研报评级☆ ◇300218 安利股份 更新日期：2026-03-25◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2025-11-04
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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6月内 4 1 0 0 0 5
1年内 12 5 0 0 0 17
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2022年│ 2023年│ 2024年│2025年预测│2026年预测│2027年预测│
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│每股收益(元) │ 0.67│ 0.33│ 0.89│ 0.82│ 1.09│ 1.36│
│每股净资产(元) │ 5.89│ 5.84│ 6.58│ 7.14│ 7.93│ 8.91│
│净资产收益率% │ 11.32│ 5.59│ 13.60│ 11.33│ 13.78│ 15.03│
│归母净利润(百万元) │ 144.63│ 70.82│ 194.19│ 176.20│ 236.12│ 293.44│
│营业收入(百万元) │ 1952.74│ 2000.27│ 2402.79│ 2405.11│ 2721.88│ 3079.06│
│营业利润(百万元) │ 161.67│ 73.07│ 215.37│ 192.90│ 259.49│ 323.84│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2025EPS 2026EPS 2027EPS 研究机构
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2025-11-04 买入 维持 --- 0.79 0.98 1.17 天风证券
2025-10-30 买入 维持 --- 0.82 1.09 1.33 开源证券
2025-10-28 增持 维持 --- 0.74 1.01 1.23 招商证券
2025-10-28 买入 维持 --- 0.80 1.01 1.25 国海证券
2025-10-21 买入 首次 --- 0.93 1.38 1.82 华安证券
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【4.研报摘要】(近6个月)
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2025-11-04│安利股份(300218)探索聚氨酯复合材料在具身智能领域应用 │天风证券 │买入
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公司发布三季报
公司25Q3营收5.8亿同减14%，归母净利0.3亿同减51%，扣非后归母净利0.24亿同减56%。
公司25Q1-3营收16.8亿同减7%，归母净利1.2亿同减19%，扣非后归母净利1.1亿同减19%。
2025年三季度末，公司功能鞋材、沙发家居品类收入合计占比接近70%，汽车内饰、电子产品、体育装备品类收入合
计占比约30%。
其中，功能鞋材品类受体育运动品牌去库存、终端需求波动等因素影响，客户订单存在分化、有增有减，收入占比较
上年同期有所回落。沙发家居品类收入降幅较上半年进一步收窄；汽车内饰品类表现亮眼，受益于车企定点项目增多，收
入同比实现增长，占比提升。
耐克是公司未来发展的强劲动能之一。公司与耐克合作持续深化，耐克给予公司的开发项目与产品订单增多，合作态
势向好，公司来自耐克的相关收入较上年同期实现增长，总体符合计划预期。
聚氨酯复合材料在具身智能领域的应用方向主要有两类功能性材料
一是功能性包覆材料，主打柔肤仿生，可应用于机器人的体表包覆；二是传感功能型包覆材料，将柔性传感元件与包
覆基材融合，可集成压力、温度等多维度感知能力应用于机器人灵巧手、交互肢体等部位。
目前，市场上针对具身智能场景的聚氨酯复合材料尚未形成成熟可行的规模化技术方案与成品，行业仍处于技术探索
阶段。公司相关材料开发亦处于初期探索阶段，近期已与具身智能领域核心企业及产业链上下游伙伴，开展调研交流与初
步接洽，并同步推进有关开发及产学研工作。截至目前，尚未形成实质性业务订单。
安利越南销量稳步增长
目前安利越南产销量稳步提升至近40万米/月，生产规模与订单承接能力较此前增强，亏损减少，经营向好。
未来安利越南将加强市场开拓，重点拓展东南亚本地及海外目标市场的优质客户，加大体育运动、沙发家居等品牌客
户的订单获取力度，多接订单、扩大收入;同时优化订单结构:聚焦高附加值、大批量订单的承接与交付，提升产能利用率
，推动开工率与盈利能力同步提升。
调整盈利预测，维持“买入”评级
基于公司近期经营表现，考虑终端需求波动，我们调整盈利预测，预计公司25-27年营收分别为24/27/29亿（前值为2
8/32/38亿），归母净利分别为1.7/2.1/2.5亿（前值为2.3/2.8/3.3亿），对应PE为23/19/16x。
风险提示：中美贸易冲突升级、产能利用不充分、原材料价格波动等风险。
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2025-10-30│安利股份(300218)公司信息更新报告：Q3业绩承压，看好鞋材大客户份额提升│开源证券 │买入
│及新产品、新需求放量 │ │
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看好公司鞋材大客户份额提升及新产品、新需求放量，维持“买入”评级
公司发布2025年三季报，2025年前三季度实现营收16.79亿元，同比-6.84%，实现归母净利润1.21亿元，同比-19.22%
。其中，2025Q3公司实现营收5.79亿元，同比-14.24%，环比+6.40%，实现归母净利润0.28亿元，同比-51.38%，环比-39.
