研报评级☆ ◇300083 创世纪 更新日期：2026-11-07◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2026-10-29
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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1月内 2 1 0 0 0 3
2月内 3 1 0 0 0 4
3月内 5 4 0 0 0 9
6月内 6 4 0 0 0 10
1年内 6 5 0 0 0 11
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2023年│ 2024年│ 2025年│2026年预测│2027年预测│2028年预测│
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│每股收益(元) │ 0.12│ 0.14│ 0.09│ 0.42│ 0.65│ 0.88│
│每股净资产(元) │ 2.91│ 3.04│ 3.14│ 3.57│ 4.22│ 5.08│
│净资产收益率% │ 3.99│ 4.68│ 2.74│ 12.20│ 15.86│ 17.73│
│归母净利润(百万元) │ 194.49│ 237.29│ 143.25│ 703.51│ 1071.43│ 1487.50│
│营业收入(百万元) │ 3529.21│ 4605.31│ 5320.30│ 7340.22│ 10334.89│ 13294.00│
│营业利润(百万元) │ 187.31│ 360.56│ 525.79│ 916.85│ 1373.44│ 1841.33│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2026EPS 2027EPS 2028EPS 研究机构
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2026-10-29 买入 维持 15.84 0.44 0.66 0.87 华泰证券
2026-10-27 增持 维持 --- 0.47 0.73 0.94 东吴证券
2026-10-09 买入 首次 16.35 0.41 0.81 1.01 国投证券
2026-09-11 买入 维持 --- 0.45 0.59 0.86 国联民生
2026-08-30 增持 维持 --- 0.38 0.53 0.78 华西证券
2026-08-28 买入 维持 --- 0.43 0.83 1.09 浙商证券
2026-08-27 增持 维持 17.3 --- --- --- 中金公司
2026-08-26 增持 首次 --- 0.40 0.56 0.78 方正证券
2026-08-26 买入 维持 17.28 0.41 0.54 0.71 华泰证券
2026-08-06 买入 维持 --- 0.42 0.62 0.87 浙商证券
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【4.研报摘要】(近6个月)
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2026-10-29│创世纪(300083)新兴赛道新签订单维持高速增长 │华泰证券 │买入
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公司公布26年三季报：26Q1-Q3实现营收54.47亿元(yoy+42.38%)，归母净利5.76亿元(yoy+65.60%)，扣非净利5.80亿
元(yoy+70.10%)；其中Q3单季度实现营收22.43亿元(yoy+61.98%/qoq+10.53%)，归母净利2.75亿元(yoy+139.76%/qoq+20.
18%)，扣非净利2.73亿元(yoy+122.43%/qoq+17.75%)。公司前期订单逐步落地，公司Q3收入快速增长，且随期间费用率优
化，盈利能力亦有所提升。我们认为，随着AI硬件、具身机器人等新兴领域订单持续增长，叠加规模效应释放，公司盈利
能力有望持续提升，维持“买入”评级。
Q3毛利率环比有所提升，盈利能力边际增强
公司Q1-Q3毛利率24.57%，同比-0.76pct；其中Q3单季度毛利率25.25%，同比-0.55pct/环比+1.44pct，边际有所修复
，主要系专用机型占比提升、产品结构优化以及降本增效措施落地。期间费用率方面，公司销售/管理/研发/财务费用率
分别为4.25%/3.33%/2.11%/0.36%，分别同比+0.09/-1.40/-0.59/+0.16pct；公司Q1-Q3合计期间费用率达10.05%，同比-1
.73pct。公司Q3单季度销售/管理/研发/财务费用率分别为3.24%/2.79%/2.15%/0.36%，同比-0.99/-1.49/-0.41/+0.13pct
，环比-1.42/+0.02/+0.49/+0.20pct。公司Q3合计期间费用率达8.55%，同比-2.75pct，环比-0.71pct；公司期间费用率
环比优化，主要系营收规模扩张，规模效应逐步释放。公司Q1-Q3净利率10.87%，同比+1.56pct；Q3单季度净利率12.56%
，同比+4.04pct/环比+1.08pct，盈利能力边际增强。
新兴赛道新签订单快速增长，后续落地有望推动业绩持续高增
根据公司10月26日披露的投资者关系活动记录表，2026年前三季度公司新签订单达78.21亿元（不含税）、同比增长7
7.22%，已超上年全年水平。其中AI硬件（含液冷、光模块）订单19.97亿元、占比25.54%，已成为公司第一大订单来源；
新能源订单11.11亿元、占比14.20%；具身机器人订单4.67亿元、占比5.97%；上述新兴赛道订单合计占比45.71%。公司增
长核心驱动力已由传统3C消费电子切换为“3C消费电子+新兴产业”双轮驱动，随着国产替代深化、五轴高端机型批量交
付及行业准入门槛持续提高，公司综合竞争优势有望进一步凸显。我们认为，随着下游AI硬件、新能源等新兴需求持续放
量、订单落地及结构优化带动盈利上升，公司业绩有望持续高增。
盈利预测与估值
考虑到AI液冷、光模块等下游领域景气度较高，公司新签订单持续高速增长，相关订单有望持续兑现，我们上调公司
收入假设，并上调公司26-28年归母净利润预测为7.50/11.23/14.74亿元（较前值上调9.6%/25.4%/25.0%），对应EPS为0.
