价值分析☆ ◇300229 拓尔思 更新日期：2024-04-24◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.投资评级明细】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2024-04-12
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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1月内 6 0 0 0 0 6
2月内 6 0 0 0 0 6
3月内 6 0 0 0 0 6
6月内 6 0 0 0 0 6
1年内 6 0 0 0 0 6
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2021年│ 2022年│ 2023年│2024年预测│2025年预测│2026年预测│
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│每股收益(元) │ 0.34│ 0.18│ 0.05│ 0.30│ 0.40│ 0.50│
│每股净资产(元) │ 3.30│ 3.47│ 4.21│ 4.50│ 4.91│ 5.40│
│净资产收益率% │ 9.59│ 4.75│ 1.09│ 6.67│ 8.17│ 9.13│
│归母净利润(百万元) │ 245.75│ 127.70│ 36.47│ 240.06│ 320.85│ 393.17│
│营业收入(百万元) │ 1028.71│ 907.27│ 781.68│ 1102.95│ 1390.64│ 1686.17│
│营业利润(百万元) │ 274.34│ 139.69│ 35.54│ 254.22│ 336.38│ 411.13│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2024EPS 2025EPS 2026EPS 研究机构
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2024-04-12 买入 维持 --- 0.30 0.43 0.55 开源证券
2024-04-11 买入 维持 --- 0.30 0.42 0.51 中银证券
2024-04-10 买入 维持 --- 0.29 0.36 0.40 银河证券
2024-04-10 买入 维持 --- 0.29 0.37 0.46 东北证券
2024-04-10 买入 维持 --- 0.36 0.49 0.63 浙商证券
2024-04-09 买入 维持 --- 0.27 0.35 0.42 华西证券
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【4.投资评级明细】(近6个月)
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2024-04-12│拓尔思(300229)公司信息更新报告：在手订单同比增长，AI快速实现场景落地
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国内语义智能龙头，维持“买入”评级
公司长期深耕于自然语言处理领域，技术实力雄厚，在数据安全等领域布局领先。考虑公司投入加大，我
们下调公司2024-2025年归母净利润预测为2.35、3.42亿元（原预测为4.10、5.21亿元），新增2026年预测为4
.40亿元，EPS为0.30、0.43、0.55元/股，当前股价对应2024-2026年PE为50.0、34.3、26.7倍，考虑公司在AI
GC领域的领先地位，维持“买入”评级。
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2024-04-11│拓尔思(300229)在手订单充沛，业绩有望迎来修复
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预计24-26年归母净利为2.4、3.4、4.0亿元，EPS为0.30、0.42、0.51元（考虑公司大模型研发投入，下
修12%-19%），对应PE分别为47X、33X、28X。维持买入评级。
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2024-04-10│拓尔思(300229)业绩短期承压，AI+应用增长点蓄势待发
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投资建议：我们预计，公司2024-2026年实现营收9.95/12.08/13.85亿元，同比增长27.3%/21.4%/14.6%；
实现归母净利润2.33/2.86/3.20亿元，同比增长539.7%/22.6%/11.9%；对应EPS分别为0.29/0.36/0.40元，对
应市盈率为49/40/36倍。维持“推荐”评级。
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2024-04-10│拓尔思(300229)2023年年报点评：在手订单同比提升，拓天大模型落地加速
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盈利预测：我们预测2024-2026年公司归母净利润分别为2.33、2.97、3.62亿元，2025-2026年同比增长27
.39%、22.01%，给予“买入”评级。
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2024-04-10│拓尔思(300229)2023年年报点评：业绩短期承压，AI+行业垂类应用有望加速打开空间
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盈利预测与估值
我们认为随着伴随宏观经济持续向好态势，叠加AI+行业应用进程持续加速，公司整体经营状况有望好转
。我们预计公司2024-2026年实现营收12.37/16.08/20.23亿元，同比增速分别为58.21%/30.02%/25.84%，对应
归母净利润分别为2.87/3.87/4.98亿元，同比增速分别为687.18%/34.83%/28.64%，对应EPS为0.36/0.49/0.63
元，维持“买入”评级。
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2024-04-09│拓尔思(300229)AI进展持续，深耕大数据服务
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投资建议
根据公司年报数据，我们下调公司24-25年营收13.96/17.22亿元的预测，至24-25年营收预测9.76/11.81
亿元，新增26年预测13.88亿元；下调24-25年每股收益（EPS）0.37/0.46元的预测，至24-25年分别为0.27/0.
35元，新增26年预测0.42元，对应2024年4月9日14.48元/股收盘价，PE分别为53.12/41.91/34.14倍，维持公
司“买入”评级。
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