研报评级☆ ◇300127 银河磁体 更新日期：2026-03-25◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】 暂无数据
【2.盈利预测统计】 暂无数据
【3.盈利预测明细】 暂无数据
【4.研报摘要】 暂无数据
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：1家
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2026-03-16│银河磁体(300127)2026年3月16日投资者关系活动主要内容
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1、作为长线且持续投入的投资者想了解一下公司以下 3 个情况： 1、公司粘结钕铁硼磁体，热压钕铁硼磁体系列产
品单一吗？对大客户销售过度依赖吗？2、钐钴磁体因耐高温特性，已应用于军工、航天等高精尖领域。这部分业务虽然
目前占比小（不到 2%），但毛利率高，将来会进一步扩大产能吗？3、现军工企业核心材料钐钴磁体国家限制出口，公司
是否会引进战略投资者或与某国企及国家层面合作以扩大产能的意向，未来是否通过国有控
答：你好，公司粘结钕铁硼磁体、热压钕铁硼磁体及钐钴磁体品种规格较多，不存在产品单一的情况；公司与下游客
户维持共生共赢的合作关系，公司坚持给客户提供更满意的产品、更好的服务，以开拓更多的市场，不存在对大客户销售
过度依赖的情况。公司钐钴磁体的现有产能能满足订单的需求，将努力开拓钐钴磁体市场，争取能扩大其销售收入。
2、作为长线且持续投入的投资者想了解一下公司未来几年对中小投资者的回报情况：银河磁体产品：粘结钕铁硼磁
体，热压钕铁硼磁体系列产品（客户群：Nidec、Panasonic、SONY、BOSCH、三星、LG 等全球知名品牌），公司这前五大
客户的销售额占到了总营收的 33.06%。其它营收情况？现国际稀土价格大涨，公司产品供不应求。（请简述下未来几年
投资回报及乐观预期）银河磁体后期对四川京都龙泰科技有限公司配套
答：你好，公司上市以来保持了持续稳健的分红政策，每年均进行现金分红。公司前五大客户销售收入在每年年报
中有披露，请关注公司年度报告。公司未来仍将坚持主营，坚持稳健发展的策略。谢谢你对公司的支持。
3、成都银磁材料有限公司磁粉上游供应商: 乐山银河园通磁粉有限公司, 四川中鑫凯盛新材料科技有限公司,成都三
洪高科科技有限公司仅这三家都是吗？将来是否会与国内更大的稀土原料供应商合作意向。2、磁粉产品经过多年研发，
性能、稳定性、性价比都在提升，未来有望为公司贡献更多净利润。请重点介绍下：成都银磁材料有限公司投资项目高性
能稀土永磁材料项目 (二期)未来发展前景。
答：你好，成都银磁材料有限公司是公司的全资子公司，主要经营磁粉、钐钴磁体、注塑磁体，其上游供应商是钕
、镨钕金属、铁、钐等原材料厂家。 公司银磁材料二期工程将于 2026 年建设完成投入使用，公司坚持主营，并择机选
择与公司主营相关的业务拓展。
4、银河磁体标的贵公司预估值为 4.5 亿元左右，并划以 23.15 元/股发行股份加现金支付。终止原因是双方对交易
价格等核心条款未达成一致。您作为四川京都龙泰科技有限公司核心人物及谈判代表，维护公司利益可以理解，但此次强
强联合、做大做强更有利于公司长足发展。请您能简述一下后期谈判从现实角度出发的乐观预期？
答：你好，我是标的公司董事长唐明星，本次与银河磁体终止合作是因为价格等核心条款无法达成一致，不影响双方
现有的生产经营和未来发展。我们对我公司还是充满信心的。
5、银河磁体此次“筹划发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金”交易价格的谈判过程，交易终止原因？如假
设后期交易达成。2、您站在独立财务顾问的角色，如此次交易达成后的后续乐观预期，银河磁体后期对四川京都龙泰科
技有限公司配套生产运行资金是否充足的预判。3、站在对保护中小股东的利益的角度，谈谈银河磁体如目标达成，后期