44/0.66/0.87元。可比公司27年iFind一致预期PE均值为24倍（前值29倍），考虑到可比公司亦涉及人形机器人、航空航
天等高景气下游，可比公司PE均值水平可以较好代表公司估值，给予公司27年24倍PE估值（前值32倍），下调目标价为15
.84元（前值17.28元）
风险提示：3C行业需求波动；汇率波动；新兴领域拓展不及预期。
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2026-10-27│创世纪(300083)2026年三季报点评：利润端环比持续增长，股权激励助力高端│东吴证券 │增持
│业务发展 │ │
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营收持续增长，利润增速显著高于收入：2026年前三季度公司实现营业收入54.47亿元，同比+42.38%；实现归母净利
润5.76亿元，同比+65.60%；扣非归母净利润5.80亿元，同比+70.10%。收入增长主要系报告期内订单增加、销量增长，利
润增长主要系销售规模扩大及期间费用率下降，规模效应逐步释放。2026Q3单季度，公司实现营收22.43亿元，同比+61.9
8%；归母净利润2.75亿元，同比+139.76%；扣非归母净利润2.73亿元，同比+122.43%。
毛利率同比小幅回落，期间费用率明显下降：2026年前三季度公司销售毛利率为24.57%，同比-0.76pct，单Q3销售毛
利率为25.25%，同比0.55pct，主要受产品业务结构变动影响。2026年前三季度公司销售净利率为10.87%，同比+1.56pct
，单Q3销售净利率为12.56%，同比+4.04pct。期间费用方面，2026年前三季度公司期间费用率为10.05%，同比1.73pct，
其中销售/管理/财务/研发费用率为4.25%/3.33%/0.36%/2.11%，同比+0.09pct/-1.40pct/+0.16pct/-0.59pct。公司期间
费用率明显下降，规模效应逐步显现，财务费用率上升主要系汇兑损益增加，研发投入持续加码。
存货与合同负债持续增长，订单储备支撑后续交付：截至2026Q3，期末存货41.52亿元，环比+14.72%，较2026年初+3
8.99%，主要系发出商品增加；合同负债10.45亿元，较2026年初+135.19%，主要系报告期内订单量增长、预收款增加，反
映公司订单储备充足，为后续交付及收入确认提供支撑。2026年前三季度公司经营活动产生的现金流量净额为-1.48亿元
，同比下降183.22%，主要系销售回款少于经营支出；单Q3经营性现金流净额约1.55亿元，环比由负转正。
下属公司实施股权激励，绑定核心团队助力业务发展：2026年10月26日，公司审议通过下属公司股权激励方案，赫勒
智能、华领智能分别拟向5名、4名管理及业务人员实施激励，激励对象分别以225.00万元、370.28万元受让员工持股平台
份额。业绩考核方面，创世纪2026—2028年累计营业收入须达到203.00亿元或累计归母净利润达到21.00亿元（剔除相关
激励成本影响），赫勒智能、华领智能三年累计出货额或累计会计收入分别须达到5.00亿元、12.00亿元。公司通过股权
激励绑定核心团队利益，有望充分调动员工积极性，推动五轴高端机床及高速加工中心业务发展。
盈利预测与投资评级：公司作为国内数控机床行业领先企业，3C钻铣加工中心龙头地位稳固。我们维持预计公司2026
-2028年归母净利润分别为8.1/12.4/16.0亿元，当前股价对应动态PE分别为24/15/12倍，维持公司“增持”评级。
风险提示：下游需求及订单转化不及预期；市场竞争加剧及毛利率承压；应收回款、产品验收及存货减值风险。
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2026-10-09│创世纪(300083)3C机床领军者，AI机加工开启新篇章 │国投证券 │买入
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3C数控机床龙头，泛AI加工需求有望助力业绩高增
自2005年成立以来，公司相继切入3C、通用领域并成为国内领先的3C机床制造商。2026年以来公司业务和管理迎来较
大变化。基本面方面，AI硬件、具身智能等高端制造需求集中释放，公司采用总装为主、非核心工序外包给供应商的委外
加工合作模式，可在行业爆发式增长时快速提升产能，故2026H1业绩表现触底反弹，收入、归母净利润分别同比增长31.3
%、29.1%。治理方面，公司针对实控人的定增正式落地，并发布新一期股权激励，充分调动中长期发展积极性。
传统需求：通用筑底，3C有望迎来新周期
2026年以来，随着制造业PMI和PPI的回暖，国内制造业或已进入新一轮复苏期，并且在新兴需求爆发与国产替代的加
持下，机床行业迎来结构性改善。公司产品门类齐全，可有效承接下游需求。在此基础上，3C机床在经历2025年上半年需
求承压之后，有望迎来复苏，尤其是苹果新款折叠机的发布将引发新一轮高精密CNC机床采购需求。公司作为3C机床龙头
企业则有望率先受益新需求的释放。
新兴需求：泛AI硬件进入爆发期，具身机器人储备未来增量
AIDC建设需求激增推动液冷系统和光互联技术加速升级，液冷板、快接头、分水器以及光模块壳体、耦合基座、散热
腔体等结构件在销售规模保持快速增长。公司前瞻布局泛AI硬件加工赛道，2026H1AI硬件新签订单10.6亿元，同比增长35
2.8%，往后看占比有望继续提升。同时，随着具身智能量产加速，公司面向具身智能行业构建从通用钻铣到五轴联动的完
整设备体系，未来3-5年发展前景广阔。
投资建议
我们预计公司2026年-2028年收入为70.4、120.6、143.8亿元，同比增长32.4%、71.2%、19.2%；归母净利润分别为7.
