研报评级☆ ◇300095 华伍股份 更新日期：2026-03-25◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】 暂无数据
【2.盈利预测统计】 暂无数据
【3.盈利预测明细】 暂无数据
【4.研报摘要】 暂无数据
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：3家
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2026-03-09│华伍股份(300095)2026年3月9日、10日投资者关系活动主要内容
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一、参观厂区
参观公司展厅、生产车间、实验车间，观看公司产品装配、生产过程。
二、公司情况介绍
公司主要从事工业制动器及其控制系统的研发、制造和销售，产品广泛应用于各类起重机械、矿山机械、风力发电等
领域。公司创建至今，已有30多年的历史，始终专注于工业制动器领域的发展。公司从起重机械领域出发，不断拓展工业
制动器产品运用领域，在港口机械、风电发电、水利工程、海上重工等运用领域，先后走在行业前列
公司提出全面聚焦主业的发展战略，将内部资源配置优先工业制动器主业。报告期内，公司加快新产品迭代，内部降
本增效，加强人才队伍建设，扩充产品品类，重点向矿卡、矿山机械、石油机械等领域拓展。
三、问答环节
1、公司在港口起重机械领域的发展现状及展望如何？
答：港口起重机械是公司传统优势板块，也是公司的基本盘。产品广泛应用于全球各类港口机械，客户粘性强，收入
规模保持稳定增长，且毛利率具备较强的抗周期能力。
当前，全球港口正朝着智能化、数字化方向快速发展，智慧码头建设持续深入。公司紧跟行业趋势，积极推动产品迭
代升级，自主研发了配备BMS制动监视系统的HDB系列新型臂盘式制动系统，以及基于5G技术的“华伍智慧云平台”，实现
了对产品运行工况的实时监控和远程管理，显著提升了产品附加值。
在海外市场，通过与振华重工等主机厂深度合作，共建海外售后服务体系，并积极拓展与海外主机厂的直销业务。未
来，公司将继续优化海外市场团队，加快瑞士子公司建设，提升“华伍”及“富尔卡”品牌的国际影响力，海外业务有望
成为新的增长点。
2、能否详细介绍一下矿卡制动器业务的进展情况，特别是湿式多盘制动器的市场前景？
答：矿卡制动器业务是公司未来几年重点打造的核心增长极，市场空间广阔。
首先，行业趋势明确，技术升级加速。随着矿卡向大吨位发展以及矿山安全监管日益严格，传统干式制动器在高负荷
下易出现热衰减甚至起火风险的弊端愈发明显。湿式多盘制动器因其封闭式油冷散热制动效能稳定、安全性高等优势，正
成为大吨位矿卡及井下防爆车辆的必然选择。目前湿式制动器的渗透率尚处于低位，未来提升空间巨大。
其次，竞争格局优越，公司优势突出。国内专业从事矿卡制动器业务的企业规模较小，公司在技术、产能、品牌信誉
和抗风险能力方面具有压倒性优势。特别是在湿式多盘制动器领域，公司凭借多年的技术积累，成功解决了高负荷工况下
的制动稳定性难题，是目前国内少数具备批量供货能力的供应商。
再次，业务进展显著，客户突破顺利。公司产品已进入国内头部矿卡主机厂的供应体系，近期已取得首个批量订单，
实现了良好开局为满足快速增长的市场需求，公司已启动“年产10,000套矿卡制动器建设项目”，利用自有铸造厂的产能
协同效应，为后续大规模放量做好了充分准备。
最后，后市场前景可观，打开长期成长空间。矿卡制动器摩擦材料、密封材料作为核心安全件和耗材，其生命周期较
短。随着早期销售的矿卡逐步进入报废更新周期，以及存量市场保有量的持续增长，后市场的维修、更换需求将呈现快速
增长态势。
3、除了矿卡领域，公司在矿山设备其他制动器市场有何布局？
答：公司将尽快完善矿山设备制动器产品矩阵，为各类矿山设备提供全方位的制动解决方案。除了矿用卡车，我们的
产品还可应用于矿井提升机、大中型皮带运输机、缆车、井下铲运机等多种设备。随着矿山智能化、安全化要求的提升，
这一领域的市场空间同样值得期待。公司目前正在着力开发矿山设备制动器市场。
4、公司在石油装备制动器这一新兴领域有何进展？
答：石油开采设备工况极为恶劣，对制动系统的安全性、可靠性有着近乎苛刻的要求，这与公司的技术特长高度契合
