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300001(特锐德)最新价值分析报告
 

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价值分析☆ ◇300001 特锐德 更新日期:2024-11-13◇ 通达信沪深京F10 ★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.投资评级明细】 【1.投资评级统计】最新评级日期:2024-11-11 时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计 ──────────────────────────────────────────────── 1周内 1 2 0 0 0 3 1月内 2 2 0 0 0 4 2月内 6 4 0 0 0 10 3月内 13 5 0 0 0 18 6月内 19 6 0 0 0 25 1年内 25 9 0 0 0 34 ──────────────────────────────────────────────── 【2.盈利预测统计】(近6个月) ┌──────────┬─────┬─────┬─────┬─────┬─────┬─────┐ │财务指标 │ 2021年│ 2022年│ 2023年│2024年预测│2025年预测│2026年预测│ ├──────────┼─────┼─────┼─────┼─────┼─────┼─────┤ │每股收益(元) │ 0.18│ 0.26│ 0.47│ 0.68│ 0.96│ 1.30│ │每股净资产(元) │ 5.78│ 6.05│ 6.34│ 7.12│ 8.04│ 9.29│ │净资产收益率% │ 3.11│ 4.32│ 7.34│ 9.60│ 11.93│ 14.06│ │归母净利润(百万元) │ 187.17│ 272.20│ 491.15│ 726.43│ 1012.89│ 1367.99│ │营业收入(百万元) │ 9441.08│ 11629.64│ 14601.77│ 18208.90│ 22553.65│ 27576.85│ │营业利润(百万元) │ 179.53│ 274.05│ 602.22│ 809.09│ 1139.04│ 1551.77│ └──────────┴─────┴─────┴─────┴─────┴─────┴─────┘ 【3.盈利预测明细】(近6个月) 日期 评级 评级变化 目标价 2024EPS 2025EPS 2026EPS 研究机构 ──────────────────────────────────────────────── 2024-11-11 买入 维持 --- 0.73 0.98 1.32 华安证券 2024-11-07 增持 维持 --- 0.72 0.99 1.28 国信证券 2024-11-06 增持 维持 --- 0.74 1.08 1.30 中银证券 2024-10-30 买入 维持 29.58 0.64 0.87 1.14 华泰证券 2024-10-11 买入 维持 --- 0.82 1.39 1.92 开源证券 2024-10-11 买入 维持 --- 0.72 0.97 1.36 西部证券 2024-10-11 增持 维持 27.05 --- --- --- 中金公司 2024-09-25 买入 维持 --- 0.67 0.90 1.19 天风证券 2024-09-21 增持 维持 --- 0.68 0.91 1.25 浙商证券 2024-09-13 买入 维持 21.17 0.68 0.94 1.25 东北证券 2024-09-04 买入 首次 --- 0.64 0.92 1.27 华安证券 2024-09-02 买入 维持 --- 0.67 0.85 1.32 甬兴证券 2024-08-30 增持 维持 --- 0.65 0.89 1.16 国信证券 2024-08-29 买入 维持 --- 0.67 0.93 1.31 西部证券 2024-08-29 买入 维持 --- 0.75 1.11 1.31 东海证券 2024-08-28 买入 调高 --- 0.65 0.87 1.15 国联证券 2024-08-28 买入 维持 --- 0.65 0.95 1.26 光大证券 2024-08-28 买入 维持 --- 0.68 0.98 1.36 开源证券 2024-07-31 买入 首次 22.34 0.64 0.92 1.22 东北证券 2024-07-25 买入 首次 28.67 0.67 1.02 1.41 西部证券 2024-07-15 买入 维持 --- 0.67 0.85 1.32 甬兴证券 2024-07-09 增持 维持 25.7 --- --- --- 中金公司 2024-07-08 买入 维持 --- 0.68 0.98 1.36 开源证券 2024-07-01 买入 首次 --- 0.63 0.85 1.16 华鑫证券 2024-06-21 买入 首次 --- 0.67 0.90 1.19 天风证券 ──────────────────────────────────────────────── 【4.