价值分析☆ ◇300213 佳讯飞鸿 更新日期：2024-04-24◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.投资评级明细】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2024-03-13
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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2月内 1 0 0 0 0 1
3月内 1 0 0 0 0 1
6月内 6 2 0 0 0 8
1年内 10 2 0 0 0 12
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2021年│ 2022年│ 2023年│2024年预测│2025年预测│2026年预测│
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│每股收益(元) │ 0.20│ 0.11│ 0.11│ 0.21│ 0.28│ ---│
│每股净资产(元) │ 3.67│ 3.76│ 3.74│ 4.02│ 4.23│ ---│
│净资产收益率% │ 5.42│ 2.79│ 3.02│ 5.20│ 6.56│ ---│
│归母净利润(百万元) │ 117.95│ 62.32│ 67.10│ 123.30│ 164.50│ ---│
│营业收入(百万元) │ 1032.63│ 1144.95│ 1123.39│ 1406.72│ 1590.62│ ---│
│营业利润(百万元) │ 126.25│ 55.19│ 67.85│ 129.31│ 171.71│ ---│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2024EPS 2025EPS 2026EPS 研究机构
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2024-03-13 买入 维持 --- 0.20 0.26 --- 东北证券
2023-12-06 买入 维持 --- 0.24 0.31 --- 浙商证券
2023-12-04 增持 首次 --- 0.20 0.28 --- 华金证券
2023-11-29 买入 维持 --- 0.18 0.23 --- 招商证券
2023-11-27 买入 首次 --- 0.20 0.26 --- 东北证券
2023-11-07 买入 首次 --- 0.18 0.23 --- 招商证券
2023-10-30 买入 首次 8.88 0.24 0.33 --- 西南证券
2023-10-26 增持 维持 --- 0.23 0.32 --- 东方财富
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【4.投资评级明细】(近6个月)
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2024-03-13│佳讯飞鸿(300213)设备更新助力铁路信息化建设，公司作为5G_R核心参与者深度受益
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盈利预测与投资建议：公司为国内铁路智慧指挥调度系统领先厂商，有望随着5G-R建设逐步推进实现业绩
持续增长。预计公司2023-2025年实现营业收入12.67/13.93/15.11亿元，归母净利润0.87/1.19/1.56亿元，对
应EPS为0.15/0.20/0.26元/股，维持“买入”评级。
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2023-12-06│佳讯飞鸿(300213)更新报告：与华为签署全面合作协议，共赴机轨广阔市场
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本次公司与华为签署全面合作协议，借助华为底层技术优势，深化智能铁路的布局，赋能民航、城轨等交
通场景，积极参与“一带一路”铁路出海。公司有望形成“铁路+机轨+一带一路”三轮驱动的新发展格局。同
时，铁路5G专网试验频段获得，5G-R建设取得实质性进展，公司作为调度龙头，有望核心受益。预计23-25年
归母净利润0.90、1.42、1.81亿元，当前市值（2023年12月5日收盘价）对应23-25年PE为51、33、26倍，维持
“买入”评级。
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2023-12-04│佳讯飞鸿(300213)业绩边际改善，5G-R叠加铁路智能化打开成长空间
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投资建议：公司处于铁路5G-R景气赛道，我们认为公司将保持长期成长性。预测公司2023-2025年收入12.
70/14.25/16.37亿元，同比增长10.9%/12.2%/14.9%，公司归母净利润分别为0.87/1.19/1.64亿元，同比增长4
0.1%/36.4%/37.8%，对应EPS0.15/0.20/0.28元，PE55.1/40.4/29.3；首次覆盖，给予“增持-B”评级。
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2023-11-29│佳讯飞鸿(300213)与华为签署全面合作协议，开启深化合作新篇章
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投资建议：《全面合作协议》的签署为双方后续在智慧交通领域联创协作，携手开展更高阶、更深度的业
务合作奠定了坚实基础。围绕5G、人工智能等核心关键领域，面向垂直行业数字化、智能化业务场景，构建更
加完整的端到端能力体系，开创智慧交通建设新格局。我们维持盈利预测，预计2023/24/25年实现营业收入11
.93/12.91/13.99亿元；预计公司2023/24/25年实现归母净利润0.81/1.06/1.39亿元，维持“强烈推荐”评级
。
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2023-11-27│佳讯飞鸿(300213)智慧指挥调度领先企业，铁路5G-R网络建设带来广阔空间
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盈利预测与投资建议：公司为国内铁路智慧指挥调度系统领先厂商，有望随着5G-R建设逐步深入实现业绩
高增。预计公司2023-2025年实现营业收入12.67/13.93/15.11亿元，归母净利润0.87/1.19/1.56亿元，对应EP
S为0.15/0.20/0.26元/股，首次覆盖，给与“买入”评级。
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2023-11-07│招商证券-佳讯飞鸿(300213)纵深布局智慧指挥全产业链，有望受益5G-R设备替换-231107
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投资建议：5G-R从试验到大规模应用中间还需要一段时间的反复测试，期间将产生试验测试用途的采购需
求但预计未来1-2年的短期内不会由于5G-R带来大幅业绩增量，公司短期内收入侧预计将实现平稳增长，我们
预计2023/24/25年实现营业收入11.93/12.91/13.99亿元。考虑到公司管理水平提升叠加规模效应推动，我们
预计公司净利率存在提升空间，预计公司2023/24/25年实现归母净利润0.81/1.06/1.39亿元。考虑到5G-R带来
设备替换需求确定性强，且需求有望在2030年前集中释放有望为公司带来较大业绩弹性，首次覆盖，给予“强
烈推荐”评级。
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2023-10-30│佳讯飞鸿(300213)2023年三季报点评：指挥调度行业领军企业，业绩拐点显现
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盈利预测与投资建议：公司深耕指挥调度领域，随着下游信息化需求增长，预计23-25年公司EPS分别为0.
16元、0.24元、0.33元，参考可比公司估值以及铁路行业5G-R迭代增量，给予公司24年37倍PE，对应目标价8.
88元，首次覆盖给予“买入”评级。
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2023-10-26│佳讯飞鸿(300213)2023年三季报点评：业绩稳健，完成5G-R指挥调度研发并超前布局行业智能
│化、数字化赋能产品
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公司是智慧指挥调度全产业链综合解决方案提供商。佳讯飞鸿多年来以指挥调度为核心业务场景，以“大
智移云物”新ICT技术为依托，紧跟行业信息通信技术演进步伐，为行业数字化、智能化转型提供了众多核心
产品与智慧化解决方案。我们调整了2023-2025年的盈利预测，预计公司2023-2025年实现营收12.82/15.24/18
.16亿元，实现归母净利润为0.85/1.33/1.87亿元，对应PE为54.23/34.80/24.91倍，维持“增持”评级。
〖免责条款〗
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