研报评级☆ ◇300232 洲明科技 更新日期：2026-09-16◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2025-11-09
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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1年内 0 1 0 0 0 1
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【2.盈利预测统计】 暂无数据
【3.盈利预测明细】 暂无数据
【4.研报摘要】 暂无数据
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：1家
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2026-08-24│洲明科技(300232)2026年8月24日投资者关系活动主要内容
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本次投资者关系活动以线上业绩说明会的形式进行，接待人员与投资者进行了沟通交流，主要内容如下：
一、公司 2026年半年度业绩情况介绍
2026年上半年，公司整体经营呈现逐季修复、稳步改善的发展态势，整体业绩第一季度短期承压，第二季度实现明显
回暖。报告期内，公司实现营业收入 35.51亿元，同比小幅下滑2.92%；实现归母净利润 0.32亿元，同比大幅下降 73.40
%。其中第二季度经营修复态势尤为突出，单季实现营收 21.51亿元同比增长 3.33%；实现归母净利润 1.15亿元，同比大
幅增长73.02%，公司主营业务盈利改善趋势明确。
报告期内，公司归母净利润同比有所下滑，主要受三大因素影响：（1）公司收入结构阶段性调整，海外收入占比下
降短期影响盈利表现；（2）上游原材料价格整体上涨，持续增加公司生产经营成本压力；（3）本期汇率波动产生 1.29
亿元财务费用汇兑损失，为本期净利润同比下滑的核心外部影响因素之一。
订单储备层面，上半年公司新签订单 44.37亿元，同比增长 17.61%，新签订单储备充足，为下半年收入确认与业绩
转化提供坚实支撑。随着高端产品占比提升、新业务落地提速，公司产品附加值与盈利水平有望持续修复。
经营质量层面，公司上半年运营能力改善明显：经营现金流实现 1.47亿元，同比大幅增长 410.15%，去年同期为净
流出状态；应收账款账面余额同比下降 3.6亿元，应收周转天数降至 87天、同比减少 15天，应收周转效率显著提升；信
用减值、资产减值大幅收敛，资产质量进一步夯实；存货余额同比下降 4.3亿元，存货周转天数减少 22天，存货减值同
步回落精细化管理成效显著。
展望 2026年下半年，公司将聚焦高质量发展，持续夯实经营基本面。一方面，全力推进在手订单高效交付，持续优
化资产结构与运营质量，深化供应链降本增效工作，建立完善风控机制严控汇率波动风险；另一方面，加速落地 AI高附
加值解决方案，培育新的业绩增长动能。同时，公司将持续践行股东回报政策，上半年已实施完成 2025年年度分红，下
半年将稳步推进股份回购计划，全力保障公司稳健经营、持续发展，切实回馈广大投资者。
二、LED+AI业务进展情况介绍
公司持续深化“LED+AI”核心战略，立足AI时代行业趋势以“LED硬件+AI智能体+场景服务”为核心路径，聚焦打造
AI原生空间智能体系，推动 LED光显硬件向具备感知、交互、自主服务能力的智能化空间全面升级，培育公司第二增长曲
线。
技术层面，公司已构建完善的 AI技术自研与协同壁垒。自研山隐垂类大模型已完成深度合成、生成式服务双备案；
同时搭建通用 AI Agent平台，可接入多类主流大模型实现智能调度。公司联合智谱、凌云光形成深度技术协同，适配政
企、国央企合规化部署需求，广泛覆盖指挥中心、政企展厅、文旅零售、市政教育、大型场馆等多元商用场景。
产品体系方面，公司已有一体化AI产品矩阵，包含 Z.Brain智脑平台、AI互动视频智能体、AI一体机及部分服务设备
。依托多模态语义感知与视频生成能力，产品可实现空间智能讲解、个性化内容实时生产、全场景智能交互与自动科普内
容输出，既赋能终端场景智能化升级，也全面助力公司海内外渠道及代理商体系高效拓客、落地项目。
