研报评级☆ ◇300001 特锐德 更新日期：2026-11-07◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2026-10-30
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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1周内 0 1 0 0 0 1
1月内 2 1 0 0 0 3
2月内 2 2 0 0 0 4
3月内 5 5 0 0 0 10
6月内 5 10 0 0 0 15
1年内 10 11 0 0 0 21
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2023年│ 2024年│ 2025年│2026年预测│2027年预测│2028年预测│
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│每股收益(元) │ 0.47│ 0.87│ 1.18│ 1.42│ 1.78│ 2.09│
│每股净资产(元) │ 6.34│ 7.08│ 8.10│ 9.44│ 11.00│ 12.80│
│净资产收益率% │ 7.34│ 12.26│ 14.55│ 15.50│ 16.84│ 16.93│
│归母净利润(百万元) │ 491.15│ 916.56│ 1243.06│ 1496.05│ 1875.51│ 2202.73│
│营业收入(百万元) │ 14601.77│ 15374.48│ 15786.32│ 17232.11│ 19484.76│ 22171.41│
│营业利润(百万元) │ 602.22│ 1053.40│ 1581.01│ 1863.07│ 2320.48│ 2726.33│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2026EPS 2027EPS 2028EPS 研究机构
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2026-10-30 增持 维持 --- 1.39 1.85 2.20 招商证券
2026-10-11 买入 维持 --- 1.36 1.65 2.02 天风证券
2026-10-08 买入 维持 --- 1.42 1.66 1.95 华安证券
2026-09-28 增持 维持 --- 1.43 1.58 1.85 东方财富
2026-08-27 买入 维持 --- 1.53 1.93 2.29 开源证券
2026-08-26 买入 维持 --- 1.42 1.63 1.81 光大证券
2026-08-25 增持 维持 42 --- --- --- 中金公司
2026-08-25 增持 维持 --- 1.41 1.89 2.16 国信证券
2026-08-25 增持 维持 --- 1.39 1.85 2.20 招商证券
2026-08-24 买入 维持 44.53 1.46 1.90 2.25 华泰证券
2026-08-06 增持 首次 --- 1.40 1.73 2.13 东北证券
2026-07-03 增持 维持 52.8 1.41 1.89 2.16 国信证券
2026-06-30 增持 首次 --- 1.43 1.58 1.85 东方财富
2026-06-23 增持 首次 --- 1.39 1.85 2.20 招商证券
2026-06-07 增持 维持 --- 1.41 1.89 2.16 国信证券
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【4.研报摘要】(近6个月)
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2026-10-30│特锐德(300001)Q3收入续增，算力中心、电网及海外订单快速增长 │招商证券 │增持
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公司26Q1-3营业收入108.70亿元，同比+10.53%；归母净利润8.10亿元，同比+18.12%；扣非归母净利润7.16亿元，同
比+23.25%。其中26Q3营业收入42.34亿元，同比+18.32%，环比-4.19%；归母净利润3.82亿元，同比+6.62%，环比+7.52%
；扣非归母净利润3.66亿元，同比+10.56%，环比+21.73%。
Q3收入延续增长，毛利率有所下滑。26Q3在去年同期高基数（主要系有沙特大单交付）上仍维持较高收入增速，但整
体利润增速因此有所下降。Q3毛利率26.30%，同比-1.45pct，环比-2.34pct；净利率9.30%，同比-0.92pct，环比+0.87pc
t；期间费用率16.48%，同比-1.17pct，环比-1.46pct。
算力中心订单快速增长，拓展算电岛方案。公司Q1-3算力中心相关电力设备累计中标超15亿元，同比增幅超300%，已
在字节、阿里、腾讯及电信运营商等客户项目落地。公司现有中标主要为高压预制舱变电站、算力中心方舱等产品，并依
托高压变配电及预制舱，推进融合SST/HVDC的算电岛方案。
电网与海外订单同步增长，产能建设支撑后续交付。公司Q1-3电力设备板块中标超过150亿元，同比增幅超过16%；其
中国内电网中标超过20亿元，同比增长约40%，海外中标超过13亿元，同比增长近30%。南网高压设备品类取得突破，海外
向燃机发电、储能及东南亚算力中心等场景拓展。公司预计Q4产能持续饱和，并推进海外总部基地及高压变压器新产线建
设。
充电量保持高增，重卡与无人驾驶补能拓展应用。前三季度充电量约200亿度，同比增幅超过45%；重卡业务合同额约
9.30亿元，充电运营规模继续扩大。来电岛已正式投入商业运营，推动业务向无人驾驶车辆自动化补能延伸。
投资及其他收益减少，费用下降对冲影响。费用端，Q3销售费用率5.89%，同比-1.04pct，收入增长带动销售费用摊
薄；研发费用率3.98%，同比+0.41pct，研发投入持续增加；财务费用率1.19%，同比-0.39pct。Q3投资收益同比减少0.24
亿元，主要系股权转让；其他收益同比减少0.19亿元，主要系补贴减少。
备货及预收款增长。9月末存货14.38亿元，较年初+50.50%，较年中+38.19%；合同负债8.58亿元，较年初+31.46%，
较年中+30.34%。Q3经营现金净流入2.23亿元，去年同期为10.30亿元，主要系销售商品、提供劳务收到的现金同比减少6.
