研报评级☆ ◇300013 新宁物流 更新日期：2026-11-07◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】 暂无数据
【2.盈利预测统计】 暂无数据
【3.盈利预测明细】 暂无数据
【4.研报摘要】 暂无数据
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：9家
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2026-10-15│新宁物流(300013)2026年10月15日投资者关系活动主要内容
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1. 公司货运代理收入占比已超七成，但毛利率只有4%。这个利润率能稳住吗? 公司业绩增长主要来自中欧班列，其
驱动因素是否主要是海运受阻、海运成本上升等外部因素？
答: 公司结合自身战略规划部署，正加快构建国际服务网络，打造端到端供应链服务能力，提升公司国际货代能力，
以适配核心客户对跨境物流的全链路需求。整体多式联运业务涵盖铁路业务（中欧、亚班列业务）、航空货运业务、海运
业务、公路运输业务等。今年公司已加大班列开行数量，稳步推进实现规模优势。对于班列业务，公司统筹整合铁路、公
路短驳、场站、报关等上下游资源，提供“海运价、空运速”的稳定运输，航空货运满足高时效、高价值货物需求，二者
结合提升客户服务弹性和粘性。以中欧班列、航空货运为骨干，联动海外仓与枢纽，构建一体化跨境物流网络，提升物流
效率，降低综合成本，增强盈利能力。公司将持续深化铁路干线运力资源整合，稳步拓展中欧、中亚、东盟等核心跨境物
流大通道，提升班列运营效率与经济效益，另一方面积极拓展班列增值服务，推动公司班列业务量质齐升。
2. 控股股东与上市公司之间的同业竞争问题如何解决，国资是否有资产注入的可能性？
答：公司控股股东大河控股有限公司在《关于避免同业竞争的承诺函》中承诺在完成向特定对象发行股份的交易之日
起五年内解决同业竞争问题，即在2029年12月底之前完成，控股股东及公司也将根据国有资产相关规定，结合公司发展阶
段及实际情况，择机解决同业竞争问题。大河智运为互联网物流运输公司，主营业务为国际货物运输，主要向河南投资集
团内企业提供运输服务，运输产品以浆纸、熟料混凝土和煤炭等大宗货物为主，公司主要涉及仓储物流运输业务，运输产
品主要为电子产品，两家公司服务定位有一定差异。
3. 公司上半年净利润转正，但经营现金流为负。为什么利润和现金流背离?
答：公司班列业务是依据与国际班列供应商签订的运输服务协议，向其采购班列运力，并据此为客户定制运输服务方
案、提供全程运输服务。受行业政策及业务模式影响，部分资金的结算存在一定回收周期。下一步，公司将持续深化国内
外战略合作，着力补齐全国上门集疏、中亚末端配送、境外自主清关、自有箱源管理四大核心能力，同时，持续优化双向
货源结构，压降运营成本，提升盈利能力，推动中欧、中亚班列业务实现高质量、可持续发展。
4. 公司已公告了珠海冠宇案件的进展，执行结果是否 影响公司今年的报表?
答：根据珠海冠宇案件的最新进展，二审判决维持原判，但目前判决尚未执行完毕，对公司本年度或期后的影响以经
审计的年度报告为准。
5. 公司有没有市值管理的相关措施?
答：自纳入国有体系管理以来，公司持续推进改革，并结合自身战略定位，在深耕核心基本盘，激活存量价值基础上
全力拓展新业务，优化结构，培育新动能。围绕3C电子元器件及核心客户，公司积极延链补链，推动一体化供应链业务模
式落地，持续提升客户粘性与业务附加值；培育多元业务集群，国际货代业务在稳健运营现有航线的基础上探索新增长点
，为出海企业提供从国内生产基地到海外终端的“端到端、门到门”跨境供应链解决方案；推动最新技术与业务场景深度
融合，使“数智化”成为新商业模式与差异化竞争力的核心引擎。通过上述举措，公司将进一步优化业务结构、增强发展
韧性，形成新旧动能协同发力的良好格局。
市值管理是一项长期性、持续性工作。公司将在持续提升经营能力、为客户创造长期价值的同时，构建系统化、常态
化的投资者关系管理与品牌价值传播体系，创造更多与投资者面对面交流的机会，更好地传递公司长期价值。
6.公司未来有没有收并购计划，收并购的方向是什么，是否会并购冷链物流、集装箱公司?
