研报评级☆ ◇300057 万顺新材 更新日期：2026-05-09◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】 暂无数据
【2.盈利预测统计】 暂无数据
【3.盈利预测明细】 暂无数据
【4.研报摘要】 暂无数据
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：58家
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2026-04-24│万顺新材(300057)2026年4月24日投资者关系活动主要内容
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问：2025年年报、2026年一季报业绩基本情况
答：2025年度，公司营业总收入57.97亿元，同比下降11.88%，其中，铝加工业务营业收入52.04亿元，同比增长9.97
%，归属于上市公司股东的净利润为-1.84亿元，同比减亏4.05%。今年第一季度，公司实现营业收入16.98亿元，同比增长
16.21%；归属于上市公司股东的净利润2,193.73万元，同比增长430.23%，一季度业绩增长主要得益于最大业务板块铝加
工业务盈利水平的提升。
问：铝加工业务板块经营情况
答：2025年，公司铝加工业务实现营业收入52.04亿元，同比增长9.97%；铝加工业务销量18.52万吨，同比增长9.20%
，其中：铝箔销量10.9万吨，同比增长1.32%，江苏中基、安徽中基分别实现销量7.04万吨、3.86万吨，电池铝箔销量提
升。今年第一季度，铝加工业务销量5.04万吨，同比增长14%，其中：铝箔业务销量2.98万吨，江苏中基、安徽中基分别
实现销量1.63万吨、1.35万吨，安徽中基以生产电池铝箔为主，销量同比增长46%，增长势头明显，铝加工业务展现出良
好的发展韧性。今年以来，基于市场供需格局、行业反内卷以及质量交付水平等综合因素，公司电池铝箔产品加工费调升
逐步落地，带动电池铝箔业务盈利水平逐渐改善。
问：电池铝箔在钠离子电池领域的应用情况
答：公司自主研发的高达因电池铝箔表面达因值高且稳定，可提升后期加工浆料与铝箔的附着力，涂布均匀性更佳，
进而提升电池的充放电效率、循环稳定性，缩小电芯内阻极差，显著增强电池稳定性与使用寿命。公司高达因电池铝箔自
去年下半年以来连续小批量稳定供应下游客户应用于新型钠离子电池。凭借在钠离子电池材料领域的技术创新，全资孙公
司安徽中基荣膺2026全球钠电技术应用鲁班奖“全球储能用钠电池材料创新产品与技术”奖。钠离子电池因正、负极均使
用铝箔，单位铝箔用量较锂电池提升一倍，将进一步打开公司电池铝箔产品的需求空间。
问：铝加工业务板块产能布局情况
答：公司铝加工业务板块已形成铝板带、铝箔一体化产业链布局，规模优势逐步凸显。铝箔产能：公司铝箔总产能规
划28.8万吨，其中：江苏中基主要生产双零铝箔（应用于包装领域），产能8.3万吨；安徽中基主要生产电池铝箔，现有
产能7.2万吨，在建年产10万吨动力及储能电池箔项目将分步投产、陆续释放产能，9月底前全面完成建设；欧箔卢森堡已
于2026年4月完成收购，现有铝箔产能3.3万吨。铝板带产能：铝板带现有总产能合计31.6万吨：其中，江苏、安徽基地产
能合计13万吨，四川基地产能13万吨，欧箔卢森堡产能5.6万吨。
问：铝加工业务的下一步发展重点
答:夯实产能规模优势，持续优化产品结构，重点拓展高达因电池铝箔、高延伸电池铝箔、高端无菌包装用双零铝箔
等高附加值产品应用市场，进一步提升高附加值产品占比。围绕市场需求和行业技术发展趋势，持续加大研发投入，推动
产品创新与生产工艺改进，着力提高生产效率与成品率，全面增强产品核心竞争力。
问：功能膜业务板块情况
答：功能性薄膜业务产品主要是高阻隔膜、调光导电膜、车衣膜、节能膜等，今年一季度功能膜整体销量实现较大幅
度增长。公司自主开发的PE、BOPP系列高阻隔膜具备单一材质、100%可回收特性，契合“双碳”政策及欧盟《包装和包装
废弃物法规》（PPWR）要求，目前已进入小批量供应阶段，打开单一材质可回收包装的广阔市场空间。同时，公司着力打
造高阶车衣膜、隔热膜自主品牌RIEOS（万顺锐昂），借助展会、新媒体等平台拓宽营销渠道、培育品牌势能，加速向高
附加值、高技术领域转型；随着全景天幕玻璃在新能源汽车中的渗透率不断提升，公司汽车调光天幕用导电膜需求随之增
长。下来，公司将继续重点推进高阻隔膜在单一材质可回收包装市场的应用，拓展汽车调光天幕用导电膜、自主品牌车衣
膜、隔热膜等核心产品市场，加大客户开发力度，提升产品销量和市场占有率。
问：纸包装材料业务板块情况
答：产品主要是转移镭射卡纸、复合纸等特种卡纸，主要应用于烟、酒等包装。公司聚焦纸包装材料业务产品结构升
级，积极对接下游客户新需求，高附加值专版转移纸产品销售取得突破、销量增长，带动纸包装材料业务2025年度毛利率