投资评级明细】(近6个月) ──────┬───────────────────────────────────────── 2024-11-11│特锐德(300001)业绩符合预期,箱变业务稳步提升 ──────┴───────────────────────────────────────── 投资建议 我们调整公司2024/2025/2026年公司归母净利润分别至8/10/14亿元(前值7/10/13亿元),对应PE分别为 32/24/18X ──────┬───────────────────────────────────────── 2024-11-07│特锐德(300001)2024年三季报点评:Q3业绩高速增长,电力设备与充电网业务持续向好 ──────┴───────────────────────────────────────── 投资建议:上调盈利预测,维持优于大市评级。考虑到公司电力设备业务增长迅速、特来电经营持续向好 ,我们上调盈利预测,预计公司2024-2026年实现归母净利润7.58/10.45/13.47亿元(原预测为6.88/9.35/12. 23亿元),同比+54%/+38%/+29%,EPS分别为0.72/0.99/1.28元;动态PE分别为33/24/18倍。 ──────┬───────────────────────────────────────── 2024-11-06│特锐德(300001)业绩符合预告预期,盈利能力提升 ──────┴───────────────────────────────────────── 估值 在当前股本下,结合公司季报较快的业绩增速,我们将公司2024-2026年预测每股收益调整至0.74/1.08/1 .30元(原2024-2026年摊薄预测每股收益为0.68/1.07/-元),对应市盈率30.8/21.3/17.6倍;维持增持评级 。 ──────┬───────────────────────────────────────── 2024-10-30│特锐德(300001)充电桩市占率环增,龙头强者恒强 ──────┴───────────────────────────────────────── 龙头地位稳固,维持“买入”评级 我们维持公司24-26年归母净利润预测6.71/9.21/12.07亿元。参考可比公司25年Wind一致预期下平均PE19 倍,考虑到公司作为电动汽车充电运营龙头强者恒强,电力设备细分领域位居行业前列,变电站建设渠道及项 目经验丰富,我们给予公司25年目标PE34倍,目标价29.58元(前值20.48元),维持“买入”评级。 ──────┬───────────────────────────────────────── 2024-10-11│特锐德(300001)公司信息更新报告:打造成本优势提升盈利能力,前三季度业绩超预期 ──────┴───────────────────────────────────────── 公司发布2024年前三季度业绩预告。2024Q1-Q3公司预计实现归母净利4.4-4.6亿元,同比增长96.47%-107 .99%;预计实现扣非归母净利3.8-4.1亿元,同比增长119.17%-133.91%。其中,2024Q3公司预计实现归母净利 2.4-2.7亿元,同比+90.00%-110.00%;预计实现扣非归母净利2.2-2.5亿元,同比增长91.36%-113.62%。公司 盈利能力较去年同期有较好提升,我们上调盈利预测,预计公司2024-2026年归母净利润分别为8.70、14.71、 20.28亿元(原为7.23、10.30、14.33亿元),EPS为0.82、1.39、1.92元/股(原为0.68、0.98、1.36元/股) ,当前股价对应PE分别为27.3、16.1、11.7倍,维持“买入”评级。 ──────┬───────────────────────────────────────── 2024-10-11│特锐德(300001)2024年三季报预告点评:电力设备及充电网双轮驱动,三季度业绩大超预期 ──────┴───────────────────────────────────────── 投资建议:公司电力设备及充电网业务双轮驱动,我们预计2024-2026年公司实现归母净利7.61/10.24/14 .34亿元,同比+54.92%/+34.57%/+40.01%,对应EPS为0.72/0.97/1.36元,维持“买入”评级。 ──────┬───────────────────────────────────────── 2024-10-11│特锐德(300001)3Q24业绩预告超预期_箱变业务盈利持续释放 ──────┴───────────────────────────────────────── 盈利预测与估值 考虑到公司箱变业务盈利增长超预期,我们上调公司2024-2025年净利润13.1%/10.7%至8.18/10.77亿元。 