答：河南是物流大省，有交通枢纽区位优势，公司作为全省唯一一家物流上市企业，也将服务好省内各基础产业，充
分利用好物流行业政策优势，挖掘公司发展潜力，运用好上市公司这个资本运作平台，聚焦物流行业主业，结合公司战略
，持续完善公司一体化供应链体系建设。
7.公司定位与其他物流公司有何区别，作为上市公司，如何突显优势，有哪些其他物流公司不具备的核心优势？
答：公司面向工厂端客户，而非面向C端客户，长期深耕仓储物流行业近三十年，深入工业制造业企业，能为客户提
供定制化一体化的供应链服务方案，目前客户范围已拓展至新能源汽车和消费品供应链，公司依托国资股东背景，在资金
、政策及产业资源等方面具备优势，此外，公司也将技术创新作为重塑行业格局的核心驱动力，通过打造数智化供应链平
台，根据客户需求打造定制化、智能化的产品，深度赋能企业发展。
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参与调研机构：1家
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2026-05-12│新宁物流(300013)2026年5月12日投资者关系活动主要内容
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1.尊敬的董事长，目前新宁中欧班列包括新能源车发送是利用占杨物流中心发送的吗？
答:尊敬的投资者您好，目前公司已发中欧班列均由郑州圃田站发车，还没有开始从占杨物流中心发送，谢谢！
2.尊敬的总经理，中欧班列地方财政都有适当的补贴，公司发送的中欧班列是按季度还是按年度获得地方财政补贴款
？
答:尊敬的投资者您好！公司作为河南省班列运营公司，不直接接受政府补助。公司根据每月班列的开行列数、开行
方向及进出境口岸及时报送相关数据，与客户进行结算。感谢您的关注，谢谢！
3.尊敬的张克副总经理，中欧班列网上可以查到地方财政对每个标准货柜补贴在2500-4000美元，公司获得的补贴标
准大概在哪个区间？是按年度审批补贴，年终财政补贴资金一次性到账吗？在公司前三个季度的季报里会体现这部分补贴
吗？
答:尊敬的投资者您好，班列运营方式各地情况不同，公司并不直接接受政府补贴。公司按照相关会计准则规定，核
算与客户的营业收入，谢谢！
4.尊敬的总经理先生，近期大河集团官宣四月份发送新能源车稳步增长达到12000台，这部分业务是由新宁物流完成
的吗？谢谢
答:尊敬的投资者您好，您所述的大河控股有限公司发送新能源车稳步增长达到12,000台的业务并非由公司承接，感
谢您的关注，谢谢！
5.尊敬的董事长先生，公司2025年报里提到发展机器人及智能制造，是指投资仓储物流方面的机器设备研发生产吗？
目前有什么项目实施？
答:尊敬的投资者您好，公司将践行数智化发展战略，推进智能化数字化转型，一方面整合系统现有资源，引入最新
技术，加强技术创新，实现供应链流程数字化管理与协同优化。另一方面，持续跟踪行业前沿技术，进一步推进智能化物
流设备更新及智能化物流场景应用，围绕智能仓储设计、集成、建设、运营及维保，持续提高智能仓输出能力，提升公司
核心竞争力。感谢您的关注！
6.公司相关公告称五年内解决同行业竞争问题，存在同行业竞争的主要是大河智运，能介绍一下大河智运2025年财务
状况吗？对于解决同行业竞争问题现在进展如何？
答:尊敬的投资者您好，大河智运物流（河南）有限公司作为公司控股股东大河控股有限公司下属企业，目前公司公
告中未涉及需披露该主体具体财务数据的情况。在解决同业竞争问题方面，控股股东已出具《关于避免同业竞争的承诺函
》，承诺在2024年12月25日起五年内，通过资产重组、业务调整等方式推进整合。截至目前该承诺处于正常履行阶段，具
体解决方案尚在筹划中，对于达到信息披露标准的事项，公司也将及时履行信息披露义务，感谢您对公司的关注。
7.尊敬的董事长先生，公司一季度营业额大幅增长主要是由于中欧班列的发运数量增加，能简要介绍一下今年前四个
月，每个月中欧班列发运数量吗？谢谢
答:尊敬的投资者您好，今年前四个月，在2025年开行中欧班列基础上，月度开行数量逐步攀升。未来，公司也将在
现有基础上稳步提升班列开行规模，持续推动班列业务的进一步扩量提质。感谢您的关注！
