价值分析☆ ◇300263 隆华科技 更新日期：2024-04-24◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.投资评级明细】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2023-11-16
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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6月内 2 1 0 0 0 3
1年内 6 1 0 0 0 7
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2021年│ 2022年│ 2023年│2024年预测│2025年预测│2026年预测│
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│每股收益(元) │ 0.32│ 0.07│ 0.14│ 0.39│ 0.52│ ---│
│每股净资产(元) │ 3.26│ 3.27│ 3.34│ 3.87│ 4.34│ ---│
│净资产收益率% │ 9.33│ 2.08│ 4.02│ 9.87│ 11.84│ ---│
│归母净利润(百万元) │ 290.89│ 64.30│ 126.77│ 350.89│ 471.55│ ---│
│营业收入(百万元) │ 2209.07│ 2301.10│ 2467.15│ 3514.33│ 4292.00│ ---│
│营业利润(百万元) │ 338.13│ 106.29│ 180.21│ 447.38│ 604.15│ ---│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2024EPS 2025EPS 2026EPS 研究机构
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2023-11-16 增持 首次 --- 0.33 0.39 --- 中原证券
2023-10-27 买入 维持 10.18 0.41 0.64 --- 国联证券
2023-10-26 买入 维持 8.57 0.42 0.53 --- 华泰证券
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【4.投资评级明细】(近6个月)
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2023-11-16│隆华科技(300263)季报点评：三季度业绩环比增长，不断拓展新材料业务
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盈利预测与投资建议：我们预计公司2023-2025年营业收入为27.40/32.67/37.77亿元，净利润为2.21/2.9
8/3.56亿元，对应的EPS为0.24/0.33/0.39元，对应的PE为30.47/22.62/18.95倍。考虑到靶材和新型高分子材
料的发展前景和公司在节能环保领域的行业地位，首次覆盖我们给予“增持”评级。
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2023-10-27│隆华科技(300263)业绩环比改善，靶材业务具备高增长潜力
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盈利预测、估值与评级
公司高分子材料业务处于大规模应用前期，业务进展存在波动可能性，我们下调公司业绩预期，我们预计
公司2023-2025年营业收入分别为29.8/39.0/50.8亿元（原值为31.2/43.7/56.0亿元），同比增速分别为29.6%
/30.7%/30.4%，归母净利润分别为2.5/3.7/5.8亿元（原值为3.6/5.7/7.5亿元），同比增速分别为290.5%/49.
2%/54.7%，EPS分别为0.28/0.41/0.64元/股。公司新材料业务具备技术优势，随着靶材国产替代以及HJT电池
片产能投放进程，有望陆续放量支撑业绩，参照可比公司估值，我们给予公司2024年25倍PE，目标价10.18元
，维持“买入”评级。
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2023-10-26│隆华科技(300263)业务调整进行中，持续拓展新业务
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公司23Q3归母净利0.58亿元，维持“买入”评级
公司23Q1-3实现营收18.94亿元（yoy+12.05%），归母净利1.77亿元（yoy+15.30%）；23Q3实现营收7.07
亿元（yoy+32.48%，qoq+20.06%），归母净利0.58亿元（yoy-5.00%，qoq+46.06%）。我们维持盈利预期，预
计23-25年公司归母净利为3.08/3.80/4.79亿元。采用分部估值，预计23年节能环保业务利润1.64亿元，新材
料业务利润1.45亿元，可比公司23年PE均值分别为16.21x/19.92x，考虑到公司转型成效良好，发展潜力较大
，分别给予23年22.69/27.89PE，对应目标价8.57元（前值8.44元），维持“买入”评级。
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