53亿元。
投资建议：短期利润释放受毛利率及收益项目波动影响。公司算力中心、电网及海外订单增长为后续交付提供支撑，
算电岛与高压变压器布局拓展成长空间。维持“增持”评级。
风险提示：国内新能源装机、电网招标、海外市场拓展不及预期、原材料价格波动、行业竞争加剧等风险。
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2026-10-11│特锐德(300001)主业业绩稳健增长，持续推进股份回购 │天风证券 │买入
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公司持续推进股份回购计划，彰显长期发展信心
截至2026年9月30日，公司通过股份回购专用证券账户以集中竞价交易方式累计回购公司股份10,574,227股，占公司
当前总股本的1.0020%，成交总金额为人民币369,670,959.11元（不含交易费用）。
公司二季度盈利加速，毛利率明显提升
公司2026年上半年营收66.35亿元，同比增长6.1%，归母净利润4.28亿元，同比增长30.7%，扣非归母净利润3.50亿元
，同比增长40.1%。
其中2026年第二季度营收44.19亿元，同比增长6.4%，环比增长99.4%，归母净利润3.56亿元，同比增长35.6%，环比
增长394.3%，扣非归母净利润3.00亿元，同比增长46.8%，环比增长503.2%。
2026年上半年公司整体毛利率为26.77%，同比提升1.14pct；第二季度毛利率约28.64%，同比提升1.23pct、环比提升
5.60pct，盈利能力持续改善。
电力设备业务稳健增长，充电运营利润拐点显现
2026年上半年，公司电力设备业务实现收入48.09亿元，同比增长8.95%；归母净利润3.98亿元，同比增长22.27%；业
务毛利率24.17%，同比提升0.46pct。其中变配电核心设备收入17.75亿元，同比增长52.84%，对冲了高压、中压预制舱变
电站收入分别下降4.50%和8.19%的影响。
2026年上半年，公司电动汽车充电业务实现收入18.26亿元，同比下降0.83%，但归母净利润达0.30亿元，同比增长16
85.80%。其中，充电网运营服务收入7.22亿元，同比增长1.84%，毛利率达到40.18%，同比提升8.45pct，大数据平台、能
源运营等高毛利业务正成为主要利润增量。
投资建议：看好后续算力与海外市场打开新增量。考虑到2026年上半年电力设备海外出口收入下滑，我们下调26年归
母净利润预测至14.4亿元，引入27-28年预测归母净利润17.4、21.4亿元，同比增加21%、23%，对应当前估值20、16XPE，
维持“买入”评级。
风险提示：新能源并网及充换电基础设施建设进度放缓；电力设备和充电市场竞争加剧；海外项目落地不及预期；充
电网运营不及预期。
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2026-10-08│特锐德(300001)电力设备业务彰显韧性，AI算力打开新空间 │华安证券 │买入
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业绩
公司发布2026年半年度报告，2026H1实现营收66.35亿元，同比增长6.07%，实现归母净利润4.28亿元，同比增长30.7
3%，实现扣非归母净利3.50亿元，同比增长40.05%。2026Q2实现营收44.19亿元，同比增长6.41%，实现归母净利润3.56亿
元，同比+35.60%，实现扣非归母净利3.00亿元，同比+46.85%。2026H1毛利率为26.77%，同比提升1.13Pct，2026Q2毛利
率为28.64%，同比提升1.22Pct。
电力设备业务彰显韧性，AI算力打开新空间
电力设备与AI：面对上半年国内新能源装机下滑的挑战，公司电力设备业务收入仍实现8.95%的增长，其中变配电核
心设备收入同比大增52.84%，显示出强大的市场份额获取能力。尤其值得关注的是，AI算力中心业务合同额同比实现翻倍
增长，公司发布的"AIPowerHouse算电岛"一体化能源解决方案，有望成为未来重要增长极。
海外：海外市场战略突破，奠定长期高增基础，虽因高基数导致2026H1海外收入短期波动，但公司在海外市场取得重
大战略突破。公司成为沙特国家能源公司（SE）首家入围的上至380kV高压预制舱变电站供应商，并成功交付全球首座400
kV高压预制舱变电站，为后续大规模订单获取奠定坚实基础。
投资建议
我们预计2026-2028年公司营收分别为185.24/209.84/238.09亿元，归母净利润分别为14.94/17.56/20.63亿元，对应
PE分别23.66/20.13/17.14倍，维持“买入”评级。
风险提示
市场竞争加剧风险；市场需求不及预期风险；成本上升导致毛利率承压风险。
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2026-09-28│特锐德(300001)财报点评：业绩表现亮眼，AI算力+海外市场打开新成长空间 │东方财富 │增持
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【投资要点】
2026年上半年，公司业绩稳健增长，盈利能力提升。2026H1公司实现营业收入66.35亿元，同比增长6.07%；实现归母
净利润4.28亿元，同比增长30.73%；扣非后归母净利润3.50亿元，同比增长40.05%。利润增速快于收入增速。经营性现金
流净额为-4.10亿元，较上年同期的-8.48亿元改善51.60%。其中Q2单季度实现营业收入44.19亿元，同比增长6.40%；实现
归母净利润3.56亿元，同比增长35.60%，环比增长394.34%。从半年报披露看，充电网规模及平台运营能力提升，带动大
数据平台服务及运营、能源运营等盈利能力较强的增值业务快速增长。
电力设备：传统业务稳健，AI算力与海外市场打开新成长空间。电力设备业务作为公司基本盘，上半年实现营业收入
48.09亿元（同比+8.95%），归母净利润3.98亿元（同比+22.27%），毛利率为24.17%，同比提升0.46个百分点。在新能源
装机行业性放缓的背景下，公司通过提升市占率和拓展新领域，展现出强大的经营韧性。面对AIDC带来的供电需求爆发，
公司前瞻性布局，26H1算力中心业务合同额实现同比翻倍增长。公司发布了面向AI数据中心的高低压一体化能源基础设施
解决方案——“AIPowerHouse算电岛”，该方案整合了公司在高压预制舱、固态变压器（SST）、800V直流供电、储能及
能源管理方面的技术积累。通过工厂预制和模块化交付，可将数据中心供电系统建设周期缩短至150天，综合成本降低20%
。公司凭借充电业务积累的电力电子技术，向SST领域延伸具备天然优势，正从电力设备供应商向AI算力基础设施供应商
跃迁，长期成长天花板被打开。
海外业务取得多项突破，全球客户覆盖范围持续拓展。上半年公司成功入围沙特国家能源公司（SE）核心供应商，成
为首家入围的380kV及以下高压预制舱变电站供应商，并中标SE加兹兰3GW重型燃机联合循环发电项目。同时，公司完成全
球首座400kV高压预制舱变电站交付并在中东成功送电。上半年海外收入3.74亿元，同比下降37.78%。随着沙特供应商准
入及项目拓展推进，公司海外业务空间有望进一步打开。
充电网业务：盈利能力显著提升，多元化增长曲线逐步形成。上半年，公司电动汽车充电网业务实现营业收入18.26
亿元，同比下降0.83%；实现归母净利润0.30亿元，同比增长1685.80%。受益于充电网规模及平台运营能力提升，公司大
数据平台服务及运营、能源运营等盈利能力较强的增值业务快速增长。充电网运营服务毛利率为40.18%，同比提升8.45个
百分点。截至2026年6月底，公司运营公共充电终端约96万台，2026年上半年充电量约126亿度，同比增长约47%。
1）重卡充电：公司上半年重卡业务实现合同额约5.6亿元，同比增长60%；累计投建及运营重卡充电站超过4,100座，
终端数量超过53,000个，已形成全国领先的重卡充电网络。2）虚拟电厂（VPP）：截至2026年6月底，公司已与40个网、
省、地级电力调控中心、虚拟电厂管理中心或负荷管理中心实现在线信息交互，具备虚拟电厂条件的可调度电站超过12,0