，是公司基于技术同源原则重点培育的中长期增长点。公司已向行业内主机厂进行小批量或验证性供货。石油装备制动器
市场准入门槛高，需要通过相关认证。目前公司正在进行相关认证的取证阶段。全球石油装备领域的准入为后续批量供货
和业务放量奠定坚实基础。
5、风电制动器业务目前的情况及未来展望如何？
答：风电制动器是公司的另一重要业务板块。经过行业激烈的价格战，目前行业生态已在逐步修复，公司风电制动器
产品毛利率企稳有所回升。公司技术领先优势依旧，产品可适配陆上及海上各类机型与国内主机厂均保持良好的合作关系
。
此外，随着早期安装的风电设备服役年限增加，风电后市场对制动器的维修、更换需求正逐步释放，相对前端市场来
说，后市场的毛利率更高些，后市场将是风电板块的增长点。
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参与调研机构：2家
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2026-02-25│华伍股份(300095)2026年2月25日投资者关系活动主要内容
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1、公司在港口起重机械领域的发展情况？
答：港口起重机械是公司传统优势板块，具有良好的市场口碑。随着全球港口设备智能化水平的提升，智慧码头、数
字码头建设进程在不断提升，港口改造项目逐步增多。
公司继续加快产品技术迭代进度，不断推广智能制动器产品，提升产品核心竞争力，增加产品附加值。
根据公司内部测算，在港口起重机械领域，市占率仍有较大提升空间，增量市场可进一步提升公司盈利水平。
2、公司矿卡制动器业务进展情况？
答：矿卡制动器业务是公司今后几年的重点发展业务，也将是公司利润增长的重要贡献方面。
首先，下游客户行业发展环境较好。
2025年以来，各类矿石价格不断走高，矿山企业盈利能力增强，全球主要矿山企业资本性支出有着不同程度的增长，
增加了对矿山设备的需求。随着全球矿山开发力度的不断加强，矿卡市场全球销售额继续走高。全球矿卡市场目前仍以如
卡特彼勒、小松等国外品牌为主国产品牌的全球占比较低。然而近年来，随着国内如“三一”、“徐工”等品牌的不断发
展，国内品牌在全球市场的比重也在不断提升。
另外，矿用卡车由于高频高负荷运行，使用寿命一般较短，到期需要报废处理，基于矿卡的生命周期、矿物价格的运
行周期、矿山开发力度的行业周期，预计2026年至未来几年将是矿卡新车销售的快速发展期，矿卡制动器市场需求将随之
快速增长。
第二、行业竞争环境较好
目前国内专门从事矿卡制动器业务的企业较少，且规模都不大，公司作为工业制动器领域的专业上市公司，有着规模
优势、技术优势和良好的信誉。
矿卡制动器作为矿卡车辆的核心安全装置，守护着整车的作业安全，主机厂对制动器产品的稳定性、持久性有特别高
的要求。公司作为重型工业领域专注于制动安全市场的上市公司，有着30余年的专业经验，在各类起重机械领域及风电新
能源领域，已经做到了行业龙头目前矿卡制动器市场，国内同行业竞争者较少，同行业企业规模亦不大，竞争力较低，难
以满足客户大规模订单需求。基于此，华伍有着更多竞争优势，从供应商的技术、信誉、抗风险能力等各方面因素考虑，
客户更愿意选择华伍。
第三、矿卡业务进展顺利
为加快公司矿卡业务发展，提升产能，公司在上个月报股东会审批，使用募集资金投资建设“年产10,000 套矿卡制
动器建设项目”。目前正在加快项目建设，力争早日实现既定目标。在技术开发方面，公司不断加快产品开发力度，提升
产品质量和技术水平，目前产品已经进入国内头部矿卡主机厂的供应体系。
在市场开拓方面，公司湿式制动器产品，通过去年的产品试用、小批量供货等验证过程，已经取得客户高度认可。近
期，公司湿式制动器产品的首个批量订单顺利取得，实现新春开门红。
公司将全力以赴确保订单的保质保量交付。为此，公司将充分利用募集资金，把矿卡业务做稳、做扎实，通过产能建
设和供应链优化快速响应客户需求。我们判断，随着全球矿山开发力度加大及矿卡更新周期到来，矿卡制动器市场将迎来
快速发展期。公司凭借在制动安全领域30余年的技术积淀和上市公司平台的信誉优势，有信心将矿卡业务快速打造成为公
司业绩的重要增长点。
风险提示：公司矿卡相关业务的布局和市场开拓工作的推进，尽管目前来看存在较好市场机会，首个批量订单金额占