基于2024年SOTP方法估值,新能源充电业务基于DCF估值法给予192.02亿元,传统电力设备业务给予93.51亿元 (15x2024EP/E),上调目标价5.2%至27.05元,维持跑赢行业评级,目标价有20.4%上行空间。 ──────┬───────────────────────────────────────── 2024-09-25│特锐德(300001)利润翻倍,韧性和成长性兼备 ──────┴───────────────────────────────────────── 投资建议 传统业务中,公司在新能源发电、电网侧的中标额同比均有显著增长,有助于公司传统业务实现20%左右 收入增长,净利润增速更佳;特来电业务中,公司目前的基本盘除59.5万充电终端外,核心的是深度绑定全国 各地合资公司的合作伙伴,且充电运营有望贡献显著的利润弹性。我们预计公司24-26年归母净利润分别为7、 9.5、12.6亿元,对应PE为26、19、14X,维持“买入”评级。 ──────┬───────────────────────────────────────── 2024-09-21│特锐德(300001)2024年半年报点评:充电业务量利齐升,双主业景气向上 ──────┴───────────────────────────────────────── 上调盈利预测,维持“增持”评级。公司是国内充电桩龙头,充分受益国内充电基建提速和电车保有量上 升。考虑到国内新能车保有量渗透率持续提升,公司充电及电力设备业务景气向上,我们上调公司2024-2026 年盈利预测,预计公司2024-2026年归母净利润为7.13、9.60、13.25亿元(上调前为5.90、7.85、10.05亿元 ),对应EPS分别为0.68、0.91、1.25元/股,当前股价对应的PE分别为26、19、14倍。维持“增持”评级。 ──────┬───────────────────────────────────────── 2024-09-13│特锐德(300001)领先的电力设备供应商,传统箱变和充电网业务两翼齐飞 ──────┴───────────────────────────────────────── 盈利预测与投资建议:公司电力设备业务基本盘扎实稳健,随新能源汽车保有量持续提升,我们看好特来 电经营持续改善。预计公司2024-2026年归母净利润为7.23/9.93/13.19亿元,同比增长47.22%/37.36%/32.82% 。我们分别给予电力设备板块和特来电(上市公司持股77.7%)107/150亿元市值目标,对应上市公司合计223.6 亿元,维持“买入”评级。 ──────┬───────────────────────────────────────── 2024-09-04│特锐德(300001)新能源业务稳步推进,电力+充电设备双轮驱动 ──────┴───────────────────────────────────────── 投资建议 我们预计24/25/26归母净利润分别为6.8/9.8/13.4亿元,对应PE分别为28/19/14倍,首次覆盖,给予公司 “买入”评级。 ──────┬───────────────────────────────────────── 2024-09-02│特锐德(300001)电网侧业务高增,充电业务同比减亏 ──────┴───────────────────────────────────────── 投资建议 我们预计公司2024-2026年营业收入分别为184.73亿元、227.13亿元、280.04亿元,同比分别+26.5%、+23 .0%、+23.3%。归母净利润为7.12亿元、8.93亿元、13.89亿元,同比分别+44.9%、+25.5%、+55.5%。8月28日 股价对应PE分别为25、20、13倍。维持“买入”评级。 ──────┬───────────────────────────────────────── 2024-08-30│特锐德(300001)2024年中报点评:电力设备业务稳健增长,充电网业务经营持续向好 ──────┴───────────────────────────────────────── 投资建议:维持盈利预测,维持优于大市评级。我们预计公司2024-2026年实现归母净利润6.88/9.35/12. 23亿元,同比+40%/+36%/+31%,EPS分别为0.65/0.89/1.16元;动态PE分别为27/20/15倍。 ──────┬───────────────────────────────────────── 2024-08-29│特锐德(300001)2024年半年报点评:充电业务大幅减亏,电力设备业务盈利大幅提升 ──────┴───────────────────────────────────────── 投资建议:随着公司两大业务持续发展,我们预计2024-2026年公司实现归母净利7.10/9.81/13.82亿元, 同比+44.61%/+38.13%/+40.89%,对应EPS为0.67/0.93/1.31元,维持“买入”评级。 ──────┬───────────────────────────────────────── 2024-08-29│特锐德(300001)公司简评报告:2024H1盈利同比高增,充电业务同比减亏 ──────┴───────────────────────────────────────── 投资建议:考虑到公司作为全国充电运营商龙头,在资金、技术等方面具有先发优势,考虑电动车充电网 业务同比减亏、电力设备产品下半年交付高峰。预计公司2024-2026年实现营业收入187.50/233.29/288.84亿 元,同比+28.41%/+24.42%/+23.81%,2024-2026年归母净利润7.96/11.74/13.81亿元(原预测:7.96/11.73/1 3.80亿元),EPS分别为0.75/1.11/1.31元/股,对应当前P/E为23x/15x/13x,维持“买入”评级。 ──────┬───────────────────────────────────────── 2024-08-28│特锐德(300001)2024年半年报点评:充电业务维持高增,电力设备业务稳步增长 ──────┴───────────────────────────────────────── 盈利预测与投资建议 我们预计公司2024-2026年营业收入分别为185.1/232.7/281.1亿元,同比分别+26.8%/+25.7%/+20.7%;归 母净利润分别为6.8/9.2/12.2亿元,同比增速分别为38.8%/34.7%/32.5%。EPS分别为0.65/0.87/1.15元,对应 PE分别为27/20/15倍。考虑到公司是国内充电运营龙头企业,传统主业稳步发展,基于公司半年报情况,上调 至“买入”评级。 ──────┬───────────────────────────────────────── 2024-08-28│特锐德(300001)2024年半年报点评:智能制造业务利润高增,充电网持续改善 ──────┴───────────────────────────────────────── 盈利预测、估值与评级:随着新能源汽车保有量及充电量增长,下半年电力设备交付高峰、充电网业务旺 季有望扭亏为盈,我们维持公司2024-2026年归母净利润预测至6.81/10.02/13.29亿元,对应24-26年PE分别为 27/18/14倍。公司“智能制造+系统集成”行业领先,充电运营业务盈利持续改善,虚拟电厂+充电网生态打开 长期空间,维持“买入”评级。 ──────┬───────────────────────────────────────── 2024-08-28│特锐德(300001)公司信息更新报告:电网侧电力设备同比高增,充电业务持续减亏 ──────┴───────────────────────────────────────── 2024H1公司归母净利实现高速增长 公司发布2024年中报,2024年上半年公司实现营业收入63.32亿元,同比+12.93%;实现归母净利润1.93亿 元,同比+105.26%。其中:(1)“智能制造+集成服务”业务实现营收36.74亿元,同比+13.37%;实现归母净 利2.13亿元,同比+44.64%;(2)电动汽车充电网业务实现营收26.58亿元,同比+12.32%;归母净利-0.20亿 元,同比减亏0.33亿元。公司为充电运营龙头,充电网业务持续减亏,有望持续贡献利润弹性,我们维持原有 盈利预测,预计公司2024-2026年归母净利润分别为7.23、10.30、14.33亿元,EPS为0.68、0.98、1.36元/股 ,当前股价对应PE分别为25.0、17.5、12.6倍,维持“买入”评级。 ──────┬───────────────────────────────────────── 2024-07-31│特锐德(300001)电力设备稳健增长,充电业务进入第二曲线 ──────┴───────────────────────────────────────── 盈利预测:电力设备稳健增长,充电业务进入第二曲线。我们预计公司2024-2026年的营业收入分别为184 .0/226.3/276.1亿元,2024-2026年归母净利润分别为6.7/9.7/12.9亿元,对应的PE分别为30/21/16倍,给予2 024E的EPS35倍PE估值,对应目标价22.34元,首次覆盖,给予“买入”评级。 ──────┬───────────────────────────────────────── 2024-07-25│特锐德(300001)首次覆盖报告:传统电力设备业务量利双升,充电网业务迎盈利拐点 ──────┴───────────────────────────────────────── 【核心结论】我们预计公司24-26年归母净利润7.08/10.79/14.85亿元,同比+44.2%/+52.3%/+37.6%。我 们预计公司24年“智能制造+集成服务”业务贡献净利润4.95亿元,给予25倍PE,电动汽车充电业务营收82亿 元,给予2.8倍PS,考虑特来电少数股权,给予公司24年总目标市值303亿元,对应目标价28.67元。