00座。3）无人驾驶补能：公司上半年发布“TideIsland来电岛”，通过自动泊车、自动补能和智能调度系统，推动充电
业务向无人驾驶车辆自动化补能基础设施延伸。
【投资建议】
公司作为国内领先的电力设备制造商，依托变电站系统集成与电力电子技术积累，正在向AI算力基础设施及海外电力
设备市场拓展。我们略微调整盈利预测，预计公司2026—2028年营业收入分别为171.92／186.43／200.99亿元，同比分别
增长8.90％／8.44％／7.81％；归母净利润分别为15.10／16.71／19.52亿元，同比分别增长21.50％／10.61％／16.84％
；EPS分别为1.43／1.58／1.85元，对应2026年9月11日收盘价，PE分别为22.95／20.75／17.76倍。维持“增持”评级。
【风险提示】
电动汽车充电行业竞争加剧，利润提升效率不及预期
战略新兴行业增速不确定，电力设备销售不及预期
海外业务处于起步期，未来发展不及预期
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2026-08-27│特锐德(300001)公司信息更新报告：预制舱海外市场多点突破，充电网盈利能│开源证券 │买入
│力稳步提升 │ │
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2026H1实现归母净利润4.3亿元，同比+30.7%
公司发布2026年中报。2026H1，公司实现营业收入66.4亿元，同比+6.1%；实现归母净利润4.3亿元，同比+30.7%。其
中，公司电力设备业务归母净利润3.98亿元，同比+22.3%；充电网业务归母净利润0.30亿元，同比+1685.8%。公司电力设
备业务与电动汽车充电网业务均保持增长，并持续向海外市场、AI算力基础设施、重卡充电及无人驾驶补能等高成长领域
延伸，我们维持原有盈利预测，预计公司2026-2028年归母净利润分别为16.10、20.40亿元、24.12亿元，当前股价对应PE
分别为22.9、18.1、15.3倍，维持“买入”评级。
高压预制舱变电站海外市场多点突破，算电岛打开AI算力基础设施市场空间
公司电力设备业务2026H1实现营收48.10亿元，同比+9.0%；毛利率24.2%，同比+0.46pcts；实现归母净利润3.98亿元
，同比+22.3%，对应归母净利率8.3%，同比+0.9pcts。公司取得沙特国家能源公司（SE）核心供应商准入资格，成为首家
入围的上至380kV高压预制舱变电站供应商。公司创新研发面向AI算力中心的高低压一体化能源基础设施解决方案——AIP
owerHouse算电岛，依托高压预制舱变电站、电力电子、电力系统集成及能源管理数据底座等领域的技术积累，可实现从1
10kV/220kV高压交流至800V直流的高效转换。公司持续深化与字节、阿里、腾讯、中国移动、中国联通、中国电信等算力
中心客户的业务合作，2026年上半年算力中心业务合同额同比实现翻倍增长。
充电网盈利能力稳步提升，重卡充电业务高速增长
公司电动汽车充电网业务2026H1实现营收18.26亿元，同比-0.83%；实现归母净利润0.30亿元，同比+1685.8%。其中
，电动汽车充电设备实现营收11.0亿元，同比-2.5%，毛利率29.4%，同比+0.04pcts；电动汽车充电网运营服务实现营收7
.2亿元，同比+1.8%，毛利率40.2%，同比+8.5pcts。公司重卡充电业务进入规模化发展阶段。2026H1公司重卡业务实现合
同额约5.6亿元，同比增长60%。
风险提示：充电桩运营盈利能力不及预期，充电桩行业竞争加剧。
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2026-08-26│特锐德(300001)2026年半年报点评：业绩稳健增长，预制舱出海有望加速 │光大证券 │买入
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事件：特锐德发布26年半年报，26H1营收为66.35亿元，同比增长6.07%；归母净利润4.28亿元，同比增长30.73%；扣
非归母净利润3.50亿元，同比增长40.05%。公司26Q2营收为44.19亿元，同比增长6.41%，环比增长99.44%；归母净利润3.
56亿元，同比增长35.60%，环比增长394.34%；扣非归母净利润3.00亿元，同比增长46.85%，环比增长503.24%。
海外竞争力持续提升，预制舱出海有望加速。26H1公司电力设备业务实现营收48.10亿元，同比增长8.95%；毛利率为
24.17%，同比提升0.46pct；实现归母净利润3.98亿元，同比增长22.27%。26H1公司取得沙特国家能源公司（SE）核心供
应商准入资格，成为首家入围的电压等级上至380kV高压预制舱变电站供应商，并中标SE加兹兰3GW重型燃机联合循环发电
项目。此外，公司还斩获了美国空气产品公司北爱尔兰Lycra预制舱变电站项目、FMG澳大利亚皮尔巴拉铁矿矿用重卡配电
撬装变电站集采项目、澳大利亚州立电网项目等标杆性项目。26H1公司实现海外营收3.74亿元，同比减少37.78%，毛利率
为28.59%，同比下降3.58pct。看好公司未来在海外优势市场持续获取订单，同时高毛利海外订单交付有望推动公司盈利
能力进一步提升。
重点推进数据中心产品研发创新，打开长期成长空间。公司已发布面向AI数据中心的高低压一体化能源基础设施解决
方案——AIPowerHouse算电岛，并推动算力中心业务由传统变配电设备供应向AI数据中心能源基础设施整体解决方案延伸
，围绕高压供配电、SST、800V直流供电、绿电直连及算电协同等方向持续开展研发和市场拓展。26H1公司持续深化与字
节、阿里、腾讯、中国移动、中国联通、中国电信等算力中心客户的业务合作，算力中心业务合同额较上年同期实现翻倍
增长。看好公司数据中心业务未来发展，有望打开长期成长空间。
充电网业务盈利持续改善。26H1公司电动汽车充电业务实现营收18.26亿元，同比减少0.83%；毛利率为33.65%，同比
提升3.40pct；实现归母净利润0.30亿元，同比增长1685.80%，主要受益于充电网规模以及平台运营能力的不断提升，公
司大数据平台服务及运营、能源运营等盈利能力较强的增值业务快速增长。
维持“买入”评级：公司电力设备产品出海业务蓄势待发，数据中心业务稳步推进，我们维持原盈利预测，预计公司
26-28年归母净利润为14.97/17.24/19.11亿元，对应26-28年PE为25/22/20倍。看好公司未来持续获取电力设备海外订单
，同时数据中心产品研发与落地有望打开长期成长空间，维持“买入”评级。
风险提示：出海竞争加剧风险、研发不及预期、充电运营盈利改善不及预期。
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2026-08-25│特锐德(300001)业绩实现快速增长，AIDC方案加速布局 │国信证券 │增持
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公司业绩延续快速增长趋势。公司2026H1营收66.35亿元，同比+6%；归母净利润4.28亿元，同比+31%；毛利率26.77%
，同比+1.14pct；净利率6.50%，同比+1.33pct。其中，公司2026Q2营收44.19亿元，同比+6%、环比+99%；实现归母净利
润3.56亿元，同比+36%，环比+394%；毛利率28.64%，同比+1.23pct，环比+5.60pct；净利率8.43%，同比+1.76pct、环比
+5.79pct。
公司电力设备业务稳步增长，国际化布局加速推进。公司2026H1电力设备业务实现营收48.09亿元，同比+9%；毛利率
24.17%，同比+0.46pct；贡献归母净利润3.98亿元，同比+22%。国内市场来看，公司持续深耕国家电网、南方电网两大核
心市场，2026H1电网领域中标额同比大幅提升。同时，公司国际化进程加速推进，成功取得沙特国家能源公司核心供应商
准入资格。
2026H1公司完成全球首座400kV高压预制舱变电站的交付和送电工作，亦斩获北爱尔兰、澳大利亚多个标杆项目，高
压预制舱变电站的国际竞争力和全球客户认可度持续提升。
公司电动汽车充电网业务盈利能力稳步提升。公司2026H1电动汽车充电网业务营收18.26亿元，同比微降；毛利率33.