公司合并报表营业收入比例较小，不构成重大影响，且矿卡业务发展市场接受度、研发进程及行业政策等多重不确定性因
素影响，存在前期投入损失及新产品开发不及预期的风险，敬请充分关注并谨慎决策，注意投资风险
3、公司在海外市场开拓方面有什么新的举措？
答：公司工业制动器产品的海外业务收入基数较低，发展较慢。公司今年将海外港口市场、风电市场集中统筹海外市
场团队管理，将通过优化专业团队、调配内部资源，加快瑞士子公司建设，提升海外子品牌的影响，加强海外业务收入。
4、除了现有业务，公司在新业务拓展上有何布局？
答：在聚焦主业的同时，公司也在积极利用技术同源优势，拓展新的应用领域。例如石油开采设备工况恶劣，对制动
系统的安全性、可靠性要求极高，这与公司的技术特长高度契合，为公司后续布局领域之一。新业务的培育，将为公司中
长期发展储备新的动能，丰富产品品类，提升盈利能力。
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参与调研机构：2家
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2026-01-30│华伍股份(300095)2026年1月30日投资者关系活动主要内容
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一、公司情况介绍
公司主要从事工业制动器及其控制系统的研发、制造和销售，产品广泛应用于各类起重机械、矿山机械、风力发电等
领域。2025年，公司主业持续向好，主营业务盈利能力进一步提升。近期，公司公布了2025年度业绩预告，公司合并报表
口径出现亏损，主要原因为前些年跨主业收并购取得的下属子公司经营不及预期，因系列原因造成了损失。具体可以参见
公司发布的业绩预告。
2025年年初，公司提出全面聚焦主业的发展战略，将内部资源配置优先工业制动器主业。报告期内，公司加快新产品
迭代，内部降本增效，加强人才队伍建设，扩充产品品类，寻求新的市场机会。同时公司尽量收缩非主业业务，关停并转
下属非盈利企业，根据企业会计准则，基于谨慎性原则，计提全部剩余商誉及相关资产减值。
2026年将是公司卸掉历史包袱，快速发展的一年，公司将继续聚焦主业，在各类起重机械的传统优势领域，进一步优
化市场策略，巩固和提升销售收入，在矿卡新的市场机会面前，抢抓发展机遇，快速提升市场份额，在风电新能源领域，
继续降本增效，加强盈利能力建设。
二、问答环节
1、关于矿卡制动器业务行业发展、竞争格局情况介绍一下？
答：矿卡制动器主要配备于非公路各类大吨位卡车的刹车系统，随着全球矿山开发力度的不断加强，矿卡市场全球销
售额不断创新高全球矿卡市场目前主要仍以如卡特彼勒（Caterpillar）、小松
（Komatsu）等国外品牌为主，然而近年来，随着国内如“三一”、“徐工”等品牌的不断发展，国内品牌在全球市
场的比重不断提升。
另外，矿用卡车由于高频高负荷运行，使用寿命一般较短，到期需要报废处理，基于矿卡的生命周期、矿物价格的运
行周期、矿山开发力度的行业周期，预计2026年至未来几年将是矿卡新车销售的快速发展期，矿卡制动器市场需求将随之
快速增长。
矿卡制动器作为矿卡车辆的核心安全装置，守护着整车的作业安全，主机厂对制动器产品的稳定性、持久性有特别高
的要求。公司作为重型工业领域专注于制动安全市场的上市公司，有着30余年的专业经验，在各类起重机械领域及风电新
能源领域，已经做到了行业龙头目前矿卡制动器市场，国内同行业竞争者较少，同行业企业规模亦不大，竞争力较低，难
以满足客户大规模订单需求。基于此，华伍有着更多竞争优势，从供应商的技术、信誉、抗风险能力等各方面因素考虑，
客户更愿意选择华伍。
公司目前已经进入国内头部矿卡主机厂的供应体系，产品得到了客户的高度认可，随着新产能的建设，矿卡业务有望
成为2026年及后续新的利润增长点。
2、公司未来有海外矿山建立后市场网点的计划吗？
答：后续随着公司矿卡业务的推进，规模化量的提升，公司会考虑在海外主要矿区建立后市场服务中心或网点。
3、关于传统起重机市场的增长情况？
答：各类起重机械市场格局稳定，是公司“压舱石”的业务领域尤其是港口机械、冶金机械等领域，公司长期保持着
领先优势。增长主要来自两方面：一是产品本身的技术升级与附加值提升，深度挖掘客户需求，不断提升客户体验；二是
