同沉淀专业信任。公司先后举办宿迁传智中专和大同数据科技职业学院，业务由非
学历短训延伸至全日制学历教育。截至2025年末，公司累计出版教材191本，其中15本入选“十四五”职业教育国家规划
教材，并与2,600余所高校开展课程内容及教学支持合作；叠加华为、阿里云等产业伙伴背书，公司综合职业教育品牌形
象持续强化。
风险提示：招生不及预期风险，政策变动风险，行业竞争加剧风险
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：14家
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2026-09-18│传智教育(003032)2026年9月18日投资者关系活动主要内容
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1.公司“传智 AI”新品牌的课程进展？
答:公司新推出的“传智 AI”属于短训业务板块下的子品牌，目前各类课程正处于研发投入与前期试点阶段。该品牌
明确聚焦 AI应用类人才的培养，与公司旗下专注 AI开发类人才培养的“黑马程序员”形成优势互补，共同构建起“AI+X
”复合型人才培养矩阵。“传智 AI”的潜在培训客群已突破开发者圈层，广泛延伸至千行百业的白领人群，如金融、财
务、法律等领域。公司将精准匹配行业需求与人才缺口，致力于帮助学员提升 AI技术应用能力与职场竞争力。后续随着
全新 AI 课程的正式发布，公司也将持续探索创新的营销与获客模式，不断沉淀并提升品牌口碑，致力于持续拓展 AI人
才教育行业的发展前沿，为蓬勃发展的 AI 产业精准输送高质量、复合型人才。
2.前沿技术快速更迭是否会颠覆企业用工画像，进而影响公司短训课程内容？
答:从宏观产业背景来看，AI 技术的快速迭代正在推动企业用工画像发生结构性重构，但并非整体性替代。具体表现
为存量岗位能力要求上移与新兴工种确立。公司短训课程内容也随着企业用工画像的变化而持续调整。为配合 AI技术的
快速迭代，公司全面强化了讲师与教研人员的持续学习机制及研发能力考核。公司与产业端头部公司、专业院校保持紧密
合作，将最新技术框架融入课堂，构建“基础理论+前沿技术+项目实战”的三层课程体系。依托公司研究院体系，教研人
员持续对产业前沿技术深入研究，也在实际授课教学中获取反馈，以周为频次更新改善课程内容，从而为学生提供高质量
、高回报的课程。公司力争率先构建起适应 AI时代的人才培养体系，在下一轮行业竞争中占据先机。
3.公司目前短训业务的模式是怎样的？
答:公司短训业务分为线上和线下两种教学模式。线下“黑马程序员”品牌在全国一、二线城市共布局 14 个直营校
区，整体采取轻资产运营模式，可根据各地招生情况动态灵活调整校区布局与扩张节奏。讲师与教研团队采用标准化教学
流程，具备较强的弹性调配能力，师资及教学场地不构成产能瓶颈。线上课程依托“博学谷”平台，学习周期更灵活、课
程品类更丰富，边际成本更低，对规模化招生需求的承接能力更强。公司将根据招生规模灵活调整产能情况，确保产能利
用率保持在合理区间。
4.公司短训业务在院校端除了促进 C端学员转化以外，是否独立产生收入？
答:公司短训业务通过院校端的推广，主要目的是带来 C端学员转化，也会独立产生收入，但目前该类业务直接营收
占公司整体营收的比例较小。具体院校端业务包括自研教材出版、师资培训承办、高校教辅平台服务、机器人软硬件一体
化教学产品销售等。
5.公司是否有再融资、并购、股权激励等资本运作计划？
答:现阶段公司的首要战略目标是夯实现有主营业务基本盘，巩固拓展市场份额，促进盈利能力的改善，提升公司的
综合竞争力和市场占有率。后续如有明确的资本运作事项，公司将严格按照监管规则及时履行信息披露义务。
6.公司短训在营销获客方面采取了哪些手段？
答:公司短训业务的营销渠道主要包括口碑营销、高校合作营销及新媒体网络矩阵等。在口碑营销方面，公司主要客