65%，同比+3.40pct；贡献归母净利润0.30亿元，同比增长1686%。其中2026H1公司充电设备销售收入11.04亿元，同比-3%
；毛利率为29.37%，同比微增。截至2026年6月底，公司运营公共充电终端约96万台，其中直流充电终端超过58万台；行
业领先优势稳固。2026H1公司充电量约126亿度，同比增长约47%。同时，公司依托多年充电网运营积累，持续推进保险权
益生态合作与新能源汽车后市场布局，打造多元增值服务构筑新增长曲线。
公司算力中心电力解决方案加速布局。公司持续深化与字节、阿里、腾讯、三大运营商等头部客户的业务合作，2026
H1算力中心业务合同额同比实现翻倍增长。2026年6月公司发布算力中心高压交直流预制舱供电站“算电岛”，产品具备
高可靠性、高效率、低成本、绿电消纳等优势，适配AI算力中心建设需求。此外，公司与伊顿电源达成战略合作框架协议
，共同打造面向新型算力与新能源场景的一体化电力能源方案。
风险提示：海外客户拓展不及预期的风险；原材料价格波动的风险；电网投资不及预期的风险；行业竞争加剧的风险
。
投资建议：维持盈利预测，维持“优于大市”评级。我们预计公司2026-2028年归母净利润为14.88/19.90/22.75亿元
，同比+20%/+34%/+14%；EPS分别为1.41/1.89/2.16元，动态PE为26/19/17倍。
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2026-08-25│特锐德(300001)1H26业绩符合预期，箱变业务出海进程加速 │中金公司 │增持
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业绩回顾
1H26业绩符合我们预期
公司公布1H26业绩：收入/归母净利/扣非净利66.35/4.28/3.50亿元，同比+6.07%/+30.73%/+40.05%；其中2Q26收入/
归母净利/扣非净利44.19/3.56/3.00亿元，同比+6.41%/+35.60%/+46.85%，环比+99.44%/+394.34%/+503.24%。公司业绩
符合我们预期。
发展趋势
箱变业务盈利加速释放，海外与算力新赛道打开成长空间。1H26公司箱变业务营收48.09亿元，同比+8.95%，毛利率2
4.17%，同比+0.46ppt，归母净利3.98亿元，同比+22.27%，我们认为收入增长或因变配电核心设备在电网体系订单突破，
盈利能力提升主要因产品结构优化。1H26公司箱变业务国际化进程加速，成为首家获得沙特国家能源公司380kV高压预制
舱变电站供应资格的企业，中标加兹兰3GW燃机发电等多个海外变电站项目、实现全球市场多点开花，我们看好公司箱变
出海提速助力营收增长及盈利能力提升。此外，公司积极布局AIDC领域，1H26正式发布算电岛产品，推进SST、800VHVDC
等新技术研发落地，我们看好AIDC建设需求赋能公司箱变业务增长机遇。
充电运营规模效应显现，盈利能力同比提升。1H26充电业务营收18.26亿元，同比基本持平，毛利率33.65%，同比+3.
4ppt，归母净利0.30亿元，去年同期为200万元左右，我们认为或因盈利能力较强的增值服务收入占比提升，规模效应或
同步助力，1H26特来电充电量126亿度，同比+47%，市场份额约22%。
经营性现金流同比改善，研发及销售费用率同比提升。1H26经营活动净现金流同比+4.38亿元，我们认为或因公司加
强应收账款管理；1H26公司销售/研发费用率分别同比+0.4ppt/+0.6ppt，我们认为或因公司加大海外渠道拓展及新技术研
发投入。
盈利预测与估值
我们维持2026-27年盈利预测15.60/17.70亿元不变，考虑到出海及AIDC布局赋能公司估值中枢上行，上调目标价19.2
%至42.00元，维持跑赢行业评级，当前股价及目标价对应2026-27年为24.6x/21.7xP/E和28.4x/25.0xP/E，有15.6%上行空
间。
风险
宏观经济下滑，中国新能源车销量不及预期，出海拓展不及预期。
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2026-08-25│特锐德(300001)中报业绩符合预期，看好预制舱海外开拓 │招商证券 │增持
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公司26H1实现营收、归母净利润、扣非归母净利润分别66.35、4.28、3.50亿元，同比增长6.07%、30.73%、40.05%，
处于预告中值。其中，26Q2单季营收44.19亿元，同比增长6%；归母净利润3.56亿元，同比增长36%。
中报业绩符合预期，毛利率提升。公司26H1实现营收、归母净利润、扣非归母净利润分别66.35、4.28、3.50亿元，
同比增长6.07%、30.73%、40.05%；26H1毛利率26.77%，同比+1.1pct。Q2单季毛利率28.64%，同比+1.2pct。
电网业务中变配电核心设备上半年收入高增，高压/中压预制舱收入下滑。26H1电力设备业务整体收入48.10亿元，同
比+8.95%，毛利率24.17%，同比+0.46pct。分产品看，变配电核心设备收入17.75亿元，同比+52.84%，毛利率26.20%，同
比-0.31pct；高压预制舱收入12.39亿元，同比-4.50%，毛利率25.30%，同比-1.12pct，可能与去年同期沙特项目交付高
基数有关；中压预制舱收入17.96亿元，同比-8.19%，毛利率21.37%，同比+1.11pct，可能与新能源侧装机下滑有关。
充电网运营业务盈利改善显著。公司上半年充电业务收入18.26亿元，同比-0.83%，毛利率33.65%，同比+3.40pct。
其中，充电网运营服务收入7.22亿元，同比+1.84%，毛利率40.18%，同比大增8.45pct；充电设备收入11.04亿元，同比-2
.50%，毛利率29.37%，同比+0.04pct。公司充电网规模以及平台运营能力不断提升，盈利能力较强的增值业务快速增长，
产品结构优化。26H1充电量约126亿度，同比增长约47%，充电网业务实现归母净利润0.3亿元，同比+1686%。
预制舱持续突破。海外方面，公司取得沙特国家能源公司（SE）核心供应商资格，成为首家入围380kV及以下高压预
制舱供应商；中标SE加兹兰3GW重型燃机项目，完成全球首座400kV高压预制舱交付并成功送电，同时新增AirProducts、F