94%。由于公司员工持股计划计提股份支付费用影响当期利润且鞋材、沙发家居等传统需求仍待复苏，我们下调公司2025-
2027年盈利预测，预计2025-2027年归母净利润为1.78（-0.98）、2.37（-1.10）、2.88（-1.19）亿元，EPS为0.82（-0.
45）、1.09（-0.51）、1.33（-0.55）元，当前股价对应PE为20.6、15.5、12.7倍。我们看好公司作为PU革行业龙头，有
望充分受益于鞋材大客户份额提以及新能源汽车、电子产品、半导体材料等新需求持续放量，维持“买入”评级。
计提股份支付费用及鞋材、沙发家居等传统需求疲软，拖累Q3业绩
据公司公告，公司Q3业绩环比承压主要原因在于：（1）公司因实施第4期员工持股计划，第三季度计提股份支付费用
1,523.10万元，对当期利润产生一定影响。（2）受外部环境复杂多变，美国关税政策频繁调整，客户谨慎观望且延迟下
单等因素叠加影响，公司第三季度产销量同比、环比下降，进而导致营收下降。其中，功能鞋材品类受市场需求不足和体
育运动品牌去库存影响，客户订单存在分化、有增有减，总体收入有所下降；沙发家居品类受外部环境影响，订单下降。
鞋材大客户份额有望持续提升，新能源汽车、电子产品等新需求不断放量
尽管受传统需求疲软影响，公司营收同比下滑，但公司客户和产品结构优化，主营产品销售单价同比增长5.57%。鞋
材方面，公司在耐克、阿迪达斯、NewBalance等大客户采购份额仍有较大提升空间。同时，公司发力汽车内饰、电子产品
两大新兴品类，未来有望加速放量。另外，公司积极发展医疗健康领域，目前有部分产品处于开发及量产阶段。公司半导
体材料订单也开始量产交付，具身智能相关材料目前也处于初期开发与探索阶段，未来有望为公司贡献重要业绩增量。
风险提示：下游需求不及预期、原材料价格大幅波动、能源成本大幅波动等。
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2025-10-28│安利股份(300218)2025三季报点评：产品结构不断优化，探索新兴市场新机遇│国海证券 │买入
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事件:
2025年10月27日，安利股份发布2025年三季报：2025年前三季度实现营业收入16.79亿元，同比-6.8%；实现归母净利
润1.21亿元，同比-19.2%；实现扣非归母净利润1.13亿元，同比-18.8%；销售毛利率25.22%，同比-0.09个pct；销售净利
率7.45%，同比-0.97个pct；经营活动现金流净额为1.01亿元。
2025年Q3单季度，公司实现营业收入5.79亿元，同比-14.2%，环比+6.4%；实现归母净利润0.28亿元，同比-51.4%，
环比-39.9%；扣非后归母净利润0.24亿元；经营活动现金流净额为0.62亿元。销售毛利率为23.61%，同比-0.68个pct，环
比-1.7个pct；销售净利率5.15%，同比-3.53个pct，环比-3.79个pct。
投资要点:
产品结构不断优化，经营逐渐向好
2025Q3公司毛利润同比/环比分别-2731.01/-104.71万元，归母净利润为0.28亿元，同比/环比分别-2972.80/-1870.8
1万元，主要系外部环境复杂多变，美国关税政策频繁调整，客户谨慎观望且延迟下单等因素影响，同时公司因实施第4期
员工持股计划，2025Q3计提股份支付费用1523.10万元。费用端来看，2025Q3管理费用同比/环比分别+1592.02/+1512.13
万元，主要由于股份支付费用计提所致。
2025Q3公司主营产品销售单价同比增长5.57%，主要由于公司客户和产品结构优化；同时安利越南因订单增加，管理