8.公司一季度实现了盈利，请问盈利能力是否有可持续性，公司如何确保年度也能实现盈利？公司是否有完善市值管
理的方案？如果没有，是否有相应的计划？谢谢
答:尊敬的投资者您好，关于经营情况，公司2026年第一季度实现归母净利润594.34万元，已实现盈利，较上年同期
增长2.58%，扣非后的净利润较上年同期减亏20.37%。公司将在“十五五”战略规划引领下，锚定年度经营目标，坚持深
化“多元化、一体化、数智化、国际化、市场化”布局，围绕3C电子核心客户延链补链，积极拓展汽车及新能源、智能家
居、消费品及电商、机器人制造供应链等行业赛道一体化供应链业务，将国际货代打造为核心业务增长点重点做强中欧（
亚）班列及中越跨境干线，积极拓展航空包机业务持续加大国际化布局，加快海外仓拓展，稳步构建“端到端、门到门”
的全球供应链交付体系，支撑公司战略和经营目标的有效落地关于市值管理相关问题：公司及董事会高度重视市值管理工
作，会严格按照国有企业监管要求以及《上市公司监管指引第10号——市值管理》的规范开展市值管理相关工作，结合国
资监管要求和公司实际情况，诚实守信、规范运作、专注主业、稳健经营，在夯实公司治理基础的同时稳步提升经营效率
及盈利能力，合规开展信息披露工作，畅通投资者沟通渠道，提升公司投资价值，努力为全体股东创造长期价值，若有达
到信息披露标准的相关事项，公司会及时履行信息披露义务。感谢您对公司的关注。
9.尊敬的董事长先生，新宁现在每股净资产低于面值，公司对提升公司净资产到面值以上有什么想法？
答:尊敬的投资者您好，公司管理层始终高度重视全体股东利益，对股价表现及每股净资产等财务指标保持密切关注
。目前公司也积极采取以下措施提升经营质量：1、持续深耕供应链综合物流业务，重点做强中欧（亚）班列及航空货运
等国际货代业务，积极推动一体化供应链业务模式；2、推进智能化数字化转型，加速研发创新，进一步推进智能化物流
设备更新及智能化物流场景应用；3、优化资产结构，推动资产效率提升；4、提升精细化运营效能，进一步提高项目盈利
水平。公司围绕健康可持续发展主线，将以提升盈利能力为核心，通过内生增长与外延发展相结合的方式，持续改善财务
指标。对于达到披露标准的重大事项，公司将严格按照监管要求履行信息披露义务。感谢您对公司的关注与建议。
10.尊敬的领导您好，目前新宁已经归属为河南政府企业，长期发展来看算力与智慧物流密不可分，在以后的发展中
是否会与同为河南政府企业的超聚变有业务上的合作或者其他交集
答:尊敬的投资者您好，公司截至目前未直接与超聚变签署合作协议，未来也将按照公司数智化发展战略着力推进智
慧物流建设，通过深度融合供应链物流系统服务、智能仓集成服务以及物联网、大数据等技术，构建数智化供应链服务体
系，推动仓储管理向更高程度的自动化、智能化、可视化迈进。感谢您的关注！
11.公司市值股价低迷，对于投资者而言公司是否值得信赖，贵公司对于市值管理是否有提高的方案
答:尊敬的投资者您好，公司二级市场股价受到宏观经济环境、资本市场情绪及投资者偏好等多重因素影响，存在一
定的不确定性公司将持续聚焦提升经营业绩与内在价值，紧紧围绕公司健康可持续发展主线，以更优的业绩表现，为市值
的稳步增长提供坚实支撑不断强化核心竞争力，推动公司健康、稳定、可持续发展，更好地为股东创造长期价值。此外，
公司也将积极拓展与投资者的沟通渠道，增进市场对公司的理解与认同。谢谢！
12.请问新宁物流的利润率为什么这么低？中欧班列的成本在什么情况下能够下降，大概需要多久？
答:尊敬的投资者您好，目前公司的中欧班列业务尚处于规模培育期，规模效应没有完全体现。后续随着开行规模扩
大、货源结构优化、全链路运营效率提升，市场和业务培育进度稳步改善，成本也会逐步下降，具体的业务经营数据请以
公司后续在指定信息披露媒体上发布的公告信息为准。感谢您对公司的关注。
13.贵公司和珠海冠宇开庭了，还没出判决，公司赢得机会大么
答:您好，公司与珠海冠宇电池股份有限公司关于财产损害赔偿纠纷一案目前已开庭审理，截至目前公司尚未收到一
审判决书，相应的诉讼进展公司将根据相关监管规则要求及时履行信息披露义务，请以后续在指定信息披露媒体上发布的
公告信息为准，谢谢！
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