MG、SAPN、Powercor等标杆项目，并进入三星工程、ACWA、RioTinto等全球头部客户供应链。国内方面，公司电网业务规
模实现快速增长、发电侧及储能业务稳步拓展，斩获多项标杆突破。
投资建议：公司是高压预制舱领军者，海外市场拓展空间较大，看好中长期成长性。维持“增持”评级。
风险提示：市场拓展不及预期、原材料价格波动、行业竞争加剧。
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2026-08-24│特锐德(300001)双主业盈利共振带动Q2利润高增 │华泰证券 │买入
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公司公布上半年业绩：收入66.35亿元，同比+6.07%；归母净利润4.28亿元，同比+30.73%；扣非归母净利润3.50亿元
，同比+40.05%。其中二季度收入44.19亿元，同比/环比+6.41%/+99.44%；归母净利润3.56亿元，同比/环比+35.60%/+394
.34%；扣非归母净利润3.00亿元，同比/环比+46.85%/+503.24%。公司上半年业绩位于业绩预告区间，26Q2利润增速高于
收入的原因或主要是规模效应叠加产品结构优化驱动盈利向上。我们看好公司电力设备出海以及算力中心拓展打造新增长
极，充电业务盈利持续释放。维持“买入”评级。
26Q2盈利质量稳步向好，回购激励彰显发展信心
26Q2公司毛利率为28.64%，同比+1.23pct；净利率为8.43%，同比+1.76pct，盈利质量稳步提升。期间费用方面，26Q
2期间费用率为17.94%，同比+0.86pct，其中销售/管理/研发/财务费用率分别同比+0.40/+0.57/+0.08/-0.19pct。回购方
面，7月30日公告拟回购3-6亿元用于实施股权激励或员工持股计划，聚焦未来高成长领域的核心人才激励与培养，同时彰
显对于未来发展的信心。
电力设备：出海提速，AIDC布局打开成长空间
26H1公司电力设备业务收入为48.09亿元，同比+8.95%；归母净利润为3.98亿元，同比+22.27%；毛利率为24.17%，同
比+0.46pct。公司高压预制舱变电站加速海外市场拓展，26H1公司取得沙特国家能源公司（SE）核心供应商准入资格，成
为首家入围的380kV及以下高压预制舱变电站供应商。在算力中心方面，公司不断强化与阿里、腾讯、三大运营商等客户
的合作，26H1算力中心业务合同额同比翻倍增长；同时公司26H1发布“算电岛”，围绕SST等开展产品研发与应用验证，
推动公司从变配电设备向AI算力核心供电系统跃升，打开增长新空间。
充电：26H1盈利能力提升明显
26H1公司电动汽车充电网业务收入为18.26亿元，同比-0.83%；归母净利润为0.30亿元，同比+1685.80%；毛利率为33
.65%，同比+3.40pct，主要得益于充电网规模与平台运营能力的提高带动产品结构优化。行业方面，据国家能源局，截至
26年6月，我国电动汽车充电基础设施总数达2305.7万个，同比+43.2%；增量为296.5万个，同比-9.7%。公司方面，截至2
6年6月，特来电P>250kw充电设施（枪）累计销量10.57万个，国内排名第一；26H1充电量约126亿度，同比增长约47%，市
场份额约为22%。公司发力重卡赛道，通过绑定头部主机厂与运力平台等企业、迭代兆瓦级超充与数字化运营能力，加速
构建全国重卡充电网络，持续构筑行业竞争壁垒。
盈利预测与估值
我们维持公司26-28年归母净利润为15.41亿元、20.09亿元和23.78亿元（CAGR为24%），对应EPS为1.46、1.90、2.25
元。参考可比公司26年Wind一致预期PE30.49倍，给予公司26年30.49倍PE估值，对应目标价为44.53元（前值43.10元，对
应26年29.52倍PE）。
风险提示：新能源车渗透率、充电桩建设不及预期、AIDC研发不确定性。
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2026-08-06│特锐德(300001)电力设备与充电网双轮驱动，新业务快速推进 │东北证券 │增持
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公司专注新型电力系统建设，以预制舱变电站和电动汽车充电网为核心业务，形成国内+海外双轮驱动的发展格局。
公司具备研发、制造、建设和运营全链条能力，产品及服务覆盖新能源发电、电网、轨道交通、数据中心、工商业及储能
等场景。2025年公司实现营业收入157.86亿元、归母净利润12.43亿元，分别同比增长2.68%、35.62%。
主营业务布局完善，电力设备与充电网业务协同发展。公司预制舱变电站产品覆盖6kV—400kV电压等级；充电网形成
设备销售、充电服务和能源增值服务三类业务，覆盖公交、公共、物流、园区及小区五大场景。2025年特来电运营公共充
电终端约90万台，全年充电量约196亿度，公共充电终端和充电量市场份额约24%和23%，均位居全国第一。
新型电力系统建设加速，海外拓展、算力供电与无人驾驶补能多元推进。未来，公司将立足两大核心业务，持续拓展
新兴应用场景。1）海外拓展方面，2025年国际业务中标额超过12亿元，同比增长50%以上，产品和业务覆盖全球60个国家
和地区；2026年上半年取得沙特国家能源公司380kV及以下高压预制舱变电站合格制造商资格，是首家入围的380kV及以下
高压预制舱变电站供应商；并完成全球首座400kV高压预制舱变电站在中东交付送电，标志着公司在全球最高电压等级预
制舱变电站领域实现重要突破；此外，公司顺利入围全球ENRTOP250中多家全球工程总承包商及海外知名开发商投资商合
格供应商名录；2）算力中心方面，2025年数据中心领域合同额超过4亿元，2026年上半年算力中心业务合同额同比翻倍；
公司发布“算电岛”，通过模块化集成高压变配电、交直流转换、SST及数字化调度系统，为高密度AI智算中心提供整体
供电解决方案，打开公司在AI算力基础设施市场空间；3）无人驾驶补能方面，2026年上半年充电量约126亿度，同比增长
约47%，公共充电终端约96万台，重卡业务合同额约5.6亿元，同比增长60%；“来电岛”切入无人驾驶补能基础设施新赛
道，“来电岛1号”配置100个车位、总装机容量5MW，单枪最高功率250kW，约20分钟完成充电，整体水平优异，有望受益
无人车补能市场发展。
盈利预测：新型电力系统建设和新能源汽车充电基础设施持续发展，海外拓展、算力中心、无人车补能等业务有望打