优化、亏损减少，经营逐渐向好。
主营业务市场稳健，汽车、电子等新兴品类不断拓展
公司功能鞋材品类拥有良好的全球知名客户资源和较强的竞争力。截至2025Q3末，耐克给予公司开发产品和项目增多
；与阿迪达斯合作已实现订单量产并形成一定销售；公司通过美国NewBalance供应商认证，目前处于产品开发阶段，预计
明年可实现一定规模的订单转化；同时积极联系UA鞋部、HOKA、昂跑等品牌，培育新动能；公司是安踏战略合作伙伴，获
得安踏鞋生产晋江区“最佳合作伙伴奖”、安踏核心代工厂“年度最佳交付奖”。
公司产品已在比亚迪、丰田、大众、小鹏、长城、鸿蒙智行、江淮、奇瑞等部分车型上实现应用。公司积极联系、拓
展新的车企品牌，服务的汽车品牌和定点项目呈现增多态势；同时公司以优良的能力在苹果、三星等品牌的键盘、头戴式
耳机、手机机身、手机与平板保护套等部分产品上实现应用，部分新项目处于开发阶段，积极拓展国内外其他消费电子品
牌客户合作。
公司积极发展医疗健康领域，目前有部分产品处于开发及量产阶段。公司半导体材料订单小批量量产交付；同时具身
智能相关材料目前处于初期开发与探索阶段。
盈利预测和投资评级
预计公司2025/2026/2027年营业收入分别为22.05、25.58、29.52亿元，归母净利润分别1.73、2.19、2.70亿元，对
应PE分别22、17、14倍，考虑公司主营业务稳健增长，积极布局新兴领域，看好公司长期发展，维持“买入”评级。
风险提示
宏观环境复杂多变的风险、产能不能充分利用的风险、汇率波动风险、环保风险、安全生产风险、原材料价格波动上
涨风险、功能鞋材新客户订单转化不及预期风险。
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2025-10-28│安利股份(300218)业绩短期承压，汽车内饰领域增势良好 │招商证券 │增持
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事件：公司发布2025年三季报，报告期内公司实现收入16.79亿元，同比下降6.84%，归母净利润1.21亿元，同比下降
19.22%，扣非归母净利润1.13亿元，同比下降18.81%，其中25Q3实现收入5.79亿元，同比下降14.24%，归母净利润0.28亿
元，同比下降51.38%，扣非归母净利润0.24亿元，同比下降56.17%。
受关税、需求不足和股份支付费用影响，业绩短期承压。25Q3公司业绩同比下滑，主要系（1）受外部环境复杂多变
，美国关税政策频繁调整影响，客户谨慎观望且延迟下单影响，使公司产品产销量有所减少。（2）功能鞋材品类受市场
需求不足和体育品牌去库存影响，客户订单有所分化、有增有减，总体收入有所下降；沙发家居品类受外部环境影响，订
单下降。上述因素影响使公司产品收入和产销量有所下滑。此外，因实施第4期员工持股计划，第三季度计提股份支付费
用1523.10万元，对25Q3利润造成不利影响。尽管面临严峻多变的外部环境，公司锐意进取，汽车内饰品类量产订单和定
点项目增多，收入增长；主营产品销售单价同比增长5.57%；此外2025年8月越南基地剩余两条产线正式投产，报告期内越
南基地产销量稳步提升至近40万米/月，订单持续增加，管理优化，亏损有所减少。
汽车内饰品类增势良好，公司积极培育战略储备品类。功能鞋材方面，耐克给予公司的开发产品和项目增多，双方合
作态势良好；与阿迪达斯合作已实现订单量产并形成一定的销售；通过美国NewBalance供应商认证，目前处于产品开发阶
段，预计明年可实现一定规模的订单转化；同时积极联系UA鞋部、HOKA、昂跑等品牌，培育新动能。汽车内饰方面，公司
产品已在比亚迪、丰田、大众、小鹏、长城、鸿蒙智行、江淮、奇瑞等部分车型上实现应用，成效初显。公司积极联系、
