价值分析☆ ◇300058 蓝色光标 更新日期：2024-11-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.投资评级明细】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2024-11-04
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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1月内 0 1 0 0 0 1
2月内 0 1 0 0 0 1
3月内 3 3 1 0 0 7
6月内 3 3 1 0 0 7
1年内 10 6 1 0 0 17
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2021年│ 2022年│ 2023年│2024年预测│2025年预测│2026年预测│
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│每股收益(元) │ 0.21│ -0.87│ 0.05│ 0.13│ 0.21│ 0.25│
│每股净资产(元) │ 3.77│ 2.98│ 3.05│ 3.15│ 3.33│ 3.55│
│净资产收益率% │ 5.55│ -29.30│ 1.54│ 4.25│ 6.12│ 7.05│
│归母净利润(百万元) │ 521.81│ -2175.16│ 116.59│ 334.85│ 510.93│ 627.50│
│营业收入(百万元) │ 40077.91│ 36682.59│ 52615.93│ 62984.49│ 72585.42│ 80671.71│
│营业利润(百万元) │ 648.11│ -2209.21│ 2.97│ 404.82│ 614.23│ 751.08│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2024EPS 2025EPS 2026EPS 研究机构
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2024-11-04 增持 维持 --- 0.08 0.13 0.15 招商证券
2024-09-03 买入 维持 --- 0.16 0.21 0.25 中航证券
2024-09-02 买入 维持 --- 0.14 0.24 0.31 华金证券
2024-08-31 增持 维持 --- 0.15 0.24 0.30 国信证券
2024-08-30 买入 维持 --- 0.14 0.18 0.24 长城证券
2024-08-30 增持 维持 5.75 0.13 0.23 0.27 华泰证券
2024-08-30 中性 维持 5.6 --- --- --- 中金公司
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【4.投资评级明细】(近6个月)
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2024-11-04│蓝色光标(300058)启动海外平台业务战略，利润端受股权激励费用影响有所承压
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盈利预测：考虑到广告行业为顺周期行业，且公司前三季度经营压力较大，我们下调2024-2026年营业收
入至615.3/713.4/799.3亿元（前值为634.0/735.8/825.1亿元），下调归母净利润至2.0/3.2/3.7亿元。考虑
到海外业务健康快速增长，国内广告投放有一定修复空间，我们维持“增持”评级。
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2024-09-03│蓝色光标(300058)“出海+AI2”双战略驱动，24H1营收再创佳绩
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投资建议:公司作为国内头部数字营销企业，推进出海和AI战略双轮驱动，有望在保持营收稳定增长的基
础上，进一步夯实与扩大规模化优势，推动公司业务转型升级与高质量发展，打开业绩向上空间。预计2024-2
026年公司归母净利润分别为3.87/5.33/6.16亿元，EPS分别为0.16/0.21/0.25元，对应目前PE分别为34/25/22
倍，维持“买入”评级。
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2024-09-02│蓝色光标(300058)AI战略全面提升，出海业务高速发展
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投资建议：公司全面拥抱AI，为业务的高速增长持续赋能，技术及规模化优势逐步显现。预计2024年至20
26年归母净利润3.51/5.95/7.65亿元，EPS为0.14/0.24/0.31元；PE为37.3/22.0/17.1；维持“买入-A”建议
。
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2024-08-31│蓝色光标(300058)营收保持高增长，净利润增速逐季改善
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投资建议：看好出海以及AIGC对营销服务行业的降本增效潜力，维持“优于大市”评级；我们维持盈利预
测，预计24/25/26年归母净利润分别为3.82/6.04/7.48亿元，对应摊薄EPS=0.15/0.24/0.30元，当前股价对应
PE=35/22/18x。AIGC有望带动营销服务行业降本增效并创造全新商业场景及模式，公司在出海及AI、元宇宙等
领域布局优势显著，关注底部基本面向上可能，维持“优于大市”评级。
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2024-08-30│蓝色光标(300058)出海业务增长亮眼，行业竞争下毛利率承压
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投资建议：我们预计2024-2026年公司实现营收624.81/695.54/753.62亿元；归母净利润3.57/4.55/5.94
亿元；对应PE分别为43/34/26倍。公司海外业务维持高速增长，毛利率或将企稳回升，维持“买入”评级。
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2024-08-30│蓝色光标(300058)激烈竞争挤压毛利率，出海业务高增
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24H1净利1.83亿元，维持“增持”评级
24H1营收308.58亿元（yoy+40.33%），归母净利1.83亿元（yoy-35.74%），扣非净利1.50亿元（yoy-42.9
8%）。我们维持24-26年净利3.31/5.63/6.73亿元，考虑公司24年业绩受限制性股票成本较大（根据限制性股
票激励计划，影响约1.9亿元），以25年为估值基础，可比公司Wind一致预期25年PE均值23X，考虑公司AIGC业
务布局领先、出海广告龙头地位，给予25年PE25X，目标价5.75（前值6.9）元，维持“增持”评级。
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2024-08-30│蓝色光标(300058)出海业务表现亮眼，AI应用持续深入
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维持盈利预测。当前股价对应36/33倍2024/25年扣非市盈率。维持中性评级，但由于行业估值中枢下移，
下调目标价11%至5.6元，对应40倍/37倍2024/25年扣非市盈率，上行空间11%。
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