研报评级☆ ◇300224 正海磁材 更新日期：2026-10-10◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2026-09-18
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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1月内 1 1 0 0 0 2
2月内 1 1 0 0 0 2
3月内 1 1 0 0 0 2
6月内 1 1 0 0 0 2
1年内 2 1 0 0 0 3
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2023年│ 2024年│ 2025年│2026年预测│2027年预测│2028年预测│
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│每股收益(元) │ 0.55│ 0.11│ 0.33│ 0.46│ 0.64│ 0.82│
│每股净资产(元) │ 4.35│ 4.41│ 5.53│ 5.72│ 6.02│ 6.43│
│净资产收益率% │ 11.54│ 2.34│ 5.98│ 7.97│ 10.73│ 12.92│
│归母净利润(百万元) │ 447.51│ 92.34│ 307.36│ 420.50│ 594.00│ 763.00│
│营业收入(百万元) │ 5873.75│ 5539.15│ 7031.09│ 9693.50│ 12129.00│ 15345.50│
│营业利润(百万元) │ 557.26│ 164.28│ 308.24│ 625.50│ 854.00│ 1080.50│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2026EPS 2027EPS 2028EPS 研究机构
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2026-09-18 增持 首次 --- 0.49 0.78 1.04 方正证券
2026-09-09 买入 维持 --- 0.42 0.50 0.60 西部证券
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【4.研报摘要】(近6个月)
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2026-09-18│正海磁材(300224)公司跟踪报告：积极布局人形机器人，关注公司低估值优势│方正证券 │增持
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2025年下游多点开花保障产销量稳健增长，上海大郡减亏助力业绩释放
2025年公司实现营收70亿元，同比+27%；毛利9.2亿元，同比+22%；毛利率13%，同比-0.5pct；归母净利润3.1亿元，
同比+233%。其中：
1）钕铁硼（毛坯口径，不含组件）合计产量2.42万吨，同比+17%；销量2.45万吨，同比+21%。其中，无重稀土磁体
产量同比+137%。
2）供汽车行业钕铁硼产量1.7万吨，同比+21%；销量1.7万吨，同比+31%；可配套搭载电机产量837万台套，同比+46%
；销量806万台套，同比+44%。
3）智能消费电子领域出货量同比+35%，业务结构优化明显；主要系下游市场需求持续扩张，公司积极拓展客户、优
化产能与交付。
4）前瞻布局人形机器人赛道，及时跟进下游应用场景的发展变化，持续向下游多家客户小批量供货。
上海大郡减亏+经营提效，助力2025年公司归母净利润高增。
1）为聚焦主业，2024年公司对新能源汽车电驱系统业务进行经营优化及收缩，造成旗下子公司上海大郡当年亏损1.7
亿元；进入2025年，上海大郡全年亏损收窄至0.1亿元，同比减亏1.6亿元。
