研报评级☆ ◇003042 中农联合 更新日期：2026-10-21◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】 暂无数据
【2.盈利预测统计】 暂无数据
【3.盈利预测明细】 暂无数据
【4.研报摘要】 暂无数据
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：1家
──────┬──────────────────────────────────────────────
2026-08-31│中农联合(003042)2026年8月31日投资者关系活动主要内容
──────┴──────────────────────────────────────────────
1.原药营收同比增长 20.27%，主要原因是什么？主要来自哪些产品与市场的需求拉动？
答:尊敬的投资者，您好！2026年上半年，公司积极应对市场价格波动挑战，强化大客户服务，紧抓国内春耕备货市
场时机，主要原药产品销量较上年同期均实现不同程度提升。公司上半年原药营收同比增长20.27%，主要系啶虫脒原药、
吡虫啉原药、吡蚜酮原药等产品的国内市场销量增加所致。感谢您对公司的关注！
2.应收账款周转率与回款情况
答:尊敬的投资者，您好！报告期内，受农化行业季节性销售节奏以及客户结算周期影响，公司应收账款规模较年初
有所增长，应收账款周转率较去年同期有所提升。公司严格落实客户信用评估及回款跟踪机制，主要客户应收账款均处于
合同约定信用周期内，整体回款情况良好。公司持续强化客户信用管理，对应收账款开展动态跟踪与催收，切实防范坏账
风险，相关财务数据敬请查阅公司半年度报告。感谢您对公司的关注！
3.公司上半年营收有所增长，但净利为负，由盈转亏的主要原因是什么？
答:尊敬的投资者，您好！公司2026年上半年营收同比增长7.69%，但净利润由盈转亏，出现该情况主要有三方面原因
：一是受国际原油价格大幅波动影响，部分原材料价格大幅上涨，公司主要产品价格短期上涨后快速回落，而原材料价格
回落幅度较小，销售毛利率较去年同期下降2.16%，进一步压缩了公司整体利润空间。二是公司对存在减值迹象的存货计
提的资产减值准备同比增加较多，本期计提资产减值损失达到1,801.08万元，对利润产生了较大影响三是受美元汇率持续
走弱影响，本期汇兑损失较去年同期增加了1,364.26万元，进一步扩大了亏损额。感谢您对公司的关注！
4.请问公司海外业务发展情况如何？区域布局策略有何侧重？
答:尊敬的投资者，您好！公司始终坚持国内国外市场协同发力稳步推进海外业务发展。2025年公司实现海外市场营
业收入7.81亿元，同比增长4.54%，增速高于公司整体营业收入增幅；2026年上半年，公司实现海外市场营业收入3.63亿
元，较上年同期略有下降。近年来，公司围绕人口超过3,000万的三十多个国家和地区进行重点布局，积极开展产品登记
和业务开拓，已在东南亚、南亚、南美等多个区域市场实现销售规模增长。公司针对不同区域精准制定市场策略，稳步拓
展产品范围与合作深度，同时深化与跨国企业的交流沟通，推动双方合作由单一产品供应向技术协作与产业协同升级，持
续提升公司海外业务的发展质量。感谢您对公司的关注！
5.公司研发费用投向？
答:尊敬的投资者，您好！公司坚持“强长延链、以仿为主、仿创结合”的创新发展理念，研发投入主要围绕创制产
品研发、化合物设计筛选、工艺技术优化、新剂型开发等方向展开。在创制产品方面，重点推进具有自主知识产权的绿色
农药研发，目前已经成功研发出农药创制产品氟醚菌酰胺并推向市场；三氟杀线酯、氟喹菌酯登记申请资料已提交至农业
农村部审批，同时公司也在持续开展新化合物的设计、研究和筛选工作，目前已有多个化合物进入高级研究阶段。在现有
