价值分析☆ ◇300258 精锻科技 更新日期：2024-11-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.投资评级明细】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2024-11-01
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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1月内 1 2 0 0 0 3
2月内 2 2 0 0 0 4
3月内 5 4 0 0 0 9
6月内 5 5 0 0 0 10
1年内 11 6 0 0 0 17
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2021年│ 2022年│ 2023年│2024年预测│2025年预测│2026年预测│
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│每股收益(元) │ 0.36│ 0.51│ 0.49│ 0.50│ 0.62│ 0.77│
│每股净资产(元) │ 6.52│ 6.94│ 7.44│ 8.10│ 8.58│ 9.17│
│净资产收益率% │ 5.47│ 7.40│ 6.34│ 6.20│ 7.28│ 8.41│
│归母净利润(百万元) │ 171.80│ 247.36│ 237.61│ 242.06│ 300.72│ 370.87│
│营业收入(百万元) │ 1423.36│ 1808.27│ 2103.39│ 2433.58│ 2908.26│ 3495.72│
│营业利润(百万元) │ 199.27│ 280.66│ 277.71│ 282.73│ 350.21│ 432.11│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2024EPS 2025EPS 2026EPS 研究机构
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2024-11-01 增持 维持 --- 0.47 0.59 0.74 国信证券
2024-10-29 增持 调低 10.1 0.35 0.40 0.48 华创证券
2024-10-21 买入 维持 --- 0.46 0.62 0.80 民生证券
2024-10-10 买入 维持 --- 0.51 0.64 0.82 中信建投
2024-09-03 买入 维持 9.12 0.51 0.61 0.75 国泰君安
2024-08-31 买入 维持 8.04 0.54 0.69 0.85 东方证券
2024-08-28 增持 维持 --- 0.54 0.68 0.84 国信证券
2024-08-28 增持 调低 --- 0.50 0.60 0.73 申万宏源
2024-08-27 买入 维持 --- 0.56 0.71 0.87 民生证券
2024-07-13 增持 维持 10.33 0.59 0.70 0.82 国元证券
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【4.投资评级明细】(近6个月)
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2024-11-01│精锻科技(300258)业绩短期承压，静待新品放量
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投资建议：国内乘用车差速器齿轮龙头，维持“优于大市”评级。
持续看好精锻客户持续放量带来的业绩增量，考虑到下游客户需求的波动性，下调盈利预测，预计2024-2
026归母净利润为2.3/2.9/3.6亿元（原预测2.6/3.3/4.1亿元），EPS为0.47/0.59/0.74元(原预测0.61/0.78/0
.96元），对应PE为19/15/12x，维持“优于大市”评级。
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2024-10-29│精锻科技(300258)2024年三季报点评：Q3业绩承压，全球化布局持续推进
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投资建议：结合最新财报，我们预计公司2024-2026年净利分别为1.7亿、1.9亿、2.3亿元，同比变动-29%
、+16%、+20%，对应PE分别26倍、22倍、19倍。考虑公司海外产能及轻量化产品拓展顺利，根据历史估值给予
2025年目标PE25倍，对应目标价10.1元，对应市场空间13%，下调至“推荐”评级。
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2024-10-21│精锻科技(300258)系列点评二：业绩短期承压，全球化加速成长
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投资建议：公司是精密驱动系统齿轮龙头，正在加速全球化，我们看好公司中长期成长，调整盈利预测，
预计2024-2026年收入分别22.2/28.0/35.4亿元，归母净利润分别2.2/3.0/3.9亿元，EPS分别0.46/0.62/0.80
元，对应2024年10月21日8.73元/股收盘价，PE分别为19/14/11倍，维持“推荐”评级。
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2024-10-10│精锻科技(300258)Q2盈利阶段性承压，产能扩张&客户拓展顺利
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投资建议
公司是国内乘用车精锻齿轮龙头，近年来积极拥抱汽车电动化、轻量化及出海趋势，不断拓展新客户新产
品，推动产品结构优化升级，并针对欧美及东南亚等地客户逐步扩展海外布局。看好公司市场份额稳步提升，
盈利能力稳步修复。我们预计公司2024-2025年归母净利润分别为2.5亿元、3.1亿元，对应当前PE为17X、14X
。
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2024-09-03│精锻科技(300258)2024年中报：盈利能力承压，全球化不断推进
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维持增持评级，下调目标价至9.18元。考虑行业价格压力，短期产能投入较大以及外部因素扰动，下调公
司2024-2026年EPS至0.51（-0.1）/0.61（-0.13）/0.75（-0.14）元，参考可比公司平均估值水平，给予公司
2024年18倍PE，下调目标价至9.18元（原为12.01元），维持增持评级。
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2024-08-31│精锻科技(300258)毛利率短期承压，国内外产能建设有序推进
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调整收入、毛利率及费用率等，预测2024-2026年EPS分别为0.54、0.69、0.85元（原0.62、0.77、0.91元
），可比公司24年PE平均估值15倍，目标价8.1元，维持买入评级。
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2024-08-28│精锻科技(300258)业绩短期承压，品类扩张与全球化持续推进
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投资建议：国内乘用车差速器齿轮龙头，维持“优于大市”评级。
持续看好精锻客户持续放量带来的业绩增量，考虑到下游客户需求的波动性，下调盈利预测，预计2024-2
026归母净利润为2.6/3.3/4.1亿元（原预测3.0/3.7/4.6亿元），EPS为0.54/0.68/0.84元(原预测0.61/0.78/0
.96元），对应PE为13/10/8x，维持“优于大市”评级。
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2024-08-28│精锻科技(300258)扩张期节奏短期错配，期待全球化开花结果
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投资分析意见：公司作为传统整车零部件企业，重资产公司的经营杠杆释放将具备长期稳定的投资价值。
但综合考虑到相关费用的压力，国内及全球市场的需求压力对营收的影响；以及公司规模效应对盈利能力持续
的增益。我们下调公司2024~26年营收预测由26.5/33.6/40.6亿至23.8/27.7/32.7亿；下调24~26年归母净利润
预测由3.0/3.8/4.7亿元至2.4/2.9/3.5亿；对应当前PE为14/12/9倍，下调至增持评级。
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2024-08-27│精锻科技(300258)系列点评一：业绩短期承压，全球化加速成长
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投资建议：公司是精密驱动系统齿轮龙头，正在加速全球化，我们看好公司中长期成长，调整盈利预测，
预计2024-2026年收入分别26.2/32.0/38.4亿元，归母净利润分别2.7/3.4/4.2亿元，EPS分别0.56/0.71/0.87
元，对应2024年8月26日7.30元/股收盘价，PE分别为13/10/8倍，维持“推荐”评级。
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2024-07-13│精锻科技(300258)公司点评报告：加码总成产品研发，产品结构持续升级
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投资建议与盈利预测
公司作为国内差速器总成及齿轮领域的龙头，国内外客户优质，同时伴随公司在新能源电动车电驱动模块
轴齿类零件与汽车轻量化零部件的逐步量产，产品品类有望进一步丰富。预计公司2024-2026年营业收入分别
为25.73\31.41\38.46亿元，归母净利润分别为2.83\3.36\3.94亿元，按照当前最新股本测算，对应基本每股
收益分别为0.59\0.70\0.82元，按照最新股价测算，对应PE14.1\11.85\10.13倍。维持“增持”评级。
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