募集配套资金及筹划发行股份的乐观设想（是否有引进战略投资者的必要）。
答：你好，1）本次交易终止的原因系公司与本次交易的交易对方就本次交易价格等部分核心条款未达成一致，从维
护全体股东特别是中小股东权益及公司利益的角度出发，公司经审慎研究后，决定终止本次交易。
2）本次交易已经终止，假设交易完成后的运营情况将由交易完成后上市公司与标的公司的整合情况以及公司的经营
策略情况决定。
3）本次交易已终止，若本次交易完成，公司拟向不超过 35 名符合条件的特定投资者以询价方式发行股份募集配套
资金。
6、亲爱的董秘为什么不早点披露或者晚几天披露，非要我买入就披露，披露时间是否合规
答：你好，公司严格按照信息披露要求及时披露，披露时间合法合规。
7、近半年的停牌和筹备工作耗费了大量的人力物力，最终却无功而返。这不仅可能错失行业整合的良机，也对市场
信心造成了一定打击。未来怎么弥补投资者的损失？
答：你好，本次终止重组是因为交易双方就交易价格等核心条款无法达成一致而终止，从维护全体股东特别是中小股
东权益及公司利益的角度出发，公司经审慎研究后，决定终止本次交易。终止本次交易对公司现有生产经营活动和战略发
展不会造成重大不利影响。
8、公司作为全球粘结钕铁硼龙头，基本面近年来保持稳健增长（毛利率显著高于行业、负债率极低）。但回顾过去
一年，公司股价并未跑赢大盘及稀土永磁行业指数，且近期股价跌破了关键支撑位，市值表现与公司的行业地位和业绩增
速不匹配。请问公司管理层如何看待这一长期的 “市值背离” 现象？ 关于未来的市值管理预期：市值管理是上市公司
的核心职责之一。请问公司管理层对接下来一年的市值管理有什么样的预期和目标。
答：你好，公司努力做好经营，用业绩回报股东；影响公司股价在二级市场波动的因素很多，市场整体情况、政策、
行业、投资者风险偏好等非公司层面的因素。公司希望市值能更好地与公司业绩相匹配。
9、最近申请的“各向异性粘结磁体”新专利，有望进一步提升生产效率和产品性能，后期公司利润？
答：你好，目前还不能预测该专利将带来的利润。
10、军工企业核心材料钐钴磁体国家限制出口问题的解答
答：你好，公司严格国家相关法律法规出口。
11、感谢董秘的解答！公司深耕主业以业绩回报股东的思路，我们长期投资者也十分认可。想请教下，针对 “市值
与业绩相匹配” 这一目标，公司管理层是否有短期的落地举措和中长期的规划？比如在市场信息沟通、股东权益保障等
方面，有没有具体的推进节奏或考量？感谢您的详细解答！
答：你好：公司确保信息披露合法合规，按照《公司章程》规定回报投资者，进行现金分红，对投资者的各种提问
均及时、真实地回复。
12、公司在未来是否仍会通过“并购定增”的方式来实现股本扩张的计划。
答：你好，公司严格按照信息披露要求披露信息，请关注公司公告。
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参与调研机构：3家
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2026-01-23│银河磁体(300127)2026年1月23日投资者关系活动主要内容
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1、公司上市以来的发展情况
答：公司自 2010年 10月份上市以来，一直是内生式的发展，坚持主营，投了钐钴磁体、热压磁体、磁粉等项目。这
些项目投入低、风险小，见效也缓慢。公司主营是稀土永磁体，用途广，公司自上市净利润 3000多万元到 2021年 19,00
0多万元，2022-2024年虽略有下滑，最低也在 1.47亿以上。总体稳健发展。
2、公司拟收购京都龙泰标的原因
答：铁氧体是最早的磁性材料、应用广；铁氧体价格较低，客户用得起；公司目前主营稀土永磁体，铁氧体可以拓展
公司业务、丰富公司产品品种；公司现有客户中也有铁氧体的需求，可以更好地满足客户需求；标的公司离公司较近，便
于管理；标的公司经过多年发展，在铁氧体领域已形成自己的竞争优势。