开成长空间。我们预计公司2026—2028年的营业收入分别为169.5/188.2/213.2亿元，归母净利润分别为14.8/18.3/22.4
亿元，首次覆盖，给予“增持”评级。
风险提示：下游需求不及预期；盈利预测和估值不及预期等
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2026-07-03│特锐德(300001)全球化战略快速推进，首发算电岛把握AIDC发展机遇 │国信证券 │增持
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公司是国内电力设备及电动车充电行业领军者。公司成立于2004年，成立初期专注于户外箱式电力设备业务、后创新
推出预制舱产品；2014年公司开始布局电动汽车充电业务。公司既是国内最大的电动汽车充电设备制造商及充电网运营商
，也是全球最大的高压预制舱变电站制造商。2026年6月，公司首发算电岛产品，延伸布局AIDC领域。
电网稳步投资上行，全球化战略助推公司电力设备业务增长。AI用电需求激增、新能源发电占比提升以及老旧电网设
备改造驱动全球电网投资上行，根据IEA预测，2026年全球电网投资将达到约5500亿美元，同比增长约17%。公司稳固国内
基本盘，与两网、五大六小发电集团合作持续发展，并积极拓展海外市场、推动高压预制舱出海。2025年公司先后参与沙
特、乌兹别克斯坦多个项目，海外收入13.62亿元、同比+189%，国际业务中标额超过12亿元，同比提升超50%，全球化战
略快速推进。
首发算电岛产品，打造高效算力中心供电解决方案。AI发展浪潮下，机柜功率不断提升，对供电系统提效降本需求迫
切，传统交流UPS向HVDC、SST迭代发展。公司依托功率碳化硅充电模块研发技术经验，布局HVDC、SST等产品。基于电力
设备领域优势产品和经验，公司首发算力中心高压交直流预制舱供电站“算电岛”，其具有高可靠性、高效率、低成本、
绿电消纳等优势，适配AI算力中心建设需求。此外，公司与伊顿电源达成战略合作框架协议，共同打造面向新型算力与新
能源场景的一体化电力能源方案。
公司充电业务稳健增长。公司构建设备销售、充电服务、能源增值服务多元盈利体系。运营端，公司先发布局运营行
业，场地、资金等优势明显；并提出“共建共享”运营模式，与合作方实现资源互利互享。制造端，公司具备模块与整桩
一体化生产能力，充电桩销售持续增长。服务端，公司通过深度数据分析为广告主、地图服务商、保险公司、汽车制造商
和银行提供广泛增值服务，如虚拟电厂、微电网、新能源后市场服务等。
投资建议：维持盈利预测，维持优于大市评级。公司电力设备出海快速推进、充电业务稳健增长，首发算电岛把握AI
DC发展机遇，业绩有望实现稳步提升。我们预计公司2026-2028年归母净利润为14.88/19.90/22.75亿元，同比+20%/+34%/
+14%；EPS分别为1.41/1.89/2.16元，动态PE为24/18/16倍。综合绝对估值与相对估值，我们认为公司股票合理价值在47.
1-52.8元之间，相对于公司目前股价有39%-56%溢价空间。
风险提示：海外客户拓展不及预期的风险；原材料价格波动的风险；电网投资不及预期的风险；行业竞争加剧的风险
。
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2026-06-30│特锐德(300001)深度研究：电力设备制造+电动车充电网双轮驱动，向AIDC封 │东方财富 │增持
│装时代迈进 │ │
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【投资要点】
电力设备制造及电动汽车充电网运营双龙头，盈利潜力大幅提升。特锐德是电力设备制造领域的领先企业，同时是全
国最大充电网运营商，2025年公司实现营业总收入157.8亿元，同比增长2.68%，归母净利润12.43亿元，同比增长35.62%
，2022-2025年归母净利润复合增速达65.95%。公司2026年一季度实现营业总收入22.1亿元，归母净利润0.71亿元，同比
增长分别增长5.41%、11.05%。伴随着海外业务的不断拓展以及子公司特来电盈利转好，公司盈利能力有望持续增强。
新型电力系统建设及战略新兴行业需求明显，海外业务未来可期。近年我国储能、数据中心等新型产业高速发展，国
内新型电力系统建设对配电网的升级建设需求明确，作为国内一流的电力设备制造商，特锐德近年在传统优势行业订单情
况较好，并且积极拓展新兴行业变配电业务，积累了多行业下丰富的客户资源。此外，公司积极拓展海外业务，在2025年
接连中标多个海外项目，鉴于公司领先的产品力与同行业领先的海外布局，未来海外业务发展前景非常乐观。
充电网业务扭亏后实现增长，前瞻布局虚拟电厂打造高潜增长曲线。子公司特来电于2023年净利润扭亏为盈后保持发
展，2025年实现净利润2.98亿，同比增长2.41%，受益于特来电轻资产运营模式的成熟与公司在公共充电桩行业领先地位
的延续，未来盈利情况仍有丰富想象空间。此外，公司前瞻性的布局微电网及虚拟电厂业务，为国内多地首批获得技术认
证和入网许可的虚拟电厂运营商，虚拟电厂业务属国家战略重点发展方向，切合我国现存发电及用电过程中的复杂需求，
公司有望在该领域中持续保持领先。
同源技术向SST领域延伸，AIDC供电打开长期成长天花板。公司最核心的竞争力来自于高压预制舱变电站领域的长期
积累，已形成覆盖6kV至400kV电压等级的完整产品体系，是全球最大的高压预制舱变电站制造商。此外，公司充电网业务
在功率器件、控制系统、模块化设计上的know-how积累，与AIDC所需的HVDC/SST技术高度同源。2025年10月英伟达发布白
皮书明确800V直流架构为下一代AIDC标准化供电方案。公司已具备SST技术能力，计划开展示范项目，预计2027年内完成
挂网示范运行，可实现220kV高压直入、800V直流输出。这意味着公司正在从算力设备、电力设备供应商向AI算力基础设
施供应商跃迁，有望打开成长天花板。
【投资建议】
公司作为国内领先的电力设备制造商，依托二十余年变电站系统集成经验与十余年电力电子核心技术积累，正在经历
从传统电力设备向AI算力基础设施与海外电力设备供应商的双重战略转型。我们预计公司2026-2028年营收分别为171.14/
185.42/199.87亿元，同比增速分别为8.41%/8.35%/7.79%，归母净利润分别为15.12/16.71/19.51亿元，同比增速分别为2
1..67%/10.50%/16.74%，EPS分别为1.43/1.58/1.85元，对应2026年6月22日收盘价，PE分别为28.17/25.49/21.84x。首次
