研报评级☆ ◇300022 吉峰科技 更新日期：2026-10-10◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2026-08-28
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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2月内 0 1 0 0 0 1
3月内 0 1 0 0 0 1
6月内 0 1 0 0 0 1
1年内 0 1 0 0 0 1
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2023年│ 2024年│ 2025年│2026年预测│2027年预测│2028年预测│
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│每股收益(元) │ 0.03│ -0.06│ -0.06│ 0.02│ 0.10│ 0.17│
│每股净资产(元) │ 1.08│ 1.08│ 1.02│ 1.04│ 1.15│ 1.31│
│净资产收益率% │ 3.13│ -5.75│ -6.17│ 1.29│ 5.65│ 8.70│
│归母净利润(百万元) │ 16.80│ -30.81│ -31.22│ 10.69│ 49.73│ 83.86│
│营业收入(百万元) │ 2649.65│ 2708.95│ 2765.77│ 2973.75│ 3322.24│ 3936.65│
│营业利润(百万元) │ 84.39│ 8.25│ -0.05│ 14.76│ 68.70│ 115.86│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2026EPS 2027EPS 2028EPS 研究机构
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2026-08-28 增持 维持 --- 0.02 0.10 0.17 西南证券
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【4.研报摘要】(近6个月)
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2026-08-28│吉峰科技(300022)2026年中报点评：低空业务逐渐打开局面，上半年利润实现│西南证券 │增持
│增长 │ │
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事件：公司发布2026年中报。2026年上半年，公司实现营业收入16.04亿元，同比增长9.76%，实现归母净利润549.48
万元，同比增长35.76%。
公司“低空经济+农业”双轮驱动战略确立。公司在国家大力推动农业新质生产力发展和低空经济战略落地的宏观背
景下，结合现代农业发展的实际需求，确立了“低空经济+农业”双轮驱动战略，进一步聚焦主业，强化优势业务，优化
资源配置和股权架构、提升运营管理效率和整体盈利能力、抗风险能力和可持续发展能力。农业板块业务作为公司稳健发
展的基石，低空经济业务依托公司自身在低空生态能力建设方面专业能力、经营战略、丰富的地方渠道以及在工业级和航
空级无人机领域的产品资源等优势，以及专业的经营管理和运营团队，作为公司第二增长曲线重点布局。
定增注册获同意，为公司业务发展提供充足的资金支持。8月7日公司定增获得中国证监会同意注册的批复。公司本次
向特定对象发行募集资金总额约为6.1亿元，扣除发行费用后将全部用于补充流动资金。本次定增能够为公司业务发展提
供充足的资金支持，有利于公司继续发力现有农机流通、农机制造业务。同时，拥有充裕资金后，可围绕农业无人机等农
业新质生产力，增强销售与服务领域布局，从而提升公司的核心竞争力和持续盈利能力。
中标1.49亿元宿城区低空全域智慧运营项目。8月28日，公司发布公告称公司作为牵头方与南京莱斯信息技术股份有
限公司、中国铁塔股份有限公司江苏省分公司组成的联合体中标宿城区低空全域智慧运营体系设备采购及配套服务项目，
中标金额约1.49亿元。公司作为联合体牵头成员将负责约76.80%的建设内容，对应金额约1.14亿元。上述项目正式签订合
同并顺利实施后，预计将对公司营业收入和营业利润产生积极影响，推动公司低空生态能力建设及运营业务在江苏省内的
区域化落地，并将有利于进一步提升公司在低空经济领域的影响力和市场竞争力，对公司后续在全国拓展同类业务具有积
极的示范效应。
盈利预测与投资建议：预计公司2026/27/28年营业收入分别为29.7、33.2、39.4亿元，归母净利润分别为0.1、0.5、
0.8亿元，EPS分别为0.02、0.10、0.17元，对应PE分别为389、83、50倍。我们看好公司持续布局低空等业务所带来的盈
利弹性，维持“持有”评级。
风险提示：行业政策调整风险，市场竞争风险，低空经济业务不及预期风险等。
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：1家
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2026-04-27│吉峰科技(300022)2026年4月27日投资者关系活动主要内容
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1、公司2025年确立了“低空经济+农机”双轮驱动战略，并已中标枝江低空基础设施EPC项目（金额2.89亿元）。请
问公司在该项目中的具体角色和盈利模式是怎样的？公司未来低空业务的发展情况如何？
答：公司2025年完成控制权变更后，确立了“低空经济+农机”双轮驱动战略，并对低空业务进行战略升级，定位于
“地方低空生态能力建设及运营商”，目前已在多地设立低空子公司，并积极推进属地化深耕。在枝江市低空基础设施及
配套场景建设项目（EPC）中，公司作为联合体牵头方，负责约87.86%的建设施工，涵盖低空飞行服务中心、低空运营服
务管理平台无人机智能化服务系统及多个应用场景建设。盈利模式上，项目采用EPC总承包方式，建设阶段获得前期项目
利润；建成后，公司将与政府平台公司等共同设立属地化运营子公司，提供巡防巡检、物流配送、消防应急、城市综合治
理、农业植保、旅游观光等多元化低空应用服务，形成“建设+运营”的持续收益闭环。公司将积极推动低空业务在各地
的落地深耕，打造第二增长曲线。
2、农机业务作为公司传统基石，2025年农机流通板块收入同比下降3.13%，毛利率也有所下滑。面对行业深度调整和
“优机优补”政策导向公司计划如何巩固农机连锁渠道优势，并提升盈利能力？是否有进一步整合或优化门店网络的计划
？
答：针对农机业务，公司计划通过深化“产品重组、服务下沉、网络密植、全面结盟”的经营方针，推动产品向高端
智能、绿色化转型，创新与大客户的合作模式；同时依托吉林康达等核心企业加速智能化、电动化新品研发，巩固细分领
域领先地位，并以农事综合服务带动流通销售，形成协同效应。在门店网络方面，公司将推进“资源聚焦、架构重塑、精
益运营”，通过注销、转让等方式剥离低效资产与非核心子公司，优化资源配置，并持续深化事业合伙制改革，提升单店
盈利能力和整体运营效率。
3、公司2025年经营活动现金流量净额为1.62亿元，同比增长208.62%表现良好，但净利润为负。请问现金流大幅改善
的主要原因是什么？是否具有可持续性？
答：公司经营活动现金流量净额同比大幅增长的主要原因为：第一，报告期内公司加大了应收账款的催收力度，年末
应收账款余额较年初下降20.43%；第二，农机流通板块采用银行承兑汇票结算采购货款的比例增加减少了经营活动现金流
出；第三，制造板块销售收入及利润增长，收到货款同比增加。公司将持续通过强化资金统筹管理、优化存货周转，进一
步释放了营运资金，推进精益化管理和风险预警机制，确保经营稳健。
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