户来源于老用户的口碑推荐，获客成本最低。通过学员亲身体验、全生命周期培训服务以及高质量的就业成果输出，公司
打造了行业内独具特色的口碑营销体系。该渠道不仅客户信任度高、粘性强，更有效优化了公司的综合获客成本。在高校
合作方面，公司通过师资培训、就业实训、教材出版、专业共建及校企合作等多元化形式，持续拓宽获客渠道。在新媒体
网络端，公司各子品牌及业务线已构建起立体的线上营销矩阵，实现品牌曝光与生源引流的双向增长。一方面，公司在 B
站、小红书、抖音、美团等主流内容社交平台深耕布局，凭借优质的内容生态实现了出色的品牌声量与精准获客；另一方
面，积极拓展本地生活服务平台，通过线上团购体验课等形式，有效打通了线上流量向线下校区转化的闭环。
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参与调研机构：1家
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2026-08-31│传智教育(003032)2026年8月31日投资者关系活动主要内容
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1.公司的短训课程具体是怎样实现 AI化的？
答:当下职场招聘需求正经历结构性转变，依托 AI落地业务的应用型岗位需求预计将持续提高。AI技术确实为开发者
大幅提效，但这并不意味着门槛的降低。例如“AI应用与智能体开发”课程，其教学内容经过系统性重构，旨在培养学员
驾驭 AI进行跨语言开发的全栈能力，实现前后端技术的全面贯通，而非 Java与AI技术的简单叠加。在“AI大模型开发”
课程中，学员仍需掌握 Python 等基础语言。只有具备扎实的编程基础，才能掌握大模型微调、智能体开发等进阶技术，
并精准界定业务逻辑，有效评估并驾驭AI生成的技术方案，从而保障项目的工程化落地。因此，我们的培训不仅教授如何
使用 AI工具，更注重培养学员驾驭 AI工具、完成业务闭环的复合型能力。
2.AI职业培训行业的竞争格局、行业空间相比于传统数字化培训发生了哪些变化？
答:AI 职业培训市场目前还处于发展初期阶段，实力雄厚、能够持续投入资源开发最新技术相关课程的全国性机构较
少。AI技术变革的浪潮叠加宏观经济与就业形势的复杂背景，催生了多元的 AI职业培训需求，使得潜在市场体量有望不
断扩张，甚至吸引了 OPC、教育机构、产业跨界入局。但同时赛道竞争格局有待进一步规范，宣传速成但脱离项目实战的
“割韭菜”模式难以长远发展，教研能力薄弱、课程更新滞后的传统培训机构大多出清。面对这一机遇与挑战，公司根植
于“课好、老师好、就业好”的品牌声誉，经历了多轮技术迭代周期与经济波动周期，目前已成功实现了向 AI 学科职业
培训机构的战略转型与业绩复苏。
3.公司如何保证课程更新速度与技术进步相匹配？课程内容是否具备可复用性？
答:为配合 AI 技术的快速迭代，公司全面强化了讲师与教研人员的持续学习机制及研发能力考核。公司与产业端头
部公司、专业院校保持紧密合作，将一线技术框架融入课堂，构建“基础理论+前沿技术+项目实战”的三层课程体系。依
托公司研究院体系，教研人员持续对产业前沿技术深入研究，也在实际授课教学获取反馈，以周为频次更新改善课程内容
，从而为学生提供高质量的课程。公司力争率先构建起适应 AI时代的人才培养体系，在下一轮行业竞争中占据先机。
4.能否分析一下公司 2026 年上半年毛利率增长的驱动因素？
答:公司短训业务毛利率实现显著提升，主要得益于收入端与成本端的双向发力：在收入端，公司积极顺应市场需求
，全新推出 AI系列课程，并积极拓宽获课渠道，巩固并提升市场竞争优势；在成本端，公司有效降低运营成本并提升人
效。校区方面，公司短训业务整体采取轻资产运营模式，根据各地招生情况，动态、灵活地调整校区布局与扩张节奏。20
