研报评级☆ ◇300277 汽轮科技 更新日期：2026-06-03◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2026-05-25
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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1月内 1 1 0 0 0 2
2月内 1 1 0 0 0 2
3月内 1 1 0 0 0 2
6月内 1 1 0 0 0 2
1年内 1 1 0 0 0 2
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2023年│ 2024年│ 2025年│2026年预测│2027年预测│2028年预测│
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│每股收益(元) │ 0.03│ 0.03│ 0.01│ 0.34│ 0.41│ 0.51│
│每股净资产(元) │ 1.46│ 1.47│ 1.43│ 2.35│ 2.76│ 3.27│
│净资产收益率% │ 2.21│ 1.92│ 0.46│ 28.21│ 23.18│ 21.26│
│归母净利润(百万元) │ 10.81│ 9.46│ 2.24│ 516.30│ 617.89│ 773.74│
│营业收入(百万元) │ 213.03│ 228.06│ 195.61│ 6631.58│ 7351.60│ 8333.78│
│营业利润(百万元) │ 20.32│ 21.01│ 7.07│ 916.50│ 1097.50│ 1373.50│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2026EPS 2027EPS 2028EPS 研究机构
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2026-05-25 增持 首次 --- 0.28 0.34 0.42 东吴证券
2026-05-06 买入 首次 --- 0.40 0.48 0.60 国盛证券
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【4.研报摘要】(近6个月)
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2026-05-25│汽轮科技(300277)中国工业汽轮机龙头，国产燃机构筑第二增长曲线 │东吴证券 │增持
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中国工业汽轮机龙头转型升级，出海+高端化打开成长空间：汽轮科技深耕工业汽轮机六十余年，依托技术壁垒与客
户粘性构筑稳固基本盘。2026年完成B转A重组后，资本平台与治理机制同步优化，公司由传统设备制造商加速向高端能源
装备平台转型。业务端，公司在夯实工业汽轮机主业的同时，向燃气轮机、成套集成解决方案延伸，叠加海外市场拓展与
服务占比提升，驱动收入稳增与盈利弹性释放。
汽轮机行业稳健发展，燃气轮机需求加速上行：（1）工业汽轮机：下游石化、煤化工等流程工业需求筑底企稳，在
供需韧性与行业出清支撑下，景气有望边际修复，叠加全球工业化推进及新能源场景拓展，行业需求整体保持稳健增长。
同时，行业全球集中度持续提升，龙头份额与盈利能力有望同步强化。（2）燃气轮机：AIDC驱动北美电力需求快速增长
，叠加电网老化与供给约束，电力缺口扩大，推动行业进入新一轮景气周期。燃机凭借建设周期短、供电稳定性强等优势
成为数据中心主电源优选，而供给端受整机产能及核心零部件约束扩张缓慢，行业维持紧平衡，价格与盈利中枢具备上行
动力。
透平能力体系外延，燃机业务构筑第二增长曲线：公司依托工业汽轮机积累的非标设计、工程交付能力，在复杂工况
与集成环节具备优势，为切入高端能源装备领域奠定基础。公司通过外资合作切入燃机产业链，逐步由单机供货向成套集
