价值分析☆ ◇300226 上海钢联 更新日期：2024-04-27◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.投资评级明细】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2024-04-16
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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1月内 5 2 0 0 0 7
2月内 5 2 0 0 0 7
3月内 5 2 0 0 0 7
6月内 5 2 0 0 0 7
1年内 5 2 0 0 0 7
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2021年│ 2022年│ 2023年│2024年预测│2025年预测│2026年预测│
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│每股收益(元) │ 0.93│ 0.76│ 0.75│ 0.90│ 1.10│ 1.33│
│每股净资产(元) │ 8.14│ 6.54│ 6.17│ 7.04│ 7.91│ 9.18│
│净资产收益率% │ 11.45│ 11.62│ 12.10│ 12.34│ 13.62│ 14.25│
│归母净利润(百万元) │ 177.98│ 203.13│ 240.34│ 288.38│ 353.89│ 428.61│
│营业收入(百万元) │ 65774.62│ 76566.64│ 86314.05│ 97358.84│ 108780.11│ 120983.09│
│营业利润(百万元) │ 454.67│ 435.10│ 519.35│ 625.58│ 758.33│ 912.23│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2024EPS 2025EPS 2026EPS 研究机构
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2024-04-16 增持 维持 31.5 0.90 1.07 1.28 海通证券
2024-04-12 增持 维持 24.92 0.89 1.08 1.24 东方证券
2024-04-11 买入 维持 30.56 0.90 1.18 1.48 国联证券
2024-04-11 买入 维持 --- 0.90 1.10 1.34 招商证券
2024-04-10 买入 维持 30.08 0.88 1.11 1.40 华泰证券
2024-04-10 买入 维持 --- 0.91 1.10 1.32 开源证券
2024-04-10 买入 维持 --- 0.90 1.06 1.25 银河证券
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【4.投资评级明细】(近6个月)
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2024-04-16│上海钢联(300226)业绩稳健，数据要素与AI持续推进
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盈利预测与投资建议：我们认为，公司是大宗商品行业领先的数据服务商，数据要素政策有望陆续推出及
落地，公司将迎来广阔发展前景。我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为2.89/3.46/4.11亿元，同比增
长20.2%/19.7%/18.9%；EPS分别为0.90/1.07/1.28元。参考可比公司，结合目前行业阶段，给予公司2024年动
态PE32-35倍，合理价值区间为28.80-31.50元，维持“优于大市”评级。
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2024-04-12│上海钢联(300226)数据服务业务稳健增长，AI能力和数据要素政策有望落地
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根据23年年报下调公司营业收入、毛利率及费用预测，调整24-25年的每股收益预测为0.89、1.08元（前
值为0.87、1.01元），新增26年每股收益预测为1.24元。参考可比公司24年28倍市盈率，对应目标价为24.92
元，维持增持评级。
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2024-04-11│上海钢联(300226)主营业务稳步发展，有望受益于数据要素产业发展
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盈利预测、估值与评级
考虑到产业数据服务毛利率承压，我们预计公司2024-2026年营业收入分别为958.36/1055.08/1162.21亿
元，同比增速分别为11.03%/10.09%/10.15%，归母净利润分别为2.89/3.79/4.77亿元，同比增速分别为20.35%
/31.05%/25.87%，EPS分别为0.90/1.18/1.48元/股，3年CAGR为25.68%。鉴于公司是全球领先的大宗商品及相
关产业数据服务商之一，有望受益于数据要素产业发展，参照可比公司估值，我们给予公司2024年34倍PE，目
标价30.56元，维持“买入”评级。
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2024-04-11│上海钢联(300226)业绩稳健增长，数据要素及AI带来新驱
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维持“强烈推荐”投资评级。公司产业数据服务持续高速增长，钢材交易业务稳健成长，数据要素及AI或
为公司业务新驱动。预计24-26年公司净利润2.89/3.55/4.33亿元，对应24-26年PE23/19/16倍。维持“强烈推
荐”投资评级。
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2024-04-10│上海钢联(300226)产业数据收入快速增长，受益于AI数据要素产业机遇
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产业数据板块持续快速增长，维持“买入”评级
2023年营收863.14亿元（yoy+12.73%），归母净利2.40亿元（重述后yoy+18.30%），扣非净利1.91亿元（
重述后yoy+12.59%），归母及扣非均高于预告区间中值。23Q4营收197.67亿元（yoy+12.61%），归母净利7341
.49万元（yoy+12.52%）。产业数据板块收入同增16%，持续快速增长。预计24-26年EPS0.88/1.11/1.40元。分
部估值，24E产业数据服务板块收入9.62亿元，可比公司平均24E6.4xPS(Wind)，给予24E6.4xPS；预计钢银电
商24年对上市公司贡献净利1.55亿元，可比公司平均24E22.9xPE(Wind)，给予24E22.9xPE，目标价30.08元，
“买入”。
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2024-04-10│上海钢联(300226)公司信息更新报告：业绩稳健增长，数据价值有望持续释放
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产业数据服务领军，维持“买入”评级
公司发布2023年年报，收入利润稳健增长。考虑到成本上升影响，我们下调2024-2025、新增2026年盈利
预测，预计公司2024-2026年净利润分别为2.92、3.53、4.26亿元（原为3.22、4.20亿元），对应EPS分别为0.
91、1.10、1.32元（原为1.00、1.30元），对应当前股价PE分别为23.0、19.0、15.8倍，公司战略蓝图清晰，
数据和行业大模型价值有望持续释放，维持“买入”评级。
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2024-04-10│上海钢联(300226)政策利好数据要素，产业数字化引领行业新机遇
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投资建议：我们预计，公司2024-2026年实现营收984.23/1102.92/1225.38亿元，同比增长14.0%/12.1%/1
1.1%；实现归母净利润2.89/3.41/4.03亿元，同比增长20.2%/18.0%/18.2%；对应EPS分别为0.90/1.06/1.25元
，对应市盈率为24/20/17倍。维持“推荐”评级。
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