研报评级☆ ◇300226 上海钢联 更新日期：2026-10-10◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】 暂无数据
【2.盈利预测统计】 暂无数据
【3.盈利预测明细】 暂无数据
【4.研报摘要】 暂无数据
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：1家
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2026-09-16│上海钢联(300226)2026年9月16日投资者关系活动主要内容
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公司就投资者在本次说明会中提出的问题进行了回复：
1.贵公司这次的股权激励的价格非常低，远远低于 21年的价格，但是定的经营目标却是远低于 21 年的目标，你们
对自己的未来这么没有信心吗？这样干合理吗？更何况这次还要分摊掉 8000多万的费用！！
答：您好！近年来公司步入业务转型关键阶段，为驱动业务发展、落实合规管控要求，未来三年将加大 AI 领域投入
，积极布局新兴业务数据服务新赛道，相关前期投入将形成一定成本压力，据此设定的利润增长目标具备较高挑战性。同
时，公司产业数据服务业务正推进“数据 +AI”应用转型升级，前期经历两年收入下行，本次设置该指标增长目标，旨在
引导业务实现拐点修复、重回增长轨道。谢谢关注！
2.公司进行股权激励投资者是欢迎的，但达成条件似乎太低了，未来三年个位数增长也很难达到吗？很多投资者认为
公司自己也不看好自己公司，确定了未来难以高成长，更有投资者认为是利益输送，请管理层给个让人信服的说法。
答：您好！在公司加大 AI投入、布局数据服务新赛道带来成本压力的背景下，审慎设定兼具挑战性与务实性的利润
增长目标，同时推动产业数据服务收入重回增长轨道，充分彰显公司推动高质量发展、实现业绩稳健增长的坚定信心。进
一步健全公司长效激励机制，吸引和留住优秀人才，充分调动公司员工的积极性，有效地将股东利益、公司利益和核心团
队个人利益结合在一起，使各方共同关注公司的长远发展。谢谢关注！
3.公司股票近三年股价一直低价运行，公司又要 1000万股票激励，请问下，持续低价股价，如何能激励优秀员工？
挽留人才
答：尊敬的投资者您好！本次限制性股票激励计划实施后，将进一步提升员工的凝聚力、团队稳定性，并有效激发管
理团队的积极性，从而提高经营效率，给公司带来更高的经营业绩和内在价值。感谢您对公司的关注！
4.公司深耕大宗商品数据服务 25 年，钢银电商和数据服务双轮驱动，请问公司在数据服务业务深化和电商平台盈利
改善方面的战略规划是什么？如何应对行业周期性波动？
答：您好！产业数据服务方面，公司打造了涵盖价格、数据、快讯、分析、咨询、会务的产品矩阵，上线“小钢终端
助手”“AI资讯”“数据助手”“政策罗盘”“MyClaw”等 AI应用，通过交付形态的持续升级与数字化工具的优化迭代
，致力于为行业提供更高水平的数据洞察和决策支持，帮助客户更好地把握市场趋势、发现商业机会、构建竞争优势。钢
材交易服务方面，依托平台资源整合与数字化运营能力，构建了覆盖交易、风控、财务、物流、仓储、客服全链路的 AI
智能体系，持续深化“平台+服务”模式，提升平台运营效率与供应链综合服务能力，助力钢铁流通提质增效。公司持续
深化跨行业数据服务覆盖，在做强钢铁优势板块的同时，加快有色金属、能源化工、农产品、新能源、新材料及再生资源
等领域的市场渗透，降低对单一行业的依赖度。谢谢关注！
5.贵公司的供应链金融和托盘业务的区别在哪？
答：尊敬的投资者您好！公司供应链服务业务是根据不同的业务场景和用户的不同需求，针对满足公司设定的资质审
查要求和在钢银平台拥有良好交易信用记录的用户，提供相应的场景服务。一是任你花服务业务（赊销业务），向拥有国
有背景等的大型企业为主的用户提供先提货后付款的业务；二是帮你采服务业务（集采分销业务），为有大额年度需求的
用户提供直接向钢厂或代理商采购的业务；三是订单融服务业务，为小额零星需求的用户提供向钢贸商或钢厂代理商采购
的业务。感谢您对公司的关注！
6.贵公司投资喆塔科技的目的是什么？
答：您好！公司紧抓数字经济与制造业数字化融合的战略机遇，深耕先进制造软件赛道，参股投资喆塔信息集团股份
有限公司。谢谢关注！
7.请问公司在提升中国价格和上海价格方面是如何布局的？
答：您好！公司通过构建“人工采集+技术驱动自动采集”等多模态数据采集体系，持续提升大宗商品价格数据的采
集效率与准确性，其价格指数已应用于全球贸易结算、衍生品清算等场景，切实推动“中国价格”的国际认可度与应用范
围持续提升。依托上海总部的区位优势，借助“我的钢铁”等垂直平台持续输出价格基准，积极参与国家和行业标准制定
，不断增强“上海价格”与“中国价格”在国际贸易体系中的影响力。谢谢关注！
8.关于监管层倡导的中国价格，上海价格，如：培育更多"上海价格" 上海自贸区提升大宗商品贸易能级