2）2025年公司期间费用（销售+管理+研发+财务）合计5.6亿元，同比+0.3亿元；但期间费用率仅为8%，同比-2pct，
经营提效助力公司业绩释放。紧抓出口良机+优化原料采购节奏，公司26H1再次实现营收与利润双增
26H1公司实现营收34.5亿元，同比+13%；毛利4.3亿元，同比+17%；毛利率12.5%，同比+0.4pct；归母净利润1.4亿元
，同比+21%。
单季度来看，26Q2公司实现营收20.9亿元，同比+31%、环比+53%；毛利2.6亿元，同比+48%、环比+48%；毛利率12.3%
，同比+1.4pct、环比-0.4pct；归母净利润0.9亿元，同比+106%、环比+91%。
下游需求仍存结构性景气，公司紧抓出海机遇并积极应对行业波动：
1）26Q1受下游客户需求阶段性走弱影响，公司销量回落；进入26Q2，终端需求回暖，公司紧抓市场机遇、加大市场
开拓，销量环比+37%。
2）26H1公司在新能源汽车领域持续放量，钕铁硼磁材配套搭载节能和新能源汽车电机320万台套，同比+10%。
3）26H1公司出口收入8.2亿元，同比+40%，成为业绩增长的重要驱动力。主要系当前新能源汽车出海放量，行业维持
结构性景气，公司紧抓产业发展机遇，持续攻坚核心工艺、积极拓展优质客户，持续提升市场份额。
4）26H1稀土价格出现波动，对此公司结合经营规划与远期订单，动态优化原料采购及储备节奏，缓解原料涨价对盈
利的挤压，支撑业绩稳健增长。新能源汽车基本盘+人形机器人构筑新增长曲线，技术加持下公司未来可期
新能源汽车：持续深耕客户、保障经营基本盘。
1）公司在新能源汽车、汽车电气化领域持续保持全球领先地位，是工信部认定的新能源汽车用高性能烧结钕铁硼永
磁体全国制造业单项冠军企业。
2）当前新能源汽车电动化进程持续推进，高端车型迭代升级与新能源汽车出海放量，对高性能钕铁硼永磁材料的需
求稳步扩张。下半年，公司将持续把握新能源汽车市场机遇，强化客户深度拓展与供应链成本管控，叠加传统旺季的到来
，持续提升市场份额与经营规模。
人形机器人：产业化加速落地，公司前瞻布局实现生态卡位，已针对全球知名客户实现量产供应，远期成长空间被打
开。
1）2026年上半年，人形机器人产业化进程持续提速，成为高性能钕铁硼最具潜力的新兴需求增长极。集邦咨询预测
，2026年全球人形机器人出货量有望突破5万台；智元机器人预计，2036年全球人形机器人年产能最高有望突破1000万台
；摩根士丹利预计，中国人形机器人市场规模将从2026年的20亿美元增长至2030年的150亿美元，CAGR达65%。
2）公司现有技术体系与人形机器人空心杯电机、无框力矩电机等核心部件需求高度契合。上半年，公司推进无重稀
土材料开发、适配巧小高密电机的高精微磁体加工技术迭代，开展专用产线优化调配、产线配套搭建工作，持续构筑规模
化供货支撑能力。当前，公司对全球知名人形机器人客户的相关订单已进入有序量产阶段，下半年有望贡献业绩增量。
3）依托完备的研发、量产与供应保障能力，公司有望持续领跑人形机器人核心动力部件配套赛道、完成产业链生态
卡位，与人形机器人行业共成长。
无重稀土等新技术：持续钻研，保障市场竞争力。
1）公司坚持“高人一筹”与“稀土资源平衡”双战略，重点发展“无重稀土磁体”、“低重稀土磁体”、“超轻稀
土磁体”系列产品。26H1公司无重稀土磁体产量同比+66%，相关产品已实现汽车领域批量应用，并已搭载于人形机器人开
展配套应用。
2）而在我国的出口管制政策下，海外对无重稀土磁体接受度提升，有助于公司在管制环境下巩固订单获取与产品结
构升级，保障市场竞争力。
盈利预测与投资评级
正海磁材自2025年以来展现了业务稳健发展、业绩快速增长的趋势，并持续拓展新业务、研发新技术，保持市场竞争
力。展望2026年下半年，公司有望凭借新能源汽车和人形机器人的行业机遇延续业绩向好态势；往后看，公司依托客户开
拓、新产业布局以及先进技术，有望实现业绩的持续增长。我们预计公司2026-2028年可实现归母净利4.52/7.23/9.69亿