拓展新的车企品牌，服务的汽车品牌和定点项目呈现增多态势。电子产品方面，公司产品在苹果、三星等品牌的键盘、头
戴式耳机、手机机身、手机与平板保护套等部分产品上实现应用，部分新项目处于开发阶段，积极拓展国内外其他消费电
子品牌客户合作。此外，公司积极培育和拓展新品类，公司积极发展医疗健康领域，目前有部分产品处于开发及量产阶段
；公司半导体材料订单量产交付。
维持“增持”投资评级。受外部环境复杂多变、下游需求不足和费用影响，下调公司盈利预测，预计公司2025-2027
年收入分别是22.73、25.43、29.17亿元，归母净利润分别为1.61、2.19、2.67亿元，当前股价对应PE分别为23.5、17.4
、14.2倍，维持“增持”评级。
风险提示：原材料价格波动、美国加征关税及中美贸易冲突升级、产能不能充分利用、汇率波动、信托产品兑付等风
险。
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2025-10-21│安利股份(300218)优质客户结构高筑竞争壁垒，海外产能投放打开增长空间 │华安证券 │买入
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人造革合成革行业格局分散，公司为行业领军企业
人造革合成革主要用于替代天然皮革，应用于鞋服、箱包、沙发家居、汽车内饰、体育装备、工程装饰、电子产品、
医疗健康等领域，市场前景广阔。国内人造革合成革行业以中小企业居多，行业格局十分分散，安利股份专精于生态功能
性聚氨酯合成革及复合材料研发生产，国内总部与越南工厂合计44条产线，年产能近1亿米，为行业内规模最大的企业，
地位突出。
优质客户结构高筑公司竞争壁垒
公司客户已覆盖耐克、阿迪达斯、彪马、亚瑟士、安踏、李宁、爱室丽、芝华仕、丰田、比亚迪、苹果等多国内外知
名品牌。由于聚氨酯合成革和复合材料的品质会直接影响下游产品质量，下游客户随意更换供应商存在隐形成本高、风险
不可控因素，一般不会轻易更换。客户信任和合作粘性为企业重要价值护城河，国内大量的中小企业对公司业务不构成竞
争威胁。伴随近年来高端大客户订单占比提升，进一步拉动了公司利润率增长。
越南产能投放，打开公司业绩增长空间。
2025年8月，安利越南剩余两条干法生产线已完成设备安装调试及试生产，目前所有四条产线均已正式投产。与此同
时，安利越南已通过耐克鞋用材料、美国乐至宝、德国阿迪达斯审核进入供应商名录。我们认为，越南产能布局有助于适
应国际品牌产能转移的趋势，利于扩大与下游国际品牌企业的合作，提升市场份额，进一步打开业绩增长空间。此外，在
国际贸易格局及关税存在高度不确定性的格局下，越南工厂有利于积极化解国际贸易冲突带来的关税风险，增强企业应变
能力和国际竞争能力。
投资建议
安利股份锚定优质客户结构，主营业务生态功能性聚氨酯合成革具备高竞争壁垒，伴随海外产能投放与产品结构持续
优化有望推动业绩稳步增长。我们预计安利股份2025-2027年归母净利润1.97、2.93、3.88亿元，对应PE为19.08、12.83
、9.70。首次覆盖给予“买入”评级。
风险提示
越南工厂产能利用率不及预期；
原材料价格大幅波动；
下游需求增长不及预期；
海外经济增长放缓及贸易摩擦导致的出口不及预期。
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：2家
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2026-01-26│安利股份(300218)2026年1月26日投资者关系活动主要内容
