价值分析☆ ◇300035 中科电气 更新日期：2024-12-04◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.投资评级明细】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2024-11-14
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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1月内 1 0 0 0 0 1
2月内 1 0 0 0 0 1
3月内 1 1 0 0 0 2
6月内 3 1 0 0 0 4
1年内 8 2 0 0 0 10
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2021年│ 2022年│ 2023年│2024年预测│2025年预测│2026年预测│
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│每股收益(元) │ 0.57│ 0.50│ 0.06│ 0.42│ 0.65│ 0.92│
│每股净资产(元) │ 3.80│ 6.76│ 6.49│ 7.04│ 7.49│ 8.15│
│净资产收益率% │ 14.97│ 7.45│ 0.89│ 5.89│ 8.61│ 11.16│
│归母净利润(百万元) │ 365.45│ 364.17│ 41.71│ 285.31│ 444.50│ 628.25│
│营业收入(百万元) │ 2193.87│ 5256.75│ 4907.51│ 5324.03│ 6729.47│ 8392.24│
│营业利润(百万元) │ 410.79│ 361.81│ -17.98│ 441.24│ 630.43│ 874.82│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2024EPS 2025EPS 2026EPS 研究机构
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2024-11-14 买入 维持 --- 0.49 0.79 1.05 财信证券
2024-11-06 未知 未知 --- 0.46 0.79 1.23 国联证券
2024-09-14 增持 维持 --- 0.39 0.47 0.58 中信建投
2024-09-03 买入 维持 --- 0.38 0.62 0.91 财信证券
2024-09-01 买入 维持 --- 0.27 0.48 0.66 民生证券
2024-08-31 未知 未知 --- 0.50 0.74 1.07 国联证券
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【4.投资评级明细】(近6个月)
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2024-11-14│中科电气(300035)三季度盈利能力持续提升
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投资建议：预计公司2024-2026年实现营收53.73、71.41、91.87亿元，实现归母净利润3.37、5.43、7.22
亿元，对应当前PE为32.64、20.25、15.21倍。考虑到公司是经验丰富的负极厂商，客户覆盖面广，未来会充
分受益于神行及麒麟电池的放量，我们继续看好公司的中长期发展，维持公司“买入”评级。
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2024-11-06│中科电气(300035)业绩符合市场预期，盈利持续改善
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投资建议
考虑到公司主营产品负极产品量增价减，我们预计公司2024-2026年营收分别为54.57/67.64/85.70亿元，
同比增速分别为11.20%/23.95%/26.69%，归母净利润分别为3.14/5.42/8.45亿元，同比增速分别为652.87%/72
.70%/55.85%，EPS分别为0.46/0.79/1.23元/股，3年CAGR为172.63%，对应PE分别为33/19/12倍。鉴于公司负
极产销放量，盈利持续修复，建议持续关注。
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2024-09-14│中科电气(300035)2024年中报点评：出货量同／环比高增，单位盈利逐步改善
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投资建议：预计2024、2025、2026年归母净利润2.70、3.23、3.95亿元，对应PE20、17、14倍，维持“增
持”评级。
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2024-09-03│中科电气(300035)盈利能力环比修复，负极出货快速增长
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投资建议：预计公司2024-2026年实现归母净利润2.62、4.24、6.22亿元，对应当前PE为20.77、12.86、8
.76倍，考虑到公司为负极材料头部企业，海外产能布局进展领先，维持公司“买入”评级。
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2024-09-01│中科电气(300035)2024年半年报点评：盈利修复，海外项目持续推进
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投资建议：我们预计公司2024-2026年实现营收51.1、62.2和75.2亿元，同比变化+4.1%、+21.8%和+20.8%
；实现归母净利润1.9、3.3、4.5亿元，同比变化+350.9%、+74.5%和+38.4%。当前股价对应2024-2026年市盈
率分别为29、17、12倍，考虑公司出海叠加技术迭代，维持“推荐”评级。
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2024-08-31│中科电气(300035)负极业务逐季企稳，产销放量助力业绩同比改善
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考虑到负极产品降价以及市场竞争激烈的情况，我们预计公司2024-2026年营收分别为50.62/67.10/85.70
亿元，同比增速分别为3.15%/32.56%/27.71%，归母净利润分别为3.41/5.07/7.32亿元，同比增速分别为717.2
7%/48.65%/44.46%，EPS分别为0.50/0.74/1.07元/股，3年CAGR为159.87%，对应PE分别为16/11/8倍。鉴于公
司负极产销持续放量，实现阶段性盈利修复，建议持续关注。
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