0、13.7、17.2亿元，同比增长385.3%、97.4%、25.3%。我们给予6个月目标价16.35元，对应2026年40xPE，首次覆盖给予
“买入-A”评级。
风险提示：制造业景气修复放缓；市场竞争加剧的风险；产品研发不及预期；盈利预测不及预期的风险。
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2026-09-11│创世纪(300083)2026年半年报点评：Q2利润高速增长，液冷、光模块等带来新│国联民生 │买入
│兴需求 │ │
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事件：8月26日，公司26H1实现营业收入32.05亿元，同比增长31.26%；归母净利润3.01亿元，同比增长29.11%。其中
Q2收入20.29亿元，同比增长46%，归母净利润2.29亿元，同比增长70%，扣非归母净利润为2.32亿元，同比增长86.71%。
公司规模效应凸显，期间费用率持续改善。2026年公司上半年毛利率24.09%，Q2毛利率23.81%。公司费用端管控成效
凸显，上半年公司期间费用率为11.10%，同比下降0.96个百分点。2026H1，公司销售/管理/研发/财务费用分别为1.59/1.
19/0.66/0.12亿元，同比分别+57.90%/-2.32%/-1.72%/+158.67%；销售费用增长主要系职工薪酬、股权激励费用增加，财
务费用增长主要系汇兑损失增加所致。
AI硬件需求贡献增长，2026H1公司整体新签订单（含税）达52.55亿元，同比+79%。AI硬件（液冷、光模块）领域增
长最为突出，新签订单10.56亿元，同比增长352.80%，占总订单比例约20%，新兴核心赛道布局成效充分落地；新能源汽
车领域新签订单8.2亿元，同比增长217%，公司新能源配套业务凭借良好的产品性能、稳定且自主可控的供应链交付能力
、成本性价比等多重竞争优势，紧抓国产替代发展机遇，市场拓展速度迅猛；具身机器人领域新签订单3.1亿元，同比增
长84%。3C业务，随着消费电子行业温和复苏，叠加钛合金等新材料应用推广以及折叠屏手机等消费电子新工艺推广，高
精度钻攻机加工时间与设备用量需求大幅提振，公司3C业务订单与产能利用率保持高位。
日系厂商五轴数控机床出口受限，叠加存量设备进入更新周期，国内机床厂商迎来国产替代机遇。日本针对高端五轴
机床等技术的出口管制新规，将于2026年8月16日正式实施。我国机床行业上一轮产销高峰集中在2011-2015年，目前正处
于存量设备集中更新的窗口期，叠加海外采购限制，有望加速国产替代。根据中国机床工具工业协会统计数据，2026年上
半年，金属加工机床新增订单同比增长9.2%，新增订单由一季度的同比下降转为增长。其中，金属切削机床新增订单、在
手订单同比分别增长20.5%、19.1%，增幅均高于一季度。
投资建议：公司深度受益于AI硬件需求增长，新能源、机器人等新兴业务多点开花，3C业务企稳回升，在手订单饱满
保障未来业绩增长。我们预计2026-2028年收入分别为80.7、99.4、120.8亿元，归母净利润为7.62、10.01、14.65亿元，
当前股价对应PE分别27、21、14倍，维持"推荐"评级。
风险提示：AI等新兴行业需求不及预期；3C行业复苏不及预期；市场竞争加剧风险。
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2026-08-30│创世纪(300083)中报业绩高增，AI领域爆发拉动公司成长 │华西证券 │增持
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事件概述
公司发布2026年中报。
Q2收入及利润增长提速。
公司26H1实现营收32.0亿元，同比增长31.3%；实现归母净利润3.0亿元，同比增长29.1%。26Q2公司实现营收20.3亿
元，同比增长45.6%；实现归母净利润2.3亿元，同比增长69.7%，公司Q2呈现业绩同环比显著提速的特征。26H1公司综合
毛利率为24.1%，同比下降1pct。公司深耕主业，26H1机床呈现景气度上行的特征，本轮景气上行的核心驱动力已结构性
切换至“政策超常规赋能+AI产业链爆发+国产替代窗口+设备更新周期”四重共振。公司业绩高增，充分受益于AI景气度
拉动。
AI基建景气度较高，公司有望持续受益。
AI算力基础设施建设按下“加速键”，随着AI算力密度飙升，AI液冷、光模块领域迎来爆发式发展。液冷散热系统所
需的液冷冷板、快接头、CDU（冷却液分配单元）、歧管等关键零部件对加工精度提出“零泄漏、微米级、高一致性”的
严苛要求；光模块腔体、底座、高速连接器等精密结构件，兼具薄壁、微孔、超高精度、小型化特征，复杂零部件对机床
的加工精度、效率和刚性提出更高要求。对此，高精度、高效率、高一致性的高端精密机床设备迎来“需求放量+设备升
级”双重机遇，AI产业链的资本开支传导效应已实质显现。公司品类齐全，钻铣加工中心是公司的拳头产品，有望充分受
益。
发布股权激励，彰显长期发展信心。
26年8月，公司发布了限制性股票激励计划实施考核管理办法，对26-28年的业绩考核提出了目标。26-28年股权激励
考核目标对应收入分别为62/68/73亿元，对应归母净利润6/7/8亿元。8月初公司向特定对象发行股票，公司实控人全额参
与认购，合计募资3.3亿元。本次股权激励及实控人的全额认购，彰显公司的长期发展信心。
投资建议
参考最新业绩报告，我们调整26-27年盈利预测，26-27年营业收入由60.6/69.5亿元调整至68.9/92.5亿元，归母净利
润由5.4/6.3亿元调整至6.4/9.1亿元，EPS由0.33/0.38元调整至0.38/0.53元；新增28年盈利预测，预计28年公司实现营
业收入124.4亿元，归母净利润13.3亿元，EPS为0.78元。公司2026/8/28日收盘股价13.37元，对应26-28年PE为35.6、25.