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1、公司总产能情况？2025 年分季度产销量、销售单价情况及同比变动趋势？
答：安利越南 4条生产线全部投产后，理论上公司将形成年产聚氨酯合成革和聚氨酯复合材料 1 亿米的生产经营能
力。受订单结构、生产工序衔接等因素影响，产能率有一定弹性和波动。
2025 年公司分季度产销量同比有增有减，全年累计产销量同比略有下降，但销售单价呈稳中有升态势，反映出公司
产品工艺技术升级与品类结构优化成效显现。
2、公司各品类销售单价差异情况？相较 2024 年，各品类销售单价的变化趋势？
答：基于现有产品品类的综合统计，公司主要应用领域产品的销售单价从高到低排序为，电子产品、汽车内饰、功能
鞋材、沙发家居。但该排序为品类整体平均水平，若聚焦单一客户、单一产品，销售单价排序根据产品工艺复杂度、性能
指标要求、合作体量等因素会有所变化，不能一概而论。
3、公司第 4期员工持股计划股份支付费用对业绩的影响？
答：公司第 4期员工持股计划产生的股份支付费用，于 2025年三、四季度计入相关成本费用，对公司经营业绩的影
响体现在 2025 年。
4、耐克 2026 年订单预期及合作进展？新兴运动品牌拓展情况？
答：公司与耐克的合作态势持续向好，当前耐克给公司下达了一定的预告订单，但具体订单以最终实际生产情况为准
。
公司开发的创新材料获得耐克高度认可与青睐。自 2025 年升级为耐克战略合作伙伴后，公司的优势显现、机遇良好
，努力扩大在耐克供应链体系中的总体占比。
公司积极联系接洽 HOKA、昂跑等新兴品牌，相关工作正在积极推进中。
5、公司消费电子品类 2024 年、2025 年销售情况？未来如何提升收入规模？
答：公司在消费电子品类具有良好的先发优势，覆盖了国内外较多品牌客户，在其部分终端产品及官方配件上实现应
用，近两年公司消费电子品类销售情况总体稳定。
未来，公司将在现有合作基础上，聚焦国内外头部消费电子品牌及新兴品牌，积极拓展新增合作项目，加强与客户的
协同开发，增强客户粘性，提高市场份额；积极开发新的应用场景，围绕轻量化、高性能、多功能化、生态环保等需求，
优化产品性能与工艺，提升产品附加值。
6、公司汽车内饰品类主要客户合作情况？
答：公司产品在比亚迪、丰田、大众、小鹏、长城、江淮、奇瑞等车企品牌的部分车型上实现定点、应用，在问界、
尊界、智界、享界等车型上有所突破。2025 年，公司汽车内饰销售收入实现“低基数、快增长”，成效初显。公司正积
极联系、接洽新的车企品牌及其供应链企业，努力争取新的定点项目，培育新的增长点。
7、公司中融信托产品进展？
答：基于谨慎性原则，公司分别于 2023 年、2024 年两个会计年度，对持有的中融信托产品累计确认公允价值变动
损失2800 万元，目前该信托产品账面价值为 1200 万元。
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参与调研机构：3家
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2026-01-23│安利股份(300218)2026年1月23日投资者关系活动主要内容
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一、参观公司展厅；
二、主要问题及
回答：
1、2025 年各品类总体销售情况？
答：2025 年，公司各品类销售情况有增有减，功能鞋材、沙发家居两大品类优势地位稳固，体育装备下降，消费电
子品类总体稳定，汽车内饰品类销售增长、占比提高。
2、2026 年功能鞋材品类增长预期？
答：功能鞋材是公司的优势品类，经过多年的深耕，积累了良好的客户资源和市场渠道，与较多国内外知名体育运动
品牌建立合作关系。
