价值分析☆ ◇300049 福瑞股份 更新日期：2024-04-24◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.投资评级明细】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2024-03-14
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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2月内 2 0 0 0 0 2
3月内 2 0 0 0 0 2
6月内 4 0 0 0 0 4
1年内 8 0 0 0 0 8
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2020年│ 2021年│ 2022年│2023年预测│2024年预测│2025年预测│
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│每股收益(元) │ 0.24│ 0.36│ 0.37│ 0.47│ 0.73│ 1.08│
│每股净资产(元) │ 5.14│ 5.78│ 5.87│ 6.32│ 6.92│ 7.79│
│净资产收益率% │ 4.58│ 6.28│ 6.33│ 8.08│ 11.38│ 14.48│
│归母净利润(百万元) │ 61.91│ 95.47│ 97.87│ 122.08│ 193.64│ 283.68│
│营业收入(百万元) │ 807.53│ 898.48│ 1008.77│ 1193.67│ 1604.78│ 2176.94│
│营业利润(百万元) │ 119.72│ 188.75│ 192.67│ 223.95│ 346.98│ 499.60│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2023EPS 2024EPS 2025EPS 研究机构
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2024-03-14 买入 首次 --- 0.41 0.80 1.18 信达证券
2024-03-04 买入 维持 --- 0.40 0.70 1.07 财通证券
2023-11-03 买入 维持 --- 0.51 0.80 1.21 长城证券
2023-10-29 买入 维持 34.36 0.48 0.72 1.09 国信证券
2023-10-28 未知 未知 --- 0.53 0.65 0.83 西南证券
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【4.投资评级明细】(近6个月)
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2024-03-14│福瑞股份(300049)公司深度报告：肝病检测器械龙头，独家产品耀眼全球
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盈利预测与投资评级：我们预计2023-2025年归母净利润分别为为1.07、2.11、3.11亿元，增长分别为9.4
%、97.4%、47.0%，对应24-25年PE分别为62.8x，42.7x。我们看好公司未来的长期发展，首次覆盖，给予“买
入”评级。
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2024-03-04│福瑞股份(300049)Fibroscan保持高速成长
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投资建议：我们预计公司2023-2025年实现营业收入11.53/16.70/23.75亿元，归母净利润1.04/1.85/2.82
亿元，维持“买入”评级。
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2023-11-03│长城证券-福瑞股份(300049)药品端短期业绩扰动，不影响公司长期核心器械主业-231103
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我们预计公司2023-2025年营业收入分别为11.87亿元、15.47亿元、20.47亿元，同比增速分别为17.57%、
30.45%、32.30%；归母净利润分别为1.35亿元、2.11亿元、3.19亿元，同比增速分别为37.72%、56.74%、51.0
9%；EPS分别为0.51元、0.80元、1.21元。公司（2023年11月3日收盘）市值对应2023-2025PE分别为70.01X、4
4.66X、29.56X。因公司药品端业绩扰动，我们将公司2023年净利润预期下调。由于我们核心关注公司器械业
务，以海外器械公司估值视角，福瑞股份估值仍有较大提升空间，我们维持公司“买入”评级。
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2023-10-29│福瑞股份(300049)三季度业绩有所波动，FibroScan+Go装机持续增长
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投资建议：NASH药物上市在即，有望催化FibroScan市场扩容，维持“买入”评级。
公司前三季度业绩增长稳健，基于药品业务受行业整顿影响，下调盈利预测，预计2023-2025年归母净利
润1.3/1.9/2.9亿元（原为1.8/2.5/3.5亿元），同比增速29%/50%/52%，当前股价对应PE=75/50/33x。公司Fib
roScan系列产品具备“专利+临床指南推荐”的护城河，随着NASH药物上市带动检测需求释放，按次分成新模
式有望为公司开启第二成长曲线。
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2023-10-28│福瑞股份(300049)2023年三季报点评：业绩符合预期，Fibro系列即将迎来收获期
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盈利预测：我们预计2023-2025年营收为12/15/19亿元，归母净利润为1.4/1.7/2.2亿元，对应PE为70/56/
44倍。
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