研报评级☆ ◇300213 佳讯飞鸿 更新日期：2026-03-25◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2025-12-12
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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6月内 1 0 0 0 0 1
1年内 4 0 0 0 0 4
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2022年│ 2023年│ 2024年│2025年预测│2026年预测│2027年预测│
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│每股收益(元) │ 0.11│ 0.11│ 0.12│ 0.03│ 0.26│ 0.40│
│每股净资产(元) │ 3.76│ 3.74│ 3.74│ 3.72│ 3.96│ 4.26│
│净资产收益率% │ 2.79│ 3.02│ 3.34│ 0.90│ 6.50│ 9.40│
│归母净利润(百万元) │ 62.32│ 67.10│ 74.15│ 20.00│ 152.00│ 238.00│
│营业收入(百万元) │ 1144.95│ 1123.39│ 1153.72│ 807.00│ 1218.00│ 1466.00│
│营业利润(百万元) │ 55.19│ 67.85│ 77.17│ 22.00│ 161.00│ 251.00│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2025EPS 2026EPS 2027EPS 研究机构
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2025-12-12 买入 首次 --- 0.03 0.26 0.40 银河证券
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【4.研报摘要】(近6个月)
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2025-12-12│佳讯飞鸿(300213)首次覆盖报告：智慧调度全产业链，智能化+AI升级新空间 │银河证券 │买入
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佳讯飞鸿：全面布局智慧指挥调度产业链，研发投入维持较高比例。公司是国内领先的智慧指挥调度全产业链综合解
决方案提供商：依托“场景落地+技术深耕”双轮驱动策略，将人工智能、5G、云计算、物联网等新ICT技术与行业场景深
度融合，构建“智慧指挥调度全产业链”，为轨道交通、国防、能源等领域提供智能化解决方案，赋能垂直行业的数字化
、网络化与智能化转型升级。面向人工智能、5G等前沿领域的战略性研发投入持续加大：公司保持远高于行业平均的研发
投入强度，构筑长期技术优势。2025年前三季度研发费用突破1亿元，占营业收入的17.76%。
多领域AI场景化落地，民航空管布局提速。公司聚焦信创国产化替代，以“AI+铁路”为核心，推动人工智能、5G、
大数据等新质生产力与行业场景深度融合。公司当前围绕“AI+铁路”、“AI+民航”等方向的战略性投入，重点对“飞鸿
云”平台、铁路智能视频分析系统、轨道交通智能知识问答助手“飞鸿问道”、全自动集装箱空箱检测系统等核心产品进
行AI升级，赋能轨道交通、海关、民航等领域，加速其数字化与智能化转型升级进程。公司在民航领域具备完全自主能力
，加速数智化转型升级进程：公司实现了国产化自研产品在民航通信调度领域的市场拓展，并加速拓展机场、空管、航司
等细分市场，推动国产通信调度系统在民航场景的规模化应用，持续开拓市场空间。
铁路固定资产投资维持高位，积极开拓国内外铁路市场。2025年上半年，我国铁路投资创同期历史新高，完成固定资
产投资3,559亿元，同比增长5.5%。2025年1月，中国国家铁路集团有限公司提出2025年计划投产新线2,600公里，较2024
年计划增长160%。公司积极参与海外项目建设，相关市场占据主导份额：承接雅万高铁、中老铁路等多项“一带一路”和
中欧班列重大铁路项目，未来将在海外业务中释放出更强劲的市场活力，解决方案已应用于埃及、尼日利亚、肯尼亚、莫
桑比克等国家的400多个铁路及城轨车站。
投资建议：我们预计2025-2027年公司整体营业收入分别为8.07/12.18/14.66亿元，同比-30.1%/51.0%/20.4%；归母
净利润分别为0.20/1.52/2.38亿元。公司是国内领先的智慧指挥调度全产业链综合解决方案提供商，将人工智能、5G、云
计算、物联网等新ICT技术与行业场景深度融合，在手订单稳步增长，我们认为其成长性较强，短期承压但考虑未来铁路
智能化、5G升级、Ai+的布局加速，有望带来公司业绩高增，公司具备中长期关注价值，估值可给予一定溢价，首次覆盖
，给予“推荐”评级。
风险提示：新业务拓展不及预期的风险；市场竞争加剧的风险等。
【5.机构调研】 暂无数据
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