成与运维服务延伸；同步实现自主50MW级燃机实现商业化落地，从技术积累迈向工程应用。向外看，海外电站建设与数据
中心配套需求加速释放，具备系统集成与工程能力的厂商更易通过“项目带设备”实现出海放量；向内看，燃机业务带动
公司产品结构向高附加值环节升级。叠加B转A后资本平台强化资金与资源整合能力，公司有望把握出海与高端化双重机遇
。
盈利预测与投资评级：公司系中国工业汽轮机龙头，汽轮机主业稳健&燃机为第二增长曲线，通过强非标工程能力构
筑核心壁垒，有望受益流程工业景气修复与AIDC缺电趋势。我们预计公司2026-2028年归母净利润为4.3/5.1/6.4亿元，当
前市值对应PE分别为57/48/38X。考虑到公司在工业驱动汽轮机领域处于领先地位，叠加燃气轮机业务逐步突破，公司具
备中长期成长潜力，首次覆盖给予“增持”评级。
风险提示：行业周期波动、燃气轮机业务推进不及预期、订单节奏波动风险、地缘政治加剧风险等
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2026-05-06│汽轮科技(300277)B转A完成价值重塑，工业汽轮机龙头迈向自主燃机平台 │国盛证券 │买入
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资产重组+自研燃机高景气，工业透平龙头迎来景气交叉点。1）海联讯向杭汽轮全体换股股东发行A股股票，并以此
为对价通过换股方式吸收合并杭汽轮，杭汽轮全体换股股东持有的股份将按照换股比例转换为海联讯的A股股份，新增股
份在2026年2月11日起已经上市流通，3月更名汽轮科技。汽轮科技形成工业透平机械业务为主、电力信息化业务为辅的业
务格局。2）杭汽轮深耕工业透平机械六十余载，燃气轮机带来第二曲线。1958年浙江省人民委员会批准了杭州汽轮机厂
建设方案，成功试制出全省首台750千瓦电站汽轮机；1976年引进德国西门子的先进技术，并于1978年启动首台3000千瓦
冷凝式汽轮机的设计与制造；2003-2005年，整个集团主营业务收入从25.58亿元到116亿元，增长4.5倍；工业汽轮机产量
从124台/83.18万千瓦到432台/431万千瓦。2015年，公司开启了自主研发国内尚且不具备的燃气轮机的大幕；2025年自主
研发的F级50兆瓦重型燃气轮机HGT51F点火成功，标志着在燃气轮机领域实现重大突破。3）2025年，海联讯营收为1.96亿
元，同比-14.04%；归母净利为1.96亿元，同比-14.04%；杭汽轮营收为55.186亿元，同比-16.89%；归母净利为2.91亿元
，同比-46.11%。合并后，双方将整合产业资源，进一步优化公司产业布局，有效提升核心竞争力、持续盈利能力。
工业汽轮机提供稳健基石，高附加值+出海提高盈利质量。1）工业汽轮机行业属于成熟装备赛道，整体需求与石化、
煤化工、冶金、热电联产、垃圾发电、生物质发电等资本开支周期相关，2020-2024年，市场规模从374.85亿元增长至615
.12亿元，复合增长率为10.41%。2）工业汽轮机为汽轮科技提供“压舱石”，杭汽轮是国内少数可按用户的特殊需要非标
设计制造工业汽轮机的厂商，具备15万千瓦等级驱动用工业汽轮机和20万千瓦等级反动式发电用汽轮机的设计制造能力，
可以满足世界上各类装置对工业汽轮机的使用要求。3）产品结构向更高附加值、高参数或大单机价值项目倾斜。2024年
公司工业汽轮机销量361台/套，同比下降21.86%，但销售均价升至1,226.67万元/台（套），同比增长28.86%。产品结构
向更高附加值、高参数或大单机价值项目倾斜，而非简单的量价齐跌。4）出海是工业汽轮机的第二弹性，海外盈利质量
优于国内。杭汽轮境外业务占比从2021年的4.25%到2025H1的12.41%，主要集中在中亚、东南亚、中东、非洲等“一带一
路”沿线国家以跟随国内总包商出海提供配套设备为主，部分项目与境外业主直签，价格和利润率优于国内市场。
自研燃机HGT51F商业化元年，战略性布局运维后市场。燃气轮机凭借稳定性强、建设周期短等优势，成为AI数据中心
爆发式用电需求的重要选项。中国已连续多年成为全球增长最快燃气轮机市场，年复合增长率约为63.49%，市场显著供不
