价值分析☆ ◇300138 晨光生物 更新日期:2024-04-17◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.投资评级明细】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2024-04-10
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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1周内 2 0 0 0 0 2
1月内 2 0 0 0 0 2
2月内 2 0 0 0 0 2
3月内 4 0 0 0 0 4
6月内 11 1 0 0 0 12
1年内 22 7 0 0 0 29
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2020年│ 2021年│ 2022年│2023年预测│2024年预测│2025年预测│
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│每股收益(元) │ 0.51│ 0.66│ 0.81│ 0.94│ 1.11│ 1.38│
│每股净资产(元) │ 3.81│ 5.23│ 5.94│ 6.71│ 7.69│ 8.93│
│净资产收益率% │ 12.97│ 12.62│ 13.71│ 14.07│ 14.59│ 15.75│
│归母净利润(百万元) │ 267.74│ 351.51│ 434.03│ 500.55│ 591.25│ 734.32│
│营业收入(百万元) │ 3912.94│ 4873.61│ 6295.87│ 7073.87│ 8245.63│ 9619.30│
│营业利润(百万元) │ 311.05│ 384.87│ 487.01│ 559.99│ 668.22│ 829.71│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2023EPS 2024EPS 2025EPS 研究机构
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2024-04-10 买入 维持 --- 0.91 0.74 1.13 长城证券
2024-04-10 买入 维持 --- 0.91 1.09 1.26 华鑫证券
2024-02-03 买入 维持 --- 0.91 1.09 1.26 华鑫证券
2024-02-01 买入 维持 --- 0.91 1.04 1.26 长城证券
2023-11-28 买入 首次 --- 0.94 1.10 1.35 德邦证券
2023-11-10 买入 维持 19.55 0.94 1.15 1.39 东方证券
2023-11-02 买入 维持 --- 0.94 1.16 1.47 长城证券
2023-10-26 买入 维持 --- 0.94 1.16 1.43 天风证券
2023-10-24 买入 维持 16.38 0.95 1.17 1.40 西南证券
2023-10-24 买入 维持 --- 0.95 1.24 1.59 华鑫证券
2023-10-24 买入 维持 --- 1.02 1.29 1.63 中邮证券
2023-10-24 增持 维持 16.5 --- --- --- 中金公司
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【4.投资评级明细】(近6个月)
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2024-04-10│晨光生物(300138)Q1波动易被放大,下半年有望见到拐点
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投资建议:公司是植物提取物领域龙头企业,既有优势品种盈利水平较稳定,规模化品种抢占市场份额保
持较高增速,储备品种前景好,“三步走”战略稳步推进。公司技术领先行业,成本优势显著。赞比亚种植园
持续建设将进一步降低成本,复配业务持续培育潜力大。公司持续维持稳健、高速增长趋势,且未来发展后劲
充足,预计公司2023-2025年EPS为0.91、0.74、1.13元,对应PE分别为11.3X、13.9X、9.1X。行业体量稳定扩
容,景气度高,公司近年来利润增速稳定高于营收,盈利能力持续增强,业绩兼具确定性、成长性和延续性,
维持“买入”评级。
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2024-04-10│晨光生物(300138)公司事件点评报告:一季度棉籽业务承压,植提潜力持续开发
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盈利预测
我们看好公司在稳固主力产品基本盘的同时,加速打造梯队产品,大健康产业布局有望带来新的业绩增长
点,持续释放业绩弹性。2023-2025年EPS为0.91/1.09/1.26元,当前股价对应PE分别为13/11/9倍,维持“买
入”投资评级。
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2024-02-03│晨光生物(300138)公司事件点评报告:业绩符合预期,各梯次产品稳定放量
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盈利预测
我们看好公司在稳固主力产品基本盘的同时,加速打造梯队产品,大健康产业布局有望带来新的业绩增长
点,持续释放业绩弹性。根据业绩快报,我们调整2023-2025年EPS为0.91/1.09/1.26元(前值分别为0.95/1.2
4/1.59元),当前股价对应PE分别为12/10/9倍,维持“买入”投资评级。
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2024-02-01│晨光生物(300138)回购持续加码,价值显著低估
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投资建议:公司是植物提取物领域龙头企业,既有优势品种盈利水平较稳定,规模化品种抢占市场份额保
持较高增速,储备品种前景好,“三步走”战略稳步推进。公司技术领先行业,成本优势显著。赞比亚种植园
持续建设将进一步降低成本,复配业务持续培育潜力大。公司持续维持稳健、高速增长趋势,且未来发展后劲
充足,预计公司2023-2025年EPS为0.91、1.04、1.26元,对应PE分别为11.3X、9.9X、8.1X。行业体量稳定扩
容,景气度高,公司近年来利润增速稳定高于营收,盈利能力持续增强,业绩兼具确定性、成长性和延续性,
维持“买入”评级。
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2023-11-28│晨光生物(300138)植提龙头择高处立,三步战略向宽而行
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投资建议:公司作为植提行业全产业链布局的龙头企业,在上中下游各环节均具备领先优势,发挥龙头企
业作用引领行业健康发展,我们长期看好公司大健康版图的发展潜力。预计公司2023-2025年分别实现营业收
入71.51/88.85/102.94亿元,同比+13.6%/+24.2%/+15.9%;实现归母净利润5.03/5.86/7.21亿元,同比+16.0%
/+16.5%/+23.0%,对应23-25年PE分别为14.7X/12.6X/10.3X,首次覆盖给予“买入”评级。
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2023-11-10│东方证券-晨光生物(300138)动态跟踪:回购彰显信心,把握底部布局机会-231110
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考虑到叶黄素等产品恢复不及预期,我们调整23-25年EPS预测为0.94/1.15/1.39元(此前为1.01/1.26/1.