3、公司重组的进展
答：公司目前正在积极推进重组项目，并严格按照相关要求披露信息。请大家关注我们的公告。
4、公司现有业务的业绩增长点
答：公司立足粘结磁体主营，总体是增长趋势；公司热压磁体从开始投入研发到现在已有 13年，从自主研发产品工
艺、设备，产品从无到有，逐步上量。由于热压磁体工艺成本较高，公司靠自力，不断攻克各种困难，效益逐步显现。公
司全资子公司的磁粉业务通过近几年的自主研发，产品性能、稳定性、性价比都在不断提升，可以增加公司的净利润。
5、公司业务发展
答：公司现营稀土磁体受行业政策的影响，稀土资源受国家管控，稀土价格波动对公司经营有影响。
公司产品主要用于各种微小型电机，自动化、智能化的发展需要的电机更多，电机需求会增加，虽然公司主营是粘结
磁体细分领域，但大环境是增加，我们也会受益。
6、公司未来是否有新业务计划
答：公司先做好现有业务，暂无新业务计划。
7、公司产品的应用区别
答：都是用于电机里，粘结磁体用于性能相对较低的领域；热压磁体的性能较高，可用于烧结磁体的领域。
8、机器人领域增加能否带动公司业务发展。
答：公司产品可用于机器人领域，机器人领域的发展有利于公司业务发展，但需要一个过程，效果不会那么快显现。
9、公司拟收购的标的业绩增长潜力及投资回报考量
答：如果单纯从资金投入来分析，公司投入标的公司相同的产能，投入资金肯定会比直接收购标的公司低很多；但新
建公司需要开拓客户、技术、形成管理团队，要实现收益很慢，特别是客户开发需要很长的时间。标的公司已有现成的客
户、先进的技术和稳定的管理团队，从目前来看投资较高，回报较低，但如果后期业务进一步发展，投资回报率会有所改
观。
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参与调研机构：7家
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2025-10-23│银河磁体(300127)2025年10月23日投资者关系活动主要内容
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1、 公司主要情况介绍
答：公司主要产品的粘结钕铁硼磁体，属于磁性材料的细分领域。磁性能方面，性能更高的有烧结钕铁硼，性能较低
的有铁氧体。
公司能保持持续盈利能力的主要原因在于公司的核心竞争力：包括公司自主研发的装备、不断进行自动化改造；坚持
主业，并不断拓展原材料生产；能根据客户的需要不断增加业务。
2、 产品的定价机制、磁粉的上游采购有没有管制、钐钴出口的限制对公司的影响
答：公司产品定价主要考虑原材料及加工费的影响，原材料价格参照稀土金属最新价格，随稀土金属的波动而变化。
公司磁粉上游的采购主要是轻稀土，没有管制。钐钴磁体，公司主要是开发国内市场。钐钴磁体的销售收入的占比很小，
2024年占比不到 2%，出口更少，钐钴出口限制对公司没有什么影响。
3、公司上市 10多年都没有收购之类的，最近有一收购事项。原因是什么。
答：中国的经济增强，中国的电机行业发展速度很快，未来，工业现代化、家庭服务智能化等对电机的需求增加，永
磁体因其节能，会越来越广泛地用于电机中。电机行业飞速发展，对磁体需求很大，粘结磁体细分市场相对较小，公司择
机增加新品种。铁氧体能用的地方多，因为其便宜，市场容量很大。公司拟重组铁氧体公司，其地理位置离公司较近、业
务上能与公司有协同效应、可以有效补充公司现有业务。
4、未来几年是否要扩产。
答：公司未来是需要扩大产能。
5、 公司在人形机器人方面的布局
答：我们的直接用户是电机商，我们有客户在开发，公司积极配合下游客户开发，但具体用途客户不一定告诉我们。
人形机器人多数都是在搞研发，处于保密。哪些产品用了不清楚。
6、 国内的铁氧体龙头是龙磁，公司并购标的与龙磁的差距
答：规模上，并购标的规模比龙磁小；技术水平上，并购标的在国内先进。
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