元，同比增长47.02%/60.06%/33.92%，EPS分别为0.49/0.78/1.04元/股，对应PE分别为23.01X/14.37X/10.73X，首次覆盖
给予“推荐”评级。
风险提示：下游需求增长不及预期；公司客户开拓结果不及预期；人形机器人行业发展不及预期；出口管制超预期收
紧导致海外业务不及预期。
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2026-09-09│正海磁材(300224)2026年中报点评：公司Q2业绩显著增长，人形机器人商业化│西部证券 │买入
│进程加速 │ │
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公司2026年上半年业绩实现稳健增长，营收与利润双升。报告期内，公司实现营业总收入34.54亿元，同比增长12.98
%；实现归母净利润1.37亿元，同比增长20.91%；扣非归母净利润同比增长29.73%至1.29亿元。公司26Q2归母净利润达0.9
亿元，同比+105.68%，环比+90.67%，二季度业绩显著增长。26H1公司实现出口收入8.17亿元，同比增长40.14%。业绩增
长主要得益于公司前瞻性优化原料采购节奏以对冲价格波动，并积极拓展海外市场，实现出口收入8.17亿元，同比增长40
.14%，是重要增长驱动力。
海外业务与新能源汽车领域是报告期内的核心亮点。公司持续强化出口合规管理，维护全球重点客户合作，境外业务
有序拓展，出口收入占比提升。同时，公司产品在新能源汽车领域持续放量，报告期内搭载节能和新能源汽车电机320万
台套，同比增长10%，并紧抓800V高压平台车型规模化落地机遇，持续提升产品搭载比例。
公司经营质量显著改善，现金流状况大幅好转。报告期内，经营活动产生的现金流量净额由上年同期的-3.01亿元转
为1.50亿元，同比大幅增长149.76%，主要系销售商品收到的现金较购买商品、接受劳务支付的现金增幅较大所致。同时
，公司持续优化产品结构，钕铁硼永磁材料及组件业务毛利率同比提高0.43个百分点至12.47%。中长期看，公司在人形机
器人等新兴赛道的布局正逐步进入收获期，构筑长期增长新支点。报告期内，公司面向人形机器人商业化量产需求，推进
无重稀土材料开发与高精微磁体加工技术迭代，并对全球知名人形机器人客户的相关订单已进入有序量产阶段。
投资建议：考虑到稀土战略金属地位提升，稀土价格中枢抬升，因此我们预计2026-2028年公司EPS分别为0.42、0.50
、0.60元，PE分别为28.7、24.0、20.0倍，维持“买入”评级。
风险提示：项目进度不及预期，产能释放不及预期，金属价格上涨不及预期
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：1家
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2026-09-04│正海磁材(300224)2026年9月4日投资者关系活动主要内容
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1、问：就生产技术而言，贵公司有哪些护城河级别的竞争优势？这个优势大概会持续多久？另外能否半个月内公布
前十大股东持仓变化？
答：您好，公司研发坚持以客户需求为导向，以自主创新为主，同时兼顾行业领域最新技术动态，凭借具有自主
知识产权的三大核心技术，从前沿研究、技术突破和产品开发等方面分阶段规划布局研发路线，秉承“生产销售一代、技
术储备一代”的研发策略，形成了完善的研发创新体系。感谢您对公司的关注与支持。
2、问：相较金力永磁，贵司产品售价有很大提升空间，后续有哪些有效、具体提升议价措施？另外超薄磁材现在量
产了没有？成品率怎么样？
答：您好，建议您将各公司定期报告中披露的销售数据统一按毛坯或成品口径测算。感谢您对公司的关注与支持
。 3、
问：尊敬的正海磁材李总，以下几个问题请予解答，谢谢：