产品方面，围绕工艺优化、配方优化、环保治理等方向开展研发创新，通过研发优化实现现有产品技术升级和降本增效。
在新剂型开发方面，根据客户和市场需求，结合自身剂型产品升级需要，持续开发适合市场需求的新剂型产品。感谢您对
公司的关注！
6.降本增效具体措施与上半年成效如何？
答:尊敬的投资者，您好！上半年公司多措并举落实降本增效：一是深化三项制度改革，完成组织架构、薪酬体系优
化，提升组织效能；二是坚持仿创结合，同步开展工艺优化、设备运维、公用工程节能等工作，实现生产节能降耗，提升
产品附加值；三是强化资金预算管理，严控非必要支出，优化现金流；四是搭建统一采购平台，对原辅材料、备品备件归
口集采，提升议价能力；五是推进业财信息化建设，提升标准化管理及内控水平。通过上述举措，公司降本增效工作取得
明显效果，部分车间生产成本有所下降，实现节能增效，集采议价能力增强，组织运营、资金及内控管理持续改善有力支
撑公司经营发展。感谢您对公司的关注！
7.公司怎么做好股东回报？
答:尊敬的投资者，您好！公司已制定并披露《未来三年股东回报规划（2025—2027 年）》，通过健全分红决策与监
督约束机制，推动股东回报工作规范化、制度化开展，为股东回报提供制度保障规划制定过程中也充分重视对投资者的回
报，兼顾公司的长远利益全体股东的整体及公司的可持续发展，充分听取独立董事和公众投资者的意见。在具体实践层面
，公司严格按照相关法律法规及公司章程规定，深入落实新“国九条”资本市场高质量发展要求，持续完善股东回报与市
值管理体系，切实维护全体投资者合法权益。公司通过业绩说明会、深交所互动易平台、电子邮件、投资者热线、官网投
资者关系专栏等多元化渠道开展常态化沟通，及时反馈投资者诉求，构建互信共赢的投资者关系生态，助力保障投资者权
益，更好实现股东回报。感谢您对公司的关注！
─────────────────────────────────────────────────────
参与调研机构：1家
──────┬──────────────────────────────────────────────
2026-04-29│中农联合(003042)2026年4月29日投资者关系活动主要内容
──────┴──────────────────────────────────────────────
1.公司研发投入情况，主要投向哪些创制产品，预计何时能落地贡献收入？
答 :尊敬的投资者您好，公司 2025 年研发投入金额为95,230,777.76元，占营业收入比例5.12%，同比增长0.52%。
在创制产品研发方面，成功研发出具有自主知识产权的农药创制产品氟醚菌酰胺，并成功推向市场；通过多年科技攻关，
自主研发创制的高效、低毒、低风险杀线剂-三氟杀线酯的登记申请资料正在农业农村部审批，产品进入市场后将有效改
善农业线虫危害大、防治品种少的情况，该产品已获得10项国内发明专利授权，在细菌性病害的防治研究上，新型细菌性
病害防治产品-氟喹菌酯已获得8项发明专利化合物专利在印度、俄罗斯等9个国家获得授权，产品登记申请已经提交至农
业农村部。公司正在同步推进上述产品的市场开发方案，待取得农业农村部颁发的农药登记证后可快速投放市场贡献收入
。公司持续进行新化合物的设计、研究和筛选，有多个化合物已进入高级研究阶段。感谢您对公司的关注。
2.2025年经营现金流同比大幅下滑86.79%，核心原因是什么？
答:尊敬的投资者您好，2025年公司经营活动产生的现金流量净额同比下滑86.79%，主要是因为报告期内销售商品、
提供劳务收到的现金及收到的税费返还同比减少，直接导致经营活动现金流入下降。感谢您对公司的关注。
3.公司重点布局新烟碱类杀虫剂，该品类长期需求与竞争格局怎么样？
答:尊敬的投资者您好，根据中国农药工业协会近期发布的相关信息显示，吡虫啉、啶虫脒、烯啶虫胺等新烟碱类农