应求，例如中国航发燃机排产已至2028年底。
从与西门子合作到自研F级燃机，完成“样机验证—示范项目—商业合同”三连跳。在合作燃机方面，公司与西门子
合作的燃机产品线功率范围覆盖20MW~57MW，其中SGT-800燃气轮机为50MW等级全球业绩最丰富、性能最可靠的燃气轮机产
品，全球业绩超过350套。在自研产品方面，2025年1月，公司完成自研HGT51F型燃气轮机首次点火试验，该产品在功率和
效率上与国际主流50MW级产品基本相当；2026年1月，HGT51F重型燃气轮机的首个商业化合同正式签约；预计2026年年中
交付首台商机，力争年底并网发电。
连云港项目是HGT51F商业化起点，首台套场景决定后续放量斜率。连云港项目定位为热电联产，工程配套1套燃气轮
机发电机组、1台余热锅炉及相关辅机。我们认为，HGT51F首个落地场景并不是孤立电站设备销售，而是与园区能源供应
体系深度耦合的综合解决方案，有利于发挥工业透平、热电联产和配套系统方面的既有积累。
提前卡位后市场，运维服务有望提升盈利质量。燃气轮机的关键部件，如燃烧系统部件的火焰筒、过烧段，热通道部
件透平喷嘴、动叶、静叶、复环等检查、维修、更换要制定科学合理的检修计划，延长使用寿命。公司提前卡位运维市场
，服务能力涵盖7-250MW燃机，并投运巴基斯坦本地化服务示范区域，已完成平台二期建设。2025年，子公司燃创开展燃
机自主检维修服务业务有了实质性的转变，全年已承接订单额超过1.4亿元，并在业务广度和深度上取得了突破。
首次覆盖，给予““买入”评级。我们预计2026-2028年公司实现营业收入为69.73/75.71/83.56亿元，归母净利润分
别为6.05/7.22/9.05亿元。从估值来看，我们认为2026年杭汽轮+海联讯估值456亿元，截止至2026年4月29日收盘，汽轮
科技市值273亿元，向上空间67%。首次覆盖，给予“买入”评级。
风险提示：技术迭代不及预期风险；经济下行超预期风险；行业竞争加剧风险。
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：31家
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2026-05-15│汽轮科技(300277)2026年5月15日-25日投资者关系活动主要内容
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问：公司首台自主燃机的研发历程是怎样的？
答： 公司于 2014年组建团队启动自主燃机研制。2019年完成数字样机设计，2020年至 2021年进行零部件加工制造
。随后进行各项试验，先后完成涡轮、燃烧室和压气机实验，以及燃烧室加氢试验。2024年 7月完成样机整机组装。2025
年先后完成点火试验和满负荷试验。2026年初开始进入第二阶段试验，包括极限条件测试、72+24小时连续运行试验等，
进一步验证其运行稳定性和可靠性。
问：公司与西门子的合作模式是怎样的？
答：公司 2015年开始与西门子就燃气轮机业务进行合作，负责 SGT系列产品在中国市场的推广及服务。公司采取双
轮驱动战略，既致力于技术发展，也把握市场机遇。与西门子合作十年期间，公司在分布式能源领域获得大量订单，确立
了行业影响力，并提升了工程服务能力。
问：公司自主燃机的海外市场拓展情况如何？
答：近期，海外市场询单信息增多，主要为能源投资机构、EPC工程公司及贸易商询单，主要关注公司产品性能及运
行业绩、交付能力及交付时间。
问：公司工业汽轮机业务的应用领域和海外市场表现如何？
答： 工业汽轮机主要分为工业驱动（石化和化工领域）和工业发电（热电厂、自备电站、余热利用发电领域）两大
类。近年来，公司显著加强了海外市场开拓力度，2025年海外订单同比大幅增长。主要海外市场包括中亚、东南亚、非洲
及中东地区。随着海外项目的相继投产运行，公司及产品在海外市场的影响力和竞争力持续提升。
问：公司汽轮机的使用寿命和维护情况如何？
答：公司产品拥有良好的运行业绩，在客户现场有 20年无大修记录。公司为客户提供全生命周期的保障和服务。
