价值分析☆ ◇300260 新莱应材 更新日期：2024-04-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.投资评级明细】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2024-01-11
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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6月内 8 3 0 0 0 11
1年内 24 7 0 0 0 31
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2020年│ 2021年│ 2022年│2023年预测│2024年预测│2025年预测│
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│每股收益(元) │ 0.36│ 0.75│ 1.52│ 0.63│ 1.03│ 1.44│
│每股净资产(元) │ 4.90│ 5.60│ 7.05│ 5.16│ 6.07│ 7.34│
│净资产收益率% │ 7.44│ 13.39│ 21.59│ 12.96│ 17.76│ 20.21│
│归母净利润(百万元) │ 82.57│ 169.81│ 344.79│ 255.07│ 418.50│ 586.31│
│营业收入(百万元) │ 1323.05│ 2054.41│ 2620.06│ 2860.66│ 3678.67│ 4635.24│
│营业利润(百万元) │ 90.33│ 194.70│ 401.77│ 302.22│ 512.02│ 721.15│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2023EPS 2024EPS 2025EPS 研究机构
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2024-01-11 买入 维持 41.92 0.62 1.19 1.77 华福证券
2023-11-11 买入 维持 --- 0.59 0.77 0.96 中信建投
2023-11-03 买入 维持 45 0.60 0.89 1.30 中信证券
2023-11-01 买入 维持 --- 0.64 0.96 1.30 浙商证券
2023-10-31 买入 维持 --- 0.64 1.11 1.56 中航证券
2023-10-30 增持 维持 --- 0.62 0.92 1.28 东吴证券
2023-10-30 增持 维持 --- 0.66 1.09 1.51 财通证券
2023-10-30 买入 维持 40.25 0.64 1.15 1.68 国投证券
2023-10-27 增持 维持 --- 0.57 0.81 1.03 方正证券
2023-10-27 买入 维持 48.79 0.65 1.25 1.77 华福证券
2023-10-26 买入 维持 --- 0.65 1.14 1.65 国金证券
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【4.投资评级明细】(近6个月)
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2024-01-11│新莱应材(300260)Q4环比改善，静待半导体零部件行业复苏
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盈利预测与投资建议：鉴于2023年公司积极进行产品推广和研发布局，致使其相关费用有所上升，我们预
计公司2023-2025年的收入分别为29.00/37.51/47.90亿元，归母净利润分别为2.53/4.85/7.23亿元(2023-2024
原值2.65/5.10亿元)。考虑到半导体零部件的国产化落地已然进入攻坚期和深水区，以及公司在该赛道深耕多
年地位显著，叠加产品品类扩张有望打开全新空间，根据分部估值法，我们给予公司2024年35倍PE，对应目标
价41.92元，维持公司“买入”评级。
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2023-11-11│中信建投-新莱应材(300260)半导体设备系列报告：营收略有下降业绩短期承压，回购股份彰
│显未来发展信心-231111
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投资建议
预计公司2023-2025年营业收入分别为27.23、34.41、41.09亿元，同比分别增长3.92%、26.40%、19.41%
，2023-2025年归母净利润分别为2.40、3.14、3.91亿元，同比分别增长-30.35%、30.75%、24.51%，对应2023
-2025年PE估值分别为61.51x、47.04x、37.78x，维持“买入”评级。
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2023-11-03│中信证券-新莱应材(300260)2023年三季报点评：医药板块低于预期，看好半导体板块在海外
│产能布局和周期上行下的回暖-231103
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盈利预测、估值与评级：公司是国产高洁净应用材料龙头，凭借核心技术体系及国际资质，打入国内外头
部客户体系，并借助山东碧海实现无菌包装的国产替代。在产能优势助力下，公司有望持续受益于下游需求的
景气，预计公司业绩将稳健增长。
鉴于公司生物医药板块订单需求波动较大，我们下调公司2023-2025年归母净利润预测至2.45/3.65/5.30
亿元（原预测值为3.10/4.45/6.12亿元），对应2023-2025年EPS预测分别为0.60/0.89/1.30元。参考公司历史
