研报评级☆ ◇300157 新锦动力 更新日期：2026-07-01◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】 暂无数据
【2.盈利预测统计】 暂无数据
【3.盈利预测明细】 暂无数据
【4.研报摘要】 暂无数据
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：23家
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2026-06-17│新锦动力(300157)2026年6月17日投资者关系活动主要内容
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新锦动力公司管理层介绍了公司业绩情况、业务发展与战略规划及燃机业务等内容。随后，调研人员就关心问题与公
司管理层进行了交流，主要交流内容如下：
1.公司在压缩空气储能、超临界CO?循环发电、CCUS等新兴领域的布局进展如何？这些方向何时能贡献收入？
答：以上三大领域均为公司立足透平机械核心技术、依托技术同源优势延伸拓展的战略新赛道，目前整体处于技术深
耕与市场培育并行的发展阶段。
压缩空气储能领域，公司已具备储能专用压缩机组的设计、制造及集成能力，相关核心设备已成功应用于华能储能示
范项目且运行稳定，目前正加大市场拓展力度，积极对接储能项目客户；超临界CO ? 循环发电领域，该技术具备降低能
耗、提升效率的优势，公司已掌握核心压缩机组的研发制造能力，通过与西安热工院合作落地标杆示范项目并提供全套核
心压缩装备，技术实力获行业认可，后续将持续关注该技术路线商业化进程，积极推进产业化应用；CCUS（碳捕集利用与
封存）领域，随着大型煤化工电厂碳捕集要求提升大型CO ? 压缩机需求潜力凸显，公司依托CO ? 压缩机技术积累，已形
成覆盖烟道气捕集、CO ? 驱油及化工碳循环等多元应用场景的产品系列，具备产业化推广基础。
目前，公司在相关领域正持续推进多个潜在项目的技术验证及商务洽谈工作。后续若相关项目达到信息披露标准，公
司将严格按照监管要求及时履行信息披露义务，敬请广大投资者关注。
2.如何看当前行业下游的景气度和需求因素？公司如何看待后续订单增长的可持续性？
答：公司目前订单的储备规模较去年同期实现稳步增长，订单结构同步优化，涵盖国内绿氨新建、存量化工装置节能
改造、海外化肥成套装备多类优质项目，为未来2-3年业绩交付筑牢坚实底盘。
从需求结构变化来看，公司2026年一季度备品备件和服务收入占比已达30%，对标国际头部企业服务收入占比，我们
仍有显著提升空间。服务业务具备客户粘性强、毛利率更高、周期波动弱的特征能够持续为公司提供稳定、可预测的现金
流，有效平滑整机设备交付的阶段性波动，是支撑业绩稳健增长的核心压舱石。
拉长维度看，下游市场形成国内、海外双轮驱动的长期需求逻辑。国内层面，在双碳政策指引下，绿氨、绿醇产业进
入规模化建设期，远景能源120万吨级零碳氢氨等标杆项目落地示范，同时国内传统合成氨装置迎来节能改造窗口期，存
量更新需求持续释放；海外层面，全球供应链重构、粮食安全战略升级背景下，海外成套装备新建需求持续扩容，海内外
市场形成互补格局，有效对冲单一区域需求波动。
综合而言，当前下游能源化工装备行业中长期景气逻辑明确，公司储备订单充足，传统成套设备业务提供增量弹性，
高毛利服务市场业务筑牢盈利基本盘，双业务协同共振，具备较强的订单增长可持续性，公司中长期经营发展确定性充足
。
3.请问贵公司目前燃气轮机板块的订单整体情况如何？在燃气轮机MRO领域的核心竞争力体现在哪些方面？
答：今年公司已中标土库曼天然气国家公司8台DG-90L2型燃气轮机的维修服务项目，中标金额在1,500万至2,000万美
元之间。目前公司正积极推进燃气轮机板块订单的商务洽谈与合同签署工作，相关项目进展将严格按照信息披露要求及时
履行公告义务。
公司燃机业务核心竞争力主要体现在以下方面：一是技术优势燃气轮机与压缩机技术同根、工艺同种、能力同源，以
已验证的维修能力为切入点，通过与产业链主体深度技术合作，已快速形成燃气轮机维修、备品备件提供及机组成套解决
方案的综合服务能力；二是供应链与交付优势，依托国内成熟的供应链体系，公司拥有显著的生产灵活性与交付周期优势
，可实现对紧急订单的快速响应；三是成本与效率优势，相较于国际同行，公司具备明显的人工成本优势及更高的组织效
率；四是市场与客户基础优势，公司布局国内外市场，已进入核心客户的备件供应与大修服务体系，并建立了覆盖多区域
市场的客户网络。
4.请问贵公司在战略并购层面，重点看好哪些细分赛道或领域？是否有具体的规划或实施路径？
答：公司战略并购将紧密围绕“三机协同”核心战略推进，现阶段重点聚焦燃气轮机产业链，优先挖掘掌握高温合金
精密铸造、部件延寿修复等核心独特工艺的优质标的，同时兼顾压缩机、汽轮机精密配套企业，以及CCUS、压缩空气储能
等绿色装备相关细分领域企业。
在规划层面，公司遵循三项原则：一是技术互补性，标的公司需在相关领域拥有成熟技术，能与公司现有制造能力形
成协同效应二是产业链契合度，优先选择主营业务上下游及核心供应链环节的企业，确保并购后可快速融入公司技术体系
与供应链体系；三是资源协同性，标的企业需具备与公司联合开展材料研发、标准制定及工程化验证的基础，以实现优势
迭代升级。
5.请问贵公司如何看待当前产业绿色转型趋势及非洲、南美新兴市场的发展机遇？请问地缘风险是否会对公司回款产
