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300132(青松股份)最新价值分析报告
 

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价值分析☆ ◇300132 青松股份 更新日期:2024-03-27◇ 通达信沪深京F10 ★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.投资评级明细】 【1.投资评级统计】最新评级日期:2024-01-27 时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计 ──────────────────────────────────────────────── 2月内 0 0 1 0 0 1 3月内 1 0 1 0 0 2 6月内 2 1 1 0 0 4 1年内 3 5 1 0 0 9 ──────────────────────────────────────────────── 【2.盈利预测统计】(近6个月) ┌──────────┬─────┬─────┬─────┬─────┬─────┬─────┐ │财务指标 │ 2020年│ 2021年│ 2022年│2023年预测│2024年预测│2025年预测│ ├──────────┼─────┼─────┼─────┼─────┼─────┼─────┤ │每股收益(元) │ 0.89│ -1.76│ -1.44│ -0.11│ 0.15│ 0.32│ │每股净资产(元) │ 6.07│ 4.13│ 2.67│ 2.56│ 2.67│ 2.96│ │净资产收益率% │ 14.70│ -42.69│ -53.82│ -3.95│ 5.31│ 10.14│ │归母净利润(百万元) │ 460.80│ -911.67│ -742.42│ -38.40│ 91.20│ 167.80│ │营业收入(百万元) │ 3864.76│ 3693.25│ 2917.37│ 2000.25│ 2152.75│ 2369.00│ │营业利润(百万元) │ 570.32│ -907.09│ -796.51│ -49.00│ 101.75│ 194.75│ └──────────┴─────┴─────┴─────┴─────┴─────┴─────┘ 【3.盈利预测明细】(近6个月) 日期 评级 评级变化 目标价 2023EPS 2024EPS 2025EPS 研究机构 ──────────────────────────────────────────────── 2024-01-27 中性 维持 --- -0.11 0.11 0.29 光大证券 2024-01-25 买入 维持 6 -0.11 0.08 0.25 国泰君安 2023-10-27 增持 维持 --- -0.10 0.12 0.26 申万宏源 2023-10-27 未知 未知 --- --- --- --- 信达证券 2023-10-27 买入 维持 6 -0.10 0.30 0.47 国泰君安 ──────────────────────────────────────────────── 【4.投资评级明细】(近6个月) ──────┬───────────────────────────────────────── 2024-01-27│青松股份(300132)2023年业绩预告点评:23Q4扭亏为盈,24年期待稳步复苏 ──────┴───────────────────────────────────────── 下调盈利预测、维持“中性”评级,24年期待制造龙头稳步复苏 作为化妆品制造龙头,公司与国内外多个知名品牌建立了稳定的合作关系,并不断进行产品创新,具备产 能规模优势。伴随着化妆品行业监管日渐趋严,中小企业逐步出清,公司作为行业龙头份额有望得以巩固和提 升。考虑到经营环境仍存不确定性,我们下调公司2023-2025年盈利预测(23年归母净利润较前次下调为亏损 ,24/25年分别下调72%/48%)、对应2023-2025年EPS分别为-0.11、0.11、0.29元,24年、25年PE分别为41倍 、15倍,维持“中性”评级。 ──────┬───────────────────────────────────────── 2024-01-25│青松股份(300132)2023年业绩预告点评:23Q4扭亏为盈,降本增效成果显现 ──────┴───────────────────────────────────────── 投资建议:参考公司业绩预告,考虑化妆品终端需求仍偏弱,下调2023-25年EPS预测至-0.11(-0.01)/0.0 8(-0.22)/0.25(-0.22)元,考虑公司边际改善有望带来业绩弹性,维持目标价6.0元,维持增持评级。 ──────┬───────────────────────────────────────── 2023-10-27│青松股份(300132)亏损大幅收窄,预计将迎业绩拐点 ──────┴───────────────────────────────────────── 青松股份是国内化妆品ODM知名企业,短期承压,长期仍具备较强的成长空间,23Q3单季度亏损大幅收窄 ,预计盈利拐点将现。由于剥离化工松节油等业务、原材料价格上涨、化妆品需求下行,下调营业收入、毛利 率等预测,下调23年盈利预测,并新增24-25年盈利预测,预计23-25年实现归母净利润-0.5亿元/0.6亿元/1.4 亿元(原盈利预测23年5.6亿元),对应24-25年PE为43/20倍。考虑到公司24年业绩还在恢复阶段,对比25年 估值,化妆平行业可比公司珀莱雅、华熙生物、贝泰妮25年平均估值约22倍,综合考虑维持“增持“评级。 ──────┬───────────────────────────────────────── 2023-10-27│青松股份(300132)23Q3点评:23Q3诺斯贝尔两年来首次扭亏,困境反转趋势显著 ──────┴───────────────────────────────────────── 盈利预测:根据Wind一致预期,公司2023-2025年归母净利分别为0.26/1.39/1.76亿元,10月26日收盘价 对应PE分别为102/19/15倍。 ──────┬───────────────────────────────────────── 2023-10-27│青松股份(300132)2023年三季报点评:诺斯贝尔扭亏,业绩拐点显现 ──────┴───────────────────────────────────────── 投资要点:投资建议:考虑化妆品终端需求偏弱,下调2023-24年EPS预测至0.10(-0.37)/0.30(-0.19 )元,新增2025年EPS预测0.47元,参考可比公司给予2024年20xPE,下调目标价至6.0元,维持增持评级。 〖免责条款〗 1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等,投资者使 用前请自行予以核实,如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准,本公司 不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。 2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求,也不担保服务不会受中断,对服务的及时 性、安全性以及出错发生都不作担保。 3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考,不作为投资决策的依据,本公司不对投资者依 据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险,应谨慎至上。

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