研报评级☆ ◇300122 智飞生物 更新日期：2026-10-06◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2025-10-30
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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1年内 0 0 0 0 0 0
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【2.盈利预测统计】 暂无数据
【3.盈利预测明细】 暂无数据
【4.研报摘要】 暂无数据
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：1家
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2026-09-23│智飞生物(300122)2026年9月23日投资者关系活动主要内容
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1、默沙东新协议将合作模式从“基础采购金额”转向“按需动态采购”，目前新模式下的 HPV 疫苗采购和销售节奏
如何，公司对 2026年全年代理业务收入体量的预期大致处于什么水平；宸安生物利拉鲁肽注射液 7月获批上市后，目前
的渠道铺设和终端销售进展如何，公司是否有明确的代谢疾病产品线全年收入目标
答：您好，今年 4月，公司与默沙东调整优化战略合作协议，双方将根据市场需求，动态评估、调整协议产品的采购
与供应量，进一步增强了双方应对市场变化的协同能力。相关调整对公司经营业绩的影响，以公司披露的定期报告为准。
公司旗下宸安生物研发的利拉鲁肽注射液于今年 7月获批上市，9月正式发货并完成全国首针注射，已投入临床使用。目
前相关工作正有序推进，该产品的上市丰富了国内糖尿病临床用药的选择，有助于推动基层及更广泛地区规范化诊疗的落
地实施。谢谢！
2、公司正在密集开展临床试验，代理疫苗业务持续下降的情况下，公司对研发自有产品方面投入了什么更多资源？
目前取得了哪些成果，预计什么时候可以取得明显成效，弥补代理业务的持续下滑？
答：您好，公司依托北京、安徽、重庆三大研产基地与北京、上海两大创新孵化中心，已搭建多糖蛋白结合、多联多
价、mRNA等“七+N”技术平台，构建起“预防＆治疗”协同产品管线，目前拥有自主在研项目 42项。在预防领域，公司
15价肺炎球菌结合疫苗、四价流脑结合疫苗、人二倍体细胞狂犬病疫苗处于上市申报阶段，另有 6款产品推进至Ⅲ期临床
。在治疗领域，公司利拉鲁肽注射液已实现商业化；德谷胰岛素注射液、司美格鲁肽注射液等多款代谢类产品处于上市审
评或临床试验阶段，治疗产品梯队成型。公司持续深耕生物制药领域，以创新驱动高质量发展，为守护公众健康贡献更大
力量。谢谢！
3、为什么说智飞生物的经营风险正在被释放？单纯从业绩看，下滑是否会持续，什么时候会回暖？
答：您好，公司专一、专注、专业地深耕生物制药领域，坚定贯彻长期发展战略，纵深推进转型升级，强化风险防控
体系。公司通过推动产品创新、优化市场策略、完善治理体系，强化企业核心竞争力，统筹短期经营改善与长期转型升级
，推动技术创新与商业化能力并进，为企业可持续发展奠定坚实基础。谢谢！
4、HPV 被纳入免疫规划后，对智飞生物的 HPV业务有什么影响？
答：您好，公司积极响应国家《加速消除宫颈癌行动计划（2023—2030年）》，贯彻落实“预防为主、防治结合”的
综合防控原则，紧跟国家“关口前移”的政策导向，深化科普教育，推动 HPV疫苗在适龄人群中的广泛接种。公司的经营
业绩请持续关注公司的信息披露。谢谢！
5、公司狂犬疫苗申报上市快两年了，超出其他公司上市申报审评时间，公司申报产品总会出现补充资料等等问题
答：您好，公司人二倍体狂犬病疫苗正处于上市审评阶段，公司正积极推进相关工作，产品研发进展情况请持续关注
公司的信息披露。谢谢！
6、公司在 AI制药方面有什么进展？
答：您好，公司贯彻“技术&市场”双轮驱动的发展战略，形成了北京智飞绿竹、安徽智飞龙科马、重庆宸安三大研
产基地和北京、上海创新孵化中心的战略布局。公司积极关注前沿技术突破，当前技术平台及在研管线布局请持续关注公
司的信息披露。谢谢！
7、请问公司当前价值是否还是被市场高估？还有继续下跌的风险。
答：您好，二级市场股价的变化受多种因素影响。公司专一、专注、专业地在生物制药领域深耕，贯彻“技术&市场
”双轮驱动发展战略，积极推动产品创新、优化市场策略、完善治理体系，强化企业核心竞争力。谢谢！
8、公司在 2026年继续研发资金有哪些项目正在进行？公司成功在售产品有哪些？海外合作项目有哪些进展？
答：您好，目前公司共有 15种产品在售（含 1种附条件上市品种），包含疫苗、结核类生物制品和治疗代谢类疾病
的药品，详情请查阅定期报告的相关内容。目前公司拥有自主在研项目42项，其中处于申报、开展临床试验及申请注册阶
段的预防类在研项目 29项，处于不同临床阶段及申请注册的重点治疗类在研项目 5项。公司深入推进国际化战略，推进
四价流脑多糖疫苗等产品的出口以及福氏宋内氏痢疾双价结合疫苗、26 价肺炎球菌结合疫苗的海外临床工作。公司的国
际化发展情况请您持续关注公司的信息披露。谢谢！
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参与调研机构：1家
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2026-05-08│智飞生物(300122)2026年5月8日投资者关系活动主要内容
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重庆智飞生物制品股份有限公司于2026年5月8日在全景网“投资者关系互动平台”举行投资者关系活动，参与单位名
称及人员有参加智飞生物2025年度网上业绩说明会的投资者，上市公司接待人员有董事长：蒋仁生，独立董事：袁林，董
事、副总裁、财务总监：李振敬，董事、副总裁、董事会秘书：秦菲。 查看原文
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2026-05-08/1225285334.PDF
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