价值分析☆ ◇300070 碧水源 更新日期：2024-04-24◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.投资评级明细】

【1.投资评级统计】最新评级日期:2024-04-04
时间段   买入评级次数   增持评级次数   中性评级次数   减持评级次数   卖出评级次数   评级次数合计
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1月内               1              0              0              0              0              1
2月内               1              0              0              0              0              1
3月内               1              0              0              0              0              1
6月内               1              0              0              0              0              1
1年内               1              0              0              0              0              1
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标            │    2021年│    2022年│    2023年│2024年预测│2025年预测│2026年预测│
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│每股收益(元)        │      0.16│      0.20│      0.21│      0.25│      0.29│      0.33│
│每股净资产(元)      │      6.97│      7.39│      7.58│      7.79│      8.03│      8.30│
│净资产收益率%       │      2.31│      2.65│      2.78│      3.26│      3.73│      4.09│
│归母净利润(百万元)  │    583.81│    708.49│    764.66│    913.34│   1062.00│   1192.00│
│营业收入(百万元)    │   9548.78│   8689.76│   8952.95│  10286.00│  11950.00│  13047.00│
│营业利润(百万元)    │    829.71│    967.64│    995.46│   1249.00│   1477.00│   1674.00│
└──────────┴─────┴─────┴─────┴─────┴─────┴─────┘

【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期           评级       评级变化       目标价    2024EPS    2025EPS    2026EPS       研究机构
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2024-04-04     买入       维持              5.5       0.25       0.29       0.33       华泰证券
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【4.投资评级明细】(近6个月)
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  2024-04-04│碧水源(300070)减值损失拖累盈利增速                                                
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    2023年归母净利同比+7.7%，下调盈利预测与目标价                                               
    碧水源发布年报，2023年实现营收90亿元（同比+3%），归母净利7.65亿元（同比+7.7%），扣非净利4.20
亿元（同比-6.6%），归母净利低于华泰预测（9.05亿元），主要是信用减值损失高于预期。其中Q4实现营收3
6亿元（同比+6%），归母净利3.67亿元（同比-47%）。运营产能爬坡，下调运营服务收入与毛利率；我们预计
公司24-26年EPS分别为0.25/0.29/0.33元（前值0.32/0.38/-元）。可比公司24年Wind一致预期PE均值为12倍 
。考虑到公司膜技术龙头地位、与中交集团协同效应突出、公司24-25年归母净利CAGR（18%）高于同行均值（
14%），给予公司24年22倍PE，目标价5.5元（前值6.4元），维持“买入”评级。                         

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