三、投资者交流问答
1、如何看后续 LED行业市场需求趋势？
答：LED行业需求稳健，公司具备抗风险能力与增长动力具体分析如下：
（1）公司 2026年下半年订单稳健：公司商用显示业务国内市占率稳居行业首位，订单储备层面公司上半年新签订单
44.37亿元，同比增长 17.61%，新签订单储备充足，为下半年收入确认、业绩持续转化提供坚实保障。
（2）LED+AI新业务增量持续释放：AI赋能 LED显示业务成效逐步落地，上半年公司 AI 及解决方案新签订单 9,672
万元，市场认可度持续提升，为 LED主业打开新的增长空间。（3）产品迭代夯实长期竞争力：公司持续推进技术产品升
级新一代Mini/ Micro LED、MIP产品陆续量产落地，可广泛适配商显、专业显示、文旅场馆等多元场景，为 2026-2027年
持续接单、业绩增长提供坚实支撑。
2、公司如何应对汇兑的影响？
答：2026年上半年人民币对美元、欧元升值明显，产生较大账面汇兑损失，是本期利润承压的重要因素之一。公司海
外业务占比较高，同时海外有备货，导致外汇敞口较高，面对海外业务汇率波动风险，公司已建立完善的外汇风险管理体
系，通过远期加期权等外汇衍生品多元化组合对冲汇率波动风险，平滑汇率波动影响，目前已有部分套保产品在起对冲作
用。同时，持续优化外汇管控策略，主要有：（1）优化海外子公司资产负债结构，加速海外回款，降低外汇风险敞口；
（2）通过多元化组合的外汇产品，提高套保比例。
3、公司第二季度业绩显著修复，请介绍业绩修复原因？
答：2026年第二季度盈利修复主要来自以下方面：
（1）落地产品调价，传导成本压力：针对 2026年上半年上游原材料持续涨价的行业现状，公司自第二季度起，根据
行业现状，多次实施产品调价动作，将部分原材料上涨成本向市场传导，逐步修复产品盈利空间。
（2）精简产品品类，聚焦高价值业务：公司主动优化产品体系，下架部分低毛利产品系列，将研发、生产、销售等
核心资源集中倾斜至高毛利主力产品，同时实现研发生产平台化标准化，有效提升整体产品盈利效率。
（3）战略备货采购，锁定下半年成本优势：提前针对 PCB等核心物料开展战略采购与物料储备，有效锁定 2026年下
半年生产物料成本，对冲上游原材料持续涨价的风险，为后续订单交付、毛利稳定提供坚实保障。4、请介绍南昌生产基
地产能释放节奏？
答：南昌基地配置 SMD、MIP两大核心产线，目前投产情况顺利。当前南昌基地产能占公司整体制造产能的三分之一
左右，是公司核心智能制造基地。基地采用全新自动化设备与优化生产流程，单点制造成本较大亚湾基地明显下降，可持
续优化公司整体产品毛利率，为下半年及中长期公司盈利提升提供强劲的制造端支撑。后续进展情况请以公司官方渠道披
露的信息为准。
5、上市公司原有 AI业务与智显机器人业务如何分工、协同？是否存在业务冲突？
答：公司原有 AI业务与智显机器人业务分工清晰、高度协同，不存在内部竞争。其中智显机器人主要聚焦核心软件
研发、行业 AI智能体开发以及私有化 AI算力产品布局，可独立对外提供 AI智能体软件服务。上市公司主要聚焦 LED显
示硬件生产、整体项目集成交付与 AI解决方案应用落地，输出“LED+AI”一体化解决方案。
公司严格按照有关制度规定，没有出现未公开重大信息泄露等情况。
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参与调研机构：20家
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2026-04-22│洲明科技(300232)2026年4月22日投资者关系活动主要内容
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深圳市洲明科技股份有限公司于2026年4月22日在线上举行投资者关系活动，参与单位名称及人员有具体名单详见附
件，上市公司接待人员有董事长、总经理林洺锋，财务总监王群斌，智显机器人总经理梅志敏，董事会秘书、副总经理陈
一帆。 查看原文
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2026-04-25/1225197221.PDF
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