研报评级☆ ◇300226 上海钢联 更新日期：2026-05-09◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2025-08-29
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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1年内 1 0 0 0 0 1
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【2.盈利预测统计】 暂无数据
【3.盈利预测明细】 暂无数据
【4.研报摘要】 暂无数据
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：1家
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2026-05-08│上海钢联(300226)2026年5月8日投资者关系活动主要内容
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上海钢联电子商务股份有限公司于2026年5月8日在公司通过全景网“投资者关系互动平台”（https://ir.p5w.net）
采用网络远程的方式召开业绩说明会举行投资者关系活动，参与单位名称及人员有投资者网上提问，上市公司接待人员有
董事长：朱军红，董事、总经理：高波，独立董事：周昌生，董秘、财务总监：李勇胜。 查看原文
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2026-05-08/1225285638.PDF
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参与调研机构：9家
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2026-04-29│上海钢联(300226)2026年4月29日投资者关系活动主要内容
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公司就 2025年年度报告及 2026 年第一季度报告等情况进行了介绍。会上对投资者在本次电话沟通会中提出的问题
进行了回复：
1.公司 AI应用的进展情况。公司在大宗商品行业，尤其是钢铁领域拥有大量高质量数据，从产品形态和商业化考虑
来看，AI应用目前的进展如何？
答：公司 AI应用主要聚焦于 EBC项目和内部数据采集上，在 EBC项目方面，目前已落地超百家大型企业客户，典型
客户包括：钢铁板块的华菱钢铁、南钢等，石化板块的三桶油、万华化学等，农产品板块也有多家合作企业，目前南钢作
为公司的标杆案例持续推广。内部主要用于多模态数据采集、分类、标注等环节。同时，公司推出的大宗商品行业超级智
能助手——MyClaw，内部已投入使用，目前正在拓展客户，反馈效果较好。
2.公司的底层大模型用的哪家？
答：底层通用大模型采用“择优选用”策略，不同场景适配能力最优的大模型，在此基础上做垂直场景调优；优先选
择 To B方向的基础模型公司合作，满足二次开发需求，目前正在洽谈相关合作，同时推进自研应用落地。此外，在算力
方面，公司正在采购自有算力，主要用于支撑多模态数据采集、数据分类标注等数据处理环节，以及后续面向客户的多场
景数据服务。
3.公司海外业务后续的拓展节奏和目标是什么？
答：公司海外业务布局总部设立在新加坡，目前已经完成越南公司的设立，下一步规划在中东设立新公司。海外业务
开展围绕两个方向推进：一是将中国市场的相关数据对外销售，二是在海外建设数据采集点获取当地数据，其中海外销售
点布局推进难度较低，海外数据采集可能会受到部分当地政府的监管限制，目前来看印度对数据采集的限制较为明显，其
他地区情况相对良好。
4.2026 年一季度公司经营现金流承压的原因是什么？公司对此有何考量？
答：公司经营现金流正负情况和当期业务增长情况密切相关，2026年一季度现金流为负主要是因为当期交易量明显增
长。公司有息负债非常低，且应收账款规模小，过往账款基本都能收回，很少出现坏账。现金流波动主要和业务需求相关
，整体现金流波动幅度不大。
5.中东战后重建对公司钢铁交易板块有哪些机遇和挑战？公司布局中东子公司的战略考量是什么？
答：中东战后重建对公司钢铁交易板块影响不大，公司在中东设立子公司属于战略性布局，核心关注的并非钢铁相关
业务，而是能源领域的机会，重点规划是开展能源数据采集及相关服务，包括天然气相关的数据业务。
6.在国家数据相关政策推进、AIGC等技术发展的背景下，公司数据资源除了订阅服务外，还有哪些潜在的变现商业模
式？
答：过往几年受经济结构转型影响，贸易领域大幅萎缩，小型贸易商、房地产项目工地大量减少，导致面向部分客户
的网页类订阅收入有所下降，是此前信息服务业务增长乏力的主要原因。目前公司推行大用户战略，目标首先是覆盖 100
0 家大用户，最终拓展至 10000家，公司对大用户的定义是年付费 50万元以上的客户，公司将聚焦服务好这类大客户，
挖掘其数据服务需求，作为新的收入增长方向。
7.EBC的客单价水平如何？EBC 中智能预测等 AI应用功能的准确率和客户满意度情况如何？
答：EBC 产品针对大企业的客单价基本在 50 万元以上。EBC 中大模型相关的价格预测功能准确率基本在 70%-80%区