26年上半年，随着招生规模的持续扩大，班均人数、资产及师资利用效率均得到有效提升，进而推动毛利率稳步增长，并
对公司整体业绩产生积极的传导作用。5.请介绍一下公司目前短训业务的模式？
答:公司目前的短训业务有线上和线下两种教学模式，课程在核心教学内容、答疑及就业服务标准上保持一致，但在
定位、客单价及运营模式上存在差异化互补。线下课程学习周期通常为 3-6 个月，主打全日制脱产集训模式，具备更强
的互动性与课堂学习氛围；线上课程依托“博学谷”平台，学习周期灵活，课程品类更丰富，适合在职人员或在校生利用
碎片化时间进行技能提升。目前，公司在全国一、二线城市共布局 14个直营校区，整体采取轻资产运营模式，根据各地
招生情况灵活调整校区布局与扩张节奏。
6.公司短训在营销获客方面采取了哪些手段？
答:公司短训业务的营销渠道主要包括口碑营销、高校合作营销及新媒体网络矩阵等。在口碑营销方面，公司主要客
户来源于老用户的口碑推荐。通过学员亲身体验、高质量的培训服务及就业成果输出，公司打造了口碑营销体系，有效优
化了公司的综合获客成本。在高校合作方面，公司通过师资培训、就业实训、教材出版校企合作等多元化形式，持续拓宽
获客渠道。在新媒体网络端，公司各子品牌及业务线已构建起立体的线上营销矩阵，实现品牌曝光与生源引流的双向增长
。一方面，公司在 B站、小红书、抖音等主流内容社交平台深耕布局，凭借优质的内容生态实现了出色的品牌声量与精准
获客；另一方面，积极拓展大众点评、美团等本地生活服务平台，通过线上团购体验课等形式，有效打通了线上流量向线
下校区转化的闭环。
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参与调研机构：10家
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2026-08-04│传智教育(003032)2026年8月4日投资者关系活动主要内容
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1.目前黑马程序员的主要学科是哪些?
答:目前在黑马程序员的线下就业班中,学员人数主要集中于“AI 应用与智能体开发”与“AI 大模型开发”学科。其
中,“AI 应用与智能体开发”学科的目标是培养具备 AI 工程化落地能力+商业交付思维的复合型人才,能熟练运用低代码
AI 平台搭建系统与流程自动化,具备多语言全栈开发适配能力;熟悉垂直行业业务流程,具备行业解决方案工程化落地能
力;熟练掌握主流 AI 工具,具备重构业务的融合能力。“AI 大模型开发”学科的目标是培养企业需求的全栈大模型开发
工程师,能掌握 Vibe Coding+OpenClaw 技能,独立实现工具链设计、多智能体编排、自然语言编程、开源模型调优与 AI
代码审查;具备处理高并发数据分类需求的能力,能实现模型的量化、剪枝、蒸馏;能实现大模型自主调用搜案、数据库、A
PI 等外部工具,构建AgenticWorkflow(智能体工作流);掌握主流 Pytorch 深度学习 框架 、进 阶版 Prompt Engineerin
g(Context Management),实现 Bert、Transformer、GPT 原理模型构建及多智能体协作管理。
2.公司的校区分布情况?
答:在短期培训业务板块,黑马程序员在全国开设了14家直营校区,服务线下面授就业班的学员,覆盖了北上广深及武汉
、郑州、西安、长沙、济南、南京、杭州、成都、合肥;博学谷面向在校生、在职人群等不便脱产学习的人群,通过线上课
程的形式服务更广泛的群体。在学历教育板块,公司在山西开设一所高校“大同数据科技职业学院”,在江苏开设一所中专
及综合高中“宿迁传智互联网中等职业技术学校”,在新加坡有一所国际高中“辅仁国际学校”。针对不同层级不同需求
的学员,提供针对性的差异化教育服务,实现职业培训+学历教育的双层业务布局。
3.现在公司主要面对哪些竞争对手?