首次覆盖 ,给予“买入”评级。 ──────┬───────────────────────────────────────── 2024-07-15│特锐德(300001)接连中标,主业成长动能充足,充电业务保持高速增长 ──────┴───────────────────────────────────────── 我们预计公司2024-2026年营业收入分别为184.73亿元、227.13亿元、280.04亿元,同比分别+26.5%、+23 .0%、+23.3%。归母净利润为7.12亿元、8.93亿元、13.89亿元,同比分别+44.9%、+25.5%、+55.5%。7月15日 股价对应PE分别为31、25、16倍。维持“买入”评级。 ──────┬───────────────────────────────────────── 2024-07-09│特锐德(300001)1H24业绩预告略超预期,箱变与充电双主业持续共振 ──────┴───────────────────────────────────────── 考虑到公司箱变业务随规模增长、盈利兑现加速,我们上调公司2024-2025年净利润6.3%/13.6%至7.24/9. 73亿元。基于2024年SOTP方法估值,新能源充电业务基于DCF估值法给予192.06亿元,传统电力设备业务给予7 9.32亿元(15x2024EP/E),上调目标价7.5%至25.70元,维持跑赢行业评级,目标价有32.2%上行空间。 ──────┬───────────────────────────────────────── 2024-07-08│特锐德(300001)公司信息更新报告:2024H1公司归母净利预计实现高速增长 ──────┴───────────────────────────────────────── 2024H1公司归母净利预计实现高速增长 公司发布2024年半年度业绩预告,2024年上半年预计实现归母净利润1.79-2.07亿元,同比增长90%-120% ;预计实现扣非归母净利1.34-1.62亿元,同比增长129%-177%。公司为充电运营龙头,充电网业务2023年实现 扭亏为盈,有望继续贡献利润弹性,我们维持原有盈利预测,预计公司2024-2026年归母净利润分别为7.23、1 0.30、14.33亿元,EPS为0.68、0.98、1.36元/股,当前股价对应PE分别为28.4、19.9、14.3倍,维持“买入 ”评级。 ──────┬───────────────────────────────────────── 2024-07-01│特锐德(300001)公司动态研究报告:电力设备业务稳步增长,充电业务扭亏为盈 ──────┴───────────────────────────────────────── 盈利预测 预测公司2024-2026年收入分别为182.32、227.64、281.93亿元,EPS分别为0.63、0.85、1.16元,当前股 价对应PE分别为31.9、23.6、17.4倍,公司作为国内充电运营龙头已率先实现扭亏为盈,且公司针对电力设备 业务发布新一轮股权激励,彰显未来发展信心,考虑公司中长期成长,首次覆盖,给予“买入”投资评级。 ──────┬───────────────────────────────────────── 2024-06-21│特锐德(300001)箱变系风光的后周期,特来电系新能源车的后周期 ──────┴───────────────────────────────────────── 投资建议 公司在23年已实现充电业务的扭亏为盈,24年主业电力设备持续向上背后的核心是治理持续优化&配电需 求β。我们预计2024-2026年公司的整体营业收入有望达186/227/282亿元,同比增速分别为27%/22%/24%,对 应归母净利润有望达7.05/9.52/12.60亿元,同比增速分别为44%/35%/32%。考虑公司中长线的成长性和极佳的 盈利弹性,首次覆盖给予“买入”评级。 〖免责条款〗 1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等,投资者使 用前请自行予以核实,如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准,本公司 不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。 2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求,也不担保服务不会受中断,对服务的及时 性、安全性以及出错发生都不作担保。 3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考,不作为投资决策的依据,本公司不对投资者依 据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险,应谨慎至上。

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