1和17.1倍，维持“增持”评级。
风险提示
宏观经济波动风险，行业竞争加剧风险，原材料价格上涨风险。
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2026-08-28│创世纪(300083)点评报告：中报业绩亮眼，AI领域订单爆发成核心增量 │浙商证券 │买入
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2026年上半年营收同比增长约31.3%，归母净利润同比增长约29.1%
2026年上半年公司实现营业收入32.05亿元，同比增长31.26%；归母净利润3.01亿元，同比增长29.11%；扣非归母净
利润3.07亿元，同比增长40.68%。分业务看，数控机床收入31.26亿元，同比增长33.03%；经营租赁收入0.72亿元，同比
减少12.86%。公司上半年收入与利润均实现较快增长主要系：1）公司重点布局的新兴产业赛道迎来高速增长，成为订单
增量的核心驱动力，各新兴领域订单均实现大幅攀升。26H1整体新签订单（不含税）金额达52.55亿元，同比增长79%，26
H1末合同负债较年初增长82.05%；2）公司费用端管控成效凸显，公司精细化管理、降本增效的经营策略落地见效，保障
了公司整体盈利水平的稳定。
2026Q2公司实现营业收入20.29亿元，同比增长45.59%；归母净利润2.29亿元，同比增长69.66%；扣非归母净利润2.3
2亿元，同比增长86.71%。
盈利能力具备韧性，费用端优化显著，规模效应凸显
盈利能力：2026年上半年销售毛利率、净利率分别约24.09%、9.69%，同比分别下降0.97、0.07pct。其中，数控机床
毛利率22.93%，同比下降0.95pct；经营租赁毛利率71.86%，同比提升16.21pct。2026年二季度公司销售毛利率、销售净
利率分别为23.81%、11.48%，同比分别下降2.78pct、提升1.66pct，环比分别下降0.77pct、提升4.87pct。销售毛利率下
降可能系产品结构变化所致，受益液冷领域需求旺盛，通用立加营收占比有所提升。
费用端：2026年上半年期间费用率11.10%，同比下降0.96pct。其中，销售、管理、研发、财务费用率分别约4.95%、
3.71%、2.07%、0.36%，分别同比+0.84、-1.28、-0.70、+0.18pct。2026年二季度期间费用率为9.26%，同比下降2.90pct
。
AI硬件领域设备订单爆发引领增长，3C主业有望企稳复苏+新兴领域多点驱动
1）AI硬件领域（液冷+光模块）：订单爆发式增长，成为收入结构重构核心增量。26H1公司AI领域（液冷、光模块）
新签订单10.56亿元，同比增长352.80%，占总订单约20%，是增长最为突出的赛道。AI基建加速，AI液冷、光模块爆发式
增长。液冷散热与光模块精密结构件对加工精度、效率、一致性的严苛要求催生加工设备需求放量。公司依托高端立式加
工与钻攻机中心成功切入算力硬件供应链，“光模块+液冷加工”设备收入占比持续提升，有望驱动公司业绩超预期。
2）新兴领域（机器人+低空）：在具身智能浪潮下，公司前瞻性卡位人形机器人精密加工设备，以小批量定制化生产
为主。由于行业更新迭代速度快，叠加技术壁垒带来的溢价空间，盈利能力显著优于传统行业。26H1具身机器人领域新签
订单3.07亿元，同比增长84%，占总订单5.84%。同时，低空经济中碳纤维构件的加工也对高端精密设备提出了新需求，公
司密切关注新兴经济领域动向，目前已与低空经济领域相关客户展开合作。
3）3C设备主业：消费电子行业处于复苏周期叠加创新周期的向上趋势中，苹果作为消费电子终端龙头，竞争优势强
大，在新一轮创新周期中有望继续引领行业增长，终端销量有望超预期，或将带来产业链上游相关设备在需求端的弹性超
预期。公司作为3C设备头部企业，有望受益行业周期复苏。核心驱动主要系：①折叠屏普及激活换机需求，钛合金等新材
料在折叠屏中的应用有望为加工设备带来增量需求；②AI创新（AI手机/智能穿戴）带动产品迭代，加速换机潮到来。
盈利预测与估值
预计2026-2028归母净利润为7.27、14.03、18.48亿，同比增长407%、93%、32%，CAGR=59%。对应PE为31、16、12倍
，维持“买入”评级。
风险提示：1）消费电子行业复苏不及预期；2）液冷需求不及预期风险；3）新兴领域商业化进展不及预期；4）竞争
加剧风险；5）商誉减值风险。
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2026-08-27│创世纪(300083)1H26业绩超过我们预期，关注液冷+光模块设备放量 │中金公司 │增持
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1H26业绩超过我们预期
公司公布1H26业绩：实现收入32.1亿元，同比+31.3%；归母净利润3.0亿元，同比+29.1%；扣非归母净利润3.1亿元，
同比+40.7%，营收及净利润增长主要由于下游AI产业链带动，叠加中高端机床国产替代渗透率持续提升，整体业绩超过我
们预期。
2Q26实现营收20.3亿元，同比+45.6%；归母净利润2.3亿元，同比+69.7%。1H26公司整体毛利率为24.1%，同比0.97pp
t；分产品看，数控机床毛利率为22.93%，1H26三项费用率分别为4.95%/3.71%/2.07%，同比+0.83/-1.28/-0.7ppt。
发展趋势