（1）公司提到“积极与客户协商建立成本联动定价机制”，请说明目前进展：是否已与主要客户签署？覆盖收入占
比多少？调价周期是多长（季度/半年/年度）？是否与稀土价格指数挂钩？
（2）2025 年材料成本占营业成本 75.58%，同比上升 2.15个百分点。请披露 2026 年上半年该比例是多少？若仍上
升，主要原因是什么？
（3）金力永磁通过控股银海新材实现稀土回收（2025 年回收 3,681 吨，占其使用量超 30%），公司是否有布局稀
土回收的计划？若无，如何在原料端对冲价格风险？
答：您好，公司积极与客户协商建立成本联动定价机制，提升成本传导能力，保障经营稳健。具体合作内容涉及
商业保密条款，公司不能给予进一步回复，敬请谅解。
受原材料价格同比上涨影响，材料成本占营业成本比例略有提升。
公司前瞻研判市场需求，结合经营规划与远期订单，动态优化原料采购及储备节奏，对冲稀土价格波动带来的经营压
力，缓解原料涨价对盈利的挤压，保障订单及时交付，支撑了业绩稳健增长。感谢您对公司的关注与支持。
4、问：公司在新能源车领域的核心竞争力是什么？同时采取哪些措施保持竞争优势？
答：您好，公司是工信部认定的新能源汽车用高性能烧结钕铁硼永磁体全国制造业单项冠军企业，公司实现国际
汽车品牌 TOP10、自主汽车品牌 TOP5、造车新势力 TOP5 全覆盖；全球汽车电气化核心品牌 TOP5 全覆盖。公司将不断
完善经营管理，加强市场开拓。感谢您对公司的关注与支持。
5、问：公司股价还停留在 2600 点，今年表现特别不理想。我们认为公司是很有前途的，能不能在烟台再出一个“
中际旭创”第二，不知管理层有信心吗？
答：您好，公司管理层始终着力于做好公司经营管理，我们对公司的未来发展充满信心。感谢您对公司的关注与
支持。 6、
问：公司股票已连续四个季度下跌，公司应该给投资者信心，董秘多加强宣传正能量？
答：您好，二级市场股价受多种因素影响，公司将继续专注主业经营，夯实基本面，同时持续做好投资者交流，
积极向市场展示公司发展情况。感谢您对公司的关注与支持。
7、问：为什么不能用自有资金进行股票回购？
答：您好，公司对股份回购保持开放审慎态度，如有相关筹划将及时履行信息披露义务。感谢您对公司的关注与
支持。 8、
问：请问贵公司与机器人生产商的合作进行的如何了，相关产品的排产情况如何，产线扩建的进度和计划如何？
答：您好，2026年上半年，公司面向人形机器人商业化量产需求，推进无重稀土材料开发、适配巧小高密电机的
高精微磁体加工技术迭代，有序开展专用产线优化调配、产线配套搭建工作，持续构筑规模化供货支撑能力。目前，公司
对全球知名人形机器人客户的相关订单已进入有序量产阶段。感谢您对公司的关注与支持。
9、问：您好，请问人形机器人量产订单，对三季度经营业绩有没有大的贡献？
答：您好，公司人形机器人业务目前尚处于发展阶段，对公司整体经营业绩贡献有限，业务未来发展规模受下游
行业发展、项目实施进度等多种因素影响，存在不确定性，对第三季度经营业绩影响敬请关注公司相关定期报告。感谢您
对公司的关注与支持。 10、
问：您好，公司上半年实现营收净利双增，主要增长原因是什么？下半年业绩展望。
答：您好，报告期内，公司依托战略、精益、销售三大赋能活动，树牢经营意识与危机意识，提升执行效能，主
动应对内外部多重不确定性挑战；动态优化原材料采购策略，搭建常态化多维信息研判机制；积极推进高端产品落地、深
化各领域优质客户合作，实现营业收入及净利润同比上涨，盈利水平稳步提升。
下半年，公司将持续把握新能源汽车、人形机器人等市场机遇，强化客户深度拓展与供应链成本管控，保持当前增长
向好态势，持续提升市场份额与经营规模。感谢您对公司的关注与支持。
11、问：您好，未来人形机器人量产，出现新的增长点，现有产能能否满足？南通基地规划 18000 吨，现在产能 12
000 吨，还有 6000 吨是否可以走上日程？
答：您好，公司南通基地规划的第三期 6,000 吨产能的建设将紧随市场需求，具体情况请关注公司相关公告。感
谢您对公司的关注与支持。
