研报评级☆ ◇300004 南风股份 更新日期：2026-03-25◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】 暂无数据
【2.盈利预测统计】 暂无数据
【3.盈利预测明细】 暂无数据
【4.研报摘要】 暂无数据
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：14家
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2026-01-19│南风股份(300004)2026年1月19日投资者关系活动主要内容
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1、南方增材 3D 打印业务目前进展如何？在业务拓展上有何竞争壁垒和优势？
答：目前，南方增材与相关客户的送样、业务洽谈工作正常进行中。后续若有重大进展，公司将严格遵守证监会、深
交所的相关规定，及时履行信息披露义务。南方增材以提供解决方案并输出产品为主，即可以根据客户需求，通过打印方
案设计、工艺优化等为客户提供更经济合理的创新解决方案和产品思路。
2、请介绍下 3D 打印技术在商业航天领域的应用前景？哪些3D 打印材料可应用于商业航天领域，有什么样的功能要
求？
答：3D 打印通过拓扑结构优化、功能优先设计等方面优势完美适配商业航天减重和功能集成需求，同时相较于传统
制造方式，拥有更短的研发生产周期和供应链，十分契合商业航天降低成本、快速迭代的发展诉求。随着各类打印材料、
打印设备的研发与应用逐步成熟，3D 打印将成为支撑深空探索、卫星星座部署等任务的关键赋能技术之一，其在航天领
域的应用广度和深度将不断拓展。目前可应用于商业卫星上的 3D 打印材料主要有铜合金、钛合金、不锈钢、铝合金等，
用于定制主体结构件等复杂部件，需满足轻量化、高强度、耐极端环境（温差、辐射、真空）等要求。
3、南方增材 3D 打印业务应用领域有哪些？
答：南方增材目前正就 3D 打印业务在鞋模、军工、航空航天、散热等领域的应用进行多元化市场拓展，目前相关业
务尚处于前期培育阶段，尚未形成规模化订单，短期内对公司整体经营业绩影响有限。
4、公司及子公司有无股权激励的计划？
答：您好，目前公司暂无股权激励计划，未来公司将根据整体战略规划及发展需要，综合市场及资金安排等因素适时
研究股权激励相关方案。若有相关规划，公司将按照相关规定及时履行信息披露义务。
5、南方增材是否有融资需求？
答：截至目前，南方增材暂无融资需求，后续将视资金使用情况融资，融资规模主要取决于市场及业务开拓情况。
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参与调研机构：3家
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2026-01-12│南风股份(300004)2026年1月12日、13日投资者关系活动主要内容
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董事会秘书王娜女士简要介绍了公司的基本情况和业务特点，以及公司近期的经营情况。
投资者就公司情况进行提问，主要问答情况如下：
1、南方增材 3D 打印业务目前进展如何？是否有融资需求？
答：目前，南方增材设备采购及厂房改造工作即将完成。与相关客户的送样、业务洽谈工作正常进行中。后续若有重
大进展，公司将严格遵守证监会、深交所的相关规定，及时履行信息披露义务。
截至目前，南方增材暂无融资需求，后续将视资金使用情况融资，融资规模主要取决于市场及业务开拓情况。
2、如何展望公司未来业绩？
答：公司目前聚焦两大业务板块：通风与空气处理业务和 3D打印服务业务。在通风与空气处理领域，受益于近年来
核电审批提速等影响，该板块发展良好。未来公司将紧抓核电行业快速发展的有力契机，持续巩固和发挥既有优势，积极
参与核电项目招投标等工作。3D 打印服务业务作为公司 2025 年启动的新业务，目前处于市场拓展和培育期，对当期业
绩贡献较小。后续，公司将持续加大市场开拓力度，创收增利，以实现业务多元化发展和整体业绩的提升。
3、如何看待 3D 打印技术在商业航天领域的应用情况及空间？南方增材在该领域的进展如何？
答：3D 打印凭借“结构即功能”的设计理念，能突破传统制造的模具限制，在实现结构轻量化、复杂结构一体化成
型以及快速迭代等方面具有独特优势，高度契合商业航天降本增效、快速发展的核心诉求。我们认为，随着材料体系的完
善和工艺的持续成熟，3D 打印将成为支撑深空探索、卫星星座部署等任务的关键赋能技术之一，其在航天领域的应用广