估值水平（近三年平均PE为55倍），给予公司2024年50倍PE（对应约45%估值分位），对应公司未来一年目标
市值183亿元，对应目标价45元，维持“买入”评级。
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2023-11-01│浙商证券-新莱应材(300260)点评报告：23Q3收入环比改善，半导体需求有望走出底部-231101
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盈利预测与估值
预计2023-2025公司营收28.9、37.1、46.3亿元，同比增长10%、28%、25%；归母净利润分别为2.6、3.9、
5.3亿元，同比下滑24%、增长50%、增长35%，对应PE分别为53、35、26倍，维持“买入”评级。
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2023-10-31│中航证券-新莱应材(300260)三季度业绩环比改善，看好半导体需求回暖-231031
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投资建议
预计公司2023-25年实现营收28.74亿元/37.21亿元/47.04亿元，归母净利润2.60亿元/4.53亿元/6.35亿元
，当前股价对应市盈率为53X/31X/22X，维持“买入”评级
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2023-10-30│新莱应材(300260)2023年三季报点评：业绩短期承压，静待下游需求回暖
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盈利预测与投资评级：考虑到半导体、医药行业周期下行带来的不确定性，出于谨慎性，我们调整2023-2
025年归母净利润预测为2.5(原值3.1)/3.8(原值4.7)/5.2(原值6.3)亿元，当前市值对应PE为53/36/26倍，维
持“增持”评级。
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2023-10-30│新莱应材(300260)业绩短期放缓，半导体业务前景可期
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投资建议：综合考虑限制措施对国内半导体产业影响、消费市场状况及公司核心产品与技术的研发进度，
我们预计公司2023至2025年营收28.48/37.35/46.10亿元,归母净利润分别为2.68/4.45/6.17亿元，对应PE为50
.67/30.50/21.98倍，维持“增持”评级。
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2023-10-30│安信证券-新莱应材(300260)营收、毛利率环比改善，持续看好半导体设备零部件国产替代-23
│1030
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投资建议：
我们预计公司2023年~2025年收入分别为29.87亿元、38.23亿元、48.44亿元，归母净利润分别为2.61亿元
、4.71亿元、6.86亿元。继续看好半导体设备零部件国产替代，综合考虑半导体市场与食品行业景气度给予公
司2024年35XPE的估值，对应目标价40.25元。给予“买入-A”投资评级。
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2023-10-27│新莱应材(300260)公司点评报告：Q3业绩边际改善，国产替代空间持续打开
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盈利预测与估值：我们预计公司23-25年营业收入为28.80、36.67、46.08亿元，yoy+9.92%、27.31%和25.
69%，归母净利润为2.34、3.29、4.20亿元，yoy-32.11%、+40.55%和27.68%，对应PE为58/41/32X,给予“推荐
”评级。
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2023-10-27│新莱应材(300260)环比持续改善，静待半导体行业回暖
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盈利预测与投资建议：鉴于2023年第三季度，公司积极进行产品推广和研发致使费用增长，叠加全球宏观
经济和半导体景气程度等诸多因素，我们预计公司2023-2025年的收入分别为29.00/37.51/47.90亿元(2023-20
25原值30.74/39.70/53.03亿元），归母净利润分别为2.65/5.10/7.23亿元(2023-2025原值3.44/6.12/8.65亿
元)。考虑到半导体零部件的国产化落地迫在眉睫，以及公司在该赛道深耕多年地位显著，叠加产品品类扩张
有望打开全新空间，根据分部估值法，我们给予公司2024年39倍PE，对应目标价48.79元，维持公司“买入”
评级。
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2023-10-26│新莱应材(300260)3Q23业绩承压，看好半导体需求复苏
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由于产品结构调整和下游需求不景气，我们下修公司23年盈利预测，预计23~25年公司分别实现归母净利
润为2.7、4.6和6.7亿元（-23%/+74%/+45%），对应EPS分别为0.65/1.14/1.65元，股票现价对应PE为50/29/20
倍，维持“买入”评级。
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