问：国资委对公司有哪些考核要求？
答： 国资监管部门对公司有一套综合考评体系，在经营发展方面主要考核“一利五率”，包括利润总额、资产负债
率、净资产收益率、全员劳动生产率、研发经费投入强度等。
问：公司自主燃机叶片的供应链情况如何？
答： 目前叶片全部采用国内供应链产品，主要供应商包括多家国内主流知名厂商。
问：公司的产能情况如何？
答：公司工业汽轮机年产能合计约 500台套。自主燃机产能方面，公司于 2022年投资建设的燃机试验中心项目，设
计产能为每年 10台套燃气轮机。公司将基于现有供应链资源、硬件资源及团队能力的评估和未来可预期的市场需求，通
过增加技改投入，扩大和培育供应链等举措，持续提升燃机产能。
问：公司的燃机销售业绩和服务收入情况如何？
答：公司与三菱合作共生产销售 19台燃机，全部应用于钢厂，并持续产生服务收入。公司与西门子合作已销售超过
50台燃气轮机，主要应用于国内分布式能源装置。 此外，公司培育第三方燃机维修业务，能够提供覆盖轻型到重型燃机
的检维修业务。
问：公司未来的分红政策如何？
答：公司的利润分配政策：在公司盈利、现金流满足公司正常经营和长期发展的前提下，公司实施积极稳健的利润分
配办法，重视对投资者的合理投资回报；在符合现金分红的条件下，优先采取现金分红的方式分配股利。公司历年来保持
着较高比例的现金分红水平。未来公司将持续通过盈利分配回报广大投资者。
本活动记录表中的相关数据预计或预测、业务规划或展望，不代表公司承诺，敬请投资者理性投资，注意风险。
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参与调研机构：90家
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2026-04-27│汽轮科技(300277)2026年4月27日投资者关系活动主要内容
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问题 1：请简要介绍一下公司 2026 年第一季度的经营业绩？
答：2026 年第一季度，公司实现营业收入 13.04 亿元，较追溯调整后的上年同期增长 18.19%；归属于上市公司股
东的净利润 8,488 万元，同比增长 105.50%。每股收益 0.06 元，同比翻番。主要原因系公司汽轮机业务和燃气轮机业
务营业收入同比增长，以及子公司中能公司完成搬迁后确认资产处置收益。截至 3 月末，公司总资产188.11 亿元，归属
于母公司所有者权益 101.07 亿元。第一季度经营活动产生的现金流量净额达到 3.55 亿元，同比增长 208.34%。
问题 2：2026 年第一季度公司扣非归母净利润为负的原因是什么？
答：公司 2026 年第一季度扣非归母净利润为负的主要原因是，根据企业会计准则，同一控制下吸收合并产生的被吸
并方期初至合并日的当期净利润属于非经常性损益。公司 2026 年第一季度报告中，比较期间（2025 年第一季度）以及
本期期初至合并日被合并方杭汽轮的净利润均列入非经常性损益。
问题3：2026年第一季度公司经营性现金流大幅改善的原因是什么？
答：2026 年一季度，公司经营性现金流净流入达 3.55 亿元，大幅改善主要来自两方面原因：一是公司 2026 年第
一季度合同承接情况相对较好；二是子公司新能源公司去年销售的燃机货款回收情况较好。
问题 4：公司 2025 年在汽轮机业务的海外市场拓展情况如何？
答：公司近年汽轮机海外订单持续增长，2025 年重点拓展了中亚、东南亚、中东市场，同时在非洲、南美市场也有
开拓。业务模式从单机出口拓展至汽轮机相关的工程成套业务，代表性项目为刚果（金）热电工程项目。
问题 5：公司自主燃气轮机业务 2026 年的重点推进工作有哪些？
答：2026 年公司自主燃气轮机业务重点推进四方面工作：一是推进自主燃机标准体系建设；二是开展第二阶段性能
试验；三是确保连云港示范电站自主燃机完成加工，配合完成现场安装调试，保障首个示范项目成功投运；四是推动燃机
谱系化，90MW 燃机进入详细设计阶段。同时在燃机技术应用方面，进一步拓展掺氢、合成气等多燃料应用场景。