覆盖，给予“增持”评级。
【风险提示】
电动汽车充电行业竞争加剧，利润提升效率不及预期
战略新兴行业增速不确定，电力设备销售不及预期
海外业务处于起步期，未来发展不及预期
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2026-06-23│特锐德(300001)预制舱出海领军者，算电岛打造供电新范式 │招商证券 │增持
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公司是电力设备及电动汽车充电行业领军企业，预制舱和充电市场份额领先。预制舱为公司核心产品，是模块化升降
压核心装备，具备交付快、成本低等优势。预制舱海外市场空间较大且毛利率高于国内，公司积极出海有望驱动业绩增长
。近期公司首创数据中心预制舱变电站（算电岛），有望打开新增长曲线。
电力设备及电动汽车充电行业领军企业。公司成立于2004年，聚焦以预制舱变电站为主的变配电核心设备以及电动汽
车充电网业务双翼发展，经过20多年深耕，具备全链条技术自主研发及制造建设运营能力，业务遍及超60个国家和地区。
公司在全球预制舱变电站、国内公共充电终端/充电量的市场份额均处于领先地位。
预制舱是公司拳头产品。预制舱变电站通常由模块化集装箱单元（包含变压器、高压GIS、中低压开关柜）组成，是
实现升压或降压的高效转换装备，具有快速部署、减少土地占用、优化成本效益，可靠性高等优势。公司是中国最早生产
预制舱变电站的企业之一，也是全球最大的高压预制舱变电站制造商，产品涵盖6kV至400kV电压等级。高压预制舱变电站
覆盖35-400kV电压等级，能够快速控制高强度电弧能量，并采用精密设计的绝缘技术安全管理高压电力，是公司最具代表
性的高价值产品。2025年公司中、高压预制舱变电站收入分别占总营收28.33%、19.68%。
海外预制舱成长空间大。预制舱能显著提升电网，尤其AIDC配套变电站的建设速度。据MarketDataForecast测算，20
25年全球预制舱市场约236亿美元，海外缺电背景下，未来预制舱成长空间较大。公司是行业最早出海的企业之一，2025
年海外收入突破13.6亿（其中，沙特国家电网15套132kV高压移动式变电站合同金额约7亿元），同比增长约189%，占比提
升至8.6%。海外较国内毛利率高8pct，随着海外收入占比提升，整体盈利水平将提升。
首创算电岛，打造算电协同新增长曲线。公司6月6日首发“算电岛”解决方案，作为算电协同关键基础设施，适配未
来AI算力集群需求。公司国内数据中心客户群体覆盖国内运营商和头部互联网厂商，2025年数据中心领域合同额超4亿元
，后续有望持续放量。公司与伊顿达成“SST+预制舱”战略合作，卡位下一代算力电源标准。
投资建议：预计公司2026-2028年归母净利润14.66、19.49、23.22亿元，对应PE29.1x、21.9x、18.4x。首次覆盖，
给予“增持”评级。
风险提示：国内新能源装机、电网招标、海外市场拓展不及预期、原材料价格波动、行业竞争加剧等风险。
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2026-06-07│特锐德(300001)发布算电岛预制舱供电站，构筑下一代算力中心供电范式 │国信证券 │增持
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事项：2026年6月6日，公司首发算力中心高压交直流预制舱供电站（简称算电岛），其将高压变压器、GIS、中压开
关柜及母线、环网柜、SST、微机保护、控制通信等设备，按照功能和结构在工厂内进行模块化设计、深度预制集成，并
直连110/220kV高压电、通过N路直流800V母线直供至机房，为超高密度AI算力提供一体化、预制化的能源枢纽供电解决方
案。
国信电新观点：1）公司研发行业领先的模块化高压预制舱集成HVDC/SST技术，匹配当下全球AI数据中心对节能高效
高可靠性和快速投产的综合项目需求，有望在未来3-5年取得显著的订单和业绩增长。2）公司加速海外布局、深耕中东非
、中亚欧、东南亚及太平洋三大中心区域，海外发展战略迎来发展红利期。3）充电网络运营业务随着国内新能源车保有
量持续提高，经营业绩稳步增长。根据2026年以来海外电网输变电市场需求以及全球AI数据中心的发展进展，以及公司相
关业务的布局情况，调整2026-2027年盈利预测至14.9/19.9亿元（原预测为15.3/18.6亿元），新增2028年盈利预测至22.
8亿元，同比+20%/+34%/+14%，对应动态PE为28.3/21.1/18.5x，维持“优于大市”评级。风险提示：下游AIDC、电网行业
需求不及预期；海外新客户开拓不及预期；原材料价格剧烈波动；充电桩行业竞争加剧等风险。
评论：
公司推出算电岛预制舱供电站，构筑下一代算力中心供电范式
公司首发算电岛预制舱供电站。2026年6月6日，公司首发算力中心高压交直流预制舱供电站（简称算电岛），其将高
压变压器、GIS、中压开关柜及母线、环网柜、SST、微机保护、控制通信等设备，按照功能和结构在工厂内进行模块化设
计、深度预制集成，并直连110/220kV高压电、通过N路直流800V母线直供至机房，具备绿色、经济性、智能、快速交付等
多重优势，为超高密度AI算力提供一体化、预制化的能源枢纽供电解决方案。
算电岛预制舱制造方式，匹配智算中心快速投产、批量扩容需求。公司首创一体化220kV-800VDC全链路TPS供电架构
，革新变电站建设模式，将传统现场土建和机电工程，全面重塑为预制舱标准化工厂化制造，整站交付周期缩短至150天
，即5个月即可完成极速交付送电。根据公开信息显示，该方案可能相比传统变电站12-18个月的建设周期，算电岛通过10
0%工厂预制和出厂全系统联调，现场土建工作量减少70%，安装工作量减少80%。这种积木式的安装模式支持算力园区分批
投产、弹性扩容及异地复用，更好地匹配智算中心快速投产与批量扩容的节奏需求。
充电HVDC升级SST架构，产业化验证稳步落地。公司基于特来电碳化硅模块量产经验积累，实现算力供电技术从充电H
VDC转化为算力中心HVDC，并直接向SST升级。公司自研高压SST预计2027年内完成挂网示范运行，可实现220kV高压直入、
800V直流输出；依托碳化硅高频拓扑技术，体积缩减60%、毫秒级极速响应、效率≥98.5%。公司高压供电与SST技术产业
化验证稳步落地，可适配60-100kW主流液冷算力机柜，同时兼容未来MW级超高密AI算力集群升级需求。
