价值分析☆ ◇300118 东方日升 更新日期：2024-11-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.投资评级明细】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2024-08-30
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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3月内 0 0 0 0 0 0
6月内 0 2 0 0 0 2
1年内 1 3 0 0 0 4
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2021年│ 2022年│ 2023年│2024年预测│2025年预测│2026年预测│
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│每股收益(元) │ -0.05│ 1.06│ 1.20│ 0.73│ 1.37│ 1.85│
│每股净资产(元) │ 9.41│ 10.51│ 13.34│ 13.94│ 15.27│ 17.06│
│净资产收益率% │ -0.50│ 10.08│ 8.96│ 4.75│ 9.16│ 11.28│
│归母净利润(百万元) │ -42.32│ 944.68│ 1363.28│ 836.47│ 1566.36│ 2106.63│
│营业收入(百万元) │ 18830.72│ 29384.72│ 35326.80│ 32156.79│ 40112.53│ 47062.92│
│营业利润(百万元) │ 152.39│ 1098.37│ 1986.56│ 1002.00│ 1951.00│ 2583.00│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2024EPS 2025EPS 2026EPS 研究机构
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2024-08-30 未知 未知 --- 0.37 1.17 1.85 国联证券
2024-06-27 增持 首次 --- 0.86 1.30 1.71 东方财富
2024-05-26 增持 维持 --- 0.97 1.65 1.98 中邮证券
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【4.投资评级明细】(近6个月)
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2024-08-30│东方日升(300118)2024半年报点评：组件出货盈利短期承压，HJT技术优势稳固
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受行业竞争加剧影响，晶硅产业链价格大幅下行，公司组件业务业绩承压，我们预计公司2024-2026年营
业收入分别为298.8/393.0/494.0亿元，同比分别15.4%/31.5%/25.7%；归母净利润分别为4.2/13.4/21.1亿元
，同比增速分别为69.3%/219.3%/57.8%。EPS分别为0.37/1.17/1.85元。长期来看，公司有望凭借HJT先发技术
优势获得长期增长空间，建议关注。
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2024-06-27│东方日升(300118)动态点评：与MRT签订GW订单，深化全球战略布局
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【投资建议】
2023Q4以来，光伏产业链快速跌价，公司业绩短期承压，后续随着供给出清，行业价格有望回归合理水平
，公司作为异质结龙头，有望凭借差异化产突破内卷市场，我们预计公司2024-2026年实现营业收入303.41/37
3.97/412.17亿元，实现归母净利润9.82/14.83/19.50亿元，EPS分别为0.86/1.30/1.71元，对应PE分别为14/9
/7倍，首次覆盖，给予“增持”评级。
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2024-05-26│东方日升(300118)异质结经济性优势提升，有望加速渗透
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盈利预测
我们预计2024-2026年公司归母净利润分别为11.08/18.79/22.60亿元，对应2024-2026年公司PE分别为14.
77x/8.71x/7.24x，维持“增持”评级。
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