问题 6：公司目前是否有数据中心相关的订单？数据中心业务是否会成为公司后续的发展方向？
答：目前公司的工业汽轮机、燃气轮机业务均未获得数据中心相关的订单。未来，公司将持续关注包括数据中心业务
在内的海外分布式发电等能源市场机会。
本活动记录表中的相关数据预计或预测、业务规划或展望，不代表公司承诺，敬请投资者理性投资，注意风险。
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参与调研机构：24家
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2026-03-24│汽轮科技(300277)2026 年3月24日-31日投资者关系活动主要内容
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问题 1：请介绍公司的基本情况？
答：
公司是我国工业汽轮机的专业研发制造服务基地、中国工业汽轮机产品标准制定单位，能够按照国际标准、用户特殊
个性化要求定制工业汽轮机。公司专注工业汽轮机六十余载，产品大量应用于石油、炼化、煤化工、纺织、冶金、造纸、
太阳能光热发电、生物质/垃圾发电、热电联产、大型电站配套等领域，助力我国大型核心动力装备摆脱长期依赖进口的
局面，为国家工业发展和经济安全做出了突出贡献，在中国工业驱动汽轮机领域起到支柱性作用，是“国之重器”的优秀
制造业代表。公司各下属控股子公司主要围绕汽轮机及燃气轮机产业链进行布局，涵盖铸锻件加工、电站辅机制造、小型
余热利用汽轮机、设备全生命周期服务、进出口贸易、发电机、水轮机、压缩机、新能源工程总包、燃机自主维修等业务
板块。2005年，公司正式进入燃气轮机业务领域，经过 20 余年的市场深耕，公司已形成了从研发、制造、试验和工程服
务的完整产业体系，成为中国燃气轮机产业的骨干企业。
问题 2：公司工业汽轮机业务的发展历程、产品特点、应用领域及竞争格局如何？
答：
工业汽轮机是公司的传统核心业务，发展历程可分为四个阶段：1958至 1975年为产品探索期，从发电用汽轮机逐步
拓展至工业驱动领域；1975 至 1990 年引进西门子技术并消化吸收；1990 至 2000 年形成自主设计、制造及服务能力；
2000 年至今进入自主创新阶段，成功服务于镇海炼化、浙江石化、大连恒力等标志性项目。
产品方面，工业汽轮机以“单台设计、单台制造”的个性化定制模式为主，能够根据客户工艺需求进行非标设计，具
备高可靠性、高效率、高适应性等特点。
应用领域分为两类：一是工业发电领域，包括分布式能源站、企业自备电站、热电联产、余热发电、大型电厂给水泵
驱动等；二是工业驱动领域，主要用于驱动压缩机、鼓风机、泵、压榨机等旋转机械，广泛应用于炼油、化工、化肥、建
材、冶金、环保等工业领域。此外，船用领域和核电辅助应急泵领域也有少量应用。
竞争格局方面，高端工业驱动领域主要与西门子、三菱等国际品牌竞争；发电领域主要为国内竞争对手，市场参与的
主体较多，竞争激烈。
公司产品性能、能耗水平已达到国际厂商同等水平，能够与外资品牌在同等技术平台、同等价格条件下竞争，并在交
付周期、服务响应、运维成本等方面具备一定优势。
问题 3：公司燃气轮机业务的发展历程、合作模式及自主化进展如何？
答：燃气轮机业务是公司“十四五”及“十五五”战略转型的核心方向之一。
发展历程方面，公司自 2005 年起与三菱合作，生产用于钢铁厂高炉尾气利用的燃气轮机；2015 年起与西门子建立
深度合作关系，引入SGT 系列机型（以 SGT-800 为代表），目前已累计向市场交付超过 50台套，合作范围从 SGT-300
逐步拓展至 SGT5-2000E 系列，合作深度持续加强。
自主燃机方面，公司自 2014 年组建专职研发团队，启动 50MW 等级燃气轮机的自主研发工作；2024 年完成首台样
机制造；2025 年上半年完成全负荷试验，7月成功达到满负荷，性能指标达到国内先进水平，震动表现优于国际标准；目
前正开展第二轮实验探索边界运行条件；第二台自主燃气轮机将用于连云港自主燃机示范项目，并已投入生产；目前公司