答:AI 职业培训市场目前还处于发展初期的蓝海阶段,实力雄厚、能够持续投入资源开发最新技术相关课程的全国性
机构凤毛麟角。AI 技术变革的浪潮叠加宏观经济与就业形势的复杂背景,催生了多元的 AI 职业培训需求,使得潜在市场
体量不断扩张,甚至吸引了大量 OPC、教育机构跨界入局。但同时赛道竞争格局有待进一步规范,宣传速成但脱离项目实战
的“割韭菜”模式难以长远发展,教研能力薄弱、课程更新滞后的传统培训机构已加速出清。面对这一机遇与挑战,公司根
植于“课好、老师好、就业好”的品牌声誉,经历了多轮技术迭代周期与经济波动周期,目前已成功实现了向 AI 职业培训
机构的战略转型与业绩复苏。
4.公司2025年短训业务毛利率相较2024年已有大幅提升,2026年毛利是否还有增长空间?
答:2025年公司短训业务毛利率实现显著提升,主要得益于收入端与成本端的双向发力:在收入端,公司积极顺应市场需
求,全新推出 AI 系列课程,巩固并提升市场竞争优势;在成本端,公司有效降低租赁成本并提升人效。2026年,公司正全面
推进“AI 全员办公计划”,借助 AI 工具优化工作流程、提升工作效率,从而进一步合理提升人效。校区方面,公司短训业
务整体采取轻资产运营模式,根据各地招生情况,动态、灵活地调整校区布局与扩张节奏。随着招生规模的持续扩大,班均
人数、资产及师资利用效率均得到有效提升,进而推动毛利率稳步增长,并对公司整体业绩产生积极的传导作用。
5.公司未来是否有进行外延并购的计划?
答:现阶段公司的首要战略目标是夯实现有主营业务基本盘,巩固拓展市场份额,促进盈利能力的复苏与改善,提升公司
的综合竞争力。并购整合是公司长期战略布局的可选路径之一,我们会保持常态化的行业考察。核心匹配标准是标的盈利
稳定性、与主营业务协同性、无合规风险与历史遗留问题、收购对价匹配业绩能力。后续如有明确的重大并购事项,公司
将严格按照监管规则及时履行信息披露义务。
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参与调研机构：7家
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2026-08-03│传智教育(003032)2026年8月3日投资者关系活动主要内容
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1.请您分享公司近年来是如何实现业务向 AI 转型的？
答:创业 20 年来，公司的业务导向始终是培养企业需要的掌握前沿产业技术的职业人才。通过紧贴市场招聘需求的
课程研发与迭代能力，确保人才培养内涵与产业技术演进同频共振。公司依托在培养职业人才方面的积累的深厚经验与成
熟体系，在数年前启动 AI 相关课程的研发，2024 年管理层预判 AI 产业变革即将开花结果，果断落地“全面拥抱 AI”
战略，启动课程 AI 化升级，调整公司人才培养定位：培养 AI开发人才+AI应用人才两大类复合型人才。公司依托自有研
究院，长期保持高比例研发投入，教研团队持续跟踪大模型、机器人、AIGC 产业迭代，按月更新课程案例与技术栈；联
合头部企业共建课程，引入大量企业真实 AI项目，针对 AI学科重构全部教材、实训项目，全部采用国产大模型、企业落
地项目作为教学核心；同步发布全新 AI细分学科，覆盖开发、应用、机器人、内容创作多元赛道。“传智 AI”将专注 A
I时代数字化应用人才培养，与聚焦 AI开发人才培养的“黑马程序员”形成职业培训赛道双品牌战略布局，以双品牌战略
构建“AI+X”复合型人才培养完整矩阵。以“AI应用智能开发”课程为例，其教学内容经过系统性重构，旨在培养学员驾