，公司是如何加强这方面的推进的
答：您好！公司是中国首家通过 IOSCO 认证的大宗商品数据服务商，编制的价格指数是中国首个被海外交易所采用
的商品衍生品结算指数和中国唯一被海外四大矿山采纳为结算基准的价格指数，有力提升了“中国价格”的国际影响力。
并围绕海外业务开拓海外增量市场，拓展东南亚大宗商品的价格信息采集，推动商务出海与数据产品出海，深化海外价格
指数市场化应用。谢谢关注！
9.您好，请问新上线的算力租赁价格指数是什么商业模式，何时能产生收入，有无意向客户？算力指数未来能否对接
交易所用于衍生品结算？数据资产确权后会怎么商业化落地？管理层如何看待当前估值，有无回购、分红计划？
答：您好！公司自 2026年 9月 9日起，正式上线"Mysteel算力租赁价格指数"及"Mysteel算力租赁市场价格"，每个
工作日日度更新发布，上述价格指数及市场价格可广泛用于算力租赁合同的定价参考、企业采购成本预算、政府及行业机
构的市场监测与政策评估，以及金融机构相关衍生品的设计基准，为各类市场参与主体提供透明、公允、可追溯的价格锚
点，目前处于市场推广初期。另外，未来数据资产确权后将通过入表增厚资产、API数据服务扩展、AI大模型训练数据授
权等方式推动商业化落地。公司目前暂无回购计划，已发布《关于 2026年半年度利润分配方案的公告》，相关事项正在
推进中。谢谢关注！
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参与调研机构：1家
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2026-05-15│上海钢联(300226)2026年5月15日投资者关系活动主要内容
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公司就投资者在本次说明会中提出的问题进行了回复：
1.请问贵公司本期财务报告中，盈利表现如何？谢谢。
答：尊敬的投资者您好！根据公司 2025年度财务决算报告，公司全年实现营业收入 706.93 亿元，同比下降 7.44%
，主要受钢材市价下跌及业务调整影响；归属于母公司股东的净利润 2.13亿元，同比上升 31.85%，主要得益于业务结构
调整、降本增效、政府补助增加及应收账款清收等因素。感谢您对公司的关注！
2.麻烦请问公司未来的分红计划和派息政策？
答：您好！根据公司 2025 年度利润分配预案，公司拟以现有总股本318,721,422股为基数，每 10 股派发现金股利
0.5元（含税），以资本公积向全体股东每 10股转增 2股，不送红股。该方案已综合考虑公司盈利能力、经营发展规划及
股东回报等因素，符合《公司章程》及相关法规规定。同时，公司制定了 2026年中期分红安排。公司未来分红计划将根
据公司战略发展目标、经营状况及现金流情况，通过三年周期制定的股东回报规划实施。具体分配方案需经董事会审议后
提交股东会批准。感谢您对公司的关注！
3.请问贵公司未来盈利增长的主要驱动因素有哪些？谢谢。
答：尊敬的投资者您好！公司未来盈利增长的主要驱动因素包括：构建专有数据资产优势，持续深入构建大宗商品垂
直行业高质量语料集。AI应用方面，持续迭代 “钢联宗师” 垂直大语言模型、“小钢”数字智能对话助手 及EBC 平台
，满足用户对大宗商品价格研究、市场分析和经营决策的需求，为行业提供高效精准的 AI 解决方案。钢银电商-钢铁全
产业链智慧服务平台以交易 + 供应链双轮驱动为核心，通过一站式交易结算服务，打破区域流通壁垒，深度嵌入 “任你
花”“帮你采”“订单融” 等场景化供应链服务产品，精准解决产业链资金周转、采购效率等关键痛点，在提升客户黏
性的同时形成高附加值收入。谢谢关注！
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参与调研机构：1家
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2026-05-08│上海钢联(300226)2026年5月8日投资者关系活动主要内容
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上海钢联电子商务股份有限公司于2026年5月8日在公司通过全景网“投资者关系互动平台”（https://ir.p5w.net）
采用网络远程的方式召开业绩说明会举行投资者关系活动，参与单位名称及人员有投资者网上提问，上市公司接待人员有
董事长：朱军红，董事、总经理：高波，独立董事：周昌生，董秘、财务总监：李勇胜。 查看原文
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2026-05-08/1225285638.PDF
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参与调研机构：9家