度和深度将不断拓展。
除航天领域外，3D 打印适用领域丰富。南方增材正在积极进行多元化市场拓展，目前相关业务尚处于前期培育阶段
，尚未形成规模化订单，短期内对公司整体经营业绩影响有限。
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参与调研机构：23家
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2025-12-25│南风股份(300004)2025年12月25日投资者关系活动主要内容
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1、请介绍下公司未来的业务发展规划以及业务出海情况。
答：一方面，公司通过新产品、新技术研发不断强化通风与空气处理行业竞争优势，同时推动智能化改造和数字化转
型，为公司高质量发展保驾护航；另一方面，公司积极通过多种方式参与新材料、新工艺等新兴技术和产业研发等，如通
过收购子公司少数股东权益并向子公司增资，支持子公司开展 3D 打印服务业务，不断提升公司的盈利能力和综合竞争能
力，同时也为推进新型工业化、建设制造强国提供有力支撑。
针对业务出海，公司已成立海外营销部，围绕“搭船出海”与“自主出海”并行战略，逐步搭建海外营销网络，积极
拓展东南亚、非洲等海外市场。后续若有重大进展，公司将严格遵守证监会、深交所的相关规定，及时履行信息披露义务
。
2、公司在可控核聚变领域的应用如何？
答：根据我们了解，可控核聚变仍有通风需求，公司的通风与空气处理产品可适用于可控核聚变领域，可控核聚变核
电站的通风设备的技术要求需根据具体项目需求确定。此外， 3D 打印在复杂结构设计、轻量化等方面的独特优势，亦适
用于可控核聚变的产品，具体适用范围需根据项目具体要求确定。公司可根据客户需求定制化研发、供应上述产品。
3、请介绍下南方增材目前开展的业务及进展情况。
答：目前南方增材有红光、绿光打印设备，红光打印设备主要打印不锈钢、合金钢、钛合金等材料，绿光打印设备主
要打印铜、钨、黄金等高反、难熔材料。目前，南方增材正就 3D 打印业务在鞋模、军工、航空航天、散热等领域的应用
，进行送样、业务洽谈等工作。
南方增材以提供解决方案并输出产品为主，即可以根据客户需求，通过打印方案设计、工艺优化等为客户提供更经济
合理的创新解决方案和产品思路。
4、如何看待 3D 打印技术在散热领域的竞争优劣势
答：随着人工智能计算、5G 通信、新能源汽车等高端制造领域向高功率密度和微型化方向突进，对散热效率的需求
日益提升，散热技术正从传统的被动防护演变为支撑系统性能、可靠性和能效的核心环节。在这一背景下，3D 打印技术
凭借其“结构即功能”的设计哲学，打破了传统制造的模具限制，能够实现随形流道、拓扑优化、多材料复合等，把散热
流道做的更复杂，也可以把轻量化与高效散热实现统一，体积和重量大幅降低，大幅提升散热效率，以解决算力狂奔时代
的“热瓶颈”。但目前，3D 打印的成本仍高于传统工艺。
5、目前南方增材人才建设情况如何？
答：南方增材目前主要通过对外招聘，与高校、科研院校等产学研合作等方式培养、充实人才队伍，以增强公司的综
合研发实力。
6、3D 打印业务目前进展如何？是否有融资需求？
答：目前，南方增材目前正按规划执行相关扩产计划，包括厂房改造、人才招聘、设备采购等。与相关客户的送样、
业务洽谈工作亦正常进行中，预计 3D 打印业务不会对公司今年经营业绩产生重大影响。
截至目前，南方增材暂无融资需求，未来公司将根据市场及订单情况，适时通过再融资等多种方式扩大业务规模，不
断提高公司持续经营能力和盈利能力，努力回报广大投资者。
7、公司及子公司有无股权激励的计划？
答：您好，目前公司暂无股权激励计划，未来公司将根据整体战略规划及发展需要，综合市场及资金安排等因素适时
研究股权激励相关方案。若有相关规划，公司将按照相关规定及时履行信息披露义务。
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参与调研机构：6家
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2025-12-01│南风股份(300004)2025年12月1日、3日、5日投资者关系活动主要内容
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董事会秘书王娜女士简要介绍了公司的基本情况和业务特点，以及公司近期的经营情况。
投资者就公司情况进行提问，主要问答情况如下：
1、请问公司三季度业绩同比下滑，是什么原因？