生影响？
答：我们长期看好全球产业绿色转型带来的中长期行业红利，全球能源低碳化、化工产业绿色升级已是确定性长期趋
势，市场需求持续扩容，公司依托成熟透平装备技术，深度抢抓行业由传统化石能源装置向绿氨、绿醇、CCUS、储能等清
洁化装备迭代的结构性机遇，持续丰富绿色成套产品矩阵，夯实第二增长曲线。与此同时全球供应链重塑叠加非洲、南美
区域农业现代化、本土化工基建补短板的刚性需求，当地化肥、油气、煤化工装备市场增量空间广阔我们已将两大区域划
定为海外核心拓展板块，持续加大渠道布局与项目跟进力度。
针对地缘波动带来的回款潜在风险，公司搭建了完备的风控体系，业务端坚持“以销定产、预付定金、分节点排产”
运营模式，供应链同步配套“以产订购”管控逻辑，所有海内外合同均标准化设置多阶段节点回款条款，在关键环节约定
梯度付款比例，同时针对高地缘风险区域，同步配套多种风控工具，多维度对冲区域波动带来的资金不确定性，全方位筑
牢公司现金流安全底座。
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参与调研机构：1家
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2026-05-12│新锦动力(300157)2026年5月12日投资者关系活动主要内容
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1.2025年公司营收净利均大幅增长，主要原因是什么？领导对未来业绩的展望？
答：您好！2025年公司实现营业收入7.19亿元，同比增长30.21%主要得益于以下几方面：一是高端能源装备业务持续
发力，该板块收入达6.24亿元，同比增长45.57%，占总收入比重提升至86.79%；二是境外市场拓展成效显著，境外收入同
比增长72.41%至1.70亿元；三是市场开拓与重大项目落地，在合成氨、尿素、绿氢绿氨等优势领域接连中标重点工程项目
，新签订单规模稳步扩容，支撑营收稳步增长。随着订单质量与高毛利业务占比提升，公司整体毛利率提高7.52个百分点
至32.63%，其中高端装备毛利率提高7.06个百分点至34.79%，提升了盈利水平。同时进行了多项债务重组，为2025年度带
来了较为显著的盈利贡献。后续公司将从以下方面积极提升经营业绩：一是聚焦主业发展，巩固国内市场的同时，积极扩
大海外业务规模，不断提升产品竞争力与盈利水平；二是持续提升管理水平不断优化管理体系，有效整合资源，降本增效
；三是积极推进“三机战略”，培育燃气轮机业务这一第三增长极，努力用良好的业绩回馈投资者，感谢您的关注。
2.请问贵公司自3月3日发布《股票交易异常波动公告》以来，近两个多月股票一直不停下跌，是否存在未披露的潜在
风险信息。贵公司认为目前的股价是否与公司基本面相符？
答：您好，股价波动受多方面因素的影响，公司目前不存在应予披露而未披露的信息，所有重大信息请以公司后续披
露的公告为准。公司将继续努力深耕主业、提升经营质量，努力用良好的业绩回馈投资者。感谢您的支持。
3.两个月时间公司股价腰斩，公司有没有想办法做好市值管理维护广大股东利益？
答：您好，我们高度关注公司近期二级市场股价走势，也十分理解各位投资者的心情，股价短期会受到大盘波动、板
块轮动、市场情绪等多重因素的影响，还请各位投资者理性投资。公司一直坚持聚焦主业发展、稳定生产经营、加强产品
创新、持续拓展市场、提高盈利能力、优化财务结构，实实在在夯实基本面，这是支撑公司长期价值的根本。同时公司始
终认真做好投资者关系工作，保持信息披露及时透明，主动向市场传递经营进展和战略规划。后续若有涉及市值管理相关
计划，公司会严格按照监管规定及时公告。我们也会继续深耕主业、提升经营质量，努力用良好的业绩回馈投资者，也感
谢大家的理解与长期支持。
4.请问贵公司的在海外的油井产量，目前能达到日产多少桶？售价如何？
答：您好，公司通过全资子公司RRTL拥有位于特立尼达和多巴哥三个油田区块的勘探开采权益，2025年度产量为11.5
2万桶，平均产量为320桶/日。RRTL所产原油定向销售至特多国家石油公司，销售价格与国际原油价格挂钩。感谢您的关
注。
5.公司总讲提升经营质量、回报投资者，感觉不到具体措施，业绩忽高忽低，如何让投资者放心持有公司股票？
答：您好，公司始终专注高端能源装备主业经营、优化治理结构、改善经营质量，努力以稳健业绩提振市场信心。公
司重视与投资者的沟通，及时回应市场关切，积极履行信息披露义务。后续公司仍将持续做好投资者关系管理，通过多种
渠道及时传递公司经营业绩、战略布局和发展规划，保持信息透明，稳定市场预期。感谢您的关注与理解！
6.关注公司总能看到订单交付，但是却不能转化成实实在在的业绩，为什么？
答：您好，有关公司经营数据，请您关注公司发布的定期报告感谢关注！
7.目前公司现金流状况如何？有什么改善措施吗？
答：您好！2025年度公司经营活动产生的现金流量净额为负，主要因订单增长使得原材料采购付款增加，以及营收增
长使得缴纳的税费增加所致。后续，公司将进一步强化收款管理与采购支付的统筹规划，优化经营性现金流表观状况。感
谢您的关注。
8.请问一下，公司现在手持多少订单？
答：目前公司在手订单充足，公司在有序推进项目的排产制造经营业绩情况请以公司后续披露的定期报告为准。感谢
您的关注。
9.公司化债情况怎么样，公司近期有没有打算成立合资公司?