公司与耐克、阿迪达斯、彪马、亚瑟士等国际品牌保持良好的合作关系。其中，公司是耐克在中国大陆唯一一家中资
鞋用聚氨酯合成革及复合材料合格供应商。2025 年，公司升级为耐克战略合作伙伴，合作项目增多，销售额增长，2026
年将依托新产品开发优势与合作深化，进一步提升在耐克的内部份额。
公司与阿迪达斯合作处于成长阶段，2025 年有一定量产，且近期顺利通过阿迪达斯实验室认证，有利于扩大销售，
为 2026年进一步放量打下良好基础。
此外，公司与彪马、亚瑟士、安踏、李宁、特步等国内外品牌，保持良好的合作关系。2026 年，公司将持续推进与
国内外体育运动品牌的业务协同与深度合作，力争提升份额、扩大收入。
3、公司消费电子品类 2026 年及未来的增量空间？
答：公司在消费电子品类具有良好的先发优势，覆盖了国内外较多品牌客户，在其部分终端产品及官方配件上实现应
用，包括键盘、手机和笔记本电脑机身背板，平板键盘和保护套，手机保护壳、头戴式耳机、无线充电器等产品。
未来，公司将从以下两方面发力，提升消费电子品类收入规模。一是在现有合作基础上，聚焦国内外头部消费电子品
牌及新兴品牌，积极拓展新增合作项目，加强与客户的协同开发，增强客户粘性，提高市场份额；二是积极开发新的应用
场景，围绕轻量化、高性能、多功能化、生态环保等需求，优化产品性能与工艺，提升产品附加值，努力从传统消费电子
配件材料向结构件材料拓展延伸，为业务增长注入新动能。
4、公司“十五五”发展规划的目标是什么？如何达成这个目标？
答：公司制定了“十五五”发展规划，努力在“十五五”期间朝着“力争成为全球最优秀的聚氨酯复合材料企业”的
愿景拼搏奋进。围绕“十五五”规划目标，公司分解制定年度经营计划目标与行动方案。
一是释放产能潜力，优化全球产能布局。加快推进安利越南产能提升，充分发挥海外基地的区位与成本优势；同时优
化安利股份本部产能结构调整，升级高技术含量、高附加值产品产线，实现存量产能的提质增效。
二是升级产品与客户结构，提升核心竞争力。产品端，持续加大研发投入，开发水性无溶剂、回收再生、TPU、生物
基等高性能、高附加值的聚氨酯复合材料，提升高技术含量、高附加值产品占比；客户端，深化与国内外头部品牌客户合
作，拓展高毛利、高成长性优质客户群体，以高质量的产品与客户结构，驱动公司盈利能力与市场份额双提升。
公司“十五五”规划及年度经营计划目标，仅为公司内部战略部署的方向指引及内部奋斗目标，不代表对社会投资者
的承诺。
5、公司研发费用率及研发投向情况？
答：公司始终坚持以技术创新驱动发展，2022 年-2024 年研发费用率持续稳定在 5%以上，反映公司对核心技术攻关
的坚定投入。
公司积极开发经营水性、无溶剂、生物基、硅基、回收再生、TPU 等技术工艺，在高性能、多功能、生态环保型聚氨
酯合成革和聚氨酯复合材料方面，具有独特优势，能够根据客户需求快速开发定制化产品，满足不同应用场景的需求。
公司是“国家认定企业技术中心”“国家技术创新示范企业”“国家知识产权示范企业”，拥有国家级博士后科研工
作站，是“中国轻工业科技百强企业”“全国民营企业发明专利500 强企业”；2025 年，公司水性无溶剂技术获国家工
信部认定的首批“全国先进适用技术”，获安徽省政府表彰的“安徽省科技进步一等奖”。
6、与同行业其他上市公司相比，公司的优势体现在哪些方面？
答：华峰超纤、同大股份、无锡双象等同行业上市公司，都是令人尊敬的优秀企业，各自在主业赛道形成了鲜明特色
与核心竞争力。相较于同行业上市公司，安利股份的差异化特色与竞争优势主要体现在技术、客户及跨领域协同三个方面
。
一是技术壁垒深厚。公司多年来保持良好的研发投入，聚焦高性能、生态环保型材料核心技术攻关，实现工艺迭代升
级的同时，能快速响应不同行业客户的个性化需求，提供定制化解决方案，助力客户优化成本、升级产品、提升竞争力，
