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300218(安利股份)最新价值分析报告
 

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价值分析☆ ◇300218 安利股份 更新日期:2024-03-27◇ 通达信沪深京F10 ★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.投资评级明细】 【1.投资评级统计】最新评级日期:2024-03-05 时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计 ──────────────────────────────────────────────── 1月内 1 0 0 0 0 1 2月内 2 0 0 0 0 2 3月内 3 1 0 0 0 4 6月内 8 1 0 0 0 9 1年内 9 1 0 0 0 10 ──────────────────────────────────────────────── 【2.盈利预测统计】(近6个月) ┌──────────┬─────┬─────┬─────┬─────┬─────┬─────┐ │财务指标 │ 2020年│ 2021年│ 2022年│2023年预测│2024年预测│2025年预测│ ├──────────┼─────┼─────┼─────┼─────┼─────┼─────┤ │每股收益(元) │ 0.23│ 0.61│ 0.67│ 0.36│ 0.84│ 1.22│ │每股净资产(元) │ 4.93│ 5.19│ 5.89│ 6.09│ 6.80│ 7.76│ │净资产收益率% │ 4.72│ 11.70│ 11.32│ 5.94│ 12.46│ 15.86│ │归母净利润(百万元) │ 50.46│ 131.90│ 144.63│ 79.15│ 183.24│ 264.32│ │营业收入(百万元) │ 1546.59│ 2045.86│ 1952.74│ 2089.10│ 2577.72│ 3103.79│ │营业利润(百万元) │ 64.32│ 146.27│ 161.67│ 88.89│ 196.44│ 277.78│ └──────────┴─────┴─────┴─────┴─────┴─────┴─────┘ 【3.盈利预测明细】(近6个月) 日期 评级 评级变化 目标价 2023EPS 2024EPS 2025EPS 研究机构 ──────────────────────────────────────────────── 2024-03-05 买入 首次 --- 0.33 0.86 1.20 开源证券 2024-01-31 买入 维持 --- 0.33 0.92 1.22 华西证券 2024-01-24 买入 维持 --- 0.34 0.94 1.43 中信建投 2024-01-09 增持 调低 14 0.37 0.78 1.17 中信证券 2023-12-13 买入 首次 --- 0.39 0.95 1.46 民生证券 2023-11-20 买入 维持 --- 0.39 0.96 1.46 中信建投 2023-11-05 买入 维持 --- 0.38 0.77 1.22 信达证券 2023-10-30 买入 维持 --- 0.37 0.70 0.85 天风证券 2023-10-26 买入 维持 --- 0.37 0.71 0.97 华西证券 ──────────────────────────────────────────────── 【4.投资评级明细】(近6个月) ──────┬───────────────────────────────────────── 2024-03-05│安利股份(300218)公司首次覆盖报告:老树开新花,新产品与新需求助力公司二次成长 ──────┴───────────────────────────────────────── 老树开新花,PU合成革龙头有望迎来新一轮腾飞 公司为国内PU合成革龙头企业,在成本、客户、技术等方面具备显著的竞争优势。未来伴随下游功能鞋材 传统需求的边际改善、TPU产品与汽车等新兴领域需求的加速释放,公司业绩有望维持高速增长。我们预计公 司2023-2025年归母净利润分别为0.73、1.86、2.60亿元,EPS分别为0.33、0.86、1.20元,当前股价对应PE分 别为35.9、14.1、10.0倍,首次覆盖,给予“买入”评级。 ──────┬───────────────────────────────────────── 2024-01-31│安利股份(300218)运动及汽车驱动,预计24Q1景气度延续 ──────┴───────────────────────────────────────── 我们判断,(1)24Q1景气度有望延续23年下半年以来的复苏,不仅汽车业务高增长,运动品类去库存基 本结束、有望迎来补库存拐点;(2)海外客户、汽车、电子等高毛利产品占比提升带动公司净利率改善趋势 延续;(3)越南剩余2条生产线有望今年投产,预计24年有望扭亏。 考虑到23年运动品类仍在去库存、但24年有望迎来补库,下调23-25年收入预测23.01/25.49/29.45亿元至 20.00/24.60/29.33亿元;下调23年归母净利0.81亿元至0.72亿元,24、25年归母净利2.01/2.64亿元保持不变 ,对应下调23年EPS0.37至0.33元,24、25年EPS0.92/1.22元保持不变,2024年1月30日收盘价11.2元对应PE为 34/12/9X,中长期仍看好水性无溶剂产品带来的客户结构和盈利能力改善,维持“买入”评级。 ──────┬───────────────────────────────────────── 2024-01-24│安利股份(300218)盈利能力提升,扣非净利逐季改善,增长势头显著 ──────┴───────────────────────────────────────── 盈利预测和估值: 预计公司2023-2025年归母净利润为0.73、2.04、3.10亿元,EPS为0.34、0.94、1.43元,维持“买入”评 级。 ──────┬───────────────────────────────────────── 2024-01-09│安利股份(300218)跟踪快报:业绩持续改善,产品结构有所突破 ──────┴───────────────────────────────────────── 盈利预测、估值与评级:公司作为国内PU合成革龙头,积极向新兴品类延伸扩展,伴随公司新投放产能规 模效应渐起,市场竞争力有望进一步提升。但考虑到短期公司主营业务下游需求仍在持续恢复,我们调整公司 2023/24年归母净利润预测至0.81/1.70亿元(原预测为2.32/2.73亿元),新增2025年归母净利润预测为2.53亿 元;对应EPS预测为0.37/0.78/1.17元。参考公司历史估值水平(过去三年平均PE约为16倍),给予公司2024年18 倍PE(对应67%估值分位),对应目标价14元,下调至“增持"评级。 ──────┬───────────────────────────────────────── 2023-12-13│安利股份(300218)深度报告:PU合成革龙头企业,鞋材、汽车迎来业绩释放期 ──────┴───────────────────────────────────────── 投资建议:公司是国内PU合成革企业,未来生态环保型新产品的需求增长及下游客户的拓展释放,再加上 越南工厂即将迈入产能释放期,未来公司业绩有望实现较大增长。我们预计公司2023-2025年归母净利润分别 为0.84、2.07、3.16亿元,EPS分别0.39、0.95、1.46元,现价(2023年12月13日)对应PE分别为34x、14x、9 x,首次覆盖,给予“推荐”评级。 ──────┬───────────────────────────────────────── 2023-11-20│安利股份(300218)23Q3迎来拐点,汽车革和TPU等高端品放量显著增强盈利能力 ──────┴───────────────────────────────────────── 盈利预测和估值: 预计公司2023-2025年归母净利润为0.85、2.07、3.16亿元,EPS为0.39、0.96、1.46元,维持“买入”评 级。 ──────┬───────────────────────────────────────── 2023-11-05│信达证券-安利股份(300218)Q3收入恢复增长,盈利能力持续改善-231105 ──────┴───────────────────────────────────────── 盈利预测与投资建议:我们下调公司2023-24年归母净利润预测,为0.82/1.68亿元(原值为2/2.44亿元) ,同增-43%/103.3%,并增加2025年归母净利润预测为2.65亿元,同增58.4%,目前股价对应23年32.86倍PE。 我们看好公司研发创新能力较强,产品、客户结构不断升级,汽车、电子等新兴领域拓展及产能释放推动业绩 增长,维持“买入”评级。 ──────┬───────────────────────────────────────── 2023-10-30│安利股份(300218)经营业绩逐季增长,TPU产量创季度新高 ──────┴───────────────────────────────────────── 调整盈利预测,给予“买入”评级 公司优化“2+4”市场布局,做大做强功能鞋材、沙发家居两大优势品类,努力提高在品牌客户内部的采 购份额,在服务好现有客户的同时,积极联系接洽阿迪、UA、NB等储备客户;积极培育电子产品、汽车内饰、 体育装备、工程装饰四项新兴品类,获取新的增长机遇和增量空间,蓄势积能。二是加强管理,降本提效,提 升盈利空间。三是加强安利越南经营管理,利用好安利越南发展平台,提升市场影响力。 考虑到近两年业绩变化,市场复苏订单回暖或仍需时间,我们调整盈利预测,我们预计公司23-25年归母 净利分别为0.81/1.51/1.84亿元(23-24年前值为2.57/3.19亿元),EPS分别为0.37/0.70/0.85元/股(23-24 年前值为1.18/1.47元/股),对应PE分别为33/17/14x。 ──────┬───────────────────────────────────────── 2023-10-26│安利股份(300218)Q3订单回暖,9月迎来拐点 ──────┴───────────────────────────────────────── 维持此前盈利预测,预计23-25年收入为23.01/25.49/29.45亿元;预计23-25年归母净利为0.81/1.54/2.1 1亿元,对应23-25年EPS分别为0.37/0.71/0.97元,2023年10月25日收盘价12.3元对应PE为33/17/13X,中长期 仍看好水性无溶剂产品带来的客户结构和盈利能力改善,维持“买入”评级。公司已完成回购315.77万股,金 额2998万元,价格9.29-9.79元。 〖免责条款〗 1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等,投资者使 用前请自行予以核实,如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准,本公司 不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。 2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求,也不担保服务不会受中断,对服务的及时 性、安全性以及出错发生都不作担保。 3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考,不作为投资决策的依据,本公司不对投资者依 据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险,应谨慎至上。

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