驭 AI进行跨语言开发的能力，而非 Java与 AI技术的简单叠加。在技术革新、产业需求释放的时代背景下，我们致力于
培养 AI开发与 AI应用人才，帮助广大年轻人抓住时代机遇，在变革的就业市场中找到属于自己的长期竞争力。
2.在业务转型过程中，公司如何保证讲师团队符合新业务要求的？
答:在师资筛选与能力要求方面，公司一直保持着严格的筛选和考核机制，构建了“教学+研发”双轮驱动的师资架构
。面对 AI 时代的到来，公司贯彻实行“全面拥抱 AI”的战略方针，对课程体系进行了系统性重构，不再局限于培养传
统的 IT开发人才，而是全面转向培养 AI时代的新需求人才。随着课程体系与人才培养方向的变革，公司对教研、教学人
员也相应进行了针对性的汰换。目前公司在 AI学科方向拥有雄厚的师资，讲师与教研人员均选拔自具有多年一线经验的
高学历资深专家。同时为配合 AI技术的快速迭代，公司对讲师、教研人员的持续学习与研发能力提出了更高要求。公司
与产业端头部公司、专业院校保持紧密合作，将最新技术框架融入课堂，构建“基础理论+前沿技术+项目实战”的三层课
程体系。依托公司研究院体系，教研人员将持续对产业前沿技术深入研究，也在实际授课教学获取反馈，不断更新改善课
程内容，从而为学生提供高质量、高回报的课程。公司力争率先构建起适应 AI时代的人才培养体系，在下一轮行业竞争
中占据先机。
3.公司对具身智能学科方面有什么安排和规划？
答:公司近日正式发布“AI 具身智能机器人开发”新学科，首期班报名已完成，将于今年 10月正式开班。在培养模
式上，该课程采用“理论赋能、仿真进阶、真机实操”闭环教学模式，教学环节同步覆盖工业机械臂、四足巡检机器人、
人形服务机器人三类主流设备，并对接智元、众擎、睿尔曼等头部厂商的本体二次开发方案。同时，课程配套高达 70%的
真实落地项目，精准适配全赛道机器人岗位。从宏观产业背景来看，根据国家“十五五”规划，人形机器人与具身智能已
被列为重点前瞻产业方向。作为未来的蓝海赛道，我们长期看好具身智能（物理 AI）在产业应用端所催生的就业机会与
培训需求。在教研积淀方面，公司教研团队数年前启动了相关技术研究与课程研发工作，通过自研机器人及承担多项政府
、行业培训项目，公司已积累了扎实的产业教学经验。未来，公司将持续紧跟产业应用落地进展与技术迭代步伐，及时更
新课程理论体系和项目实践内容，为行业输送高质量的复合型技术人才。
4.公司未来是否会有股权激励的计划？
答:公司高度重视一线业务核心人员、技术研发骨干与管理团队的福祉，希望实现员工与公司的长期共同成长。股权
激励是公司进行长期激励的重要方式之一。结合公司当前的经营现状，现阶段公司的经营重心聚焦主业复苏、盈利能力夯
实并拓展长期发展空间。我们会结合公司业绩的增长节奏、现金流状况、资本市场整体环境等因素综合研判，考虑在合适
的节点推出适当的股权激励方案。
5.公司怎样看待短训业务线上收入的发展前景？
答:公司短训业务的线上课程依托“博学谷”平台，全面涵盖 AI开发类及应用类课程。在内容上，线上与线下保持同
等教研标准，确保核心知识体系的一致性，此外还提供在职技能提升、毕设辅导、资质考证及海外学历提升等多元化增值
服务。线上课程具备学习周期灵活、课程品类丰富等优势，采用“直播+录播+答疑”的混合教学模式，高度契合在职人员
及在校生利用碎片化时间进行技能提升的需求。随着公司线上营销矩阵的日益完善、品牌知名度的持续提升，以及新品牌
“传智 AI”的正式发布，公司对该业务的长期发展保持乐观态度。
6.公司短训在营销获客方面采取了哪些手段？
答:公司短训业务的营销渠道主要包括口碑营销、高校合作营销及新媒体网络矩阵等。在口碑营销方面，公司主要客