答：公司所处行业特性是根据核电、地铁等项目进度分批次供货，这可能会导致各报告期收入确认存在一定波动，且
各期产品供货结构不同及供货数量不同，毛利率亦会发生变化。三季度，受部分项目建设进度推迟影响导致本期业绩有所
波动。公司将积极参与相关通风设备项目的招投标工作，加大技术研发力度，持续构筑核心竞争力优势，为未来经营业绩
的增长打好基础。
2、公司的未来业务发展如何规划？业务出海情况如何？
答：公司战略规划是立足通风与空气处理行业，加快新产品的开发进度，扩大现有产品的生产能力，保持国内细分行
业领先地位的同时，积极参与新材料、新工艺等新兴技术和产业，如目前子公司正在实施的 3D 打印服务业务，不断提升
公司的盈利能力和综合竞争能力，赋能公司高质量发展。
针对业务出海，公司已成立海外营销部，围绕“搭船出海”与“自主出海”并行战略，逐步搭建海外营销网络，积极
拓展东南亚等海外市场。后续若有重大进展，公司将严格遵守证监会、深交所的相关规定，及时履行信息披露义务。
3、公司产品可应用于可控核聚变领域吗？
答：通风设备是关系到人员生命安全和舒适度的重要设备，根据我们了解，可控核聚变仍有通风需求，可控核聚变核
电站的通风设备的技术要求需根据具体项目需求确定；而 3D 打印在复杂结构设计、轻量化等方面的独特优势，亦适用于
可控核聚变的产品，具体适用范围需根据项目具体要求确定。公司可根据客户需求定制化研发、供应上述产品。
4、公司及子公司有无股权激励的计划？
答：您好，目前公司暂无股权激励计划，未来公司将根据整体战略规划及发展需要，综合市场及资金安排等因素适时
研究股权激励相关方案。若有相关规划，公司将按照相关规定及时履行信息披露义务。
5、3D 打印业务目前进展如何？是否有融资需求？
答：南方增材的 3D 打印服务是根据客户需求，通过打印方案设计、工艺优化等为客户提供更经济合理的创新解决方
案和产品思路。目前，南方增材可打印不锈钢、合金钢、钛合金、纯铜等材料，生产鞋模、军工航天、散热等领域产品。
与相关客户的送样、业务洽谈工作亦正常进行中，预计 3D 打印业务不会对公司今年经营业绩产生重大影响。
截至目前，南方增材暂无融资需求，未来公司将根据市场及订单情况，适时通过再融资等多种方式扩大业务规模，不
断提高公司持续经营能力和盈利能力，努力回报广大投资者。
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参与调研机构：2家
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2025-11-19│南风股份(300004)2025年11月19日投资者关系活动主要内容
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董事会秘书王娜女士简要介绍了公司的基本情况和业务特点，以及公司近期的经营情况。
投资者就公司情况进行提问，主要问答情况如下：
1、3D 打印技术相较于传统加工方式，它的技术优势体现在哪里?3D 打印液冷板的市场空间在哪里?
答：3D打印是利用数字化技术完成产品设计与成型，突破传统制造的结构限制，通过逐层堆积实现从二维结构到多维
结构的技术跨越，其特点是能够高精度制造复杂几何结构、最大限度节省材料、设计灵活度高、支持个性化定制等，适用
于轻量化、复杂结构一体成型、散热结构优化改进等方面。以散热为例，3D打印技术解放了流道设计限制，让流道设计有
了持续优化的空间，同时由于 3D打印为一体化成型，其在结构强度、热阻等方面也均优于传统工艺。根据公开信息，202
4年，我国智算中心液冷市场规模达到 184亿元，而随着芯片制程不断突破、功率密度呈指数级增长，到 2029年，液冷市
场规模预计进一步达到 1300亿元。
2、如何看待液冷板的其他技术路线？南方增材有何竞争优势？
答：有关其他技术路线的情况，敬请查阅公开信息。南方增材目前主要提供 3D打印服务，可打印不锈钢、合金钢、
钛合金、纯铜等，生产鞋模、军工航天、散热等领域产品。南方增材以提供解决方案并输出产品为主，即根据客户需求，
通过打印方案设计、工艺优化等为客户提供更经济合理的创新解决方案和产品思路。目前上述业务处于业务洽谈、送样等
阶段。
3、目前南方增材人才建设情况如何？
答：南方增材目前主要通过对外招聘，与高校、科研院校等产学研合作等方式培养、充实人才队伍，以增强公司的综
合研发实力。
4、南方增材目前业务进展到什么阶段?
答：南方增材目前正按规划执行相关扩产计划，包括厂房改造、人才招聘、设备采购等，与相关客户的送样、业务洽
谈工作亦正常进行中，预计 3D打印业务不会对公司今年经营业绩产生重大影响。
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