研报评级☆ ◇300259 新天科技 更新日期：2026-05-09◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】 暂无数据
【2.盈利预测统计】 暂无数据
【3.盈利预测明细】 暂无数据
【4.研报摘要】 暂无数据
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：1家
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2026-04-28│新天科技(300259)2026年4月28日投资者关系活动主要内容
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1、公司主要产品及销售收入构成情况？
答：公司产品主要包括物联网民用智能表系统（含智能水表、智能燃气表、智能热量表）、智能工商业水表及流量计
、智慧水务系统、智慧农业节水系统、智慧热力、智慧燃气等。
其中：公司在智慧供水、节水领域，具有全方位的综合解决方案，公司产品覆盖了源水、出厂水、供水管网、居民用
水、工商业大用户用水、城乡供水、农田节水灌溉等全流程的智慧化管控解决方案，为水务、水利行业实现精细化管理、
漏损治理、水环境监测、水资源监控与调度、保障用水安全、构建节水产业生态提供技术支撑。
公司销售收入占比最大的板块是水务板块，智能民用水表及系统、智能工商业水表及流量计、智慧水务系统及智慧农
业节水系统合计销售收入占公司整体收入的比重约 80%，其次收入占比较大的板块是智能燃气表系统，占公司收入的比重
约 17%。
2、公司智能水表主要采用哪种计量方式以及未来哪种计量方式将成为市场主流？
答：公司已构建覆盖机械、超声波、电磁三大主流流量计量技术体系，产品矩阵齐全，可满足多场景、多口径用水计
量需求，适配户用、工商业及管网等全场景的应用。
目前，上述三种计量方式各自占有一定市场份额，民用智能水表中目前机械智能水表占有市场份额较大。超声波水表
在智慧农田灌溉中应用较为广泛。电磁流量计凭借其高精度、无压损、全口径、强耐污、稳定性好等特性，在智慧水务系
统建设中，电磁流量计的应用较为广泛。
3、公司产品市场发展情况？
答：在国家大力推进数字化转型、新型智慧城市建设，以及“双碳”目标引领、节能减排、绿色低碳发展的宏观背景
下，具备远程监控、异常监测、数据采集、数据分析等功能的智能化产品成为市场主流。供水、供电、供气、供热等基础
设施智慧化改造已成为必然发展趋势，为智慧水务、智慧供热、智慧燃气、智慧农业节水等产品的推广和应用铺设了快车
道。
推动水电气暖领域智能化、精细化、绿色化、一体化发展，既是政策导向，也是行业高质量发展的内在要求。在政策
支持、技术升级与市场需求的多重驱动下，智慧水务、智慧燃气、智慧热力、智慧农业节水行业发展前景广阔，整体发展
态势良好。
根据央视网报道的中国城市高质量发展的新引擎数据，未来五年，我国城市更新至少可以完成投资 15 万亿元，其中
仅地下管网更新就可以拉动投资约 5万亿元，城市更新的加速有望带动智能水表、智能燃气表、电磁流量计等产品的市场
需求，为公司所处的行业打开更广阔的发展空间。
4、公司相较于同行业公司，具体有哪些优势？
答：公司是行业内产品技术种类较为丰富的能源管理物联网综合解决方案提供商，尤其在智慧供水、节水领域，公司
具有全方位的综合解决方案。公司具有较强的研发实力，研发投入持续处于行业领先水平，累计取得专利、软件著作权数
百余项，具备软硬件一体化的产品设计、开发能力，形成了贯穿平台研发、大数据运营、系统软件开发、智能终端制造的
全方位产品体系。
另外，公司高度重视产品质量的管控，产品从设计、原材料、生产到交付整个过程都处于严格的管控状态，确保了产
品质量的可靠性、稳定性。公司构建了专业多元、经验丰富的核心人才队伍，汇聚了行业内研发、技术、运营等多领域的
复合型人才梯队，为公司的技术创新与业务拓展筑牢了人才根基。在产品交付能力上，公司具有成熟稳定的供应链体系与
高效的生产组织能力，建设了目前行业内规模较大的智慧化工厂，产能充足、产品交付能力强、交付周期短，具备行业领
先的产品交付与履约保障能力，可快速响应市场需求。
5、公司 2026 年第一季度销售收入增长主要是哪块业务的增长？
答：公司 2026 年第一季度销售收入增长主要来源于智能水表、智能工商业流量计、智慧农业节水以及智慧水务系统
等，上述各产品均实现了一定比例的增长。
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参与调研机构：1家
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2026-04-10│新天科技(300259)2026年4月10日投资者关系活动主要内容
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1、研发投入持续下降的可持续性以及影响如何；2、公司的现金流管理能力，现金流下滑是否会制约发展？3、新兴
业务拓展情况怎么样？未来 5 年发展展望如何？
回复 1：公司 2025 年研发投入有所减少的主要原因是研发团队结构优化，聚焦核心技术领域，减少非重点项目投入
，提升研发人员效率，加快核心技术成果转化，不会影响公司可持续发展能力。
回复 2：公司始终建立健全现金管理体系，通过精细化资金统筹、严格收支管控、优化资金周转效率等方式，保障经
营活动、投资活动与筹资活动的资金有序调配。在资金使用上，优先保障核心业务运营、关键项目推进，合理控制非必要
开支，提升资金使用效益。经营活动产生的现金流阶段性下滑，主要受应收账款结算节奏等客观因素影响。公司货币资金
较为充裕，现金流阶段性下滑暂不会对公司发展造成重大影响，谢谢。
回复 3：感谢您对公司的关注，为进一步提升公司的盈利能力，公司在做大做强现有业务的同时，积极布局研发储备
项目，公司研发项目进展情况请参见公司 2025 年年度报告主营业务分析。
2、2025 年经营活动产生的现金流量净额下降 10.7%，请具体解释原因。2026 年公司有哪些经营计划？
回复：2025 年经营活动产生的现金流量净额下降 10.7%，主要原因为本报告期收到的增值税即征即退退税款较上年
同期减少及支付的材料款有所增加。
3、公司 2025 年有哪些重点工作，取得了怎样的成果？ 2.公司 2025 年归母净利润增长 30.81%，但扣非净利润仅
增长 4.62%，请问为何有这么大的差距？是什么原因导致的？ 3.2025 年末公司应收账款 5.7 亿元，同比增长 12%，占
总资产比例为 15.14%，请问公司如何解决应收账款较高的问题？
回复 1：2025 年公司主要重点工作是：1、深耕主业，积极把握城市更新、数字乡村建设机遇，加大公司产品的市场
推广力度，推动公司主营业务实现稳定增长；2、进一步完善公司治理结构和内控体系，促进公司规范运作，持续提高治
理水平，保障公司合规经营和稳健发展。
回复 2：主要原因是 2025 年度公司非常性损益金额为 9130万元，比上年度增加 5199 万元，增长 132.27%。
回复 3：为进一步减少公司应收账款，公司将进一步优化客户信用管理，严格控制高风险客户的赊销额度与账期，从
销售环节减少逾期应收账款。另外，适当收紧销售结算政策，缩短回款周期，同时，强化应收账款日常跟踪与催收机制。
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