整体提升2%。今年，公司将把开拓新客户、挖掘老客户潜力作为工作的重点，深入挖掘老客户的新品牌、新需求，主动关
注新招标产品流向及切入机会，积极拓展新的市场份额，并深挖高附加值产品市场，继续拓展高端专版转移纸产品市场。
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参与调研机构：4家
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2026-02-26│万顺新材(300057)2026年2月26日投资者关系活动主要内容
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问：铝加工业务板块情况
答：公司铝加工业务板块已形成铝板带、铝箔一体化产业链布局。
铝箔产能：公司铝箔总产能规划 25.5 万吨，其中：江苏中基主要生产双零铝箔（应用于包装领域），产能 8.3 万
吨，安徽中基主要生产电池铝箔，现有产能 7.2 万吨，在建年产 10 万吨动力及储能电池箔项目将分步投产、陆续释放
产能，9月底前全面完成建设。
铝板带产能：江苏、安徽基地产能合计 13 万吨，四川基地产能 13 万吨，铝板带现有总产能合计 26 万吨。
问：电池铝箔在钠离子电池的应用情况
答：公司自主开发的高达因电池铝箔表面达因值高且稳定，可提升后期加工浆料与铝箔的附着力，涂布均匀性更佳，
降低电阻，进而提升电池的充放电效率和循环稳定性，也适用于钠离子电池正负极等需求。高达因电池铝箔已进入小批量
供应阶段，增强了公司铝加工业务的发展后劲。
问：功能膜业务板块情况
答：功能性薄膜业务产品主要是高阻隔膜、调光导电膜、车衣膜、节能膜等。公司今年主要聚焦有发展潜力的功能膜
产品市场，重点推进高阻隔膜在单一材质可回收包装市场的应用，拓展汽车调光天幕用导电膜市场，打造高阶车衣膜、节
能膜自主品牌，提高产能利用率，争取提升盈利能力。
问：纸包装材料业务板块情况
答：产品主要是转移镭射卡纸、复合纸等特种卡纸，主要应用于烟、酒等包装。去年前三季度纸包装材料业务中高附
加值专版转移纸产品销量增长，带动纸包装材料业务毛利水平略有提升。
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参与调研机构：3家
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2026-01-06│万顺新材(300057)2026年1月6日投资者关系活动主要内容
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问：铝加工业务板块情况
答：公司铝加工业务板块已形成铝板带、铝箔一体化产业链布局。
铝箔产能：公司铝箔总产能规划 25.5 万吨，其中：江苏中基主要生产双零铝箔（应用于包装领域），产能 8.3 万
吨，安徽中基主要生产电池铝箔，现有产能 7.2 万吨，在建年产 10 万吨动力及储能电池箔项目今年将分步投产、陆续
释放产能，9月底前全面完成建设。
铝板带产能：江苏、安徽基地产能合计 13 万吨，四川基地产能 13 万吨，铝板带现有总产能合计 26 万吨。
2025 年前三季度，公司铝加工业务销量 12.8 万吨，同比增长 4%，其中铝箔业务江苏中基基地销量 5.1 万吨，安
徽中基基地销量 2.8 万吨。
问：高延伸电池铝箔、高达因电池铝箔有什么特点
答：公司近年来重点推动铝箔产品创新和工艺改进，提高生产效率和成品率，同时为满足下游电池客户的新需求，公
司开发了高延伸电池铝箔、高达因电池铝箔等高附加值产品，其中，高延伸电池铝箔已批量供货，高达因电池铝箔已进入
小批量供应阶段，增强了公司铝加工业务的发展后劲，公司后续将全力推进高附加值铝箔产品市场。
高延伸电池铝箔在保证抗拉强度的基础上、提高延伸率，内部可提升加工过程中铝箔的成品率，也可满足客户提高压
实密度、降低断带率等需求。高达因电池铝箔表面达因值极高且稳定，可提升后期加工浆料与铝箔的附着力，涂布均匀性
更佳，降低电阻，进而提升电池的充放电效率和循环稳定性，也适用于钠离子电池正负极等需求。
问：功能膜业务板块情况
答：功能性薄膜业务产品目前主要是高阻隔膜、调光导电膜、车衣膜、节能膜等产品。前三季度受市场价格竞争影响
，公司调整功能膜产品结构，减少毛利倒挂严重的产品，功能性薄膜业务销售虽有所下降但毛利有所改善。
问：功能膜业务的发展方向
答：聚焦有发展潜力的功能膜产品市场，重点推进高阻隔膜在单一材质可回收包装市场的应用，拓展汽车调光天幕用
导电膜市场，打造高阶车衣膜、节能膜自主品牌，提高产能利用率，进而提升盈利能力。
问：纸包装材料业务板块情况
答：产品主要是转移镭射卡纸、复合纸等特种卡纸，主要应用于烟、酒等包装。前三季度纸包装材料业务中高附加值
专版转移纸产品销量增长，带动纸包装材料业务毛利水平略有提升。
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