价值分析☆ ◇300196 长海股份 更新日期：2024-11-16◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.投资评级明细】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2024-11-10
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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1周内 1 0 0 0 0 1
1月内 1 0 0 0 0 1
2月内 1 0 0 0 0 1
3月内 4 0 0 0 0 4
6月内 5 0 0 0 0 5
1年内 16 5 0 0 0 21
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2021年│ 2022年│ 2023年│2024年预测│2025年预测│2026年预测│
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│每股收益(元) │ 1.40│ 2.00│ 0.72│ 0.72│ 1.04│ 1.36│
│每股净资产(元) │ 8.31│ 10.16│ 10.68│ 11.48│ 12.32│ 13.44│
│净资产收益率% │ 16.38│ 19.23│ 6.63│ 6.27│ 8.37│ 10.07│
│归母净利润(百万元) │ 572.41│ 817.30│ 296.08│ 293.87│ 423.41│ 556.87│
│营业收入(百万元) │ 2506.40│ 3017.03│ 2606.95│ 2749.56│ 3645.06│ 4272.82│
│营业利润(百万元) │ 660.34│ 832.15│ 337.67│ 334.90│ 482.25│ 634.06│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2024EPS 2025EPS 2026EPS 研究机构
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2024-11-10 买入 维持 --- 0.71 1.10 1.36 长江证券
2024-08-26 买入 维持 --- 0.64 1.00 1.38 方正证券
2024-08-23 买入 维持 11.64 0.73 0.91 1.12 天风证券
2024-08-23 买入 维持 --- 0.71 1.06 1.43 民生证券
2024-07-21 买入 首次 --- 0.82 1.11 1.52 方正证券
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【4.投资评级明细】(近6个月)
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2024-11-10│长海股份(300196)季度盈利继续改善，竞争力显现
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预计2024-2025年归属净利润为2.9、4.5亿元，对应估值18、12倍，买入评级。
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2024-08-26│长海股份(300196)公司点评报告：复价与结构调整并行，“小而美”的优势再次发挥
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盈利预测与投资评级：考虑到汇兑损失对财务费用形成较大拖累，同时考虑到新线投产时间对全年销量的
影响，我们下调盈利预测，预计公司24-26年营收分别为27.95、40.59、47.82亿，分别同比+7.23%、+45.21%
、+17.81%，归母净利润分别为2.61、4.1、5.64亿，分别同比-11.91%、+57.32%、+37.55%，对应PE分别为14.
51、9.22、6.71，考虑到公司玻纤业务差异化竞争优势突出，盈利水平和稳定性领先行业，规模与结构共驱未
来成长，维持“强烈推荐”评级。
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2024-08-23│长海股份(300196)Q2盈利或环比改善，看好公司中长期内生增长
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看好中长期内生增长，维持“买入”评级
我们继续看好公司中长期产能扩张所带来的内生增长，考虑到公司上半年利润下滑，小幅下调24-26年归
母净利润预测至3.0/3.7/4.6亿元（前值3.7/4.5/5.2亿元），参考可比公司估值，我们给予公司24年16x目标P
E，对应目标价至11.64元，维持“买入”评级。
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2024-08-23│长海股份(300196)2024年半年报点评：24Q2经营压力缓解，积极推进中期分红
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投资建议：继续关注公司①公司玻纤全产业链布局，产能投放后进一步提升竞争力；②粗纱复价后存在一
定价格韧性；③优化产品结构，风电纱产品持续推进。预计2024-2026年公司归母净利为2.89、4.33、5.84亿
元，现价对应动态PE分别为13X、9X、6X。维持“推荐”评级。
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2024-07-21│长海股份(300196)公司跟踪报告：一页纸概括建材龙头核心竞争力系列，玻纤制品隐形冠军，
│规模与结构共驱成长
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盈利预测与投资评级：预计公司24-26年营收分别为31.15、41.23、48.6亿，分别同比+19.48%、+32.38%
、+17.88%，归母净利润分别为3.34、4.55、6.22亿，分别同比+12.73%、+36.27%、+36.77%，对应PE分别为11
.52、8.46、6.18，考虑到公司玻纤业务差异化竞争优势突出，盈利水平和稳定性领先行业，规模与结构共驱
未来成长，首次覆盖，给予“强烈推荐”评级。
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