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2026-04-29│上海钢联(300226)2026年4月29日投资者关系活动主要内容
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公司就 2025年年度报告及 2026 年第一季度报告等情况进行了介绍。会上对投资者在本次电话沟通会中提出的问题
进行了回复：
1.公司 AI应用的进展情况。公司在大宗商品行业，尤其是钢铁领域拥有大量高质量数据，从产品形态和商业化考虑
来看，AI应用目前的进展如何？
答：公司 AI应用主要聚焦于 EBC项目和内部数据采集上，在 EBC项目方面，目前已落地超百家大型企业客户，典型
客户包括：钢铁板块的华菱钢铁、南钢等，石化板块的三桶油、万华化学等，农产品板块也有多家合作企业，目前南钢作
为公司的标杆案例持续推广。内部主要用于多模态数据采集、分类、标注等环节。同时，公司推出的大宗商品行业超级智
能助手——MyClaw，内部已投入使用，目前正在拓展客户，反馈效果较好。
2.公司的底层大模型用的哪家？
答：底层通用大模型采用“择优选用”策略，不同场景适配能力最优的大模型，在此基础上做垂直场景调优；优先选
择 To B方向的基础模型公司合作，满足二次开发需求，目前正在洽谈相关合作，同时推进自研应用落地。此外，在算力
方面，公司正在采购自有算力，主要用于支撑多模态数据采集、数据分类标注等数据处理环节，以及后续面向客户的多场
景数据服务。
3.公司海外业务后续的拓展节奏和目标是什么？
答：公司海外业务布局总部设立在新加坡，目前已经完成越南公司的设立，下一步规划在中东设立新公司。海外业务
开展围绕两个方向推进：一是将中国市场的相关数据对外销售，二是在海外建设数据采集点获取当地数据，其中海外销售
点布局推进难度较低，海外数据采集可能会受到部分当地政府的监管限制，目前来看印度对数据采集的限制较为明显，其
他地区情况相对良好。
4.2026 年一季度公司经营现金流承压的原因是什么？公司对此有何考量？
答：公司经营现金流正负情况和当期业务增长情况密切相关，2026年一季度现金流为负主要是因为当期交易量明显增
长。公司有息负债非常低，且应收账款规模小，过往账款基本都能收回，很少出现坏账。现金流波动主要和业务需求相关
，整体现金流波动幅度不大。
5.中东战后重建对公司钢铁交易板块有哪些机遇和挑战？公司布局中东子公司的战略考量是什么？
答：中东战后重建对公司钢铁交易板块影响不大，公司在中东设立子公司属于战略性布局，核心关注的并非钢铁相关
业务，而是能源领域的机会，重点规划是开展能源数据采集及相关服务，包括天然气相关的数据业务。
6.在国家数据相关政策推进、AIGC等技术发展的背景下，公司数据资源除了订阅服务外，还有哪些潜在的变现商业模
式？
答：过往几年受经济结构转型影响，贸易领域大幅萎缩，小型贸易商、房地产项目工地大量减少，导致面向部分客户
的网页类订阅收入有所下降，是此前信息服务业务增长乏力的主要原因。目前公司推行大用户战略，目标首先是覆盖 100
0 家大用户，最终拓展至 10000家，公司对大用户的定义是年付费 50万元以上的客户，公司将聚焦服务好这类大客户，
挖掘其数据服务需求，作为新的收入增长方向。
7.EBC的客单价水平如何？EBC 中智能预测等 AI应用功能的准确率和客户满意度情况如何？
答：EBC 产品针对大企业的客单价基本在 50 万元以上。EBC 中大模型相关的价格预测功能准确率基本在 70%-80%区
间。客户满意度可以通过续费率体现，产品使用产生价值的客户续费率较高，若预测准确率不达标会直接导致客户退订、
不续费。
8.隆众资讯 2025年增速有所放缓，其当前收入体量和未来增速如何展望？
答：隆众资讯 2025年收入增速放缓主要是因为会议业务收入减少，其核心的数据订阅收入依然保持增长。早期发展
的板块在推广初期会议业务收入占比较高，随着板块成熟，会议收入占比会逐步下降，后续核心增长动力来自数据订阅服
务。
9.公司今年的人员规划是怎样的？AI技术的应用对人员规划有什么影响？
答：公司 2025 年已经完成了大部分人员调整，2026年人员规模整体保持相对稳定，以结构性优化为主。
10.公司产业数据服务业务 2024 年、2025 年处于调整期，未来重回增长的驱动因素有哪些？
答：公司产业数据服务近两年收入波动幅度不大，降幅收窄，2026年的目标是实现收入增长。未来增长的核心驱动因
素包括：第一，在数据要素相关政策推动下，大企业的数据需求快速提升，大客户付费能力强，是公司收入增长的核心来
源；第二，企业数字化进程加快，API 数据接口需求大幅增长，行业进入数据接口自动化、企业应用深化的调整期，公司
此前的底层数据基建和当前的 AI 投入能够承接这类需求；第三，AI技术和数据场景的结合逐步成熟，未来有望规模化落
地贡献收入。
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