答：您好！2025年度公司完成了部分债务偿付，并进行了多项债务重组，债务化解工作取得较大进展，同时也为2025
年度带来了较为显著的盈利贡献。截至2025年末，公司资产负债率较上年已有明显回落，整体风险可控、呈持续优化态势
。有关公司重大信息，请您关注公司发布的公告。感谢您的关注。
10.公司是否有回购计划，股票一直在跌，有什么打算？
答：您好，非常感谢您对公司的长期关注。公司高度重视股东权益维护和市场的合理关切，坚持价值创造与实现并重
。公司目前暂无回购计划。感谢您的关注与理解。
11.截至2026年4月末，公司已签正式合同并收到预付款的在手订单总金额是多少？其中新能源与传统业务分别占比多
少？基于当前生产计划，预计二、三、四季度分别能确认收入的金额大概是多少？
答：您好，有关公司经营数据，请您关注公司发布的定期报告
12.贵司上市以来破净，一直保持在较高的负债率，但是贵司一直在宣传研发国际型的高端设备，请问贵司产品相比
其他公司设备而言，优势在哪里？公司一直处于低迷状态，管理层存在什么问题？
答：公司目前高度聚焦主业，拓展国内外市场，提高研发创新水平，经营状况正常，有关公司情况请您关注公司对外
发布的公告谢谢！
13.一季度公司营收确认进度低于市场预期，请问主要是哪些项目的交付或验收延迟导致的？公司目前已采取了哪些
针对性措施来加快后续交付节奏？中能建松原、赤峰远景、福建海辰化学这三个重点项目，目前各自的最新进展如何？预
计2026年二、三季度分别能确认多少收入？
答：您好，有关公司经营数据，请您关注公司发布的定期报告感谢关注。
14.请问截至2026年4月末，公司已签订正式合同并收到预付款的在手订单总金额是多少？其中新能源业务和传统业务
分别占比多少？基于当前的项目交付计划，公司预计2026年各季度的收入确认比例大概是怎样的？
答：您好，有关公司经营数据，请您关注公司发布的定期报告
15.高端装备制造毛利率水平及变动原因？
答：您好！2025年度，得益于订单质量和高毛利订单占比的提升，公司总体毛利率同比上升7.52个百分点至32.63%，
其中高端装备制造业务毛利率同比提高7.06个百分点至34.79%。感谢关注！
16.能不能谈下2026年公司计划？股票跌成这样跟公司不作为还是有一定关系，公司抖音很久才发一条，没有基本的
公司动态。
答：您好，我们高度关注公司近期二级市场股价走势，股价短期会受到大盘波动、板块轮动、市场情绪等多重因素的
影响，还请各位投资者理性投资。公司宣传平台包含官方网站、公众号、视频号、抖音等多种渠道，不同平台有不同的更
新频率和内容。感谢您的关注。
17.公司的股票发行价从50多元到现在的个位数，公司的领导层如何看待这种变化？公司有计划实施股票市值管理吗
？
答：您好，公司一直坚持聚焦主业发展、稳定生产经营、加强产品创新、持续拓展市场、提高盈利能力、优化财务结
构，实实在在夯实基本面，这是支撑公司长期价值的根本。同时公司始终认真做好投资者关系工作，保持信息披露及时透
明，主动向市场传递经营进展和战略规划。后续若有涉及市值管理相关计划，公司会严格按照监管规定及时公告。我们也
会继续深耕主业、提升经营质量，努力用良好的业绩回馈投资者，也感谢大家的理解与长期支持。
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