积极开拓海外市场，寻求自主品牌的出口增长。
4、关于风电制动器业务发展情况？
答：风电制动器业务仍是公司各业务板块中的重点发展领域之一近年来受行业周期、技术路线变化及竞争加剧等影响
，产品结构与毛利率发生系列变化。公司紧跟行业变化，不断调整发展策略，将通过产品质量提升、产品附加值提升、内
部降本、规模发展等各种措施，加快提升风电产品的盈利水平。
5、关于其他新兴业务的培育？
答：在聚焦主业的大战略下，加强新兴市场的技术研发储备，不断拓宽公司产品的应用领域，丰富产品品类，培育各
类新兴市场机会
6、关于公司的资金状况与股权再融资计划？
答：公司目前资金相对充裕，募投项目尚在建设期，暂无再融资计划。
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参与调研机构：2家
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2025-12-01│华伍股份(300095)2025年12月1日投资者关系活动主要内容
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1.公司的未来业务增长点有哪些？
答:今年年初，公司战略定位为聚焦主业，重点发展工业制动器业务，瘦体强身，关停并转非主业、非盈利下属子公
司或相关业务。经过一年的发展，公司主业发展趋势不断向好，前三季度的业绩表现也充分印证了这一点。
未来，公司将聚焦主业，巩固和发展传统优势板块，重点开拓新业务增量市场。起重机械领域，注重产品迭代，不断
往智能化、数字化方向发力，通过集成传感监测与远程运维功能，持续提升核心产品的智能化水平，不断提升核心竞争力
。加强海外增量市场建设，依托瑞士子公司，增强海外福尔卡品牌的推广，将海外市场增量做好。
公司依然看好风电新能源市场，今年风电市场内卷有所改善，风电制动器的需求依然旺盛，纵观十五五规划风电新能
源展望，风电市场未来仍是一个巨大的市场，机会特别多。前三季度，公司通过内部降本增效和产品价格修复，前三季度
毛利率持续回升，触底反弹的态势明显，明后年有望重新成为公司快速增长的利润支撑。
矿卡制动器市场是公司未来重点发展板块，公司已成立矿卡制动器项目组专班，优化内部资源配置，集中资金、技术
、人才等各方面资源重点发展矿卡制动器业务。该领域市场空间巨大，国内同类竞争者较少，行业竞争环境较好，国内只
有少数企业能从事大吨位矿卡液压和湿式制动器的研发和生产，尤其规模化生产。公司已开发产品已可适配各类重卡车辆
，力争早日实现在该领域的国产化。目前该板块发展趋势较好，订单增长快，作为国产替代空间广阔的新赛道，有望在未
来成长为重要的新增长点。
2.矿卡制动器的产能现在够吗？
答:公司目前产能基本能满足现有订单规模，公司生产设备为通用设备，公司可以根据订单需求，灵活的进行产能切
换。后期，公司也会根据矿卡制动器的发展需求，利用上市公司优势，在适当时候使用部分募集资金增加产能，快速满足
国内市场增量需求。
3.公司航空板块的业务发展情况如何？
答:公司航空板块业务主要在全资子公司安德科技，安德科技主要从事航空技术装备（如工装、模具等）和航空零部
件的研发、制造和销售，并已成为国内某航空主机厂的战略合作供应商，与国内大型航空主机厂建立了长期牢固的合作关
系。安德科技在航空工装、航空发动机零部件等产品的研制、生产等方面积累了丰富的经验。近年来，因行业内产能增加
内卷、客户议价规则等因素影响，行业环境有所变化，发展受到了一些影响。
公司及时转变发展理念，积极寻求新的发展增量，做好现有工装业务的同时，积极开拓航空钣金、航空部装、航天等
业务，通过增量市场加快公司发展。
4. 公司在商业航天领域有布局吗？
近期国家出台了系列加快商业航天的政策、规划，商业航天产业未来也将得到迅猛发展。公司也积极把握行业发展机
遇，充分利用在航空领域积累的技术、制造经验，积极布局商业航天核心零部件的生产研发，包括箭体结构件、发动机零
部件等核心领域产品。
经过前期的布局，目前已有相关客户业务对接，包括技术、制造销售的对接，以期后续和某客户的订单尽快落地。
公司商业航天业务尚处起步阶段，为公司战略性布局，对公司业绩整体影响不大。
公司虽有商业航天相关业务的布局和相关市场开拓工作的推进，但商业航天业务发展受技术突破、市场接受度、研发