12、问：尊敬的公司领导，你好。请问下半年新能源汽车海外出口订单景气度如何？在稀土价格平稳背景下，公司产
品毛利率是否有望持续修复，三季度是否可以看到明显改善？
答：您好，具体经营情况请参阅公司相关定期报告。感谢您对公司的关注与支持。
13、问：请预测下半年产品矩阵销量情况。
答：您好，公司构建了结构优良的商业生态，汽车市场为核心主导，其中节能与新能源汽车占据重要战略位置，
其他主要应用领域协同均衡发展，整体格局稳健向好。感谢您对公司的关注与支持。
14、问：董秘您好，无重稀土磁体已经汽车批量、机器人配套。该技术可以降低重稀土依赖，请问后续大规模量产后
，对抵御稀土价格波动、改善公司盈利有多大帮助？明年有无进一步扩产计划？
答：您好，盈利改善受原材料价格、产品定价、订单规模等多重因素影响，无重稀土产品对公司盈利能力的改善
有待市场进一步验证，具体情况详见公司定期报告相关内容。感谢您对公司的关注与支持。
15、问：您好，26年二季度单季度营收已经创历史新高，单季度净利润何时也能新高？
答：您好，公司具体经营情况请关注公司定期报告相关内容。感谢您对公司的关注与支持。
16、问：公司产品有大涨价可能吗？日本磁材同行受原料制约束现在情况怎么样？公司是否可以借机大力扩大市场占
有率和提高净利率？
答：您好，公司将紧密把握市场机遇，满足下游应用需求，从市场开拓、产能优化、成本管控等方面落地经营改
善措施，全力寻求业务增量。感谢您对公司的关注与支持。
17、问：您好，在节能与新能源汽车领域，贵公司实现国际汽车品牌 TOP10、自主汽车品牌 TOP5、造车新势力 TOP5
全覆盖；全球汽车电气化核心品牌 TOP5 全覆盖；全球变频空调压缩机品牌 TOP5 全覆盖。在全球人形机器人头部客户
能否做到全覆盖？
答：您好，目前公司对全球知名人形机器人客户的相关订单已进入有序量产阶段，依托成熟完备的研发、量产与
供应保障能力，公司持续领跑人形机器人核心动力部件配套赛道。感谢您对公司的关注与支持。
18、问：公司技术水平在同行中处于什么水平?在人形机器人领域有没有独特优势？谢谢董事长的尽心尽责！
答：您好，依托与战略客户的深度协同开发机制，公司准确把握细分领域发展方向，保持多维度技术领先，并积
极推动新技术的产业化应用。特别是在人形机器人等领域，公司凭借多年在电机磁体的深厚积淀，建立了从材料选型到磁
路优化的全方位定制化开发模式，能够根据不同客户的项目阶段与特定需求，快速响应并提供专属解决方案。感谢您对公
司的关注与支持。
接待过程中，公司严格按照公司《信息披露管理制度》等规定，保证信息披露的真实、准确、完整、及时、公平，没
有出现未公开重大信息泄露等情况。
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参与调研机构：43家
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2026-08-28│正海磁材(300224)2026年8月28日投资者关系活动主要内容
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1、问：2026年上半年，公司整体经营情况如何？
答：报告期内，公司依托战略、精益、销售三大赋能活动，树牢经营意识与危机意识，提升执行效能，主动应对内外
部多重不确定性挑战；动态优化原材料采购策略，搭建常态化多维信息研判机制；积极推进高端产品落地、深化各领域优
质客户合作，实现营业收入及净利润同比上涨，盈利水平稳步提升。
报告期内，公司实现营业总收入345,443.62万元，同比增长12.98%；实现归属于公司股东的净利润13,675.79万元，
同比增长20.91%。
2、问：请问公司在人形机器人领域的进展如何？
答：公司现有技术体系与人形机器人空心杯电机、无框力矩电机等核心部件需求高度契合。报告期内，公司面向人形
机器人商业化量产需求，推进无重稀土材料开发、适配巧小高密电机的高精微磁体加工技术迭代，有序开展专用产线优化
调配、产线配套搭建工作，持续构筑规模化供货支撑能力。
