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300253(卫宁健康)最新价值分析报告
 

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价值分析☆ ◇300253 卫宁健康 更新日期:2024-11-13◇ 通达信沪深京F10 ★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.投资评级明细】 【1.投资评级统计】最新评级日期:2024-11-07 时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计 ──────────────────────────────────────────────── 1周内 0 1 0 0 0 1 1月内 0 3 0 0 0 3 2月内 0 4 0 0 0 4 3月内 4 8 0 0 0 12 6月内 5 8 0 0 0 13 1年内 12 16 0 0 0 28 ──────────────────────────────────────────────── 【2.盈利预测统计】(近6个月) ┌──────────┬─────┬─────┬─────┬─────┬─────┬─────┐ │财务指标 │ 2021年│ 2022年│ 2023年│2024年预测│2025年预测│2026年预测│ ├──────────┼─────┼─────┼─────┼─────┼─────┼─────┤ │每股收益(元) │ 0.18│ 0.05│ 0.17│ 0.23│ 0.30│ 0.38│ │每股净资产(元) │ 2.33│ 2.33│ 2.59│ 2.87│ 3.16│ 3.52│ │净资产收益率% │ 7.42│ 2.12│ 6.29│ 8.03│ 9.58│ 10.86│ │归母净利润(百万元) │ 378.17│ 108.44│ 357.96│ 498.58│ 650.42│ 824.12│ │营业收入(百万元) │ 2750.20│ 3092.86│ 3163.42│ 3589.47│ 4209.06│ 4938.79│ │营业利润(百万元) │ 374.66│ 39.50│ 341.43│ 521.55│ 696.37│ 890.34│ └──────────┴─────┴─────┴─────┴─────┴─────┴─────┘ 【3.盈利预测明细】(近6个月) 日期 评级 评级变化 目标价 2024EPS 2025EPS 2026EPS 研究机构 ──────────────────────────────────────────────── 2024-11-07 增持 维持 --- 0.22 0.29 0.36 申万宏源 2024-10-31 增持 维持 --- 0.20 0.26 0.34 光大证券 2024-10-29 增持 维持 10.2 0.20 0.26 0.32 华泰证券 2024-09-19 增持 维持 8.11 0.23 0.31 0.39 海通证券 2024-09-12 买入 维持 10.37 0.25 0.36 0.46 国泰君安 2024-09-12 买入 维持 --- 0.19 0.23 0.29 中信建投 2024-09-05 增持 维持 7.5 --- --- --- 中金公司 2024-09-04 增持 维持 --- 0.22 0.31 0.38 申万宏源 2024-09-02 增持 维持 --- 0.22 0.29 0.38 国联证券 2024-09-01 买入 维持 --- 0.25 0.32 0.41 中泰证券 2024-08-29 增持 维持 8.01 0.27 0.35 0.45 华泰证券 2024-08-29 买入 维持 --- 0.26 0.33 0.40 银河证券 2024-05-18 买入 维持 --- 0.25 0.32 0.41 中泰证券 ──────────────────────────────────────────────── 【4.投资评级明细】(近6个月) ──────┬───────────────────────────────────────── 2024-11-07│卫宁健康(300253)医疗IT短期承压,互联网业务持续增长! ──────┴───────────────────────────────────────── 维持“增持”评级。考虑到医疗IT行业复苏有限,新产品推广仍需时间,小幅下调2024-2026年收入预测 为35.16、40.90、47.52亿元,原预测36.54、41.67、47.71亿元,考虑到公司新产品仍需持续研发投入,小幅 下调2024-2026年净利润预测为4.74、6.20、7.81亿元,原预测4.77、6.70、8.15亿元。考虑公司WiNEX加速推 广及AI新产品后续有望打开业绩增量,维持“增持”评级。 ──────┬───────────────────────────────────────── 2024-10-31│卫宁健康(300253)2024年三季报点评:互联网医疗及创新业务收入高增,整体盈利能力持续修 │复 ──────┴───────────────────────────────────────── 盈利预测、估值与评级:考虑到宏观环境影响及公司创新业务开展进度,下调公司24-25年归母净利润预 测至4.25/5.54亿元(调整幅度-10.7%/-5.8%),新增26年归母净利润预测值7.31亿元。