核心技术与服务能力领先同行。
二是客户壁垒稳固且粘性高。全球头部品牌供应链准入严苛、周期长、动态考核严格，公司凭借优良稳定的产品品质
、行业领先的创新能力、快速响应的服务能力，以及社会责任担当，积累了较多高端客户资源。同时，客户覆盖鞋材、家
居、汽车等多下游领域，多元结构降低单一行业波动风险，树立优质品牌口碑。
三是跨领域协同优势稀缺。公司是行业内为数不多具备跨领域多品类协同开发与应用覆盖能力的企业，可贯通鞋材、
家居、汽车内饰、消费电子等多场景技术与客户资源，实现技术成果跨领域复用、加速新品落地，同时依托头部客户资源
协同效应，拓展客户合作，该综合优势在同行中具备稀缺性。
7、公司未来净利率水平将呈现怎样的变化态势？
答：公司成立至今，始终聚焦主业，坚持品牌引领、创新驱动，积极扩大与全球头部企业合作，寻求特色化、差异化
经营，品牌客户合作增多，产品技术含量和附加值提高。
经过在市场拓展、客户积累、技术研发及精益管理等方面的长期积累与积淀，公司行业地位突出，发展要素整合良好
，综合竞争优势显现，成长性良好，正从规模增长向质量提升转变，逐步占领全球行业市场与技术高地，竞争优势显现。
2023 年下半年起，公司产品与客户结构转型升级成效开始显现，发展趋势态势向好，净利率已回归行业合理水平。
未来，公司将进一步提升高附加值、高技术含量产品占比，提高议价能力；与国内外品牌客户深化合作，扩大销售，提高
市场份额，努力提升净利率水平。
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参与调研机构：3家
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2026-01-15│安利股份(300218)2026年1月15日投资者关系活动主要内容
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1、2025 年各品类总体销售情况？
答：2025 年，公司各品类销售情况有增有减，功能鞋材、沙发家居两大品类优势地位稳固，体育装备下降，消费电
子品类总体稳定，汽车内饰品类销售增长、占比提高。
2、从客户端来看，汽车行业导入 PU材料是否已成为确定性发展趋势？
答：目前 PU材料在国内汽车内饰领域的应用，主要以新能源品牌车企为主。PU 材料凭借优异的物理性能与功能特性
，叠加生态环保、性价比突出、颜色外观丰富等优势，能够满足终端用户对汽车驾乘体验升级、绿色环保出行、时尚科技
质感等多重诉求，正逐渐成为新能源车企内饰升级的优选材料。
同时，PU 材料在汽车里的应用部位，正从传统内饰件向车身结构件拓宽，应用场景不断丰富，市场认可度提升。随
着消费者对汽车内饰的环保性、舒适性要求日趋统一，以及燃油车企为提升产品竞争力加速内饰升级，PU 材料的综合优
势将逐步被燃油车市场认可，未来有望在燃油车中实现应用比例的提升。
综合来看，PU 材料在汽车内饰领域的应用前景广阔，发展态势向好。
3、公司对 2026 年销售有何展望？
答：公司营销部门对 2026 年销售计划整体持乐观积极态度，但由于宏观经济环境具有复杂性与不确定性，公司认为
2026年挑战与机遇并存，机遇大于挑战。
基于营销部门制定的销售计划，公司已明确 2026 年生产经营计划目标，总体务实稳健、中性偏积极。面对外部环境
的复杂多变和不确定性，但公司积极开拓市场、加大产品开发，稳住功能鞋材、沙发家居的优势基本盘，发力汽车内饰、
消费电子品类，扩大市场份额、提升营收占比，培育新的增长点，力争在 2026 年实现良好的经营业绩。
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