间。客户满意度可以通过续费率体现，产品使用产生价值的客户续费率较高，若预测准确率不达标会直接导致客户退订、
不续费。
8.隆众资讯 2025年增速有所放缓，其当前收入体量和未来增速如何展望？
答：隆众资讯 2025年收入增速放缓主要是因为会议业务收入减少，其核心的数据订阅收入依然保持增长。早期发展
的板块在推广初期会议业务收入占比较高，随着板块成熟，会议收入占比会逐步下降，后续核心增长动力来自数据订阅服
务。
9.公司今年的人员规划是怎样的？AI技术的应用对人员规划有什么影响？
答：公司 2025 年已经完成了大部分人员调整，2026年人员规模整体保持相对稳定，以结构性优化为主。
10.公司产业数据服务业务 2024 年、2025 年处于调整期，未来重回增长的驱动因素有哪些？
答：公司产业数据服务近两年收入波动幅度不大，降幅收窄，2026年的目标是实现收入增长。未来增长的核心驱动因
素包括：第一，在数据要素相关政策推动下，大企业的数据需求快速提升，大客户付费能力强，是公司收入增长的核心来
源；第二，企业数字化进程加快，API 数据接口需求大幅增长，行业进入数据接口自动化、企业应用深化的调整期，公司
此前的底层数据基建和当前的 AI 投入能够承接这类需求；第三，AI技术和数据场景的结合逐步成熟，未来有望规模化落
地贡献收入。
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参与调研机构：1家
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2025-11-13│上海钢联(300226)2025年11月13日投资者关系活动主要内容
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投资者提出的问题及公司回复情况
公司就投资者在本次说明会中提出的问题进行了回复：
1、公司的稳定币业务相关发展到什么程度了？
回复： 您好！公司暂未涉及稳定币业务，未来若涉及相关业务布局，公司将严格遵循国家法律法规及监管要求，及时
履行信息披露义务。公司积极关注并研究前沿技术领域的创新与应用，感谢您对公司的关注！
2、公司业务品种复杂，并不局限于钢铁业务，公司现在名字已经不能真实反映公司业务，如何解决这个问题？考虑
过改名提高知名度吗？
回复：您好！感谢您对公司的关注和建议！公司将结合业务服务范围和未来业务发展，综合考虑公司名称，如发生变
更，公司将及时履行信息披露义务。谢谢！
3、请问公司控股股东亚东兴业，将持股质押给华润用于偿还债务，公司经营是否正常，是否有出售公司计划？
回复：您好！公司生产经营正常有序。关于控股股东股份质押情况，其质押股份不存在平仓风险，公司控制权稳定不
受影响；同时，公司未收到控股股东出售股份的计划。感谢您的关注！
4、你好，公司产业数据服务收入近期有点下降，请问是什么原因？未来这块成长空间有多大？
回复：您好！产业数据服务业务收入下降主要受相关行业“产量韧性、消费疲软、利润低迷”的运行局面影响，公司
通过优化业务结构、提升服务能力及技术创新等措施应对市场挑战。公司产业数据服务将持续践行“百链成纲·千帆竞发
”战略，强化基础数据采集能力，深化 AI与大数据技术应用，打造数据资产与智能决策解决方案。公司的产业数据服务
业务与普氏能源（S&PGlobal Platts）相关业务存在可比性，对比业务成长空间大，数据服务需要长期积累，比拼的是坚
持和耐力，力求为投资者创造更大价值。感谢您对公司的关注！
5、你好，公司整体毛利率未来有机会提升吗？如有的话，会从哪几方面提升，谢谢。
回复：您好！公司积极应对复杂多变的市场环境，强化内部管理，稳步推进各项业务发展。通过提升数据质量、扩大
应用覆盖面、提高吨钢服务费、推动贸易模式升级和服务创新等措施提质增效。同时，进一步将 AI技术与业务深度融合
，优化用户服务管理，致力于提升公司整体盈利能力。感谢您的关注！
6、请问，根据公司公布的 2025 年第三季度财务报表，除了净利润指标，其他经济指标显示公司发展仍不乐观，净
利润增长也只是闲置资金投资理财产品产生利息和政府补贴增加。公司喊的几年发展口号，对公司经营没有影响。想问下
公司怎么看待躺平式发展？如何应对投资牛市，公司市值仍然不乐观？
回复：尊敬的投资者您好！公司不断夯实内部管理，积极应对复杂市场环境，稳步推进业务发展。公司始终重视市值
管理，通过技术创新、数字化转型和海外市场拓展等战略举措强化核心竞争力，提升企业经营业绩，力求为广大投资者带
来良好的回报。投资者关系管理方面，深化投资者沟通，构建高效双向交流平台，通过挖掘公司价值亮点、维护股东权益
，增强投资者对公司长期价值的认可与信心，助力企业可持续健康发展。感谢您对公司的关注！
7、公司的租赁住房业务，现在发展得怎么样？
回复：您好！公司主营业务是产业数据服务和钢材交易服务，财报中披露的“租赁”是公司自身的固定资产管理行为
，并不直接开展“租赁住房业务”。谢谢关注！
8、您好，请问公司今年有扩展其他业务的打算吗？
回复： 您好！公司产业数据服务，以数据要素与数字科技为核心驱动力，赋能大宗商品产业数字化转型升级，推动
产业数据为用户创造价值，提升“中国价格”在全球大宗商品市场的影响力；发展模式上坚持内生增长为主，积极关注并
购机会。钢材交易服务业务，依托平台整合能力，优化供应链服务，驱动交易模式创新与效率升级；通过拓展新盈利点并
深化精益化运营，致力于成为领先的钢铁流通集成服务商。谢谢关注！
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