24-26年PE为40x/31x/ 23x,看好医疗信息化高景气度及公司创新业务的发展,维持“增持”评级。 ──────┬───────────────────────────────────────── 2024-10-29│卫宁健康(300253)费用管控加强,回款显著改善 ──────┴───────────────────────────────────────── 盈利预测与估值 考虑市场经营环境,调整盈利预测,我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为4.39/5.51/6.95亿元( 前值5.77/7.66/9.72亿元)。参考可比公司Wind一致预期平均32.1倍25PE,考虑公司WiNEX加速推广及AI新产 品加速落地,给予公司40.0倍25PE,目标价10.20元(前值8.01元)。 ──────┬───────────────────────────────────────── 2024-09-19│卫宁健康(300253)公司跟踪报告:互联网医疗健康业务增长显著,利润端改善明显 ──────┴───────────────────────────────────────── 盈利预测与投资建议:我们预计公司2024-2026年营业收入分别为36.44/42.72/50.72亿元,同比增长15.2 %/17.3%/18.7%;归母净利润为5.01/6.68/8.44亿元,同比增长39.8%/33.5%/26.3%;EPS为0.23/0.31/0.39元 。参考可比公司,考虑到公司是医疗IT行业龙头公司,给予公司2024年动态PE30-35倍,合理价值区间为6.95- 8.11元,维持“优于大市”评级。 ──────┬───────────────────────────────────────── 2024-09-12│卫宁健康(300253)降本增效成果显著,创新业务营收高增 ──────┴───────────────────────────────────────── 维持增持评级,维持目标价10.37元。维持预测2024-2025年EPS为0.25/0.36元增长50/44%,新增预测2026 年EPS为0.46元增长29%。维持目标价10.37元,给予增持评级 ──────┬───────────────────────────────────────── 2024-09-12│卫宁健康(300253)业绩同比改善明显,互联网+医疗健康业务亏损收窄 ──────┴───────────────────────────────────────── 投资建议:WiNEX产品化能力持续提升,互联网+医疗健康业务亏损收窄,公司有望核心受益DRG/DIP2.0以 及智慧医疗新标准等政策文件的落地实施。随着医疗IT行业呈现回暖态势,公司医疗信息化业务稳中向好,创 新业务亏损大幅收窄,WiNEX产品化能力持续提升,全面推广加速。随着DRG/DIP2.0落地实施,以及智慧医疗 新标准的出台,医疗IT行业或将迎来需求加速放量期。公司作为医疗IT龙头企业,有望核心受益。考虑中报数 据和行业同比公司财务情况,我们下修盈利预测,预计2024-2026年实现营业收入34.94/39.56/46.22亿元,( 原是36.36/41.83/47.36亿元),实现归母净利润4.00/5.00/6.18亿元(原是5.04/6.82/7.98亿元),维持“ 买入”评级。 ──────┬───────────────────────────────────────── 2024-09-05│卫宁健康(300253)降本增效成果有所显现,核心软服业务表现稳健 ──────┴───────────────────────────────────────── 盈利预测与估值 维持跑赢行业评级。维持2024/25年收入预测不变,考虑计提减值准备的潜在影响和股份激励费用的不确 定性,我们下调2024/25年净利润12%/14%至5.14/6.04亿元。我们下调目标价17%至7.5元(基于SOTP,对应31/ 27x2024/25eP/E),当前股价对应22/19x2024/25eP/E,具备44%的上行空间。 ──────┬───────────────────────────────────────── 2024-09-04│卫宁健康(300253)利润端改善,互联网健康业务重回增长赛道! ──────┴───────────────────────────────────────── 维持“增持”评级。维持盈利预测,预计2024-2026年收入36.54、41.67、47.71亿元,归母净利润4.77、 6.70、8.15亿元。考虑到公司在中国医院核心系统主要厂商市场份额中市场份额第一,以及AI新产品有望为后 续收入增量打开空间,维持“增持”评级。 ──────┬───────────────────────────────────────── 2024-09-02│卫宁健康(300253)利润端改善明显,聚焦主业推动医疗信息化发展 ──────┴───────────────────────────────────────── 盈利预测、估值与评级 考虑到医疗信息化建设持续推进,我们预计公司2024-2026年营业收入分别为35.12/40.39/46.62亿元,同 比增速分别为11.02%/15.00%/15.43%,归母净利润分别为4.75/6.36/8.22亿元,同比增速分别为32.77%/33.83 %/29.20%,EPS分别为0.22/0.29/0.38元/股,3年CAGR为31.92%。鉴于公司在国内医院核心系统市场份额排名 第一,新一代WiNEX加速落地,发布WiNGPT,维持“增持”评级。 ──────┬───────────────────────────────────────── 2024-09-01│卫宁健康(300253)盈利能力提升,医疗AI产品加速落地 ──────┴───────────────────────────────────────── 投资建议:我们预计公司2024/2025/2026年收入分别为36.69/43.10/49.40亿元,净利润分别为5.50/7.00 /8.80亿元,对应PE分别为21.4/16.8/13.4倍。考虑公司业绩高增长以及估值处于较低水平,给予公司“买入 ”评级。 ──────┬───────────────────────────────────────── 2024-08-29│卫宁健康(300253)盈利改善,互联网医疗收入大增 ──────┴───────────────────────────────────────── 上半年利润率水平逐步恢复,现金流显著改善 公司发布2024年半年报,实现营业收入12.24亿元,同比增长2.68%,实现归母净利润0.3亿元,同比增长8 1.83%。其中,24Q2营业收入7.29亿元,同比下降1.81%,归母净利润0.14亿元,同比下降83.09%。2024H1公司 销售商品、提供劳务收入为11.49亿元,同比增长10.09%。2024H1经营性现金流-0.85亿元,23年同期为-2.85 亿元。我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为5.77/7.66/9.72亿元。参考可比公司Wind一致预期平均25. 4倍24PE,考虑公司WiNEX加速推广及AI新产品加速落地,给予公司30.0倍24PE,目标价8.01元,维持增持评级 。 ──────┬───────────────────────────────────────── 2024-08-29│卫宁健康(300253)2024年中报业绩点评:控费成效显著,互联网医疗健康营收高增长 ──────┴───────────────────────────────────────── 投资建议:我们预计公司2024-2026年分别实现营业收入37.36/43.49/49.07亿元,同比增长18.11%/16.40% /12.83%;实现归母净利润5.63/7.15/8.56亿元,同比增长57.41%/26.93%/19.66%;当前股价对应PE分别为20.40 /16.07/13.43倍。维持“推荐”评级。 ──────┬───────────────────────────────────────── 2024-05-18│卫宁健康(300253)医疗IT业务维持高增长,盈利能力显著改善 ──────┴───────────────────────────────────────── 投资建议:由于宏观形势变化以及公司加大AI研发投入等因素影响,我们对公司盈利预测进行调整。调整 前,我们预计公司2024/2025年收入分别为45.55/55.41亿元,净利润分别为6.00/8.17亿元。调整后,我们预 计公司2024/2025/2026年收入分别为36.69/43.10/49.40亿元,净利润分别为5.50/7.00/8.80亿元,对应PE分 别为25.8/20.3/16.1倍。考虑公司业绩高增长以及估值处于较低水平,给予公司“买入”评级。 〖免责条款〗 1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等,投资者使 用前请自行予以核实,如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准,本公司 不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。 2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求,也不担保服务不会受中断,对服务的及时 性、安全性以及出错发生都不作担保。 3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考,不作为投资决策的依据,本公司不对投资者依 据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险,应谨慎至上。

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