公司转向3C基本盘打底+多新兴赛道并行放量的多元格局。AI算力产业链资本开支持续向制造端传导，液冷、光模块
等精密结构件加工需求向好，1H26公司AI硬件方向新签订单突破10亿元；具身机器人新签订单3.07亿元，同比+84%。报告
期内公司新签订单达52.55亿元，同比+79%，合同负债为8.09亿元，较年初+82.05%，我们认为公司订单储备充沛，有望为
后续收入确认筑牢坚实基本盘，业绩兑现具备较强确定性。
新一轮限制性股票激励落地，彰显管理层对未来发展的信心。本次激励计划向238名核心骨干授予1651.88万股限制性
股票，占总股本1.00%，授予价9.95元/股；考核阈值设置兼顾弹性与挑战性，我们认为有望充分调动核心人员积极性，保
障公司战略落地。
盈利预测与估值
由于下游高景气行业带动设备销量提升，我们上调26/27年净利润27.1%/18.9%至5.9/7.9亿元，当前股价对应26/27年
37.6/28.3xP/E，由于公司新增AI算力硬件结构件加工设备为第二成长曲线，估值体系向算力装备标的切换，我们上调目
标价103%至17.3元，对应涨幅29.6%，目标价对应26/27年48/37xP/E，维持“跑赢行业”评级。
风险
行业竞争格局加剧，新兴行业需求释放进度低于预期。
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2026-08-26│创世纪(300083)公司跟踪报告：26H1新签订单实现高增长，AI等新兴赛道成为│方正证券 │增持
│核心驱动力 │ │
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公司聚焦高端数控机床业务，产品下游应用领域广泛。公司深耕CNC数控机床领域二十余年，产品涵盖钻铣加工中心
、立式加工中心、龙门加工中心、五轴联动加工中心、数控车床等各类数控机床，广泛应用于3C消费电子、新能源汽车、
人工智能硬件、具身机器人、航空航天、精密模具、5G通讯、医疗器械等高端制造领域。
26H1业绩高增长，Q2净利率环比改善。26H1公司实现营业收入32.05亿元，同比+31%；归母净利润3.01亿元，同比+29
%；扣非净利润3.07亿元，同比+41%。其中，26Q2公司营业收入20.29亿元，同比+46%；归母净利润2.29亿元，同比+70%；
扣非净利润2.32亿元，同比+87%。26Q2公司销售净利率11.48%，环比提升4.87个百分点。
新兴产业赛道迎来高速增长，成为订单增量的核心驱动力。26H1公司整体新签订单（不含税）达52.55亿元，同比+79
%；截至6月底，合同负债较年初增长82%。分业务看，各新兴领域订单均实现大幅攀升。其中，AI硬件（液冷、光模块）
领域增长最为突出，新签订单10.56亿元，同比+353%，占总订单比例约20%；新能源汽车领域新签订单8.19亿元，同比+21
7%，占总订单比重15.58%；具身机器人领域新签订单3.07亿元，同比+84%，占总订单比重5.84%。
AI带来“需求放量+设备升级”双重机遇，公司产品结构有望持续优化。液冷散热系统所需的液冷冷板、快接头、CDU
、歧管等关键零部件对加工精度提出“零泄漏、微米级、高一致性”的严苛要求；光模块腔体、底座、高速连接器等精密
结构件，兼具薄壁、微孔、超高精度、小型化特征，复杂零部件对机床的加工精度、效率和刚性提出更高要求。公司高端
钻攻机与立式加工中心成功切入算力硬件供应链，高附加值的“光模块+液冷加工”设备收入占比持续提升，显著优化产
品结构。
投资建议：预计公司2026-2028年分别实现营收71.11/98.99/133.28亿元，归母净利润分别为6.84/9.52/13.30亿元，
EPS分别为0.40/0.56/0.78元，对应PE估值分别为33/24/17倍。首次覆盖，给予“推荐”评级。
风险提示：下游需求不及预期，行业竞争加剧，新产品开拓不及预期等。
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2026-08-26│创世纪(300083)上半年新签订单快速增长 │华泰证券 │买入
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公司公布26年中报：26H1实现营收32.05亿元(yoy+31.26%)，归母净利3.01亿元(yoy+29.11%)，扣非净利3.07亿元(yo
y+40.68%)；其中Q2单季度实现营收20.29亿元(yoy+45.59%/qoq+72.56%)，归母净利2.29亿元(yoy+69.66%/qoq+217.27%)
，扣非净利2.32亿元(yoy+86.71%/qoq+207.93%)。公司Q2业绩增速表现亮眼，我们看好公司3C传统优势稳健复苏、AI硬件
（液冷、光模块）、新能源、机器人等新兴赛道订单加速放量，业绩有望持续兑现，维持“买入”评级。
收入结构变动导致毛利率略有下滑，期间费用管控良好
公司H1毛利率24.09%，同比-0.97pct，主要系不同毛利率产品收入结构变化所致；销售费用率4.95%，同比+0.84pct
，主要系职工薪酬及股权激励费用增加；管理/研发费用率分别为3.71%/2.07%，同比分别-1.28、-0.70pct，规模效应及
费用管控成效持续显现；财务费用率0.36%，同比+0.18pct，主要系汇兑损失增加。公司H1合计期间费用率为11.10%，同
比-0.96pct，整体管控良好。
新签订单规模快速增长，新兴赛道多点开花
订单端，H1公司新签订单（不含税，下同）52.55亿元，同比增长79%；期末合同负债较25年末增长82.05%至8.09亿元
