价值分析☆ ◇300017 网宿科技 更新日期：2024-11-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.投资评级明细】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2024-11-05
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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1月内 0 1 0 0 0 1
2月内 0 1 0 0 0 1
3月内 1 2 0 0 0 3
6月内 3 4 0 0 0 7
1年内 8 7 0 0 0 15
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2021年│ 2022年│ 2023年│2024年预测│2025年预测│2026年预测│
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│每股收益(元) │ 0.07│ 0.08│ 0.25│ 0.26│ 0.31│ 0.35│
│每股净资产(元) │ 3.61│ 3.70│ 3.95│ 4.01│ 4.10│ 4.20│
│净资产收益率% │ 1.87│ 2.11│ 6.37│ 6.52│ 7.41│ 8.26│
│归母净利润(百万元) │ 165.24│ 190.59│ 613.10│ 637.71│ 744.29│ 858.17│
│营业收入(百万元) │ 4575.01│ 5084.23│ 4705.50│ 5043.57│ 5486.43│ 5900.67│
│营业利润(百万元) │ 173.01│ 255.32│ 685.41│ 697.60│ 812.60│ 928.20│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2024EPS 2025EPS 2026EPS 研究机构
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2024-11-05 增持 维持 11.21 0.26 0.30 0.33 海通证券
2024-09-12 买入 首次 --- 0.27 0.31 0.36 国海证券
2024-08-26 增持 维持 10.65 0.27 0.31 0.35 海通证券
2024-08-20 买入 维持 --- 0.26 0.29 0.34 民生证券
2024-08-19 增持 维持 9.2 --- --- --- 中金公司
2024-06-04 增持 首次 9.35 0.25 0.30 0.35 国信证券
2024-06-03 买入 首次 --- 0.27 0.32 0.37 中信建投
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【4.投资评级明细】(近6个月)
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2024-11-05│网宿科技(300017)公司季报点评：汇兑影响当期利润，毛利率短期承压
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盈利预测：我们预计公司2024-2026年收入分别为48.52亿元、51.07亿元、53.92亿元，归母净利润分别为
6.27亿元、7.20亿元、8.11亿元，EPS为0.26元、0.30元、0.33元。参考公司历史估值及可比公司平均估值水
平，给予公司2025年动态PE区间35-38X，对应合理价值区间10.33-11.21元，“优于大市”评级。
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2024-09-12│网宿科技(300017)公司报告：CDN护城河持续拓宽，AI、出海驱动业务成长
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盈利预测与投资评级：我们预计公司2024 2026年分别实现营收50.60/56.82/61.61亿元，归母净利润
分别为6.51/7.63/8.84亿元，对应PE分别为25.06/21.38/18.45X，首次覆盖，给予“买入”评级。
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2024-08-26│网宿科技(300017)公司半年报点评：营收保持韧性，盈利能力持续改善
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盈利预测：我们预计公司2024-2026年收入分别为48.52亿元、51.07亿元、53.92亿元，归母净利润分别为
6.50亿元、7.57亿元、8.50亿元，EPS为0.27元、0.31元、0.35元。参考公司历史估值及可比公司平均估值水
平，给予公司2024年动态PE区间38-40X，对应合理价值区间10.12-10.65元，“优于大市”评级。
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2024-08-20│网宿科技(300017)2024年半年报点评：海外增长趋势依旧，业绩改善稳步向前
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投资建议：我们看好公司在海外市场竞争力以及国内短视频巨头出海潜力，同时我们认为公司CDN节点正
逐步实现全球化布局，并具备边缘GPU计算能力，预计公司24-26年实现归母净利润6.3/7.2/8.3亿元，对应202
4年08月20日收盘价P/E27/24/21x，维持“推荐”评级。
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2024-08-19│网宿科技(300017)盈利能力环比优化，优势业务持续进展
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盈利预测与估值
维持跑赢行业评级，考虑业务推进过程中收入确认的不确定性，以及低毛利业务带来的收入结构变化短期
扰动公司业绩，下调2024/25年收入3%/3%至50.7/54.9亿元，下调2024/25年净利润3%/4%至6.4/7.5亿元。考虑
行业估值中枢下行，下调目标价16%至9.2元，对应35/30x2024/25eP/E，当前股价对应28/24x2024/25eP/E，具
备26%的上行空间。
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2024-06-04│网宿科技(300017)利润高速增长，产业布局与全球化战略卓有成效
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投资建议：预计公司2024-2026年归母净利润为6.17/7.33/8.63亿元，对应当前PE分别为33/28/23倍。我
们采用PE估值，选取光环新网、数据港和启明星辰作为可比公司，按照Wind一致预期，2024年行业平均PE为33
.3倍。考虑到国内市场蓬勃发展，海外市场势头强劲，公司具有较强的竞争力和全球化战略优势，我们给予公
司2024年35-37倍PE，预计合理估值8.85-9.35元。首次覆盖，给予“优于大市”评级。
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2024-06-03│网宿科技(300017)稳中求进，积极海外市场拓展，盈利能力提升
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2023年公司围绕高质量发展主线，稳中求进，持续拓展海外市场，持续推进降本增速，取得较好经营成效
。随着公司海外拓展的进一步深化，内部经营效率的进一步提升，看好公司业绩稳健增长。AI发展，边缘侧算
力是重要支撑，公司持续投入边缘计算平台建设，蓄力未来业务发展。我们预计公司2024年-2026年营收为49.
63亿元、53.31亿元、57.30亿元，归母净利润为6.52亿元、7.72亿元、9.12亿元，对应PE为31x、26x、22x，
首次覆盖，给予“买入”评级。
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