研报评级☆ ◇300217 东方电热 更新日期：2026-03-25◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
          【5.机构调研】

【1.投资评级统计】最新评级日期:2025-10-30
时间段   买入评级次数   增持评级次数   中性评级次数   减持评级次数   卖出评级次数   评级次数合计
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6月内               0              1              0              0              0              1
1年内               1              5              0              0              0              6
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标            │    2022年│    2023年│    2024年│2025年预测│2026年预测│2027年预测│
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│每股收益(元)        │      0.20│      0.43│      0.22│      0.12│      0.17│      0.20│
│每股净资产(元)      │      2.21│      2.63│      2.79│      2.87│      2.97│      3.09│
│净资产收益率%       │      9.16│     16.47│      7.71│      4.20│      5.77│      6.56│
│归母净利润(百万元)  │    301.74│    643.54│    317.75│    178.00│    253.00│    300.00│
│营业收入(百万元)    │   3818.87│   4106.17│   3711.18│   3420.00│   4300.00│   4940.00│
│营业利润(百万元)    │    329.08│    795.53│    384.72│    233.00│    328.00│    388.00│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期           评级       评级变化       目标价    2025EPS    2026EPS    2027EPS       研究机构
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2025-10-30     增持       维持              ---       0.12       0.17       0.20       国金证券
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【4.研报摘要】(近6个月)
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  2025-10-30│东方电热(300217)光伏承压，拓展机器人、硅负极设备                    │国金证券    │增持    
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    业绩简评                                                                                              
    10月29日，公司发布25Q3业绩。1-3Q25公司收入25.85亿元，同比-9%，扣非归母净利润1.23亿元，同比-53%；25Q3公
司收入8.4亿元，同比+6%，环比-22%，扣非归母净利润0.45亿元，同比-22%，环比+4%。                             
    经营分析                                                                                              
    1、Q3毛利率有所承压。1-3Q25公司毛利率17.6%，同比-5pct，四费率10%，同比+0.5pct，扣费归母净利率4.7%，同 
比-4.5cpt；25Q3公司毛利率12.3%，同比-10pct，环比-6pct，四费率9.75%，同比-0.9pct，环比+1.5pct，扣非归母净利
率5.4%，同比-1.9pct，环比+1.3pct。                                                                        
    分业务：                                                                                              
    1）家电电加热器元器件业务：通过调整产品结构和销售结构，巩固基本盘，保持平稳运行。在销售结构方面，已加 
快拓展三星、LG等外贸客户，业务落地后有望提升该板块利润率水平。                                            
    2）新能源汽车元器件业务：继续保持高速增长势头，订单较为饱和，正进行新生产线建设；同步拓展智能座舱产品 
，丰富公司产品矩阵，提高单车价值量。                                                                      
    3）新能源装备业务：积极推进转型升级，取得成效。开发的6kv熔盐储能电加热器已实现商业化应用，为国内首例；
今年上半年签订近亿元订单，技术和市场份额稳居行业头部。固态电池硅碳负极材料设备预计将于今年第四季度交货。  
    4）预镀镍材料业务：每月保持2000吨左右供货量。同步开发其它意向客户，材料已送样并验证。                 
    5）机器人业务：已准备量产柔性织物压力传感产品，并积极探索其它方向，进行技术储备。                     
    盈利预测、估值与评级                                                                                  
    公司积极开拓新方向，电车PTC、预镀镍、熔盐储能等业务持续放量，并推动机器人、硅碳负极设备等业务布局。我 
们预计公司25-27年归母净利润分别为1.8、2.5、3亿元，维持“增持”评级。                                      
    风险提示                                                                                              
    熔盐储能、机器人拓展不及预期，光伏扩产需求持续下滑。                                                  

【5.机构调研】 暂无数据

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