主攻 50MW 机型商业化，未来将在产品功率范围不断拓展延伸燃气轮机产品谱系，适配更丰富的产品应用场景。
问题 4：连云港自主燃机示范项目的当前进展如何？
答：
连云港示范项目是公司自主燃气轮机首台套应用落地的关键工程。2025 年 4 月，顺利完成合资公司“连云港中杭燃
机科技有限公司”工商注册。截至目前，该项目已按工程计划完成项目备案、土地摘牌、初步设计等多项里程碑节点，并
基本完成包括可行性研究、能评、环评、电力接入等工程实施前置审批流程。2026 年 1 月，连云港自主燃机试验和应用
示范基地一期项目燃气轮机商务合同正式签约。下一阶段，将继续按节点推进项目工程建设，确保主机设备按期交付并进
入安装调试阶段。
问题 5：公司在燃气轮机自主运维及服务业务方面有哪些布局？
答：
公司全资子公司浙江燃创透平机械有限公司（以下简称“燃创公司”）致力于重型燃气轮机、轻型燃气轮机自主运维
及技术改造，是国内少数几家能够独立开展燃机核心部件维修业务的第三方运维企业，能为国内外燃机用户提供全方位的
工厂维修服务和专业的现场检修服务。服务能力涵盖多款重型、轻型及航改型燃气轮机，同时可提供一体化的整机维修服
务。2025 年，燃创公司开展燃机自主检维修服务业务有了实质性的转变，并在业务广度和深度上取得了一定程度的突破
。
问题 6：公司海外市场的拓展情况如何？
答：
海外市场是公司近年来重点发力的市场拓展方向。公司采取代理商合作与海外办事处并举的模式拓展市场。市场区域
方面，主要集中在中亚、东南亚、中东、非洲等一带一路沿线国家。业务模式以跟随国内总包商出海提供配套设备为主，
部分项目与境外业主直签，但纯境外业主项目占比仍然较小。
问题 7：燃气轮机核心部件自产情况、协作配套方式？
答：
公司坚持产业链自主可控的核心原则。燃气轮机是高度集成化产品，公司确保所有关键环节在国内有解决方案，以应
对外部环境变化带来的风险。自主燃机核心零部件的设计、校核、工艺、验收标准及总成由公司掌控，确保产业链安全和
核心技术掌握。部分零部件（如热部件）选择与外部成熟供应商协作生产，主要基于成本控制、专业分工及产业规模的考
量。
问题 8：近年来，国内燃机产业链发展情况如何？
答：
近年来，国内燃气轮机产业链整体能力显著提升，材料科学、冶金技术、热部件加工制造等方面均取得突破。国内涌
现出许多创新企业，公司作为主机厂，与供应链伙伴共同推动产业链创新和发展。
问题 9：今年自主燃机的市场推广计划是什么？
答：
由于公司自主燃机产品可靠性尚待验证，今年的主要目标是确保连云港示范电站项目的顺利交付和投运。同时积极寻
找国内合作伙伴推进示范应用，努力争取新的示范项目签约。此外，还将积极接触国内外客户，探索产品进入商业化领域
的可能性。
问题 10：请介绍公司的分红政策？
答：
在公司盈利、现金流满足公司正常经营和长期发展的前提下，公司实施积极稳健的利润分配政策，重视对投资者的合
理投资回报。公司采取现金、股票或者现金与股票相结合的方式分配利润；在符合现金分红的条件下，优先采取现金分红
的方式分配股利。在盈利和现金流满足持续经营和长远发展的前提下，公司每连续三年至少进行一次现金分红，且以现金
方式累计分配的利润不少于最近三年实现的年均可分配利润之百分之三十。
问题 11：公司后续是否有股权激励计划？
答：
股权激励是上市公司建立健全长效激励约束机制、激发内在活力的重要手段，也是推动公司市值管理、实现股东利益
与团队利益深度绑定的有效路径。公司将严格遵循上市公司及国资监管要求，结合企业战略发展需要、经营实际及资本市
场环境，适时研究并统筹考虑符合公司特点的激励安排。在激励方式上，公司将积极探索包括限制性股票在内的多种激励
工具，致力于构建中长期激励机制，持续提升公司投资价值和市场竞争力。
本活动记录表中的相关数据预计或预测、业务规划或展望，不代表公司承诺，敬请投资者理性投资，注意风险。
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参与调研机构：3家
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2026-03-17│海联讯(300277)2026年3月17日投资者关系活动主要内容
