价值分析☆ ◇300065 海兰信 更新日期：2024-11-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.投资评级明细】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2024-09-02
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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3月内 1 0 0 0 0 1
6月内 3 1 0 0 0 4
1年内 3 1 0 0 0 4
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2021年│ 2022年│ 2023年│2024年预测│2025年预测│2026年预测│
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│每股收益(元) │ 0.08│ -1.09│ -0.16│ 0.15│ 0.22│ 0.29│
│每股净资产(元) │ 2.85│ 2.69│ 2.35│ 2.49│ 2.71│ 2.98│
│净资产收益率% │ 2.57│ -40.50│ -6.85│ 5.73│ 8.21│ 9.52│
│归母净利润(百万元) │ 48.91│ -788.84│ -116.36│ 115.55│ 173.41│ 227.73│
│营业收入(百万元) │ 902.38│ 724.41│ 753.69│ 1177.90│ 1606.57│ 1983.47│
│营业利润(百万元) │ 61.58│ -813.93│ -116.71│ 110.50│ 169.25│ 216.25│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2024EPS 2025EPS 2026EPS 研究机构
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2024-09-02 买入 调高 --- 0.11 0.19 0.22 东吴证券
2024-07-30 未知 未知 --- 0.10 0.21 0.28 招商证券
2024-07-15 增持 维持 --- 0.11 0.15 0.20 东吴证券
2024-06-26 买入 首次 --- 0.27 0.34 0.44 东北证券
2024-06-23 买入 维持 --- --- --- --- 中信建投
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【4.投资评级明细】(近6个月)
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2024-09-02│海兰信(300065)2024年中报点评：归母净利润同比增加87.91%，智能航海与海洋业务协同发展
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盈利预测与投资评级：公司业绩符合预期，考虑到目前国家海洋灾害防治与水下防御建设较少，海底观探
测网有望获得补偿式发展，因此我们上调先前的盈利预测，预计公司2024-2026年归母净利润分别为0.77/1.38
/1.63亿元，前值0.76/1.07/1.45亿元，对应PE分别为59/33/28倍，上调至“买入”评级。
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2024-07-30│海兰信(300065)公司中标海洋灾害防治项目，支撑收入快速增长
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盈利预测：公司主营业务聚焦于三个方面，包括：智能航海、海洋观探测及海底数据中心业务，预计公司
2024/2025/2026年归母净利润为0.70/1.54/2.02亿元，对应估值66/30/23倍。
分业务来看：
智能船舶与智能航行系统业务：公司拥有船舶智能导航系统、机舱自动化系统、船岸一体化通信系统、复
合雷达系统等系列海事产品，构建船舶远程信息服务体系，为远洋、沿海、内河客户提供船舶智能化综合解决
方案。固态雷达、船舶智能导航系统、船岸一体化通信系统等产品在下游客户均有较好应用及核心竞争力。预
计2024-2026年营收增速分别为30.4%/32.3%/25.4%，毛利率分别为25.3%/26.7%/26.7%。
海洋观探测装备与系统业务：公司依托子公司欧特海洋，成为载人常压潜水系统（ADS）和专业海底设备
方面的全球领先者。拥有海底观测网接驳盒系统、载人常压潜水系统、深海电站及海洋工程服务等核心装备和
工程作业实施等关键技术。2023年欧特海洋已经在海南省落地深海海底观测网产品，此次海南省海洋灾害综合
防治能力建设项目预计将增厚该部分业务营收。预计2024-2026年营收增速分别为83.2%/78.3%/30.2%，毛利率
分别为27.5%/28.5%/28.5%。
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2024-07-15│海兰信(300065)深度布局智能船舶，启航智慧海洋新蓝海
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盈利预测与投资评级：随着全球造船行业景气上行，预计下游船舶订单将持续释放，带动企业智慧航海业
务；同时，考虑到国家海洋灾害防治与水下防御建设较少，海底观探测网有望获得补偿式发展。此外，海底数
据中心业务有望在生成式AI涌现的大环境下获得较好发展机会。我们调整公司2024-2025年归母净利润预测至0
.76/1.07亿元，前值5.22/7.00亿元，新增2026年预测1.45亿元，对应PE分别为61/43/32倍，维持“增持”评
级。
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2024-06-26│海兰信(300065)中标海洋观探测重大项目，业绩有望释放
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投资建议：我们预计公司2024-2026年营收分别为15.05/18.72/23.55亿元，归母净利润分别为1.95/2.47/
3.16亿元，对应EPS为0.27/0.34/0.44元，对应PE24.24/19.18/14.96X，首次覆盖，给予“买入”评级。
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2024-06-23│海兰信(300065)海洋灾害防治项目订单启动，UDC业务稳步推进
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5、盈利预测与投资建议
公司专注于航海智能化和海洋信息化领域，在智能航海、海洋观探测、海洋信息系统等领域建立了完整领
先的技术、产品体系，核心技术自主可控；UDC领域建设稳步推行，同时中标海南省海洋灾害综合防治能力建
设项目大单，未来可期。我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为1.59亿元、2.21亿元、3.13亿元，对应P
E33X、24X、17X，维持“买入”评级。
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