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300192(科德教育)最新价值分析报告
 

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价值分析☆ ◇300192 科德教育 更新日期:2024-03-27◇ 通达信沪深京F10 ★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.投资评级明细】 【1.投资评级统计】最新评级日期:2024-02-18 时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计 ──────────────────────────────────────────────── 2月内 1 0 0 0 0 1 3月内 4 0 0 0 0 4 6月内 6 0 0 0 0 6 1年内 7 0 0 0 0 7 ──────────────────────────────────────────────── 【2.盈利预测统计】(近6个月) ┌──────────┬─────┬─────┬─────┬─────┬─────┬─────┐ │财务指标 │ 2020年│ 2021年│ 2022年│2023年预测│2024年预测│2025年预测│ ├──────────┼─────┼─────┼─────┼─────┼─────┼─────┤ │每股收益(元) │ 0.39│ -1.36│ 0.23│ 0.39│ 0.50│ 0.63│ │每股净资产(元) │ 3.04│ 2.02│ 2.25│ 2.63│ 3.13│ 3.75│ │净资产收益率% │ 12.54│ -67.23│ 10.02│ 14.76│ 15.88│ 16.75│ │归母净利润(百万元) │ 114.34│ -447.48│ 74.08│ 128.52│ 163.71│ 207.31│ │营业收入(百万元) │ 848.81│ 857.59│ 794.65│ 787.80│ 938.90│ 1099.81│ │营业利润(百万元) │ 174.02│ -436.46│ 99.96│ 166.78│ 214.51│ 273.75│ └──────────┴─────┴─────┴─────┴─────┴─────┴─────┘ 【3.盈利预测明细】(近6个月) 日期 评级 评级变化 目标价 2023EPS 2024EPS 2025EPS 研究机构 ──────────────────────────────────────────────── 2024-02-18 买入 维持 --- 0.43 0.56 0.70 开源证券 2024-01-23 买入 首次 --- 0.36 0.45 0.58 银河证券 2024-01-18 买入 维持 --- 0.41 0.50 0.64 信达证券 2023-12-28 买入 首次 --- 0.37 0.47 0.58 华西证券 2023-10-25 买入 维持 --- 0.39 0.50 0.64 信达证券 2023-10-22 买入 首次 --- 0.38 0.50 0.64 信达证券 ──────────────────────────────────────────────── 【4.投资评级明细】(近6个月) ──────┬───────────────────────────────────────── 2024-02-18│科德教育(300192)公司深度报告:“升学”为核发力中职赛道,经验复用整合效果明显 ──────┴───────────────────────────────────────── 公司以龙门教育的教学及管理优势为核心,利用前期积累超二十年的中高考补习及K12课外辅导办学经验 ,持续拓展升学类中职院校,现旗下共有西安培英育才和天津旅外两所中职院校,预计2024年将在两地各新增 1个校区。2019年国家首次提出「职教高考」制度,中职院校毕业生亦能参加普通高考,升学类中职院校吸引 力大幅提升。我们下调2023年、新增2024-2025年盈利预测,预计2023-2025年归母净利润分别为1.4/1.85/2.3 亿元(2023年原为2.40亿元,下调主因K12业务剥离),对应EPS为0.43/0.56/0.7元,当前股价对应PE为16.4/ 12.5/10.0倍。短期看未来两到三年受益于新校区爬坡业绩增长确定性较高,长期看有望通过收并购复制成功 经验实现外延增长,维持“买入”评级。 ──────┬───────────────────────────────────────── 2024-01-23│科德教育(300192)Q4业绩表现亮眼,职教、AI+教育提供成长空间 ──────┴───────────────────────────────────────── 公司估值的判断与评级说明:考虑当前公司教育主业逐步回暖,并具备一定扩张能力,以及公司与中昊芯 英在AI+教育方面的业务布局成型,未来成长看点颇多。我们预计2023-25年公司归母净利润分别为1.2/1.5/1. 9亿元,对应PE各为24/19/15X,首次推荐,给予“推荐”评级。 ──────┬───────────────────────────────────────── 2024-01-18│科德教育(300192)业绩超预期,复读及职校持续回暖 ──────┴───────────────────────────────────────── 投资建议:23年业绩高增长,展现良好的修复弹性,复读和职校业务招生逐步恢复,贡献扎实的基本盘, 未来AI课程等有望贡献增量。我们预计2023~25年EPS为0.41/0.50/0.64元,24年1月17日收盘股价对应PE为23x /19x/14x,维持“买入”评级。 ──────┬───────────────────────────────────────── 2023-12-28│科德教育(300192)龙门为基,布局职教赛道 ──────┴───────────────────────────────────────── 盈利预测与投资建议: 我们分析,公司全封闭中高考业务未来空间在于班型结构改善带来学费提升,而中职业务则受益于新校区 扩面积带来人数改善。预计2023-2025年公司营业总收入分别为8.04/9.50/11.03亿元,同比增长1.2%/18.1%/1 6.1%,预计23-25年归母净利为1.23/1.56/1.91亿元,对应EPS0.37/0.47/0.58元。公司最新收盘价(2023年12 月28日)为9.65元,对应23-25PE为25/20/16X,首次覆盖,给予“买入”评级。 ──────┬───────────────────────────────────────── 2023-10-25│信达证券-科德教育(300192)Q3职教驱动业绩高增长,净利率回暖-231025 ──────┴───────────────────────────────────────── 投资建议:Q3业绩高增长,展现良好的修复弹性,复读和职校业务招生逐步恢复,贡献扎实的基本盘,未 来AI课程等有望贡献增量。我们维持2023~25年EPS为0.39/0.50/0.64元,当前股价对应PE为24x/19x/15x,维 持“买入”评级。 ──────┬───────────────────────────────────────── 2023-10-22│信达证券-科德教育(300192)公司深度报告:招生稳步复苏,布局现代职业教育-231022 ──────┴───────────────────────────────────────── 投资建议与投资评级:公司定位现代职业教育,职校及复读业务疫情后稳步恢复,西安大本营有望按部就 班扩容,带来稳定增长。此外,投资中昊芯英布局AI+教育,有望进一步打开成长空间。我们预计23~25年EPS 为0.38/0.50/0.64元,当前股价对应PE为24x/19x/15x,估值具备性价比,首次覆盖,给予“买入”评级 〖免责条款〗 1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等,投资者使 用前请自行予以核实,如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准,本公司 不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。 2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求,也不担保服务不会受中断,对服务的及时 性、安全性以及出错发生都不作担保。 3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考,不作为投资决策的依据,本公司不对投资者依 据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险,应谨慎至上。

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