3、问：公司2026年上半年新能源汽车领域拓展成果如何？
答：报告期内，新能源汽车电动化进程持续推进，高端车型迭代升级与新能源汽车出海放量，高性能钕铁硼永磁材料
需求稳步扩张，行业维持结构性景气。公司紧抓产业发展机遇，持续攻坚核心工艺、夯实前沿技术储备；积极拓展优质客
户、推动定点项目落地转化，持续提升市场份额。报告期内，公司产品搭载节能和新能源汽车电机320万台套，同比增长1
0%。
4、问：请问公司核心技术应用情况如何？
答：报告期内，晶粒优化技术（TOPS）实现产品100%覆盖；无重稀土磁体产量同比增长66%，相关产品已实现汽车领
域批量应用，并已搭载于人形机器人开展配套应用。
5、问：请介绍一下公司上半年出口业务情况？
答：公司严格遵照国家出口管制相关法规要求有序推进两用物项合规体系建设，规范开展出口申报与审批工作，具备
常态化合规出口资质。报告期内，公司持续强化出口合规管理能力，维护全球重点客户合作，境外业务有序拓展，实现出
口收入8.17亿元，同比增长40.14%，成为业绩增长重要驱动力。
6、问：请介绍一下公司的原材料供应体系？
答：公司构建了稳定可靠的稀土原料供应体系，与中国稀土、北方稀土保持长期深度合作，保障核心原材料安全供给
。报告期内，公司向上述两家企业采购金额占原材料采购总额的比例超过70%。同时，公司前瞻研判市场需求，结合经营
规划与远期订单，动态优化原料采购及储备节奏，对冲稀土价格波动带来的经营压力，缓解原料涨价对盈利的挤压，保障
订单及时交付，支撑了业绩稳健增长。
7、问：请问公司商业生态如何？
答：公司构建了结构优良的商业生态，汽车市场为核心主导，其中节能与新能源汽车占据重要战略位置，其他主要应
用领域协同均衡发展，整体格局稳健向好。
8、问：请问公司专利情况如何？
答：截至报告期末，包括欧、日、韩、美等海外地区，公司共拥有授权和审中的发明专利353件，报告期内，新增发
明授权21件，技术实力达到国际先进水平。
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参与调研机构：2家
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2026-05-19│正海磁材(300224)2026年5月19日投资者关系活动主要内容
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1、问：请问公司在人形机器人领域有何开发优势？
答：公司凭借多年在电机磁体的深厚积淀，建立了从材料选型到磁路优化的全方位定制化开发模式，能够根据不
同客户的项目阶段与特定需求，快速响应并提供专属解决方案。 2、
问：请问公司超轻稀土产品相关进展如何？
答：公司持续聚焦超轻稀土技术创新与产业化应用，自主创新能力不断提升。公司重点推进相关产品体系升级，
在确保性能领先的同时，兼顾质量稳定性与成本优势，持续巩固核心市场竞争力。2025年，超轻稀土磁体出货量同比增长
16%。 3、
问：公司 2025 年度及 2026 年第一季度经营情况如何？
答：2025年，公司灵活调整经营策略，积极面对市场竞争，全力拓展市场份额，产品销量实现连续八年增长。公司
实现营业收入 70.31亿元，同比增长 27%；实现归属于上市公司股东的净利润 3.07亿元，同比增长 233%。
2026 年第一季度，公司实现营业收入 13.65 亿元，实现归属于上市公司股东的净利润 0.47 亿元，实现经营活动产
生的现金流量净额 2.77亿元。
4、问：请问公司核心技术覆盖率如何？
答：2025年，晶粒优化技术（TOPS）相关产品在公司产品的覆盖率继续保持在 90%以上；扩散技术(THRED)相关产
品在公司产品的覆盖率约 85%。
5、问：请问公司如何开展市场拓展工作？
答：公司聚焦优势领域，积极布局人形机器人等新兴赛道，并通过数字化建设与能力提升，不断增强市场开拓软
实力。面对出口相关政策调整，公司快速应对、高效突破，顺利取得关键出口资质，有力保障海外业务稳定运行。
