价值分析☆ ◇300087 荃银高科 更新日期：2024-04-17◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.投资评级明细】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2024-03-26
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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1月内 2 1 0 0 0 3
2月内 2 1 0 0 0 3
3月内 2 1 0 0 0 3
6月内 2 1 0 0 0 3
1年内 2 1 0 0 0 3
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2021年│ 2022年│ 2023年│2024年预测│2025年预测│2026年预测│
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│每股收益(元) │ 0.37│ 0.34│ 0.29│ 0.36│ 0.45│ 0.54│
│每股净资产(元) │ 3.02│ 2.54│ 2.06│ 2.37│ 2.77│ 3.26│
│净资产收益率% │ 12.31│ 13.60│ 14.05│ 13.34│ 14.09│ 14.77│
│归母净利润(百万元) │ 169.05│ 233.34│ 273.86│ 338.24│ 419.83│ 514.59│
│营业收入(百万元) │ 2520.77│ 3490.54│ 4102.90│ 5344.74│ 6711.88│ 7914.38│
│营业利润(百万元) │ 226.45│ 319.56│ 354.96│ 433.59│ 530.92│ 641.79│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2024EPS 2025EPS 2026EPS 研究机构
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2024-03-26 增持 维持 10.5 --- --- --- 中金公司
2024-03-25 买入 维持 --- 0.32 0.37 0.46 天风证券
2024-03-23 买入 维持 10 0.40 0.53 0.62 华泰证券
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【4.投资评级明细】(近6个月)
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2024-03-26│荃银高科(300087)水稻优势不断强化，出海、转基因布局快速推进
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盈利预测与估值
当前股价对应24/25年23/19倍P/E。我们维持24/25年归母净利3.3/4.1亿元不变，考虑公司出海及转基因
布局快速推进，上调目标价11%至10.5元，目标价对应24年30倍P/E，29%上行空间。维持跑赢行业评级。
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2024-03-25│荃银高科(300087)种子规模增长快速，转基因玉米布局有望助力未来发展！
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我们原先预计2024-2025年公司实现归母净利润3.4/4.5亿元，考虑玉米等粮食价格处于相对较低位置或影
响种子销售毛利率，公司在推广新品种方面短期销售和管理费用或增加，我们对公司24-25年公司利润进行调
整。我们预计2024-2026年公司实现营业收入为48.00/58.75/67.60亿，实现归母净利润3.07/3.48/4.40亿元，
同增12%/13%/27%。公司深耕种子行业，业务拓展迅速，转基因布局有望助力公司快速发展，维持“买入”评
级。
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2024-03-23│荃银高科(300087)种子持续放量，有望搭乘转基因快车
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2023Q4归母净利润2.63亿元，YoY+35%
荃银高科发布年报，2023年实现营收41.03亿元（yoy+17.54%），归母净利2.74亿元（yoy+17.37%），扣
非净利2.34亿元（yoy+32.72%）。其中Q4实现营收25.49亿元（yoy+30.41%，qoq+437.79%），归母净利2.63亿
元（yoy+34.63%，qoq+1014.51%）。我们预计公司2024/25/26年归母净利3.78/5.02/5.89亿元，EPS分别为0.4
0/0.53/0.62元，参考2024年可比公司Wind一致预期34倍PE均值，考虑到种子端较性状端竞争格局更为分散，
给予公司2024年25倍PE，目标价10元，维持“买入”评级。
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