57元),我们长期看好公司横向扩品种、纵向延伸价值链、迈向健康食品配料龙头的成长空间,根据可比公司
24年17倍PE对应目标价19.55元,维持“买入”评级。
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2023-11-02│长城证券-晨光生物(300138)理性看待降速,坚持长期主义,回购释放信心-231102
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投资建议:公司是植物提取物领域龙头企业,既有优势品种盈利水平较稳定,规模化品种抢占市场份额保
持较高增速,储备品种前景好,“三步走”战略稳步推进。公司技术领先行业,成本优势显著。赞比亚种植园
持续建设将进一步降低成本,复配业务持续培育潜力大。公司持续维持稳健、高速增长趋势,且未来发展后劲
充足,预计公司2023-2025年EPS为0.94、1.16、1.47元,对应PE分别为14.6X、11.9X、9.4X。行业体量稳定扩
容,景气度高,公司近年来利润增速稳定高于营收,盈利能力持续增强,业绩兼具确定性、成长性和延续性,
维持“买入”评级。
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2023-10-26│天风证券-晨光生物(300138)主业稳健夯实基础,多元品类拓展潜力空间-231026
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盈利预测和投资建议:
考虑公司叶黄素短期价格承压,我们下调公司利润,原预计公司2023-2025年归母净利润5.42/6.75/8.37
亿元。现调整为:预计公司2023-2025年的营业收入为75.28/85.68/99.02亿元,同比增长19.580%/13.80%/15.
58%;归母净利润为5.00/6.18/7.59亿元,同比增长15.28%/23.56%/22.83%。公司植提成本优势明显,多品种
持续拓展,维持“买入”评级。
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2023-10-24│晨光生物(300138)2023年三季报点评:主业稳健发展,费用管控良好
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盈利预测与投资建议:预计2023-2025年归母净利润分别为5.0/6.2/7.4亿元,对应动态PE分别为14/11/10
倍。我们给予公司2024年14倍估值,对应目标价16.38元,维持“买入”评级。
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2023-10-24│华鑫证券-晨光生物(300138)公司事件点评报告:植提业务稳健增长,品类扩张有望打开空间-
│231024
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盈利预测
我们看好公司在稳固主力产品基本盘的同时,加速打造梯队产品,大健康产业布局有望带来新的业绩增长
点,持续释放业绩弹性。根据三季报,我们调整2023-2025年EPS为0.95/1.24/1.59元(前值分别为1.02/1.27/
1.58元),当前股价对应PE分别为14/11/8倍,维持“买入”投资评级。
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2023-10-24│晨光生物(300138)主力产品稳健增长,多业务协同发展
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持续看好公司,维持“买入”评级
公司是植物提取行业龙头,主力产品稳健增长,多个二梯队产品蓄势待发;同时技术、原材料成本等优势
突出,铸造宽广护城河。公司经营稳健,且将持续受益于下游消费复苏。我们维持原有盈利预测,预计公司20
23-2025年的EPS分别为1.02元、1.29元和1.63元。公司持续稳健成长,看好公司表现,维持“买入”评级。
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2023-10-24│中金公司-晨光生物(300138)高基数+叶黄素销量回升慢,业绩低于我们预期-231024
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盈利预测与估值
考虑到叶黄素销量回升低于我们预期,我们下调2023-24年收入3.1%/3.7%至68.47/80.19亿元,考虑棉籽
业务套保影响盈利能力,我们下调归母净利润6.7%/13.0%至5.05/5.88亿元。当前股价交易于2023/24年14.0/1
2.0倍P/E估值,考虑盈利预测下调及板块估值中枢调整,我们下调目标股价27.6%至16.5元/股,对应2023/24
年17.4/14.9倍P/E估值,较当前价有24.5%上行空间,维持跑赢行业评级。
〖免责条款〗
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用前请自行予以核实,如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准,本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
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性、安全性以及出错发生都不作担保。
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据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险,应谨慎至上。
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