药，是继有机磷类、氨基甲酸酯类、拟除虫菊酯类之后的第四代杀虫剂，自20世纪80年代推出后，直至今日仍然是世界上
使用最广泛的一类杀虫剂我国是新烟碱类农药的主要生产国和出口国。经公司分析判断，新烟碱类产品在未来较长时间内
总体需求相对稳定。公司将借助产业链协同优势，巩固并提升公司新烟碱类产品的市场竞争力。感谢您的关注。
4.请问公司有什么扭亏为盈的措施和计划吗
答:尊敬的投资者您好，公司将扭亏增盈作为当前首要工作任务，制定了具体举措，包括加强国内外市场开拓、深化
技术创新、优化产品结构、强化成本费用管理、推进降本增效、组织架构调整提升运营效率等多个方面，制定了降本增效
工作方案及创新创优工作管理办法，并在2026年一季度取得一定成效，公司将继续推进落实相关举措，实现全方位的提质
增效，推动经营业绩的提升。感谢您对公司的关注。
5.毛利率水平及提升计划
答:尊敬的投资者您好，2025年受农药行业产能释放、主要产品市场价格持续低位运行等因素影响，公司主营业务毛
利率有所承压公司将强化精细化管理，通过工艺优化、技术进步实现降本增效；持续开发绿色制剂产品，扩大制剂业务占
比；加快创新产品成果转化与产品迭代升级，优化产品结构，多措并举稳步提升毛利率水平与整体盈利能力。感谢您对公
司的关注。
6.请问去年公司降本增效措施和具体成效如何？是否达到预期目标？
答:尊敬的投资者您好，为更好的实现降本增效目标，公司成立了降本增效领导小组，制定了降本增效工作方案，内
容涵盖市场开拓、产能利用率提升、生产环节节能降耗、运营费用管控等多个方面，全面推进创新创优行动，在成本费用
管控、生产效率提升等多个方面均取得积极成效，2026年公司将进一步加大降本增效工作力度，力争取得更好的效果。感
谢您对公司的关注。
7.2025年境外收入同比增长4.54%，主要增量来自哪些区域与客户，增长持续性如何？
答:尊敬的投资者您好，2025年公司境外业务主要增量来源于欧洲及美洲地区，随着公司在南美、欧洲等地区的海外
登记工作初见成效，未来公司境外业务有望保持稳中有升的良好态势。感谢您对公司的关注。
8.请问贵司如何应对价格战风险
答:尊敬的投资者您好，面对当前主要产品市场价格竞争，公司一是持续开展现有产品的工艺优化，提升产品品质，
降低原料和能源消耗水平，降低环保运行成本，提升产品成本竞争力；与主要供应商建立战略合作关系，提高原材料供应
的稳定性，错峰囤货稳定原材料成本。二是强化市场调研和客户沟通，准确把握市场和客户需求，持续开展新产品开发，
持续优化产品结构，提高产品竞争力三是充分发挥公司全产业链优势，通过积极开发绿色、环保制剂产品新配方，做好制
剂类产品的换代升级，不断提高其业务比重，扩大市场占有率。四是持续探索“仿创结合”运营模式，以自主创制“联合
一号”系列产品为核心，推行“专利+”作物整体解决方案，通过技术推广、试验示范、经验分享等方式提升品牌效应，
进一步提升差异化竞争能力。感谢您对公司的关注。
9.您好，请问公司在市值管理方面做了哪些工作？
答:尊敬的投资者您好，2025年公司统筹推进生产运营、市场开拓、研发创新、降本增效与内控管理等重点工作，致
力于在复杂的外部环境中实现稳健运行，产销量实现同比增长。公司积极履行信息披露义务，严格做好信息披露工作，切
实提高公司规范运作水平和透明度，通过召开业绩说明会、深交所互动易、投资者热线电话证券事务专用邮箱等方式与投
资者保持充分沟通，保障投资者的知情权，聆听投资者的意见和建议，实现高效沟通；制定并披露了《“质量回报双提升
”专项行动方案》，未来将全力推动该方案落地实施以规范治理、稳健经营与负责任态度推动公司内在价值与市场价值协
同提升。感谢您对公司的关注。
─────────────────────────────────────────────────────
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
|