投入回报及行业政策等多重不确定性因素影响，存在前期投入损失及新产品开发不及预期的风险，敬请充分关注并谨慎决
策，注意投资风险。
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参与调研机构：8家
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2025-11-05│华伍股份(300095)2025年11月5日投资者关系活动主要内容
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一、公司情况介绍
华伍股份创建于1992年，多年来从事工业制动器研发、制造和销售，为行业内头部企业，公司长期坚持自主创新与产
业升级，产品广泛应用于港口机械、风力发电、轨道交通、矿山设备、冶金、海洋工程等领域。
2025年前三季度，公司实现营业收入9.94亿元，同比增长16.55%归属于上市公司股东的净利润4121万元，同比增长70
.84%。从收入结构看，工业制动器主业营业收入和净利润增长较快，为主要利润贡献板块。其中港口、冶金等起重机械领
域继续保持稳健增长，该板块客户粘性大，对产品信任度高，公司也在不断进行技术创新和服务创新加快产品迭代，持续
为客户提供更高价值的产品和服务；风电制动器领域行业生态开始修复，行业触底回升态势比较明显，产品毛利率前三季
度回升较快，对利润增长的正面影响正在增强。其他板块领域发展也势头较好，重点增量市场各项工作按计划推进。
未来公司将继续深耕主业，重点拓展海外市场、矿山重卡及水利工程等新兴领域，保持行业领先地位。
二、问答环节
1.在当前市场竞争激烈的环境下，公司如何规划未来的市场扩展和产品创新，是否有新的市场领域或产品线正在筹备
中，以推动公司业务的持续增长？
答:公司坚持以客户为导向，紧跟市场需求，加大研发力度。传统优势产品注重产品迭代，往智能化、数字化方向发
力，通过集成传感监测与远程运维功能，持续提升港口制动器等核心产品的智能化水平
同时积极布局新业务增长领域，重点布局矿山重卡制动器市场，该领域市场空间巨大，国内同类竞争者较少，目前以
国外品牌为主。公司已成立矿卡制动器项目组专班，优化内部资源配置，集中资金、技术、人才等各方面资源重点发展矿
卡制动器业务，加大技术研发力度，与国外头部企业为标杆，尽快实现国际同类技术水平，目前已开发产品已可适配各类
重卡车辆，力争早日实现在该领域的国产化。矿卡制动器作为国产替代空间广阔的新赛道，有望在未来成长为重要的新增
长点。
另外，公司在稳固港口机械龙头地位的同时，重点把握海外自主品牌销售，海外独立销售金额历来较小，公司今年重
点布局海外市场加强瑞士子公司内部管理和组织结构优化，从而起到海外销售的桥头堡作用，另外，公司加强了和国内主
机厂合作海外后市场的建设，抢占海外工业制动器后市场大蛋糕。
今年风电市场内卷有所改善，风电制动器的需求依然旺盛，纵观十五五规划风电新能源展望，风电市场未来仍是一个
巨大的市场，机会特别多。前三季度，公司通过内部降本增效和产品价格修复，前三季度毛利率持续回升，触底反弹的态
势明显，明后年有望重新成为公司快速增长的利润支撑。
2.请问公司如何构建和维护与客户的长期关系，提升客户满意度和忠诚度？
答:公司通过以下方式构建和维护与客户的长期关系，提升客户满意度和忠诚度。一是与客户保持同频节奏，共同研
发核心零部件，确保技术支持到位。二是以产品质量为第一要务，确保配件满足客户需求。三是在售前、售中提供全面服
务，售后及时响应客户需求；公司在全国多地设有办事处，能够快速解决客户问题。四是坚持“满足客户需求、解决问题
优先”的理念，确保客户问题得到及时处理；在满足客户需求和解决问题的基础上，再考虑价格因素。公司始终保持与客
户紧密联系，确保技术和服务与客户需求同步，持续提升客户满意度和忠诚度。
3.在环境保护和社会责任方面，公司有哪些具体的举措和长期规划？
答:公司不属于高污染型企业，始终根据环境保护的要求进行环境建设，按照环保部门的要求落实相关措施。在社会
责任方面，公司长期维护与合作伙伴、供应商及员工之间的良好关系，结合自身情况做好社会公益事业，履行社会责任。
未来，公司将持续推进ESG建设，将社会责任和公司治理作为重点工作。
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