，订单规模快速提升，为后续业绩释放提供较为充足的储备。分业务看，传统核心业务稳健，新兴赛道成为订单增长的主
要驱动力。其中，AI硬件（液冷、光模块）新签订单10.56亿元，同比增长353%，约占总订单20%，公司产品可应用于液冷
冷板、小型分流器、大型分水器等部件加工；新能源汽车新签订单8.19亿元，同比增长217%，占总订单15.58%，主要受益
于产品性能、供应链自主可控及性价比优势；具身机器人新签订单3.07亿元，同比增长84%，占总订单5.84%。整体来看，
公司逐步形成传统业务稳底盘、新兴赛道多点开花的多元化业务格局。
股权激励绑定核心人才，彰显长期发展信心
公司通过股权激励草案，拟向238名核心骨干及其他人员授予1,651.88万股限制性股票，约占发行在外股本的1.00%。
业绩考核方面，公司以营业收入或归母净利润满足其一为归属条件，2026-2028年营业收入目标为62/68/73亿元，对应同
比增速分别为+17%/+10%/+7%；归母净利润目标为6/7/8亿元，对应同比增速分别为+320%/+17%/+14%。通过将核心员工收
益与公司经营业绩绑定，公司有望提升团队稳定性与积极性，彰显对未来发展的信心。
盈利预测与估值
考虑到AI液冷、光模块等下游领域景气度较高，公司新签订单高速增长，相关订单有望在今明两年持续兑现，我们上
调26-27年归母净利预测至6.84/8.95亿元（前值5.59/6.60亿元，调整+22%/+36%），新增28年归母净利预测为11.80亿元
。可比公司27年iFind一致预期PE均值为29倍（前值26年33倍），考虑到公司下游AI硬件、新能源、机器人景气度较高且
新签订单高速增长，给予公司27年32倍PE估值（前值26年33倍），上调目标价为17.28元（前值11.22元）
风险提示：3C行业需求波动；汇率波动；新兴领域拓展不及预期。
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2026-08-06│创世纪(300083)点评报告：股权激励彰显发展信心，液冷设备新龙头崛起 │浙商证券 │买入
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事件：公司发布股权激励方案，考核目标彰显发展信心
公司于2026年8月6日发布股权激励计划草案，拟向激励对象授予限制性股票合计1,651.88万股，约占总股本1.00%。
其中，首次授予限制性股票1359.08万股，约占总股本0.82％。本激励计划股票授予价格为9.95元/股，考核目标为：
1）第一归属期（考核2026年）
2026年度，营业收入≥62.00亿元或净利润≥6.00亿元。
2）第二归属期（考核2027年）二选一：
①2027年度，营业收入≥68.00亿元或净利润≥7.00亿元；
②2026–2027两年累计营业收入≥130.00亿元或累计净利润≥13.00亿元
3）第三归属期（考核2028年）二选一：
①2028年度，营业收入≥73.00亿元或净利润≥8.00亿元；
②2026–2028三年累计营业收入≥203.00亿元或累计净利润≥21.00亿元。
液冷设备乘风AI算力，3C设备主业企稳+新兴领域多点驱动成长
1）液冷设备：随着人工智能算力需求的指数级增长，液冷技术成为AI基础设施的关键环节。2026年被视为液冷产业
化放量的关键元年，AI算力液冷领域有望迎来扩产高峰。在AI液冷领域，针对AI服务器散热场景常见的散热器、冷板、热
管、鳍片、冷头、大型分水器等不同工件加工需求，公司在已有机型上进行定制化升级，推出钻铣加工中心、立式加工中
心、型材加工中心等组合产品解决方案，助力行业客户破解散热困局。公司在液冷领域核心优势：①技术工艺先进且性价
比高：与进口产品相比，公司产品在性能相当的前提下具备价格优势，能够为客户降低采购成本，市场认可度较高。②客
户基础扎实：公司作为3C钻攻机龙头，已构建丰富且稳定的客户群体，如比亚迪、富士康、立讯精密等，有望跟随现有客
户向液冷领域延展。③海外布局：部分核心客户加速海外布局，公司越南生产基地充分发挥本地化服务优势，为海外订单
交付提供有力保障，海外业务增长势头强劲。2025年，公司液冷设备已向头部厂商实现小批量交付，市场反馈良好，我们
预计2026-2027年有望实现持续快速增长。
2）新兴领域：在具身智能浪潮下，公司前瞻性卡位人形机器人精密加工设备，以小批量定制化生产为主。由于行业
更新迭代速度快，叠加技术壁垒带来的溢价空间，盈利能力显著优于传统行业，未来有望成为公司利润增长的新引擎。同
时，公司密切关注新兴经济领域动向，除了人形机器人，目前已与低空经济、AI硬件等领域相关客户展开合作，有望为公
司带来更多增长点。
3）3C设备主业：消费电子行业正处于复苏周期叠加创新周期的向上趋势中，苹果作为消费电子终端龙头，竞争优势
强大，在新一轮创新周期中有望继续引领行业增长，终端销量有望超预期，或将带来产业链上游相关设备在需求端的弹性
超预期。公司作为3C设备头部企业，有望受益行业周期复苏。核心驱动主要系：①折叠屏普及激活换机需求，钛合金等新
材料在折叠屏中的应用有望带动加工设备升级；②AI创新（AI手机/智能穿戴）引发产品迭代，加速换机潮到来。
盈利预测与估值
预计2026-2028归母净利润为6.95、10.31、14.41亿，同比增长385%、48%、40%，CAGR=44%。对应PE为32、21、15倍
，维持“买入”评级。
风险提示：1）消费电子行业复苏不及预期；2）新领域拓展不及预期；3）液冷需求不及预期风险；4）商誉减值风险