2025年，公司产品销量同比增长 21%。其中，在节能和新能源汽车市场搭载电机超过 800万台套，同比增长超过 40%
；智能消费电子领域出货量同比增长 35%。
6、问：请问公司在技术创新方面有何成果？
答：2025年，公司持续坚持“高人一筹”和“稀土资源平衡”两大战略，实现“三大核心技术”迭代升级；工艺
迭代与绿色降本成效显著，公司开发的 Hcj（KOe）与（BH）max（MGOe）之和达到 87的超高综合性能永磁体，性能达到
国际一流水平；深化产学研合作，推进数字化研发模式创新，多项重点科研项目顺利验收；新增公开发明专利 93件，新
增授权发明专利 59件，技术支撑能力全面增强。
7、问：请问公司的客户群有哪些？
答：公司以世界 500 强、中国 500 强、各细分市场头部企业、高成长未来之星为核心客户群体，持续深化战略
合作，助力客户构建全球领先竞争力。在节能与新能源汽车领域，公司实现国际汽车品牌 TOP10、自主汽车品牌 TOP5、
造车新势力TOP5全覆盖；全球汽车电气化核心品牌 TOP5全覆盖；全球变频空调压缩机品牌 TOP5 全覆盖。同时，公司已
与风力发电机、节能电机、人形机器人、智能消费终端等领域的全球头部用户建立广泛、深入的业务关系。
8、问：请问公司的产能情况及产能规划怎么样？
答：2025年，公司总产能 3万吨/年，其中，烟台基地产能1.8 万吨/年，产能利用率 84%；南通基地产能 1.2 万
吨/年，产能利用率 88%。公司基于在手订单情况有序排产，公司原规划南通基地新增的 6,000 吨产能，未来将视市场变
化适时调整。
9、问：请问公司如何应对原材料价格波动？
答：公司持续跟踪原材料价格走势，坚持以销定产、以产定采、合理库存，不断优化供应链管理，积极与客户协
商建立成本联动定价机制，提升成本传导能力，保障经营稳健。
接待过程中，公司严格按照公司《信息披露管理制度》等规定，保证信息披露的真实、准确、完整、及时、公平，没
有出现未公开重大信息泄露等情况。
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参与调研机构：1家
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2026-05-15│正海磁材(300224)2026年5月15日投资者关系活动主要内容
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烟台正海磁性材料股份有限公司于2026年5月15日在“全景路演”网站（http://rs.p5w.net）举行投资者关系活动，
参与单位名称及人员有参与2026年山东辖区上市公司投资者网上集体接待日活动的投资者，上市公司接待人员有董事、总
裁：李志强，董事、副总裁、董事会秘书、财务总监：高波，证券事务代表：于在海。 查看原文
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2026-05-18/1225312058.PDF
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参与调研机构：4家
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2026-04-29│正海磁材(300224)2026年4月29日投资者关系活动主要内容
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1、问：请问公司 2025 年度及 2026年第一季度经营情况如何？
答：2025年，公司灵活调整经营策略，积极面对市场竞争，全力拓展市场份额，产品销量同比增长 21%，实现连续
八年增长。公司实现营业收入 70.31亿元，同比增长 27%；实现归属于上市公司股东的净利润 3.07亿元，同比增长 233%
。
2026年第一季度，公司实现营业收入 13.65 亿元，实现归属于上市公司股东的净利润 0.47 亿元，实现经营活动产