户来源于老用户的口碑推荐。通过学员亲身体验、全生命周期培训服务以及高质量的就业成果输出，公司打造了行业内独
具特色的口碑营销体系。该渠道不仅客户信任度高、粘性强，更有效优化了公司的综合获客成本。在高校合作方面，公司
通过师资培训、就业实训、教材出版、专业共建及校企合作等多元化形式，持续拓宽获客渠道。在新媒体网络端，公司各
子品牌及业务线已构建起立体的线上营销矩阵，实现品牌曝光与生源引流的双向增长。一方面，公司在 B站、小红书、抖
音、美团等主流内容社交平台深耕布局，凭借优质的内容生态实现了出色的品牌声量与精准获客；另一方面，积极拓展本
地生活服务平台，通过线上团购体验课等形式，有效打通了线上流量向线下校区转化的闭环。
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参与调研机构：7家
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2026-07-29│传智教育(003032)2026年7月29日投资者关系活动主要内容
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1.公司近日在短训业务和院校业务双端均推出了具身智能产品，该举措背后的战略考量是什么？公司如何评估具身智
能产业链上下游的用人需求？
答:从宏观产业背景来看，根据国家“十五五”规划，人形机器人与具身智能已被列为重点前瞻产业方向。物理 AI将
衍生出多种新岗位，涵盖模型研发、数据训练、系统运维等关键技术领域。据权威机构预测，我国具身智能全产业链人才
缺口将持续放大。我们长期看好具身智能在产业应用端所催生的就业机会与培训需求。在教研积淀方面，公司教研团队早
已前瞻性的启动了相关技术研究与课程研发工作，通过自研机器人及承担多项政府、行业培训项目，公司已积累了扎实的
产业教学经验。
目前，短训业务端，公司开设有“AI嵌入式+机器人开发”学科，新发布的“AI 具身智能机器人开发”学科正在招生
中，首期课程将于今年 10月开班。学历教育业务端，公司旗下高校大同数科院于 2026 年起将开设具身智能相关专业。
同时，公司近日全新发布了二次开发全链路自主可控的机器人硬件产品，打造软硬件一体化教学方案，旨在应用于高校专
业建设及短训等教学场景。未来，公司将持续紧跟产业应用落地进展与技术迭代步伐，及时优化实训硬件设备、课程理论
体系和项目实践内容，为行业输送高质量的复合型技术人才。
2.关注到 7月 28日传智教育在大同数科院举办了具身智能硬件产品发布会，能否介绍一下？
答:近日，公司在大同数科院首次发布推出了机器人硬件产品，同步搭建适配本科、高职及职业技能培训的分层课程
体系，打造从课程体系到二次开发教学硬件、师资培训、开源成果沉淀的一体化解决方案，旨在应用于高校专业建设及短
期职业培训等教学场景，教师配备有标准化教学案例，院校实验室可实现常态化教学落地。其中，6 款分层教学机器人硬
件对应着学生能力成长的六大台阶，打破商用设备黑盒限制，支持底层代码、硬件结构自由修改，兼顾课堂教学、科创竞
赛、学术科研多重需求。
3.AI时代技术更新明显加速，公司如何保证课程更新速度与技术进步相匹配？课程内容是否具备可复用性？
答:为配合 AI 技术的快速迭代，公司全面强化了讲师与教研人员的持续学习机制及研发能力考核。公司与产业端头
部公司、专业院校保持紧密合作，将最新技术框架融入课堂，构建“基础理论+前沿技术+项目实战”的三层课程体系。依
托公司研究院体系，教研人员将持续对产业前沿技术深入研究，也在实际授课教学获取反馈，不断更新改善课程内容，从
