价值分析☆ ◇300049 福瑞股份 更新日期：2024-12-04◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.投资评级明细】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2024-11-08
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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1月内 2 0 0 0 0 2
2月内 3 0 0 0 0 3
3月内 4 1 0 0 0 5
6月内 5 2 0 0 0 7
1年内 10 3 0 0 0 13
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2021年│ 2022年│ 2023年│2024年预测│2025年预测│2026年预测│
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│每股收益(元) │ 0.36│ 0.37│ 0.39│ 0.72│ 1.12│ 1.61│
│每股净资产(元) │ 5.78│ 5.87│ 5.88│ 6.47│ 7.39│ 8.58│
│净资产收益率% │ 6.28│ 6.33│ 6.56│ 11.32│ 15.21│ 18.86│
│归母净利润(百万元) │ 95.47│ 97.87│ 101.56│ 192.64│ 297.44│ 428.43│
│营业收入(百万元) │ 898.48│ 1008.77│ 1153.73│ 1520.91│ 2085.04│ 2799.19│
│营业利润(百万元) │ 188.75│ 192.67│ 253.13│ 399.79│ 614.83│ 887.41│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2024EPS 2025EPS 2026EPS 研究机构
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2024-11-08 买入 维持 --- 0.62 1.09 1.53 华源证券
2024-11-07 买入 维持 --- 0.61 0.93 1.40 国盛证券
2024-10-24 买入 维持 --- 0.75 1.17 1.78 财通证券
2024-09-17 买入 维持 --- 0.79 1.15 1.63 华源证券
2024-09-13 增持 维持 --- 0.74 1.12 1.51 国信证券
2024-09-01 未知 未知 --- 0.80 1.18 1.59 西南证券
2024-09-01 买入 维持 --- 0.75 1.17 1.78 财通证券
2024-08-08 增持 首次 52.65 0.72 1.15 1.69 海通证券
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【4.投资评级明细】(近6个月)
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2024-11-08│福瑞股份(300049)股权激励费用扰动Q3利润，FibroScan放量可期
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盈利预测与评级：我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为1.66亿元、2.90亿元、4.07亿元，同比增
长64%、75%、40%，当前股价对应PE分别为62X、36X、25X。考虑到公司为肝病无创诊断龙头企业，NASH早期诊
断市场广阔，FibroScanGO按次收费模式有望逐步兑现，维持“买入”评级。
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2024-11-07│福瑞股份(300049)业绩增长符合预期，MASH药物“卖水人”静待花开
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盈利预测与投资评级。考虑公司股权激励摊销成本，2024-2026年公司归母净利润分别调整为1.62亿元、2
.48元、3.73亿元，对应增速分别为59.6%，53.2%，50.2%。对应PE63X/41X/27X。维持“买入”评级。
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2024-10-24│福瑞股份(300049)期待司美格鲁肽MAFLD三期临床进展
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投资建议：预计公司2024-2026年营收15.94/22.99/32.25亿元，归母净利润2.01/3.10/4.73亿元。对应PE
分别为64.26/41.57/27.26倍，维持“买入”评级。
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2024-09-17│福瑞股份(300049)业绩符合预期，FibroScanGo按次收费模式逐步兑现
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盈利预测与估值：预计2024-2026年归母净利润分别为2.08/3.04/4.28亿元，增速分别为105%/46%/41%，
当前股价对应PE分别为48X、33X、23X。公司为肝病无创诊断龙头企业，NASH早期诊断需求广阔，FibroScanGO
按次收费模式有望逐步兑现，维持“买入”评级。
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2024-09-13│福瑞股份(300049)2024年中报点评：2024上半年归母净利润增长72%，药品业务增速亮眼
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投资建议：考虑FibroScan按次收费模式在国内推广尚处于早期，下调盈利预测，预计2024-2026年营收15
.5/20.8/26.4亿元（原为16.1/22.0/28.0亿元），同比增速35%/34%/27%，归母净利润2.0/3.0/4.0亿元（原为
2.0/3.0/4.1亿元），同比增速95%/51%/34%，当前股价对应PE=50/33/25x，维持“优于大市”评级。
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2024-09-01│福瑞股份(300049)2024年中报点评：药品表现亮眼，按次收费需求持续扩容
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盈利预测：我们预计2024-2026年营收为15/20/27亿元，归母净利润为2/3/4亿元，对应PE为53/36/27倍。
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2024-09-01│福瑞股份(300049)期待更多MAFLD新药的喜人进展
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投资建议：预计公司24-26年营业收入15.94/22.99/32.25亿元，归母净利润2.01/3.10/4.73亿元。对应PE
分别为55.96/36.20/23.74倍，维持“买入”评级。
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2024-08-08│福瑞股份(300049)肝纤维化无创检测全球首创，行业创新有望开启持续放量
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盈利预测：我们预计公司24-26年EPS分别为0.72、1.15、1.69元，归母净利润增速分别为88.9%、59.1%、
46.9%，参考可比公司估值，考虑公司所处肝病行业的高景气度和肝病检测领域领先地位，我们给予公司2024
年63-73倍PE，对应合理价值区间45.44-52.65元，给予“优于大市”评级。
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