。
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：35家
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2026-11-02│创世纪(300083)2026年11月2日投资者关系活动主要内容
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一、问答环节
1、AI硬件相关设备需求目前处于什么阶段？公司客户覆盖及竞争优势如何？
答： AI硬件是公司2026年业务增长最快的应用领域。2025年行业以打样及小批量为主，2026年进入规模量产，客户
单笔采购由小规模逐步向批量交付提升。设备方面，公司以钻铣加工中心、立式加工中心、型材加工中心、数控车床等机
型组合，覆盖液冷板、分水器、散热器、鳍片、冷头、热管等散热结构件，以及光模块铝合金壳体、钨铜结构件、陶瓷件
等精密件加工。公司AI硬件领域相关客户主要分布于AI服务器及算力硬件产业链的零部件制造环节。液冷散热领域，为冷
板、CDU（冷却液分配单元）、快接头、分水器、歧管等散热部件及系统厂商及其配套加工企业；光通信领域，为光模块
接口及光通信硬件的精密结构件加工厂商；此外还包括部分下游头部客户及其零部件供应商、代工厂。
公司在该领域的竞争优势主要体现在：（1）客群优势：AI硬件客户群与公司传统3C消费电子和新能源汽车客户群高
度重合；（2）产品线齐全：公司产品齐全，可提供AI硬件精密加工领域全制程设备组合；（3）产能优势：公司柔性产能
弹性较大，客户订单交付周期有保障。
2、具身智能板块的客户合作及设备销售情况如何？
答：公司在该领域布局较早，公司成立了具身机器人研发实验室，针对具身机器人结构件加工需求，针对性开发机床
产品，提供全套精加工解决方案。加工场景主要集中于关节部件、减速器、丝杠、齿轮、灵巧手、躯干及骨架等精密结构
件；产品以五轴钻攻机、五轴立式加工中心及数控车床为主，可覆盖粗加工、半精加工到精加工的多工序需求。目前下游
行业整体仍处于量产早期，公司将其作为重点培育的新兴板块，持续密切跟踪下游行业发展动态。
3、2026年3C板块经营情况及2027年增长驱动因素有哪些？
答： 3C仍是公司基本盘。核心产品钻铣加工中心于2022年入选工信部“制造业单项冠军产品”，市场份额位居行业
前列，已基本实现3C领域核心客户全面覆盖。行业端，折叠屏渗透率提升、钛合金等新材料应用、新形态结构件增加，以
及AI端侧产品的应用普及，会提升单件产品加工工序与工时，对高精度、高稳定性、高可靠性机床设备形成增量需求；公
司亦通过高速加工中心覆盖玻璃等非金属材料加工，积极开拓增量市场。
4、公司在物理AI及AI端侧设备领域的布局如何？
答：公司内部将传统3C定义为“旧3C”、叠加物理AI的3C产品定义为“新3C”，新3C产品涵盖AI眼镜、AR设备、AI
pin及衍生端侧产品。公司产品已基本实现3C领域核心客户全面覆盖，服务紧贴下游客户需求，近年来适时根据客户需求
针对AI端侧设备测试打样。
5、新能源汽车领域的拓展及高端五轴机床国产替代进展如何？
答：前三季度新能源领域新签订单增长势头良好，国产替代进展有序推进。增长主要来自三个方面：一是聚焦新能源
汽车，而非传统燃油车，新能源汽车三电系统的加工与国产机床设备适配度高；二是聚焦国产替代，凭借良好的产品性能
、稳定且自主可控的供应链交付能力、成本性价比等多重竞争优势，紧抓国产替代发展机遇；三是聚焦一体化压铸后端加
工。随着一体化压铸、轻量化等工艺普及，铝件精加工设备需求持续提升，国产设备在交付周期、性价比与服务响应方面
的优势有望进一步体现。
6、2026年前三季度盈利能力改善的原因及持续性如何？
答：第三季度单季毛利率25.25%、环比提升1.44个百分点，主要来自专用机型占比提升、产品结构优化以及降本增效
措施落地。公司通过机型迭代与场景定制提升产品附加值，通过供应链管理与自动化产线提升制造效率，并对价格审批与
授权体系进行优化。未来毛利率仍将受产品结构与市场竞争等因素影响，存在一定波动，公司将持续推进降本增效与产品
高端化。
7、公司在手订单情况如何，国内外产能及交付体系如何规划？
答：目前公司在手订单充足，产能处于爬坡阶段。公司总部位于深圳，在东莞、苏州、湖州、宜宾及越南布局生产基
地，其中湖州基地为制造总部。公司经营模式采用“微笑曲线”理论，聚焦研发和销售两端高附加值价值链活动，生产环
节采用核心零部件自主设计委外生产模式，以总装方式对产品总装配工艺进行严格把关，把控生产质量。公司经营模式具
备柔性产能特征，产能弹性较大，可在行业需求集中释放时快速响应大额订单。越南租用生产基地已于2025年正式投产，
公司正按计划推进越南自有土地厂房建设，以进一步提升海外交付与服务能力。
8、公司在数控系统、导轨、主轴刀库等核心功能部件方面的布局如何？
答：2026年前三季度公司研发费用1.15亿元、同比增长11.36%，主要投向整机可靠性提升、智能电主轴、高精度转台
等核心功能部件以及数控系统开发。
9、展望未来一至两年，公司主要增长动力及需关注的验证节点有哪些？
答：公司增长动力驱动主要来自：一是AI硬件，2026年AI硬件板块受算力驱动快速增长，当前以海外应用需求为主
，未来伴随国内AI及物理AI、端侧AI发展有望进一步带动机床设备市场需求；二是3C业务陆续修复增长；三是新能源与具
身智能等新兴业务板块持续贡献增量。公司将根据新增订单、下游客户资本开支规划及落地进度及下游行业竞争格局变化