生的现金流量净额 2.77亿元。
2、问：请问公司如何开展精益管理工作？
答：2025年，公司在运营管理中深入推行“两减一增”工作，强化产销协同与精益改善，有效压降库存、缩短生
产周期，持续提升人均效能。公司坚持有质量的收入和高质量的增长为核心导向，通过优化产品矩阵与客户结构，提升整
体盈利质量。同时，公司以数字化转型为抓手，持续优化制造全流程，为公司发展注入新动力。
3、问：请问公司海外经营情况如何？
答：2025年，随着出口许可的稳定获批和市场对无重稀土磁体接受度的持续提高，公司海外业务显著回暖，出口
发货量同比明显增长，并呈现“老客户补单需求释放与新客户渗透效果提升”的态势，充分彰显了公司海外业务在政策适
应性与市场响应速度上的卓越优势，出口营业收入同比增长 43%。
4、问：请介绍一下公司的技术创新成果。
答：2025年，公司持续坚持“高人一筹”和“稀土资源平衡”两大战略，实现“三大核心技术”迭代升级；工艺
迭代与绿色降本成效显著，公司开发的 Hcj（KOe）与（BH）max（MGOe）之和达到 87的超高综合性能永磁体，性能达到
国际一流水平；深化产学研合作，推进数字化研发模式创新，多项重点科研项目顺利验收；新增公开发明专利 93件，新
增授权发明专利 59件，技术支撑能力全面增强。
5、问：请介绍一下公司的客户群体。
答：公司以世界 500 强、中国 500 强、各细分市场头部企业、高成长未来之星为核心客户群体，持续深化战略
合作，助力客户构建全球领先竞争力。在节能与新能源汽车领域，公司实现国际汽车品牌 TOP10、自主汽车品牌 TOP5、
造车新势力TOP5全覆盖；全球汽车电气化核心品牌 TOP5全覆盖；全球变频空调压缩机品牌 TOP5 全覆盖。同时，公司已
与风力发电机、节能电机、人形机器人、智能消费终端等领域的全球头部用户建立广泛、深入的业务关系。
6、问：请问公司在人形机器人领域的进展如何？
答：公司积极布局人形机器人等下游新兴重点应用场景，凭借领先技术实力获评“人形机器人领域最具价值材料
类企业”。公司技术体系高度匹配人形机器人用空心杯电机、无框力矩电机等核心部件需求。公司不仅有与机器人电机龙
头德国FAULHABER合作二十年的深厚经验积累，也与国内产业链新兴龙头企业建立紧密合作关系，具备成熟的研发、制造
、供货能力，并致力于持续为全球高端客户提供稳定、可靠、高性能的产品与解决方案。
7、问：请介绍一下公司的产品优势。
答：公司是业内最早布局智能化、节能化和新能源“三能”市场的头部企业之一，下游客户多为细分应用领域的
头部企业。作为核心供应商，公司深度参与客户前期联合开发，致力于提供有竞争力、安全可信赖的产品解决方案。
“低重稀土、低失重、高一致性、高工作温度、高镀层信赖性”是公司产品的核心特点。公司持续迭代升级产品牌号
，性能保持全球领先水平，已实现 58N、56M、56H、56SH、58SH、54UH、56UH、52EH等全系列高性能牌号量产，产品全面
覆盖新能源汽车、节能电机、人形机器人等高端应用场景。
公司持续推进产品体系升级，重点发展“无重稀土磁体”“低重稀土磁体”“超轻稀土磁体”系列产品，在确保性能
领先的同时，兼顾质量稳定性与成本优势，持续巩固核心市场竞争力。
8、问：请问公司核心技术覆盖率如何？
答：2025年，晶粒优化技术（TOPS）相关产品在公司产品的覆盖率继续保持在 90%以上；扩散技术(THRED)相关产
品在公司产品的覆盖率约 85%。
接待过程中，公司严格按照公司《信息披露管理制度》等规定，保证信息披露的真实、准确、完整、及时、公平，没
有出现未公开重大信息泄露等情况。
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1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
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