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问题 1：公司换股吸收合并进展如何？回归A 股市场后的战略重点是什么？
答：
公司已于近日顺利完成公司名称变更、董事改选、高管选聘等工作，并于 3月 16 日完成了工商变更登记手续。接下
来，公司将正式向深交所申请变更证券简称。本次换股吸收合并工作推进顺利。
回归 A股市场后，公司将继续聚焦主业，全力以赴推动高质量发展。在工业汽轮机方面，除产品升级外，将积极拓展
海外市场。在燃气轮机方面，将加快自主产品的商业化推广进程。同时，公司业务结构将从制造型向制造服务型转变，显
著增加服务业务比重，并关注新能源领域的创新解决方案。
问题 2：请介绍公司的基本情况？
答：
公司是我国工业汽轮机的专业研发制造服务基地、中国工业汽轮机产品标准制定单位，能够按照国际标准、用户特殊
个性化要求定制工业汽轮机。公司专注工业汽轮机六十余载，产品大量应用于石油、炼化、煤化工、纺织、冶金、造纸、
太阳能光热发电、生物质/垃圾发电、热电联产、大型电站配套等领域，助力我国大型核心动力装备摆脱长期依赖进口的
局面，为国家工业发展和经济安全做出了突出贡献，在中国工业驱动汽轮机领域起到支柱性作用，是“国之重器”的优秀
制造业代表。公司各下属控股子公司主要围绕汽轮机及燃气轮机产业链进行布局，涵盖铸锻件加工、电站辅机制造、小型
余热利用汽轮机、设备全生命周期服务、进出口贸易、发电机、水轮机、压缩机、新能源工程总包、燃机自主维修等业务
板块。2005年，公司正式进入燃气轮机业务领域，经过 20 余年的市场深耕，公司已形成了从研发、制造、试验和工程服
务的完整产业体系，成为中国燃气轮机产业的骨干企业。
问题 3：公司工业汽轮机业务的发展历程、产品特点、应用领域及竞争格局如何？
答：
工业汽轮机是公司的传统核心业务，发展历程可分为四个阶段：1958至 1975年为产品探索期，从发电用汽轮机逐步
拓展至工业驱动领域；1975 至 1990 年引进西门子技术并消化吸收；1990 至 2000 年形成自主设计、制造及服务能力；
2000 年至今进入自主创新阶段，成功服务于镇海炼化、浙江石化、大连恒力等标志性项目。
产品方面，工业汽轮机以“单台设计、单台制造”的个性化定制模式为主，能够根据客户工艺需求进行非标设计，具
备高可靠性、高效率、高适应性等特点。
应用领域分为两类：一是工业发电领域，包括分布式能源站、企业自备电站、热电联产、余热发电、大型电厂给水泵
驱动等；二是工业驱动领域，主要用于驱动压缩机、鼓风机、泵、压榨机等旋转机械，广泛应用于炼油、化工、化肥、建
材、冶金、环保等工业领域。此外，船用领域和核电辅助应急泵领域也有少量应用。
竞争格局方面，高端工业驱动领域主要与西门子、三菱等国际品牌竞争；发电领域主要为国内竞争对手，市场参与的
主体较多，竞争激烈。
公司产品性能、能耗水平已达到国际厂商同等水平，能够与外资品牌在同等技术平台、同等价格条件下竞争，并在交
付周期、服务响应、运维成本等方面具备一定优势。
问题 4：公司燃气轮机业务的发展历程、合作模式及自主化进展如何？
答：
燃气轮机业务是公司“十四五”及“十五五”战略转型的核心方向之一。
发展历程方面，公司自 2005 年起与三菱合作，生产用于钢铁厂高炉尾气利用的燃气轮机；2015 年起与西门子建立
深度合作关系，引入SGT 系列机型（以 SGT-800 为代表），目前已累计向市场交付超过 50台套，合作范围从 SGT-300
逐步拓展至 SGT5-2000E 系列，合作深度持续加强。
自主燃机方面，公司自 2014 年组建专职研发团队，启动 50MW 等级燃气轮机的自主研发工作；2024 年完成首台样
机制造；2025 年上半年完成全负荷试验，7月成功达到满负荷，性能指标达到国内先进水平，震动表现优于国际标准；目
前正开展第二轮实验探索边界运行条件；第二台自主燃气轮机将用于连云港自主燃机示范项目，并已投入生产；目前公司
主攻 50MW 机型商业化，未来将在产品功率范围不断拓展延伸燃气轮机产品谱系，适
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