而为学生提供高质量、高回报的课程。公司力争率先构建起适应 AI时代的人才培养体系，在下一轮行业竞争中占据先机
。
4.公司部分短训课程主打零代码开发，这是否代表 AI时代已不需要掌握编程基础？
答:当下职场招聘需求正经历结构性转变——传统纯代码开发岗位占比收缩，而依托 AI落地业务的应用型岗位需求持
续旺盛。AI技术确实为开发者大幅提效，但这并不意味着门槛的降低。例如在“AI大模型开发”课程中，学员仍需掌握 P
ython等基础语言。只有具备扎实的编程基础，才能精准界定业务逻辑，有效评估并驾驭 AI生成的技术方案，从而保障项
目的工程化落地。因此，我们的培训不仅教授如何使用 AI工具，更注重培养学员驾驭 AI工具、完成业务闭环的复合型能
力。
5.公司新发布的“传智 AI”品牌将推出怎样的产品？
答:公司新推出的“传智 AI”属于短训业务板块下的子品牌，目前各类课程正处于研发投入与前期试点阶段。该品牌
明确聚焦 AI应用类人才的培养，与公司旗下专注 AI开发类人才培养的“黑马程序员”形成优势互补，共同构建起“AI+X
”复合型人才培养矩阵。从市场背景来看，随着AI前沿技术的迅猛发展，全社会对掌握新技术的需求显著提升，就业市场
与职场竞争力正在逐步经历系统性的重构。在此背景下，“传智AI”的潜在培训客群已突破开发者圈层，广泛延伸至千行
百业的白领人群，如金融、财务、法律等领域。公司将精准匹配行业需求与人才缺口，致力于帮助学员提升 AI技术应用
能力与职场竞争力，助力其实现高质量就业。后续，随着全新 AI课程的正式发布，公司也将持续探索创新的营销与获客
模式，不断沉淀并扩大品牌口碑，致力于成长为行业内最大的 AI教育公司，持续为蓬勃发展的 AI产业精准输送高质量、
复合型人才。
6.请介绍一下公司目前短训业务的模式？
答:公司目前的短训业务有线上和线下两种教学模式，课程在核心教学内容、答疑及就业服务标准上保持一致，但在
定位、客单价及运营模式上存在差异化互补。线下课程学习周期通常为 3-6 个月，主打全日制脱产集训模式，具备更强
的互动性与课堂学习氛围；线上课程依托“博学谷”平台，学习周期灵活，课程品类更丰富，适合在职人员或在校生利用
碎片化时间进行技能提升。从公司的收入结构来看，线下短训业务目前在整体收入端占据更大比重，是公司短训业务的核
心营收支柱。目前，公司在全国一、二线城市共布局 14 个直营校区，整体采取轻资产运营模式，根据各地招生情况灵活
调整校区布局与扩张节奏。
7.关注到公司对短训业务的转型保持着持续投入，大同数科院是否将作为公司未来发展的核心战略重点？
答:大同数科院于 2025 年进行首届招生，目前学生数量处于爬坡积累期，培养方案与教学模式日益完善。公司从事
职业教育逾 20 年，培养了相关人才 35万余人。大同数科院将依托公司在 AI、具身智能等前沿技术领域的教研积淀，持
续深化产教融合与政企校三方合作，提供高质量的课程服务，确保培养出技术硬、就业好的复合型应用人才，以就业竞争
力对冲行业挑战。我们的愿景是以多年积累的体系与资源将大同数科院打造为新型学历职业教育的标杆。未来随着大同数
科院毕业生走向工作岗位，大同数科院及传智教育的教学质量将得到进一步认可，也将促进公司整体业务发展再上一个新
的台阶。公司创立以来一直保持轻资产投入的模式，目前没有规划在学历教育领域继续投入重大资本开支。未来随着办学
质量与品牌知名度稳步提升，公司将积极探索并开展专业托管等轻资产业务，致力于实现从“单点办学”向“模式输出”
的战略延伸。
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