算电岛具备经济性优势，多维度降低算力中心成本。算电岛通过集成化设计、模块化预制、整体化交付、智能化运维
全流程体系，可减少用铜量、土建成本、施工和设备租赁成本，实现供电站综合造价下降。其并搭载AI算电协同平台，实
现绿电预测、储能平抑与AI潮流优化，可在绿电大发时段主动提升算力任务，整体通过绿电直连+储能移峰填谷+算电协同
+折旧减少+能耗降低+智能运维等优化降本。算电岛实现绿电高比例可靠利用。
算电岛TPS供电架构，搭载绿电直连、800V直挂储能、动态构网三大核心绿色技术，风电、光伏新能源可直接并入800
V直流母线，省去多级转换环节、零冗余损耗，实现新能源100%就地高效消纳，绿电使用率可达85%-90%。
投资建议
公司研发行业领先的模块化高压预制舱集成HVDC/SST技术，匹配当下全球AI数据中心对节能高效高可靠性和短工期的
综合项目需求，有望在未来3-5年取得显著的订单和业绩增长。公司加速海外布局、深耕中东非、中亚欧、东南亚及太平
洋三大中心区域，海外发展战略迎来发展红利期。充电网络运营业务随着国内新能源车保有量持续提高，经营业绩稳步增
长。根据2026年以来海外电网输变电市场需求以及全球AI数据中心的发展进展，以及公司相关业务的布局情况，调整2026
-2027年盈利预测至14.9/19.9亿元（原预测为15.3/18.6亿元），新增2028年盈利预测至22.8亿元，同比+20%/+34%/+14%
，对应动态PE为28.3/21.1/18.5x，维持“优于大市”评级。
风险提示
下游AIDC、电网行业需求不及预期；海外新客户开拓不及预期；原材料价格剧烈波动；充电桩行业竞争加剧等风险。
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：1家
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2026-05-08│特锐德(300001)2026年5月8日投资者关系活动主要内容
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本次活动的主要问答情况如下：
1、简单介绍下 SST研发进展
答：您好，公司作为国内领先的电力设备及能源解决方案提供商，凭借 20余年变电站系统集成与 10余年电力电子核
心研发的深厚积淀，创新研发从 110/220kV高压到 800V直流的 SST全链路供电系统——数据中心高压交直流预制舱供电
站。旨在破解AI 驱动下数据中心行业在空间、效率、成本、可靠性、建站周期等方面的痛点。该方案将高压模块化变电
站、HVDC/SST与高倍率储能采用全预制舱方案一体化集成，百天交付一座供电站，满足百 MW-GW 级智算中心业务快速上
线需求。该项目不仅是技术层面的“首台套”突破，更是对新型电力系统在数字经济基础设施领域应用的一次深度探索和
落地实践。感谢您的关注！
2、请问特锐德公司，目前国外订单如何？
答：您好，2026 年公司持续推进全球化战略落地，积极拓展海外业务版图，深度布局全球新能源及电力能源核心市
场，接连斩获多个海外标杆性项目。公司成功中标阿曼依布里储能项目，实现 400kV 高压预制舱变电站海外设计与供货
业务突破性落地，充分彰显公司预制舱变电站产品高度集成、快速交付的核心竞争力，有效拓展高压等级海外应用场景；
顺利达成沙特加兹兰电厂项目合作，推动预制舱变电站产品在海外天然气发电场景的首次创新应用，为深耕中东主流能源
市场、拓展燃气发电全链条解决方案奠定基础。与此同时，公司在欧洲市场积极开拓并有序推进储能预制舱变电站项目完
成落地，欧洲业务布局初见成效。
关于公司海外业务拓展情况，欢迎您持续关注公司公告及定期报告，谢谢！
3、电力市场化政策频出，公司在虚拟电厂业务方面布局已久，截止最新时间节点，在这一方面公司取得了哪些新的
收获，可供投资者知悉？
答：您好，截至 2025年底，公司已实现与 39个网、省、地级电力调控中心、虚拟电厂管理中心或负荷管理中心的在
线信息交互，具备虚拟电厂条件的可调度电站数量超过 10,000 座。2025年，公司在山东、江苏、上海、广州、深圳、四
川、浙江等地区积极开展调峰辅助服务、需求侧响应等电网互动业务，参与规模超过 5,000万 kWh。感谢您的关注！
4、请问特锐德公司，行业新闻显示充电桩运营公司几乎不赚钱，一度电才赚 2分钱，公司作为全国最大的充电桩运
营公司，如何持续保持盈利？
答：您好，作为全国最大电动汽车充电网运营商，在充电网技术体系支撑下，公司业务覆盖充电设备制造、充电运营
以及能源、数据等增值服务全链条，真正实现充电网价值体系的闭环，并非完全依赖充电服务费收入，盈利韧性更强。20
23 年，特来电已实现扭亏为盈，2024年和 2025年盈利能力进一步增长，未来，公司将不断提升核心竞争力，引领充电行
业发展。感谢您的关注！
5、光储充一体化充电站中，能量管理系统是按照什么逻辑调配充电电力的。光储充一体化充电桩核心技术是什么？
答：您好，公司通过充电网、微电网深度链接电动汽车、光伏、储能等分布式资源，基于自主研发的人工智能预测系
统对充电量、充电功率以及光伏输出功率等进行精准预测，通过虚拟电厂平台参与电网互动，多维度优化调度策略，实现
能源增值业务。
在光储充一体化充电站中，电动汽车充放电与光伏、储能等其他分布式资源高效协同，通过将充电时段优化匹配光伏
发电高峰和电网负荷低谷（低电价时段），可有效提升微电网供电的经济性、可靠性和低碳水平。电动汽车双向充放电则
可充分发挥其移动储能属性，高比例替代固定储能投资，降低储能边际成本，并通过峰谷价差、容需量管理等手段降低用
能成本，还可为紧急事件下微电网离网独立运行提供充足的功率和能量支撑。感谢您的关注！
6、请问公司 2025年增加了多少充电桩设备？
答：您好，根据中国充电联盟披露的数据统计，特来电平台 2025年新增充电终端超过 19万台，感谢您的关注！
7、电力市场化政策频出，公司在虚拟电厂业务方面布局已久，截止最新时间节点，在这一方面公司取得了哪些新的
收获，可供投资者知悉？
答：您好，截至 2025年底，公司已实现与 39个网、省、地级电力调控中心、虚拟电厂管理中心或负荷管理中心的在
线信息交互，具备虚拟电厂条件的可调度电站数量超过 10,000 座。2025年，公司在山东、江苏、上海、广州、深圳、四
川、浙江等地区积极开展调峰辅助服务、需求侧响应等电网互动业务，参与规模超过 5,000万 kWh。感谢您的关注！
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