，综合判断并持续跟踪下游行业景气度情况，加速新产品研发与客户验证，深耕存量客户并拓展新客户，弹性规划管控产
能。
10、公司今日披露实际控制人提议回购股份的公告，请介绍具体情况及公司考虑？
答： 2026年11月2日公司披露了《关于收到实际控制人、董事长、总经理提议公司回购股份的提示性公告》，董事长
提议公司以自有资金和自筹资金，通过集中竞价交易方式回购部分公司A股股份，回购金额为1亿元-2亿元，回购股份拟用
于员工持股计划或股权激励。本次提议体现了实际控制人对公司中长期发展前景及内在价值的信心。后续公司将按照相关
监管规定履行必要审议披露等程序，具体回购价格区间、回购数量、实施期限以公司披露的回购方案公告为准。
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参与调研机构：119家
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2026-10-26│创世纪(300083)2026年10月26日投资者关系活动主要内容
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广东创世纪智能装备集团股份有限公司于2026年10月26日在线上电话会议举行投资者关系活动，参与单位名称及人员
有安联保险资产管理有限公司（边鑫、缪宇环）、北京诚盛投资管理有限公司（吴畏）、北京沣沛投资管理有限公司（孙
思维）、北京宏道投资管理有限公司（方何），上市公司接待人员有董事长、总经理：夏军，董事、副总经理：肖文，副
总经理、财务总监：余永华，副总经理、董事会秘书：伍永兵，董事长助理：尹晟。 查看原文
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2026-10-27/1225627481.PDF
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参与调研机构：1家
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2026-09-15│创世纪(300083)2026年9月15日投资者关系活动主要内容
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一、问答环节
1、上半年归母净利润增长 29%，但经营活动现金流净额却由正转负，从去年同期的 1.91亿元骤降至-3.02 亿元，同
比下滑 258.67%。管理层解释为"收到销售商品货款减少"所致。请问：这是否意味着贵司为抢订单大幅放宽了信用政策？
应收账款和存货分别高达 17.28亿元和 36.19亿元，这种"纸面富贵"的局面何时能扭转？
答：尊敬的投资者您好！公司经营性现金流阶段性承压转负，主要系上游核心零部件付款账期短、下游客户回款周期
较长，叠加承接大额订单加大备货，占用营运资金所致。随着后期客户账款逐步收回，经营现金净流量将会改善。感谢您
的关注与支持！
2、公司上半年订单大幅增长，但存货规模较高，经营性现金流转负。请问公司存货高企主要是原材料还是成品备货
？后续计划如何优化存货周转与客户回款周期，改善经营性现金流？
答：尊敬的投资者您好！上半年订单增长推动公司存货规模上升，报告期内公司存货主
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参与调研机构：64家
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2026-08-26│创世纪(300083)2026年8月26日投资者关系活动主要内容
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才等公司发展核心的资源需求。公司贯彻“小批量、多品种、快速交付、合理成本”生产经营理念，通过产能重构将
湖州基地升级为公司制造总部，打造全国一盘棋，为应对市场增量需求提供强力支撑。同时，公司越南生产基地的投产，
大大增强了公司全球制造能力，为公司海外业务拓展提供可靠的供应链支持。
（3）拥有较高的品牌美誉度和客户认可度：目前公司的数控机床产品与服务获得
了 3C、通用、新能源等领域及其他新兴领域诸多下游行业一线客户的高度认可；
（4）拥有安全、高效的供应链四大管控系统：通过成熟的计划管控、成本管控、
质量管控、交付管控体系，确保公司制造环节的绝对安全与可控，交付能力行业领先；（5）拥有强有力的销售渠道体系
：公司始终贯彻“以客户为中心”的营销战略，打造
了一支具备“敏捷服务、团结协作与目标导向”的高效能营销团队。公司构建以直销为主经销为辅的销售模式，广泛覆盖
国内外核心客户，助力公司切入不同的应用领域。
（二）战略规划如下：
面对全球制造业智能化、高端化、绿色化加速演进的新格局，以及国内“双碳”目标
与进口替代战略深入推进的政策机遇，继续锚定高质量发展目标，围绕“以人才为中心以市场和技术为两个基本点”的企
业发展理念，从技术创新、市场拓展、组织建设、人才培育、产业协同五个维度，扎实推进“1-3-8”战略规划落地，全
面推动技术突破、市场拓展与管理精进，奋力开启高质量发展新篇章。具体举措包括：
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〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
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